Raised $82,5 Juta, Apa Itu Superstate yang Dibuat oleh Pendiri Compound?

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-01-23Terakhir diperbarui pada 2026-01-23

Abstrak

Superstate, platform manajemen aset tokenisasi RWA yang didirikan oleh Robert Leshner (pendiri Compound), mengumumkan telah mengamankan pendanaan Seri B senilai $82,5 juta. Pendanaan ini dipimpin oleh Bain Capital Crypto dan Distributed Global, dengan partisipasi dari berbagai investor ternama. Dana akan digunakan untuk memperluas bisnis dari produk tokenisasi obligasi pemerintah AS ke penerbitan saham fully on-chain di Ethereum dan Solana, serta mengembangkan infrastruktur pasar yang diatur, termasuk platform Opening Bell. Didirikan pada 2023, Superstate fokus pada tokenisasi aset tradisional seperti obligasi pemerintah dan saham. Platform ini telah meluncurkan beberapa dana tokenisasi, termasuk dana obligasi dan dana strategi arbitrase kripto. Pada Maret 2025, Superstate berhasil terdaftar di SEC sebagai agen transfer, memperkuat integrasinya dengan kerangka regulasi tradisional. Beberapa perusahaan seperti Galaxy, Exodus, dan Forward Industries telah menggunakan layanannya untuk menerbitkan saham tokenisasi. Hingga awal 2026, aset yang dikelola platform (AUM) melebihi $1,2 miliar. Tokenisasi aset di 2026 diproyeksikan meningkatkan efisiensi, likuiditas, dan transparansi pasar, dengan stablecoin berperan sebagai penggerak utama permintaan produk investasi berbasis blockchain. Meski demikian, akses bagi investor ritel masih terbatas, karena produk awal lebih berfokus pada institusi dan investor terakreditasi.

Pada 22 Januari, platform manajemen aset tokenisasi RWA Superstate, yang didirikan oleh pendiri Compound Robert Leshner, mengumumkan telah menyelesaikan putaran pendanaan Seri B senilai $82,5 juta. Pendanaan ini dipimpin oleh Bain Capital Crypto dan Distributed Global, dengan partisipasi dari Haun Ventures, Brevan Howard Digital, Galaxy Digital, Sentinel Global, Bullish, Hypersphere Capital, Flowdesk, Intersection, serta investor existing mereka 1kx, ParaFi, dan Road Capital.

Secara resmi disebutkan bahwa dana ini akan digunakan untuk memperluas bisnisnya dari produk tokenisasi surat berharga pemerintah (treasury) menjadi lapisan penerbitan saham on-chain penuh di Ethereum dan Solana. Selain itu, perusahaan akan terus berinvestasi dalam infrastruktur pasar yang diatur, termasuk sistem penerbitan yang mematuhi regulasi, penyelesaian transaksi (settlement), dan pencatatan pemegang saham, serta memperluas platform Opening Bell dan infrastruktur agen transfernya untuk mendukung lebih banyak penerbit dan saluran distribusi.

Apa Itu Superstate?

Pada tahun 2023, pendiri Compound Robert Leshner mengajukan dokumen kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengenai perusahaan barunya "Superstate", yang akan menggunakan Ethereum sebagai alat pencatatan sekunder untuk membuat sebuah reksa dana obligasi pemerintah jangka pendek. Dana Superstate akan berinvestasi dalam "sekuritas pemerintah jangka sangat pendek", termasuk surat berharga pemerintah AS, sekuritas agensi pemerintah, dan instrumen lain yang didukung pemerintah, serta akan mengandalkan "agen transfer" tradisional Wall Street untuk menyimpan catatan kepemilikan pemegang dana.

Pada bulan Juni, Superstate mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan seed round senilai $4 juta yang dipimpin oleh ParaFi, Cumberland, dan 1kx.

