Kekacauan Launchpad Robinhood Chain: NOXA Tutup, Uniswap CCA Mengisi Posisi?

Penulis Asli: angelilu, Foresight News

Robinhood Chain telah online selama dua minggu, dan dengan mengandalkan koin Meme, ia berhasil menciptakan popularitas yang jauh melampaui ekspektasi—volume perdagangan DEX di minggu pertama melebihi 31 miliar dolar AS, menjadikannya salah satu dari lima blockchain dengan volume perdagangan DEX tertinggi. Pada 11 Juli, volume perdagangan harian DEX Meme di Robinhood Chain pernah mencapai 1,3 miliar dolar AS, mengungguli Solana (sekitar 1,1 miliar dolar AS) yang selama ini menjadi pemimpin rantai Meme.

Demam Meme telah menyebar ke sejumlah "launchpad", dan yang paling dramatis adalah launchpad Meme paling populer di rantai ini, NOXA—baru saja menghasilkan banyak uang dari biaya transaksi, tiba-tiba menutup fungsi utamanya. Menurut Onchain Lens, satu minggu sebelum protokol ini ditangguhkan, ia memperoleh sekitar 7,66 juta dolar AS dalam biaya di ekosistem Robinhood, dengan puncaknya pada satu hari (11 Juli) mencapai 2,33 juta dolar AS, empat kali lipat dari Pump.fun (sekitar 575 ribu dolar AS) pada hari yang sama. Meme terbesar di Robinhood Chain, "CASHCAT", juga berasal dari sini, dengan kapitalisasi pasar tertinggi pada 11 Juli mencapai lebih dari 200 juta dolar AS.

Namun, pada 11 Juli, NOXA tiba-tiba menangguhkan fungsi peluncuran token baru, dengan alasan bahwa umpan balik pengguna terus-menerus melaporkan masalah seperti ledakan token baru dan plagiarisme, serta tim menemukan sebagian bot yang membuat dan menyalin token baru dalam jumlah besar setiap jam. Setelah itu, domain websitenya juga sempat tidak dapat diakses karena masalah Cloudflare, dan tim pada saat itu mengatakan sedang memindahkan antarmuka ke domain ENS, dan diperkirakan akan segera pulih.

Hingga malam 14 Juli, NOXA meluncurkan antarmuka baru, dan tim menyatakan "akan mempertahankan penerbitan token baru dalam status tertutup, ini adalah satu-satunya solusi untuk mencegah dilusi token inti." Menurut NOXA, banjirnya token "serangan vampir" dan spam token baru yang tak ada habisnya telah melampaui desain awal infrastrukturnya. Antarmuka baru hanya mempertahankan tiga hal: melihat snapshot token yang diterbitkan sebelumnya, melihat token yang diterbitkan sendiri beserta biayanya, dan mengklaim sisa biaya kreator; sementara itu, biaya transaksi 100% dialokasikan kepada kreator.

Serangkaian tindakan ini juga menimbulkan keraguan di komunitas. Ada suara yang berpendapat bahwa menutup penerbitan token baru, mengambil alih antarmuka dan domain ke situs baru yang dikendalikan tim, ditambah dengan penyesuaian tarif, berisiko "soft rug pull". Pihak resmi menjelaskan penyesuaian tarif ini sebagai "100% milik kreator" dan mempertahankan fungsi penelusuran sejarah dan klaim biaya kreator. Namun di sisi lain, aset pemegang token saat ini sangat bergantung pada antarmuka baru yang belum diaudit keamanannya dan apakah dapat terus beroperasi, masih perlu diamati.

Setelah pengumuman ini, token Meme yang diterbitkan melalui NOXA mengalami penurunan secara umum. Di antaranya, CASHCAT turun sekitar 16% dalam 1 jam, kapitalisasi pasar turun menjadi 163 juta dolar AS; JUGGERNAUT turun lebih dari 18% dalam 1 jam, kapitalisasi pasar turun menjadi 11,7 juta dolar AS.

Posisi Pimpinan Launchpad Kosong Setelah NOXA Ditangguhkan

Yang dimaksud dengan "launchpad" adalah alat penerbitan token sekali klik—orang biasa tidak perlu menulis satu baris kode pun, cukup mengunggah gambar dan memberi nama, mereka dapat menerbitkan Meme dan menarik persentase dari setiap transaksi berikutnya.

NOXA menggunakan mode penerbitan langsung: token awalnya diterbitkan di Uniswap V3 dan dapat diperdagangkan secara instan, likuiditas dikunci secara permanen, tidak perlu seperti Pump.fun yang harus "lulus" dan bermigrasi ke DEX setelah mencapai kemajuan tertentu di pasar internal.

Alasan NOXA bisa menjadi raja di Robinhood Chain sebagian besar karena "first mover advantage"—tim ini khusus memilih rantai baru yang baru diluncurkan, atau bahkan belum resmi diluncurkan, untuk diterapkan terlebih dahulu, sebelumnya telah diterapkan di banyak rantai seperti MonadMegaETH, Merlin, DBK Chain DeBank, dan mendukung Robinhood Chain lebih awal. Dan berhasil menciptakan CASHCAT (Cash Cat) sebagai pemimpin Meme, kapitalisasi pasar tertinggi CASHCAT pada 11 Juli melebihi 200 juta dolar AS, naik lebih dari 4000% dalam seminggu, hingga saat penulisan artikel ini mencapai 188 juta dolar AS.

Menurut data Dune, ada lebih dari sepuluh platform yang berpartisipasi dalam penerbitan token harian di Robinhood Chain—selain NOXA, ada juga Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow, dll. NOXA sempat mendominasi secara absolut pada awal Juli, dan setelah penangguhan penerbitan, saat ini belum muncul "penerus" yang jelas.

