Penulis:angelilu,Foresight News
Robinhood Chain telah berjalan dua minggu, dan popularitasnya melampaui ekspektasi berkat koin meme—volume perdagangan DEX pada minggu pertama menembus 31 miliar dolar AS, menempatkannya di antara lima blockchain dengan volume perdagangan DEX tertinggi. Pada 11 Juli, volume perdagangan Meme DEX harian Robinhood Chain sempat mencapai 13 miliar dolar AS, melampaui pemimpin rantai meme biasa Solana (sekitar 11 miliar dolar AS).
Demam meme menyebar ke sejumlah 'launchpad', dengan adegan paling dramatis adalah launchpad meme paling populer di rantai ini, NOXA—yang baru saja meraup keuntungan besar dari biaya transaksi, tiba-tiba menutup fungsionalitas intinya. Menurut Onchain Lens, sekitar seminggu sebelum penangguhan, protokol ini memperoleh sekitar 7,66 juta dolar AS dari biaya di ekosistem Robinhood, dengan puncak harian (11 Juli) mencapai 2,33 juta dolar AS, empat kali lipat dari Pump.fun (sekitar 575 ribu dolar AS) pada hari yang sama. Meme terbesar di Robinhood Chain 'CASHCAT' juga berasal dari sini, dengan kapitalisasi pasar tertingginya pada 11 Juli menembus 200 juta dolar AS.
Namun, pada 11 Juli, NOXA tiba-tiba menangguhkan fungsi penerbitan token baru, dengan alasan bahwa umpan balik pengguna terus menunjukkan masalah banjir token baru dan token tiruan yang mengikuti tren, serta tim menemukan sebagian bot yang membuat dan menyalin token baru dalam jumlah besar setiap jam. Setelah itu, domain websitenya juga sempat tidak dapat diakses karena masalah Cloudflare dll. Tim saat itu menyatakan sedang memindahkan antarmuka ke domain ENS, dan memperkirakan akan segera pulih.
Hingga malam 14 Juli, NOXA meluncurkan antarmuka baru, dengan tim menyatakan 'akan menjaga penerbitan token baru tetap dalam keadaan tertutup, ini adalah satu-satunya solusi untuk mencegah dilusi token inti.' Menurut NOXA, 'serangan vampir' token yang membanjiri pasar dan spam token baru yang tak ada habisnya telah melampaui kapasitas desain awal infrastrukturnya. Antarmuka baru hanya mempertahankan tiga hal: melihat snapshot token yang diterbitkan sebelumnya, melihat token dan biaya yang telah diterbitkan sendiri, serta mengklaim sisa biaya kreator; sekaligus secara resmi mengarahkan 100% biaya transaksi kepada kreator.
Serangkaian operasi ini juga memicu pertanyaan di komunitas. Beberapa suara berpendapat bahwa penutupan penerbitan token baru, pengambilalihan antarmuka dan domain ke situs baru yang dikontrol tim, ditambah dengan penyesuaian tarif, mengandung risiko 'pelarian lunak'. Pihak resmi menjelaskan penyesuaian tarif ini sebagai '100% milik kreator', dan mempertahankan fungsi pencarian sejarah serta pengambilan biaya kreator. Namun di sisi lain, aset pemegang token saat ini sangat bergantung pada antarmuka baru yang belum diaudit keamanannya dan apakah dapat beroperasi terus-menerus, masih perlu diamati.
Setelah pengumuman tersebut, token meme yang diterbitkan melalui NOXA mengalami penurunan secara umum. Di antaranya, CASHCAT turun sekitar 16% dalam 1 jam, kapitalisasi pasarnya turun menjadi 163 juta dolar AS; JUGGERNAUT turun lebih dari 18% dalam 1 jam, kapitalisasi pasarnya turun menjadi 11,7 juta dolar AS.
Posisi Pimpinan Launchpad Kosong Setelah NOXA Ditangguhkan
Yang disebut 'launchpad' (platform peluncuran) adalah alat penerbitan token satu klik—orang biasa tidak perlu menulis satu baris kode, cukup mengunggah gambar, memberi nama, dan mereka dapat menerbitkan meme, serta mengambil persentase dari setiap transaksi berikutnya.
Model yang digunakan NOXA adalah penerbitan langsung: token langsung diterbitkan di Uniswap V3, dapat diperdagangkan secara instan, likuiditas terkunci permanen, tidak perlu seperti Pump.fun yang harus menjalankan progres terlebih dahulu di pasar internal sebelum 'lulus' dan bermigrasi ke DEX.
NOXA mampu menjadi raja di Robinhood Chain sebagian besar karena 'first-mover advantage'—tim ini secara khusus memilih rantai baru yang baru diluncurkan, atau bahkan belum resmi diluncurkan, untuk di-deploy lebih dulu. Sebelumnya telah diterapkan di beberapa rantai seperti MonadMegaETH, Merlin, DBK Chain DeBank, dan juga didukung lebih awal di Robinhood Chain. Dan berhasil meluncurkan meme pimpinan CASHCAT (Cash Cat), dengan kapitalisasi pasar tertingginya pada 11 Juli menembus 200 juta dolar AS, naik lebih dari 4000% dalam seminggu, hingga saat penulisan ini menjadi 188 juta dolar AS.
Menurut data Dune, ada belasan platform yang terlibat dalam penerbitan token harian di Robinhood Chain—selain NOXA, ada juga Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow, dll. NOXA sempat mendominasi secara absolut pada awal Juli, dan setelah penangguhan penerbitan, saat ini belum muncul 'penerus' yang jelas.