Pada November tahun yang sama, Superstate menyelesaikan putaran pertama pendanaan Seri A senilai $14 juta, yang dipimpin bersama oleh Distributed Global dan CoinFund, dengan partisipasi dari Breyer Capital, Galaxy, Arrington Capital, Road Capital, CMT Digital, Folius Ventures, Nascent, Hack VC, Modular Capital, dan Department of XYZ.

Pada Februari 2024, mereka meluncurkan sebuah dana tokenisasi yang memegang surat berharga pemerintah AS jangka pendek. Pada bulan Juli, Superstate meluncurkan dana tokenisasi baru, Superstate Crypto Carry Fund (USCC). Dana ini akan menggunakan strategi investasi "tunai dan arbitrase" untuk memberikan hasil (yield), dengan membeli Bitcoin dan Ethereum spot dan memegang posisi short dengan ukuran yang setara atau menjual futures BTC dan ETH untuk menghasilkan pendapatan bagi pemegangnya. Aset spotnya dipegang oleh mitra kustodian Anchorage Digital.

Perkembangan Tokenisasi Superstate

Pada Maret 2025, Superstate mengumumkan bahwa perusahaan agen transfer digitalnya, Superstate Services LLC, telah terdaftar di SEC. Ini merupakan langkah yang bertujuan untuk menghubungkan aset tokenisasi dengan kerangka regulasi keuangan yang ada.

Setelah ini, berkat latar belakang dorongan kuat AS untuk tokenisasi RWA, perkembangan Superstate menjadi sangat cepat. Perusahaan ini pertama kali meluncurkan platform Opening Bell, yang memungkinkan saham publik yang terdaftar di SEC untuk diterbitkan dan diperdagangkan secara langsung di jaringan blockchain, dengan dukungan awal untuk Solana. Opening Bell mendukung penerbitan native, saham yang mematuhi persyaratan regulasi, yang dapat berinteraksi langsung dengan dompet kripto, protokol DeFi, dan pasar on-chain.

Selanjutnya, beberapa perusahaan memilih untuk menerbitkan saham tokenisasi di Superstate, termasuk saham tokenisasi Galaxy, GLXY; perusahaan dompet self-custody yang terdaftar di AS, Exodus, juga berencana untuk bermitra dengan Superstate untuk membuat token saham biasa, yang mewakili saham Kelas A Exodus dalam bentuk digital; perusahaan treasury Solana, Forward Industries (FORD), berencana untuk melakukan tokenisasi atas saham biasa Forward Industries yang mereka pegang. Mereka juga berencana untuk bermitra dengan Drift, Kamino, dan Jupiter Lend (tiga protokol pinjaman terbesar di Solana) untuk menggunakan saham FORD yang telah di-tokenisasi sebagai jaminan yang memenuhi syarat; perusahaan treasury Ethereum, SharpLink Gaming, bermitra dengan Superstate untuk menerbitkan langsung saham tokenisasi SBET di blockchain Ethereum.

Pada akhir tahun 2025, Superstate meluncurkan layanan baru berbasis blockchain untuk melaksanakan program penerbitan langsung (direct offering) di Ethereum dan Solana. Layanan ini akan memungkinkan perusahaan untuk memperoleh pendanaan dengan menerbitkan sekuritas on-chain, termasuk menerbitkan versi tokenisasi dari saham mereka yang sudah terdaftar di SEC atau kelas saham baru. Penerbit pertama diperkirakan akan diluncurkan pada tahun 2026. Investor akan membayar dengan stablecoin dan menerima aset yang di-tokenisasi.

Pendanaan Seri B di awal tahun 2026 ini membuat total pendanaan Superstate melebihi $100 juta. Menurut situs web mereka, aset yang dikelola (AUM) mereka saat ini telah melebihi $1,2 miliar.