Di Sisi Lain, Uniswap Membawa "Lelang" ke Rantai

Namun yang patut diperhatikan, pada 13 Juli, Uniswap resmi membawa mekanisme "penerbitan token lelang" mereka, CCA, ke Robinhood Chain. Persaingan launchpad di Robinhood Chain memasuki babak baru.

CCA yang dibawa Uniswap kali ini, singkatan dari Continuous Clearing Auctions (Lelang Penyelesaian Berkelanjutan), mengambil jalur yang sangat berbeda dengan "eksekusi instan" dalam hal penetapan harga.

Saat berpartisipasi, pengguna hanya perlu memberikan dua nilai: anggaran (berapa banyak uang yang akan dikeluarkan) dan harga tertinggi yang dapat diterima. Protokol tidak akan memasukkan uang ini sekaligus ke dalam satu blok tertentu, tetapi sesuai dengan ritme penerbitan, secara otomatis membaginya ke beberapa blok sisa lelang untuk diselesaikan secara bertahap (inilah "Continuous Clearing"—penyelesaian bertahap dan berkelanjutan). Ini diselesaikan blok demi blok (satu periode), setiap blok menghitung secara dinamis "harga penyelesaian seragam", semua orang yang menyelesaikan dalam blok yang sama membeli dengan harga ini; mereka yang menawar di atas harga penyelesaian mendapatkan jumlah penuh, yang sama persis mungkin sebagian terealisasi, dan yang di bawahnya tidak terealisasi di babak ini. Seiring dengan permintaan yang terus bertambah, harga penyelesaian disesuaikan dengan lancar per blok, bukan meledak atau anjlok secara instan saat pembukaan.

Seluruh proses ini juga sudah sepenuhnya tanpa kode: pihak penerbit mengisi parameter di halaman web Uniswap, dan kontrak pabrik akan menerbitkan token ERC-20 dengan pasokan 10 miliar; setelah lelang berakhir, dana yang terkumpul secara otomatis disuntikkan ke dalam pool perdagangan Uniswap v4, tingkat biaya pool ditetapkan oleh penerbit saat pembuatan pool (dapat memilih 0,01%, 0,05%, 0,3%, 1%, dll., atau kustom, mengenakan biaya tetap untuk setiap transaksi di pool ini). Dalam konfigurasi standar, posisi likuiditas yang mewakili pool ini (sebuah NFT) akan dikunci dalam kontrak penguncian, pengembang menyerahkan kendali, dan pendapatan berasal dari biaya transaksi setiap transaksi di pool ini.

Di antara Meme yang diterbitkan dengan mekanisme CCA di Robinhood Chain, yang saat ini memiliki kapitalisasi pasar tertinggi adalah UNICORN, kapitalisasi pasar tertingginya mencapai 2,13 juta dolar AS, hingga saat penulisan artikel ini adalah 685 ribu dolar AS. Sebelumnya, nama token ini muncul dalam presentasi resmi Uniswap (perlu diperhatikan, dokumen demo menyebutkan Unichain, bukan Robinhood Chain).

Meme lain, TRASH, kapitalisasi pasar tertingginya pernah mencapai 2,2 juta dolar AS, hingga saat penulisan artikel ini telah turun menjadi sekitar 350 ribu dolar AS. Meme ini memasukkan narasi tentang "sampah pernikahan Taylor Swift dikumpulkan dan dijual dengan harga", Hayden Adams, pendiri Uniswap, pernah membagikan sebuah tweet yang mengatakan, "Berapa banyak uang yang bisa dihasilkan jika transaksi ini ditokenisasi menjadi RWA?".

Foresight News mengingatkan, artikel ini bukan merupakan saran investasi, sebagian besar koin Meme tidak memiliki kegunaan praktis, fluktuasi harga besar, investasi perlu hati-hati.

Apakah mekanisme CCA ini cocok untuk Meme, ada juga pendapat yang meragukan di komunitas. Meskipun penerbit awalnya tidak mengalokasikan token untuk diri mereka sendiri, bagian yang tidak terjual dalam lelang akan dikembalikan kepada mereka, sehingga penerbit masih mungkin mengumpulkan sejumlah besar token, lelang "anti-sniping, fokus pada keadilan" ini justru mungkin tidak cocok untuk Meme yang mengandalkan emosi dan rotasi cepat. Mencari peluang baru di lelang Uniswap memerlukan identifikasi sendiri kepemilikan dan situasi penjualan penerbit.

Pertama Jalankan Rantai dengan Meme, Kemudian Perkenalkan RWA Secara Bertahap

Bagi pengguna biasa yang berpartisipasi dalam peluncuran baru, ada beberapa hal yang perlu diingat: lelang CCA dapat secara signifikan mengurangi risiko "sandwich attack" saat pembukaan, tetapi saat ini kapitalisasi pasar asetnya sangat kecil dan likuiditasnya tipis; platform eksekusi instan memiliki popularitas tinggi dan cepat untuk naik, tetapi risiko sniping dan penjualan besar juga besar.

Bagi Robinhood sendiri, permainan ini sebenarnya sudah setengah menang: terlepas dari mekanisme penerbitan token mana yang menang, jalur "pertama jalankan rantai dengan Meme, kemudian perkenalkan RWA secara bertahap" sedang dibuktikan oleh pasar. Apakah rantai yang dibuatnya untuk saham akhirnya akan penuh dengan saham yang ditokenisasi, masih harus dilihat apa yang tersisa setelah demam spekulasi ini mereda.