Di Sisi Lain, Uniswap Membawa 'Lelang' ke Rantai
Namun yang perlu diperhatikan adalah, pada 13 Juli, Uniswap resmi membawa mekanisme 'penerbitan token lelang' CCA secara resmi ke Robinhood Chain. Persaingan launchpad di Robinhood Chain memasuki babak baru.
CCA yang dibawa Uniswap kali ini, kepanjangan dari Continuous Clearing Auctions (Lelang Kliring Berkelanjutan), mengambil jalur yang sangat berbeda dari 'eksekusi instan' dalam hal penetapan harga.
Saat berpartisipasi, pengguna hanya perlu memberikan dua nilai: anggaran (berapa banyak uang yang direncanakan untuk dibelanjakan) dan harga tertinggi yang dapat diterima. Protokol tidak akan memasukkan uang ini sekaligus ke dalam satu blok tertentu, tetapi sesuai dengan ritme penerbitan, secara otomatis membaginya ke beberapa blok sisa lelang untuk dieksekusi bertahap (inilah 'Continuous Clearing'—kliring bertahap dan berkelanjutan). Ini melakukan kliring per blok (satu periode), setiap blok menghitung secara dinamis sebuah 'harga seragam', semua orang yang bertransaksi dalam blok yang sama membeli dengan harga ini; mereka yang menawar di atas harga kliring mendapatkan jumlah penuh, yang tepat sama mungkin terpenuhi sebagian, dan yang di bawah tidak akan terpenuhi pada ronde ini. Seiring dengan permintaan yang terus bertambah, harga kliring disesuaikan perlahan per blok, bukan meledak atau jebol dalam sekejap saat pembukaan.
Seluruh alur proses ini juga sudah sepenuhnya tanpa kode: pihak yang meluncurkan mengisi parameter di halaman web Uniswap, dikerahkan oleh kontrak pabrik menjadi token ERC-20 dengan pasokan 10 miliar; setelah lelang berakhir, dana yang terkumpul secara otomatis disuntikkan ke pool perdagangan Uniswap v4, tingkat tarif pool ditetapkan oleh pihak peluncur saat pembuatan pool (dapat memilih tingkat 0,01%, 0,05%, 0,3%, 1%, dll, atau kustom, memungut biaya tetap per transaksi untuk pool ini). Dalam konfigurasi standar, posisi likuiditas LP (sebuah NFT) yang mewakili pool ini akan dikunci ke dalam kontrak penguncian, pengembang menyerahkan kendali, dan pendapatan berasal dari biaya transaksi setiap transaksi di pool ini.
Saat ini, di antara meme yang diterbitkan melalui mekanisme CCA di Robinhood Chain, yang memiliki kapitalisasi pasar tertinggi adalah UNICORN, dengan kapitalisasi pasar tertinggi mencapai 2,13 juta dolar AS, hingga saat penulisan ini menjadi 685 ribu dolar AS. Sebelumnya, nama token ini muncul dalam presentasi resmi Uniswap (perlu dicatat, yang tertulis dalam dokumen demo adalah Unichain, bukan Robinhood Chain).
Meme lain TRASH pernah mencapai kapitalisasi pasar tertinggi 2,2 juta dolar AS, hingga saat penulisan ini turun menjadi sekitar 350 ribu dolar AS. Meme ini memasukkan narasi 'sampah pernikahan Taylor Swift dikumpulkan dan dijual dengan harga', pendiri Uniswap Hayden Adams pernah membagikan sebuah tweet yang mengatakan, 'berapa banyak yang bisa dihasilkan jika transaksi ini ditokenisasi sebagai RWA'.
Foresight News mengingatkan, artikel ini bukan merupakan saran investasi, banyak token meme tidak memiliki kegunaan nyata, fluktuasi harga besar, investasi perlu hati-hati.
Apakah mekanisme CCA ini cocok untuk meme, juga ada pendapat yang berbeda di komunitas. Meskipun pihak penerbit awalnya tidak mengalokasikan token untuk diri sendiri, bagian yang tidak terjual dalam lelang akan dikembalikan ke tangannya, sehingga pihak penerbit masih mungkin mengumpulkan kepemilikan yang cukup besar. Lelang yang 'anti-sniping, menekankan keadilan' ini justru mungkin tidak cocok untuk meme yang mengandalkan emosi dan rotasi cepat. Untuk mencari peluang baru di lelang Uniswap, perlu menilai sendiri kepemilikan dan situasi penjualan pihak penerbit.
Pertama Jalankan Rantai dengan Meme, Kemudian Perkenalkan RWA Bertahap
Bagi pengguna biasa yang berpartisipasi dalam penawaran baru, ada beberapa poin yang perlu diingat: lelang CCA dapat secara signifikan mengurangi risiko 'terjepit' saat pembukaan, tetapi saat ini kapitalisasi pasar aset masih sangat kecil, likuiditas tipis; platform eksekusi instan populer, cepat naik, tetapi risiko sniping dan aksi jual juga besar.
Bagi Robinhood sendiri, setengah dari permainan ini sebenarnya sudah dimenangkan: Apapun mekanisme penerbitan token yang menang, jalur 'pertama jalankan rantai dengan meme, kemudian perkenalkan RWA bertahap' sedang diverifikasi oleh pasar. Apakah rantai yang dibuatnya untuk saham akan benar-benar diisi dengan tokenisasi saham, masih perlu dilihat apa yang tersisa setelah demam spekulasi ini mereda.