Proses Tokenisasi Tahun 2026

Jalur utama infrastruktur pasar modal tahun 2026 sangat jelas: penyelesaian transaksi (settlement) yang lebih cepat, likuiditas yang lebih tinggi, lebih transparan, dan lebih hemat penggunaan modal. Alasan tokenisasi bergerak dari konsep ke praktik pada saat ini adalah karena jalur on-chain sedang menarik penerbitan, distribusi, penyimpanan (custody), penyelesaian, dan penggunaan kembali aset ke dalam satu set data dan proses yang dapat diprogram, dimana para peserta mulai menggunakan efisiensi dan hasil yang dapat diverifikasi untuk pengambilan keputusan.

Di sisi pendanaan, akan muncul saluran incremental on-chain terlebih dahulu. Dalam jangka pendek, mode rel ganda (dual-track) dimana pasar tradisional dan pasar on-chain berjalan paralel akan lebih umum. Platform perdagangan tradisional menampung likuiditas yang dalam, sementara pasar on-chain memberikan jangkauan yang lebih langsung, distribusi dan penyelesaian yang lebih cepat, serta cara organisasi penerbitan yang lebih fleksibel. Seiring modul kepatuhan yang semakin matang, pendanaan on-chain semacam ini akan berkembang dari beberapa pilot project ke lebih banyak skenario seperti IPO, penawaran tambahan (secondary offering), dan penerbitan ulang (follow-on offering).

Perubahan kunci di sisi aset adalah pemenuhan fungsionalitas. Saham dan dana yang di-tokenisasi secara nyata tidak akan berhenti hanya pada tingkat sertifikat kepemilikan, tetapi akan secara bertahap masuk ke dalam sistem抵押 (collateral), pinjaman, dan strategi kombinasi DeFi, membawa aset tradisional dari struktur akun yang terisolasi menuju pasar modal on-chain yang dapat dikombinasikan, sehingga meningkatkan efisiensi modal. Namun, ini juga akan secara bersamaan meningkatkan persyaratan untuk kepatuhan, manajemen risiko, tanggung jawab penyelesaian, dan keamanan teknis.

Stablecoin akan menjadi mesin penggerak permintaan dana tokenisasi. Setelah skala stablecoin membesar, pihak penerbit dan pemegang stablecoin akan lebih membutuhkan aset on-chain yang likuid, dapat diaudit, risikonya terkendali, dan dapat menghasilkan pendapatan, sehingga dana tokenisasi seperti surat berharga pemerintah jangka pendek dan produk pasar uang akan lebih mudah menjadi komponen standar untuk manajemen kas on-chain dan underlying collateral. Di sisi institusi, treasury DeFi yang bersifat fiduciary (dipercayakan) akan menjadi pintu masuk utama, yang mengemas pengelolaan multi-chain, multi-protokol, dan kontrol risiko 24 jam menjadi antarmuka strategi yang dapat digunakan, mengurangi biaya operasional dan manajemen bagi institusi.

Di sisi distribusi, akan terus terkonsentrasi pada pintu masuk super (super entrance). Dompet dan platform perdagangan mengintegrasikan pembayaran, perdagangan, pendapatan (yield), investasi, dan penyimpanan ke dalam satu antarmuka produk, dimana aset tokenisasi berperan sebagai penghubung, membantu pengguna menempatkan manajemen kas dan investasi jangka panjang dalam sistem yang sama. Bagi penerbit dan manajer aset, perubahan di sisi distribusi lebih kritis, siapa yang dapat beradaptasi lebih awal dengan bentuk tokenisasi, logika transfer yang compliant, dan kegunaan on-chain, akan lebih mudah masuk ke dalam kumpulan pasokan (supply pool) pintu-pintu masuk ini dan mendapatkan incremental baru.

Dan perusahaan-perusahaan seperti Superstate, mungkin dapat menjadi perusahaan pertama yang mendapatkan keuntungan besar setelah AS mendorong kuat tokenisasi RWA. Namun tampaknya, tautan hubungan dengan investor ritel dalam jangka pendek masih relatif lemah, alasannya karena produk awal banyak yang ditujukan untuk institusi dan investor terakreditasi, pengguna biasa lebih banyak mengakses secara tidak langsung melalui dompet, platform perdagangan, dan pintu masuk lainnya, dan yang benar-benar dapat mereka rasakan seringkali bukanlah tokenisasi itu sendiri.

Pertanyaan Terkait

QApa itu Superstate dan siapa pendirinya?

ASuperstate adalah platform manajemen aset tokenisasi RWA (Real World Asset) yang didirikan oleh Robert Leshner, yang juga merupakan pendiri Compound. Perusahaan ini berfokus pada pembuatan dana obligasi pemerintah jangka pendek yang terdaftar di SEC dengan menggunakan Ethereum sebagai alat pencatatan sekunder.

QBerapa total pendanaan yang diperoleh Superstate dalam putaran B dan siapa saja pemimpin putaran tersebut?

ASuperstate mengumpulkan $82,5 juta dalam putaran pendanaan Seri B. Putaran ini dipimpin oleh Bain Capital Crypto dan Distributed Global, dengan partisipasi dari Haun Ventures, Brevan Howard Digital, Galaxy Digital, dan beberapa investor lainnya.

QApa tujuan Superstate menggunakan dana dari putaran B?

ADana dari putaran B akan digunakan untuk memperluas bisnis dari produk tokenisasi treasury ke penerbitan saham on-chain penuh di Ethereum dan Solana, serta berinvestasi dalam infrastruktur pasar yang diatur, termasuk platform Opening Bell dan infrastruktur agen transfer.

QApa yang dilakukan platform Opening Bell milik Superstate?

AOpening Bell adalah platform yang memungkinkan saham publik yang terdaftar di SEC untuk diterbitkan dan diperdagangkan langsung di jaringan blockchain, dengan dukungan awal untuk Solana. Platform ini memfasilitasi penerbitan saham yang mematuhi regulasi dan dapat berinteraksi dengan dompet kripto, protokol DeFi, dan pasar on-chain.

QBerapa total aset yang dikelola (AUM) Superstate saat ini menurut artikel?

AMenurut situs web Superstate, total aset yang dikelola (AUM) perusahaan melebihi $1,2 miliar.

Bacaan Terkait

Di Ethereum Terbentuk Antrian Staking Selama 43 Hari: Namun, Menurut Seorang Ahli, Ini Bukan Sinyal Bullish Sejati

Antrian untuk staking di Ethereum telah mencapai waktu tunggu sekitar 43 hari, dengan sekitar 2,5 juta ETH menunggu aktivasi. Lonjakan ini disebabkan oleh peningkatan minat validator, termasuk dari investor institusional. Namun, Thomas Brunner dari Sygnum Bank menyatakan bahwa antrian panjang ini bukanlah sinyal bullish langsung bagi harga ETH. Brunner menjelaskan bahwa antrian tersebut tidak hanya mencerminkan permintaan baru, tetapi juga dipengaruhi oleh mekanisme protokol Ethereum. Setelah pembaruan Dencun, kapasitas aktivasi validator dibatasi sekitar 57.600 ETH per hari, dan batas ini tidak dinaikkan dalam pembaruan Pectra. Pectra memungkinkan validator menambah hingga 2.048 ETH ke akun yang ada, tetapi transaksi tambahan ini tetap masuk ke antrian aktivasi yang sama, sehingga berkontribusi pada penumpukan. Menurutnya, sinyal pasar yang lebih kuat justru adalah antrian penarikan dana yang hampir kosong. Hal ini menunjukkan bahwa validator yang ada mempertahankan posisi mereka, yang mencerminkan kepercayaan terhadap jaringan. Saat ini, sekitar 41,2 juta ETH (33,8% dari total pasokan) telah di-stake. Brunner juga mencatat bahwa meskipun harga ETH melemah, minat institusional terhadap staking tetap kuat karena dianggap sebagai fitur fundamental. Namun, tantangan privasi masih menjadi hambatan besar, karena alamat validator dan transaksi dapat dilacak di blockchain, membuat investor institusi berhati-hati dalam meningkatkan operasi staking mereka.

cryptonews.ru52m yang lalu

Di Ethereum Terbentuk Antrian Staking Selama 43 Hari: Namun, Menurut Seorang Ahli, Ini Bukan Sinyal Bullish Sejati

cryptonews.ru52m yang lalu

Bank Korea Ungkap Hasil Pengujian Deposito Tokenisasi

Bank Korea (BOK) melaporkan hasil uji coba percontohan tokenisasi deposit. Uji coba ini melibatkan 28 bank sentral dan organisasi keuangan internasional. Dari Korea Selatan, bank yang berpartisipasi adalah KB Kookmin Bank, NH NongHyup Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, dan Hana Bank. Transaksi dalam uji coba dilakukan secara real-time. Seluruh proses, mulai dari instruksi pembayaran hingga penyelesaian akhir, rata-rata hanya membutuhkan 1 menit 20 detik. Uji coba mencakup 30 transaksi dalam 17 skenario berbeda, termasuk transfer korporat dan antarbank, yang diselesaikan dalam enam mata uang seperti won Korea, dolar AS, dan euro. Nilai total transaksi mencapai sekitar 800.000 franc Swiss (sekitar $995.000). Platform uji coba, termasuk Project Agora, berfungsi dengan stabil meskipun hanya terhubung sebagian dengan infrastruktur perbankan yang ada. Transaksi dengan token deposit berjalan lancar, cepat, dan transparan. BOK juga berhasil menguji transfer internal 20 juta won antara NH NongHyup Bank dan Shinhan Bank, serta transaksi lintas negara antara KB Kookmin Bank dan MUFG Bank Jepang. Bank Korea berencana melanjutkan pengujian pembayaran menggunakan token deposit ini. Sementara itu, otoritas Korea Selatan sebelumnya telah berjanji untuk memperketat regulasi stablecoin berbasis won.

cryptonews.ru1j yang lalu

Bank Korea Ungkap Hasil Pengujian Deposito Tokenisasi

cryptonews.ru1j yang lalu

NKCBFU Membuka Detail Persiapan RUU tentang Kriptocurrency

Kepala Komisi Nasional untuk Sekuritas dan Pasar Modal Ukraina (НКЦБФР), Alexey Semenyuk, mengungkapkan bahwa rancangan undang-undang mengenai regulasi aset virtual di Ukraina telah 90% selesai dan ditargetkan rampung pada Agustus mendatang. Namun, beberapa isu kunci masih belum terselesaikan, termasuk aspek perpajakan dan status hukum aset kripto dalam proses pidana serta eksekusi. Poin-poin yang telah disepakati meliputi pembagian kewenangan regulator, dengan НКЦБФР sebagai regulator utama pasar aset virtual dan daftar tugas yang jelas untuk Bank Nasional. Klasifikasi aset virtual juga telah disetujui sesuai dengan regulasi Eropa MiCA, mencakup token terkait aset, token uang elektronik, dan aset virtual lainnya. Persyaratan perizinan untuk penyedia layanan, aturan prudensial (seperti modal dan penyimpanan aset klien), serta rezim khusus selama keadaan perang telah disepakati. Namun, negosiasi masih berlangsung mengenai detail perpajakan (tarif, dasar pengenaan, waktu kewajiban pajak, periode keringanan) dan status hukum aset virtual dalam konteks hukum pidana dan eksekutif. Masa transisi setelah undang-undang berlaku juga masih dibahas. Proses legislasi ini telah berlangsung selama beberapa tahun. RUU tersebut telah melewati pembacaan pertama di parlemen pada September 2025, namun mengalami banyak amandemen. Otoritas berharap draf final siap pada Agustus, dengan target implementasi per 1 Januari 2027.

cryptonews.ru1j yang lalu

NKCBFU Membuka Detail Persiapan RUU tentang Kriptocurrency

cryptonews.ru1j yang lalu

Pemimpin Perusahaan Penambang Besar Nilai Profitabilitas AI Sepuluh Kali Lipat dari Penambangan

Kepala perusahaan penambangan Kanada, HIVE Digital Technologies, Frank Holmes, menyatakan percepatan pengembangan arah komputasi untuk kecerdasan buatan dalam sebuah wawancara. HIVE termasuk di antara penambang publik terbesar dan mengontrol sekitar 2% dari hashrate Bitcoin global. Menurut Holmes, porsi pendapatan perusahaan dari AI diperkirakan meningkat dari sekitar 10% menjadi lebih dari 50% tahun ini. Dia mencatat bahwa saat ini, penambang ASIC menghasilkan sekitar $0,12–0,14 per jam, sedangkan satu unit GPU Nvidia H100 dapat menghasilkan hampir $2 per jam. Bahkan GPU yang lebih tua menghasilkan sekitar $1,4 per jam, sekitar sepuluh kali lipat lebih banyak daripada peralatan penambangan. Banyak penambang besar seperti Riot Platforms, Cipher Digital, MARA, dan TeraWulf meminimalkan kerugian dengan beralih dari penambangan kripto ke mendukung komputasi AI di pusat data mereka atau menggabungkan kedua aktivitas tersebut. Awal Juli, penambang terbesar di AS, MARA Holdings, membeli lahan untuk pusat data AI dan penambangan seharga $600 juta. Bahkan pada November lalu, CEO MARA Fred Thiel menyatakan bahwa tanpa kenaikan harga Bitcoin minimal 50% per tahun, model penambangan saat ini akan menjadi tidak menguntungkan. Biaya produksi satu Bitcoin tidak dapat dihitung secara tepat, namun secara umum, menurut berbagai model estimasi, pada musim panas 2026 biaya tersebut sekitar $78 ribu. Harga Bitcoin telah bertahan di bawah level ini selama beberapa bulan, dan beberapa penambang mulai mematikan peralatan mereka ketika kompleksitas meningkat karena kenaikan biaya.

cryptonews.ru1j yang lalu

Pemimpin Perusahaan Penambang Besar Nilai Profitabilitas AI Sepuluh Kali Lipat dari Penambangan

cryptonews.ru1j yang lalu

Bagaimana penguatan yen Jepang dapat memengaruhi Bitcoin?

Peningkatan tajam yen Jepang terhadap dolar AS, dengan kenaikan hingga 3% dalam satu hari dari level tertinggi baru-baru ini di sekitar 164 yen per dolar, menarik perhatian pasar. Gerakan signifikan ini, ditambah volume perdagangan yang tinggi, mengindikasikan kemungkinan adanya intervensi oleh otoritas Jepang. Penguatan yen dapat berdampak pada kondisi keuangan global dan aset berisiko seperti Bitcoin. Dalam jangka pendek, hal ini berpotensi menekan harga Bitcoin karena investor mungkin menutup posisi perdagangan *carry trade* yang didanai dengan pinjaman murah dalam yen. Namun, dalam perspektif yang lebih luas, jika penguatan yen berlanjut dan menekan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang, kondisi likuiditas global bisa membaik. Hal ini pada akhirnya dapat menciptakan lingkungan yang lebih mendukung untuk aset berisiko. Harga Bitcoin sendiri telah terkoreksi 2.5% menjadi sekitar $62,500, mencerminkan tekanan jual awal yang mungkin terkait dengan dinamika mata uang ini. Pasar kini mengamati komunikasi dari Bank of Japan untuk sinyal kebijakan moneter ke depan.

cryptonews.ru1j yang lalu

Bagaimana penguatan yen Jepang dapat memengaruhi Bitcoin?

cryptonews.ru1j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow