Matrixport Research: Tarif Goyang Pasar, Bitcoin Menjadi 'Aset Reaksi Pertama' terhadap Gejolak Makro

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-01-23Terakhir diperbarui pada 2026-01-23

Abstrak

Analisis Matrixport menunjukkan bahwa volatilitas pasar crypto saat ini, terutama penurunan harga Bitcoin, lebih disebabkan oleh guncangan makro eksternal (ancaman tarif Trump) daripada deteriorasi fundamental aset crypto. Bitcoin semakin kuat terkait dengan likuiditas global dan berperan sebagai "aset reaksi pertama" terhadap gejolak makro, bereaksi sebelum pasar tradisional buka. Pola tarif Trump dirancang untuk menciptakan guncangan likuiditas berirama, dengan pengumuman di akhir pekan saat pasar tradisional tutup, membuat Bitcoin menjadi sarana penetapan harga risiko. Penyesuaian harga didorong oleh pelaku keuangan tradisional yang menyeimbangkan kembali eksposur risiko aset, bukan emosi retail. Koreksi ini bersifat taktis (3%–7%), bukan perubahan tren struktural. Volatilitas ini justru membuka jendela perdagangan yang dapat diulang: menjual saat guncangan dan membeli saat negosiasi mereda. Implied volatility yang tidak meningkat menunjukkan pasar tidak menganggapnya sebagai risiko struktural. Fokus investor sebaiknya pada disiplin dan peluang beli pada harga rendah, bukan kekhawatiran berlebihan atas headline jangka pendek.

Gejolak pasar kali ini tidak berasal dari memburuknya fundamental aset kripto secara struktural, melainkan lebih seperti penentuan harga ulang sementara akibat gangguan makro eksternal. Ancaman tarif terbaru Trump, alih-alih dipahami sebagai kebijakan perdagangan tradisional, lebih tepat dilihat sebagai strategi untuk menciptakan gejolak pasar dan memperkuat posisi tawar. Pasar telah beradaptasi dengan ritme ini: guncangan berita memicu penentuan harga ulang terlebih dahulu, penjualan membesar ketika likuiditas mengencang; begitu sinyal negosiasi muncul, harga cenderung stabil dengan cepat, dan perdagangan kembali ke kondisi yang relatif teratur.

Dalam proses ini, hubungan Bitcoin dengan likuiditas global terus menguat, secara bertahap memainkan peran sebagai indikator proksi beta tinggi (high-beta proxy) likuiditas global, alih-alih alat lindung nilai makro tradisional. Penurunan harga saat ini lebih condong ke penyesuaian di tingkat perdagangan, bukan pembalikan tren.

Strategi Tarif Membentuk Ulang Irama Volatilitas: Bitcoin Menjadi Aset Reaksi Awal terhadap Guncangan Makro

Strategi perdagangan Trump di masa jabatan kedua telah berevolusi menjadi mekanisme 'dua langkah eskalasi' yang jelas: umumkan pengaturan tarif awal terlebih dahulu, lalu tetapkan tingkat tarif lanjutan yang lebih tinggi. Desain ini menciptakan guncangan likuiditas instan sekaligus memberikan penanda waktu yang jelas bagi pasar. Pernyataan terkait seringkali menghindari saluran diplomatik tradisional dan terkonsentrasi di akhir pekan, membuat Bitcoin, saat pasar tradisional tutup, menjadi yang pertama menampung guncangan makro dan berperan sebagai pembawa nilai penetapan risiko dengan likuiditas yang memadai.

Dari reaksi pasar, volatilitas Bitcoin di akhir pekan cenderung relatif terkendali, dan tekanan jual baru menguat secara signifikan setelah berjangka saham AS kembali diperdagangkan. Ini menunjukkan bahwa penyesuaian harga saat ini tidak terutama didorong oleh sentimen investor ritel, melainkan lebih berasal dari peserta keuangan tradisional yang menyeimbangkan kembali eksposur risiko aset silang setelah likuiditas kembali. Selama pasar masih bereaksi terhadap ritme 'tekanan maksimal—pendinginan taktis' ini, Bitcoin akan tetap berada di posisi reaksi pertama terhadap gangguan makro.

Volatilitas Bukan Berarti Berbalik Arah: Jendela Transaksi yang Dapat Diulang dalam Penarikan Kembali Taktis

Sejak 2025, narasi pasar Bitcoin telah mengalami pergeseran yang jelas—dari 'aset lindung nilai inflasi', menjadi indikator beta tinggi yang sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global. Pernyataan terkait tarif sering memicu penarikan kembali sementara sekitar 3%–7%, yang latar belakangnya bukanlah memburuknya fundamental, melainkan hasil dari penguatan dolar AS, ekspektasi stagflasi yang memanas, dan meja perdagangan institusional yang secara aktif melakukan deleverage serta mengecilkan eksposur risiko.

Dalam kerangka ini, tarif adalah sarana, volatilitas adalah tujuannya. Volatilitas semacam ini justru membentuk jendela transaksi yang dapat terulang: fase guncangan memperkuat tekanan negosiasi, sementara sebelum peristiwa mereda dan selera risiko pulih, seringkali sesuai dengan interval yang relatif menguntungkan untuk penempatan. Pada saat yang sama, volatilitas tersirat (implied volatility) tidak meningkat signifikan, juga mengisyaratkan bahwa pasar tidak menganggapnya sebagai eskalasi risiko struktural.

Secara keseluruhan, penarikan kembali Bitcoin kali ini lebih bersifat taktis, bukan pembalikan tren. Seiring pasar semakin memahami ritme negosiasi ini dan memasukkan pengaruhnya ke dalam penetapan harga, bobot Bitcoin sebagai pembawa harga utama untuk pernyataan terkait mungkin menurun secara marginal. Dalam latar belakang di mana aset berisiko secara keseluruhan masih memiliki ketahanan, kekhawatiran berkelanjutan的必要性 terbatas. Bagi investor, alih-alih berlebihan menafsirkan berita jangka pendek, lebih baik lebih memperhatikan perubahan struktur harga dan likuiditas—dalam kerangka disiplin, nilai untuk menempatkan pada level rendah, masih lebih tinggi daripada kekhawatiran akan 'pembalikan struktural'.

Sebagian pandangan di atas berasal dari Matrix on Target, hubungi kami untuk mendapatkan laporan lengkap Matrix on Target.

Penyangkalan: Pasar memiliki risiko, investasi memerlukan kehati-hatian. Artikel ini bukan merupakan saran investasi. Perdagangan aset digital dapat memiliki risiko dan ketidakstabilan yang sangat besar. Keputusan investasi harus dibuat setelah mempertimbangkan situasi pribadi dengan cermat dan berkonsultasi dengan profesional keuangan. Matrixport tidak bertanggung jawab atas segala keputusan investasi yang dibuat berdasarkan informasi yang disediakan dalam konten ini.

Pertanyaan Terkait

QApa yang menjadi penyebab utama fluktuasi pasar Bitcoin menurut laporan Matrixport?

AFluktuasi pasar Bitcoin terutama disebabkan oleh gangguan makroeksternal, seperti ancaman tarif terbaru dari Trump, bukan karena penurunan struktural fundamental aset kripto.

QBagaimana peran Bitcoin dalam merespons guncangan makroekonomi berdasarkan analisis ini?

ABitcoin bertindak sebagai aset reaksi pertama terhadap guncangan makro, menjadi proxy beta tinggi untuk likuiditas global dan alat penetapan harga risiko selama pasar tradisional tutup.

QApa strategi perdagangan yang disarankan dalam menghadapi volatilitas terkait tarif ini?

AStrateginya adalah memanfaatkan jendela perdagangan yang dapat diulang dengan pembelian pada penurunan harga, karena volatilitas bersifat taktis dan bukan perubahan tren struktural.

QMengapa laporan ini menyatakan bahwa penurunan harga Bitcoin lebih bersifat taktis daripada tren?

APenurunan harga bersifat taktis karena didorong oleh penyeimbangan kembali eksposur risiko institusional dan bukan deteriorasi fundamental, dengan volatilitas tersirat yang tidak meningkat signifikan.

QApa peringatan utama yang disampaikan dalam bagian disclaimer laporan ini?

APeringatannya adalah bahwa pasar memiliki risiko, investasi memerlukan kehati-hatian, konten bukan saran investasi, dan keputusan investasi harus dikonsultasikan dengan profesional keuangan.

Bacaan Terkait

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

Pasar kripto mengalami kuartal terburuk sejak 2022, dengan kapitalisasi pasar turun 12.6% menjadi $2.1 triliun, didorong oleh keluarnya modal dan penurunan volume perdagangan. Bitcoin dan Ethereum masing-masing jatuh 14.2% dan 25.4% di kuartal kedua. Aliran keluar bersih dari ETF Bitcoin AS mencapai $4.67 miliar, menandakan tekanan jual yang berkelanjutan. Faktor utama meliputi terputusnya hubungan dengan saham AS, kebijakan moneter Federal Reserve yang ketat, dan pelepasan aset oleh perusahaan seperti Strategy. Proses legislasi UU CLARITY yang akan memberikan kejelasan regulasi terhambat, meningkatkan premi risiko di sektor ini. Namun, ada tanda-tanda potensi stabilisasi. Aliran keluar ETF yang besar secara historis sering terjadi di akhir fase penurunan, dan para pemegang Bitcoin jangka panjang mulai menambah kepemilikan lagi. Sementara sebagian besar sektor menyusut, pasar prediksi dan aset koleksi yang ditokenisasi mencatat pertumbuhan signifikan. Pandangan untuk kuartal ketiga sangat bergantung pada pertemuan Fed akhir Juli. Sinyal kebijakan yang lunak dapat mendukung pemulihan Bitcoin, sementara sikap yang hawkish dapat memicu konsolidasi lebih lanjut. Meskipun tantangan regulasi tetap ada, indikator teknis seperti harga Bitcoin yang mendekati rata-rata bergerak 200-mingguannya menunjukkan dasar jangka panjang belum rusak. Logika pasar telah bergeser dari mengandalkan narasi ke faktor fundamental seperti kebijakan dan ekspektasi suku bunga.

marsbit11j yang lalu

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

marsbit11j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

SpaceX meluncurkan IPO terbesar dalam sejarah pada Juni 2026, namun akses bagi banyak pedagang terhambat oleh batasan regional dan prosedur broker. WEEX kini menghadirkan SPCXON/USDT di pasar spotnya, sebuah instrumen tokenisasi yang memungkinkan paparan terhadap pergerakan harga SpaceX melalui akun kripto yang diselesaikan dengan USDT, tanpa memerlukan broker AS atau pembiayaan bank. SPCXON adalah produk tokenisasi yang mencerminkan ekonomi kepemilikan SpaceX bagi pedagang yang memenuhi syarat di luar AS, dengan dividen diinvestasikan kembali. Aset ini diperdagangkan di WEEX sebagai pasangan spot dengan USDT, tersedia selama jam pasar, memberikan akses mudah bagi trader kripto. Kasus investasi untuk SpaceX didasarkan pada pertumbuhan pendapatan Starlink dan pencapaian Starship, meskipun valuasinya yang tinggi (sekitar 90-110 kali pendapatan) telah memperhitungkan eksekusi sempurna selama bertahun-tahun. Faktor seperti jumlah saham publik yang terbatas dan masa buka kunci (unlock) insider pertama menjadi pertimbangan penting. Penting untuk diingat bahwa SPCXON memberikan paparan, bukan kepemilikan langsung atas saham atau hak suara. Harganya dapat diperdagangkan pada premium atau diskon terhadap nilai aset bersih. WEEX menawarkan akses ke berbagai aset TradFi yang ditokenisasi seperti ini dalam satu akun terpadu, bersama dengan pasar futures dan kampanye perdagangan dengan pool hadiah.

TheNewsCrypto11j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

TheNewsCrypto11j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

**PASAR KRIPTO & SAHAM: BTC Hadapi Resistensi, Saham Semikonduktor Turun di Perdagangan Malam** Pasar kripto melanjutkan pemulihan, dengan harga Bitcoin bertahan di sekitar $66,000 setelah rebound lebih dari 15% dari titik terendah Juli. Namun, BTC menghadapi **tembok resistensi kuat di dekat $68,000**, yang bertepatan dengan biaya rata-rata investor selama lima bulan terakhir dan titik gagalnya rebound pertengahan Juni. Secara teknis, perhatian tertuju pada **200 EMA mingguan (~$68,328) sebagai level kunci**. Jika BTC ditolak di level ini, potensi penurunan menuju support $63,000 terbuka. Analis menyoroti volume rendah dan penurunan open interest futures di CME, menandakan rebound ini lebih dipicu likuiditas rendah musim panas daripada awal bull run penuh. Di pasar saham AS, **indeks futures utama turang** setelah sesi kemarin yang kuat. Sektor semikonduktor dan penyimpanan (storage), yang melonjak pada hari Selasa (contoh: Micron +12%), **mengalami koreksi di perdagangan malam (night trading)**. ETF semikonduktor turun 2,22% dan saham Micron turun 2,29%. Meski begitu, ada sorotan positif seperti **Super Micro Computer (SMCI)** yang naik lebih dari 15% setelah melaporkan pandangan pendapatan yang kuat dan pesanan baru yang sangat besar, mengonfirmasi permintaan server AI tetap solid. Kekhawatiran makro muncul dari **kenaikan harga minyak mentah (di atas $91)** akibat ketegangan geopolitik dan **lonjakan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS**, dengan imbal hasil 10-tahun mencapai sekitar 4,64%. Faktor-faktor ini dapat menambah tekanan inflasi dan membatasi ruang gerak pasar saham. Saham terkait kripto seperti Coinbase dan Robinhood naik kuat didorong oleh perkembangan regulasi yang lebih jelas di AS. Di Asia, **Korea Selatan** dan **Jepang** menunjukkan kinerja beragam. Indeks KOSPI Korea naik didukung pemulihan saham semikonduktor, sementara pasar Jepang melemah dengan **Yen terus melemah ke level terendah sejak 1986**, meningkatkan kekhawatiran akan intervensi bank sentral. **Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:** * **22 Juli:** Acara AI AMD, rilis laporan keuangan dari Google (Alphabet), Tesla, IBM. * **23 Juli:** Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB), data klaim pengangguran AS, laporan keuangan Intel. * Perkembangan lebih lanjut dari **harga minyak, imbal hasil obligasi, dan dinamika Yen Jepang** akan menjadi penentu sentimen pasar risiko secara keseluruhan.

marsbit11j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

marsbit11j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

Penulis: Zen, PANews Heath Tarbert, mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, baru-baru ini menyerukan kepada investor untuk mengadopsi pandangan jangka panjang terhadap saham Circle, meskipun harganya telah turun 70% dari puncaknya. Namun, ia sendiri secara konsisten menjual saham CRCL sejak perusahaan go public, menguangkan sekitar $30 juta tanpa pernah membeli saham tambahan di pasar terbuka. Tarbert, yang bergabung dengan Circle pada Juli 2023 dan menjadi Presiden pada awal 2025, dikenal sebagai pendukung kuat narasi "jangka panjang" perusahaan. Namun, sehari sebelum IPO Circle, ia menetapkan rencana perdagangan 10b5-1 untuk menjual hingga 353.290 saham dalam setahun. Dalam 13 bulan setelah IPO, ia menjual lebih dari 360.000 saham, termasuk penjualan tunggal senilai $11,5 juta pada Maret 2026. Ia bahkan menetapkan rencana 10b5-1 kedua untuk menjual hingga 160.000 saham lagi pada akhir tahun 2026. Langkah Tarbert ini menuai kecaman karena dianggap tidak konsisten dengan pesan "jangka panjang" yang ia sampaikan kepada publik. Perjalanan kariernya sering dikaitkan dengan "revolving door" antara regulator dan dunia keuangan. Setelah mengundurkan diri sebagai Ketua CFTC pada Maret 2021, ia bergabung dengan Citadel Securities hanya 27 hari kemudian sebagai Kepala Penasihat Hukum, tepat saat perusahaan itu menghadapi pengawasan ketat terkait peristiwa GameStop. Di Citadel, ia juga mendukung undang-undang yang memperluas wewenang CFTC atas pasar crypto, sementara Citadel diketahui berencana berekspansi ke aset kripto. Tarbert kemudian pindah ke Circle pada 2023, membantu perusahaan mengatasi tantangan regulasi dan akhirnya go public melalui IPO langsung. Meskipun sangat berharga bagi perusahaan, tindakannya menjual saham dalam jumlah besar sambil mendorong investor untuk bertahan menimbulkan pertanyaan tentang komitmennya yang sebenarnya terhadap masa depan jangka panjang Circle.

marsbit11j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

marsbit11j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

**Ringkasan: Gelombang "Wall Street-ization" Produk Keuangan Kripto: Kompetisi atau Integrasi?** Artikel ini membahas fenomena konvergensi antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan kripto (Crypto). Meskipun Bitcoin awalnya dirancang sebagai sistem peer-to-peer yang terdesentralisasi dan bebas dari perantara seperti bank, pasar kripto kini semakin diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan tradisional. **Tren "Wall Street-ization":** Dimulai dengan disetujuinya ETF spot Bitcoin pada 2024, aset kripto kini dikemas menjadi produk seperti ETF (oleh BlackRock, Fidelity, dll.), futures, dan sekuritisasi aset riil (RWA) seperti obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Ini memberikan akses yang mudah dan teregulasi bagi investor institusional, tetapi juga berarti kekuasaan atas penerbitan, penentuan harga, kustodian, dan distribusi aset kripto semakin bergeser ke lembaga keuangan besar. **Dua Jalur Konvergensi (1+1>2):** Artikel ini menyoroti dua arah integrasi: 1. **Dari CEX ke TradFi:** Dilambangkan oleh **Gate.io**, yang berkembang dari bursa kripto menjadi platform multi-aset. Gate kini menawarkan perdagangan saham nyata (AS, Hong Kong, Korea) menggunakan USDT, menyediakan akses tanpa batas waktu ke pasar tradisional. 2. **Dari TradFi ke Crypto:** Dilambangkan oleh **Robinhood**, platform broker tradisional yang memperluas layanannya ke aset kripto (termasuk melalui akuisisi Bitstamp) dan mengembangkan produk seperti token saham di blockchain. **Tujuan Bersama: Akun Keuangan "Super" Terpadu:** Kedua jalur ini bertujuan menciptakan **akun keuangan generasi berikutnya yang terpadu**. Pengguna di masa depan mungkin dapat memperdagangkan Bitcoin, saham Apple, ETF, emas, dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi dalam satu antarmuka yang sama, menggunakan stablecoin sebagai lapisan dana. **RWA dan Obligasi Pemerintah di On-Chain sebagai Lapisan Tengah:** Tokenisasi aset dunia nyata, terutama obligasi pemerintah AS, menyediakan aset berpenghasilan rendah risiko di ekosistem on-chain. Pasar ini tumbuh pesat (naik 40% pada paruh pertama 2026) meskipun pasar kripto turun, menunjukkan permintaan nyata. **Kesimpulan:** "Wall Street-ization" bukanlah pengambilalihan sepihak, melainkan **transformasi timbal balik**. TradFi dan Crypto saling melengkapi: Crypto mendapatkan akses ke likuiditas, kepatuhan, dan jaringan distribusi yang luas, sementara TradFi mengadopsi efisiensi, kecepatan, dan pasar 24/7 dari Crypto. Hasil akhirnya adalah pembentukan **pasar modal terpadu yang lebih efisien dan global**, di mana batas antara aset tradisional dan kripto semakin kabur.

marsbit11j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

marsbit11j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow