Pendapatan MARA Kuartal Pertama Tidak Sesuai Harapan, Rugi Bersih 1.3 Miliar Dolar, Harga Saham Anjlok di After-Market

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-05-12Terakhir diperbarui pada 2026-05-12

Abstrak

MARA Holdings melaporkan kinerja kuartal pertama yang buruk. Pendapatan turun 18% menjadi $174,6 juta, di bawah perkiraan. Perusahaan mencatat kerugian bersih $1,3 miliar, melonjak dari kerugian tahun sebelumnya sebesar $533,4 juta. Kerugian besar ini terutama disebabkan oleh kerugian belum direalisasi pada portofolio Bitcoin mereka yang berjumlah 38.689 BTC, menyusul penurunan harga aset kripto tersebut. Tekanan industri meningkat seiring penurunan harga Bitcoin dan naiknya kesulitan penambangan. Posisi MARA sebagai perusahaan penambangan Bitcoin terbesar pun merosot ke peringkat ketujuh. Merespons tantangan ini, MARA secara agresif beralih ke bisnis pusat data AI. Perusahaan berhenti membeli mesin penambangan baru dan fokus pada dua strategi: mengubah lokasi penambangan yang ada menjadi pusat data AI/HPC bekerja sama dengan Starwood Capital, serta mengakuisisi Long Ridge Energy & Power senilai $1,5 miliar untuk kapasitas listrik. Sekitar 90% kapasitas penambangan non-terkelola mereka dapat dialihkan untuk komputasi AI di masa depan.

Penulis: Brayden Lindrea

Kompilasi: Deep Chao TechFlow

Panduan Deep Chao: Perusahaan penambang bitcoin MARA Holdings menyerahkan laporan kinerja kuartal pertama yang buruk: pendapatan turun 18% year-on-year, rugi bersih membengkak dari 530 juta menjadi 1.3 miliar dolar, harga saham di after-market menghapus semua kenaikan sepanjang hari. Porsi besar kerugian berasal dari kerugian belum terealisasi dari kepemilikan BTC. Lebih penting lagi, MARA telah dengan tegas menyatakan tidak akan lagi membeli mesin penambang baru, dan sepenuhnya beralih ke pusat data AI — peringkat kapitalisasi pasar perusahaan penambang terbesar dulu telah merosot ke posisi ketujuh.

Harga saham MARA Holdings turun 3.44% di perdagangan after-market Senin, ditutup di 12.93 dolar, menghapus semua kenaikan 3.48% di siang hari. Alasannya sederhana: laporan keuangan kuartal pertama sepenuhnya tidak sesuai harapan.

Pendapatan dan Laba Sama-sama Tidak Sesuai Harapan

Menurut laporan keuangan yang diserahkan MARA, pendapatan kuartal hingga 31 Maret adalah 174.6 juta dolar, turun 18% year-on-year, di bawah perkiraan Wall Street sebesar 192.7 juta dolar.

Rugi bersih 1.3 miliar dolar, tahun lalu rugi 533.4 juta dolar, meningkat hampir 1.5 kali lipat year-on-year. Rugi per saham 3.31 dolar, juga jauh melebihi perkiraan analis sebesar 2.20 dolar.

Keterangan gambar: Tren harga saham MARA di after-market, Sumber: Google Finance

Dari Mana Kerugian 1.3 Miliar Dolar Berasal

Penyebab utama kerugian adalah kerugian belum terealisasi dari 38,689 bitcoin yang dimiliki MARA. Harga bitcoin turun 23% di kuartal pertama, langsung merusak pembukuan.

MARA menjual lebih dari 15,100 bitcoin di minggu terakhir Maret, bernilai sekitar 1.1 miliar dolar, untuk digunakan dalam pembelian kembali utang dengan diskon.

Lingkungan Penambangan Terus Memburuk

Kesulitan MARA bukan kasus tunggal. Seluruh sektor penambangan bitcoin AS sedang bergeser dari profitabilitas menuju kerugian.

Dua tekanan inti: Bitcoin telah turun lebih dari 35% dari puncak sejarah 126,080 dolar, pendapatan penambang per blok menyusut drastis; sementara kesulitan penambangan naik hampir 30% dalam setahun terakhir, biaya hashrate terus meningkat.

Posisi industri MARA juga merosot. Berdasarkan kapitalisasi pasar, ia telah turun dari perusahaan penambang bitcoin terbesar ke peringkat ketujuh, pesaing bergerak lebih cepat dalam transisi ke AI.

Beralih Sepenuhnya ke Pusat Data AI

MARA mengatakan penambangan bitcoin masih merupakan "dasar operasional" perusahaan, tetapi tindakannya sudah jelas.

Strategi AI perusahaan memiliki dua garis utama: pertama, bekerja sama dengan Starwood Capital untuk mengubah lokasi penambangan yang ada menjadi pusat data AI dan komputasi kinerja tinggi (HPC); kedua, pada akhir April membeli Long Ridge Energy & Power seharga 1.5 miliar dolar, sebuah pembangkit listrik tenaga gas dan pusat data pendukungnya.

Pernyataan MARA adalah:

"Strategi kami adalah menempatkan infrastruktur baru dan lokasi penambangan bitcoin yang ada di tempat yang sama. Fleksibilitas dari pendekatan ini adalah, hari ini dapat menghasilkan pendapatan melalui penambangan, sambil tetap mempertahankan opsi untuk mengalihkan daya ke beban AI dan TI kritis."

Akuisisi Long Ridge pada akhirnya dapat mendukung daya komputasi AI sebesar 600 MW, sekitar 90% kapasitas penambangan non-terkelola MARA dapat dialihkan untuk komputasi AI dan TI.

Satu kalimat merangkum tekad transisi: Perusahaan dengan jelas menyatakan, tidak ada rencana untuk membeli mesin penambang baru di masa depan.

Pertanyaan Terkait

QApa yang menyebabkan kerugian besar MARA Holdings pada kuartal pertama?

AKerugian besar MARA terutama berasal dari kerugian belum terealisasi (unrealized loss) pada 38,689 Bitcoin yang dipegang perusahaan. Harga Bitcoin turun 23% pada kuartal tersebut, yang secara signifikan merusak nilai buku aset mereka.

QBagaimana kinerja keuangan MARA Holdings pada kuartal pertama dibandingkan ekspektasi pasar?

AKinerja keuangan MARA pada kuartal pertama di bawah ekspektasi pasar. Pendapatan sebesar $174.6 juta turun 18% year-on-year dan lebih rendah dari perkiraan Wall Street sebesar $192.7 juta. Perusahaan juga menderita kerugian bersih $1.3 miliar, jauh lebih buruk dari perkiraan kerugian per saham $2.20.

QApa strategi baru MARA Holdings untuk masa depan, terkait dengan penambangan Bitcoin dan AI?

AMARA Holdings secara jelas menyatakan akan beralih sepenuhnya ke pusat data AI. Strateginya mencakup dua hal: mengubah lokasi penambangan yang ada menjadi pusat data AI/HPC bekerja sama dengan Starwood Capital, dan mengakuisisi Long Ridge Energy & Power senilai $1.5 miliar untuk mendukung daya komputasi AI. Perusahaan menyatakan tidak ada rencana untuk membeli mesin penambang Bitcoin baru di masa depan.

QMengapa harga saham MARA anjlok setelah penutupan pasar (after-hours trading)?

AHarga saham MARA anjlok setelah jam pasar karena perusahaan melaporkan hasil keuangan kuartal pertama yang buruk dan jauh di bawah ekspektasi, termasuk pendapatan yang lebih rendah dan kerugian bersih yang jauh lebih besar dari perkiraan analis, yang menyebabkan kepercayaan investor menurun.

QApa saja tekanan utama yang dihadapi oleh industri penambangan Bitcoin AS saat ini menurut artikel?

AMenurut artikel, tekanan utama yang dihadapi industri penambangan Bitcoin AS ada dua: 1) Harga Bitcoin yang turun lebih dari 35% dari titik tertinggi sejarahnya, yang mengurangi pendapatan per blok bagi penambang. 2) Kesulitan penambangan (mining difficulty) yang meningkat hampir 30% dalam setahun terakhir, sehingga meningkatkan biaya daya komputasi (hashrate cost).

Bacaan Terkait

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

Pasar kripto mengalami kuartal terburuk sejak 2022, dengan kapitalisasi pasar turun 12.6% menjadi $2.1 triliun, didorong oleh keluarnya modal dan penurunan volume perdagangan. Bitcoin dan Ethereum masing-masing jatuh 14.2% dan 25.4% di kuartal kedua. Aliran keluar bersih dari ETF Bitcoin AS mencapai $4.67 miliar, menandakan tekanan jual yang berkelanjutan. Faktor utama meliputi terputusnya hubungan dengan saham AS, kebijakan moneter Federal Reserve yang ketat, dan pelepasan aset oleh perusahaan seperti Strategy. Proses legislasi UU CLARITY yang akan memberikan kejelasan regulasi terhambat, meningkatkan premi risiko di sektor ini. Namun, ada tanda-tanda potensi stabilisasi. Aliran keluar ETF yang besar secara historis sering terjadi di akhir fase penurunan, dan para pemegang Bitcoin jangka panjang mulai menambah kepemilikan lagi. Sementara sebagian besar sektor menyusut, pasar prediksi dan aset koleksi yang ditokenisasi mencatat pertumbuhan signifikan. Pandangan untuk kuartal ketiga sangat bergantung pada pertemuan Fed akhir Juli. Sinyal kebijakan yang lunak dapat mendukung pemulihan Bitcoin, sementara sikap yang hawkish dapat memicu konsolidasi lebih lanjut. Meskipun tantangan regulasi tetap ada, indikator teknis seperti harga Bitcoin yang mendekati rata-rata bergerak 200-mingguannya menunjukkan dasar jangka panjang belum rusak. Logika pasar telah bergeser dari mengandalkan narasi ke faktor fundamental seperti kebijakan dan ekspektasi suku bunga.

marsbit11j yang lalu

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

marsbit11j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

SpaceX meluncurkan IPO terbesar dalam sejarah pada Juni 2026, namun akses bagi banyak pedagang terhambat oleh batasan regional dan prosedur broker. WEEX kini menghadirkan SPCXON/USDT di pasar spotnya, sebuah instrumen tokenisasi yang memungkinkan paparan terhadap pergerakan harga SpaceX melalui akun kripto yang diselesaikan dengan USDT, tanpa memerlukan broker AS atau pembiayaan bank. SPCXON adalah produk tokenisasi yang mencerminkan ekonomi kepemilikan SpaceX bagi pedagang yang memenuhi syarat di luar AS, dengan dividen diinvestasikan kembali. Aset ini diperdagangkan di WEEX sebagai pasangan spot dengan USDT, tersedia selama jam pasar, memberikan akses mudah bagi trader kripto. Kasus investasi untuk SpaceX didasarkan pada pertumbuhan pendapatan Starlink dan pencapaian Starship, meskipun valuasinya yang tinggi (sekitar 90-110 kali pendapatan) telah memperhitungkan eksekusi sempurna selama bertahun-tahun. Faktor seperti jumlah saham publik yang terbatas dan masa buka kunci (unlock) insider pertama menjadi pertimbangan penting. Penting untuk diingat bahwa SPCXON memberikan paparan, bukan kepemilikan langsung atas saham atau hak suara. Harganya dapat diperdagangkan pada premium atau diskon terhadap nilai aset bersih. WEEX menawarkan akses ke berbagai aset TradFi yang ditokenisasi seperti ini dalam satu akun terpadu, bersama dengan pasar futures dan kampanye perdagangan dengan pool hadiah.

TheNewsCrypto11j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

TheNewsCrypto11j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

**PASAR KRIPTO & SAHAM: BTC Hadapi Resistensi, Saham Semikonduktor Turun di Perdagangan Malam** Pasar kripto melanjutkan pemulihan, dengan harga Bitcoin bertahan di sekitar $66,000 setelah rebound lebih dari 15% dari titik terendah Juli. Namun, BTC menghadapi **tembok resistensi kuat di dekat $68,000**, yang bertepatan dengan biaya rata-rata investor selama lima bulan terakhir dan titik gagalnya rebound pertengahan Juni. Secara teknis, perhatian tertuju pada **200 EMA mingguan (~$68,328) sebagai level kunci**. Jika BTC ditolak di level ini, potensi penurunan menuju support $63,000 terbuka. Analis menyoroti volume rendah dan penurunan open interest futures di CME, menandakan rebound ini lebih dipicu likuiditas rendah musim panas daripada awal bull run penuh. Di pasar saham AS, **indeks futures utama turang** setelah sesi kemarin yang kuat. Sektor semikonduktor dan penyimpanan (storage), yang melonjak pada hari Selasa (contoh: Micron +12%), **mengalami koreksi di perdagangan malam (night trading)**. ETF semikonduktor turun 2,22% dan saham Micron turun 2,29%. Meski begitu, ada sorotan positif seperti **Super Micro Computer (SMCI)** yang naik lebih dari 15% setelah melaporkan pandangan pendapatan yang kuat dan pesanan baru yang sangat besar, mengonfirmasi permintaan server AI tetap solid. Kekhawatiran makro muncul dari **kenaikan harga minyak mentah (di atas $91)** akibat ketegangan geopolitik dan **lonjakan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS**, dengan imbal hasil 10-tahun mencapai sekitar 4,64%. Faktor-faktor ini dapat menambah tekanan inflasi dan membatasi ruang gerak pasar saham. Saham terkait kripto seperti Coinbase dan Robinhood naik kuat didorong oleh perkembangan regulasi yang lebih jelas di AS. Di Asia, **Korea Selatan** dan **Jepang** menunjukkan kinerja beragam. Indeks KOSPI Korea naik didukung pemulihan saham semikonduktor, sementara pasar Jepang melemah dengan **Yen terus melemah ke level terendah sejak 1986**, meningkatkan kekhawatiran akan intervensi bank sentral. **Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:** * **22 Juli:** Acara AI AMD, rilis laporan keuangan dari Google (Alphabet), Tesla, IBM. * **23 Juli:** Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB), data klaim pengangguran AS, laporan keuangan Intel. * Perkembangan lebih lanjut dari **harga minyak, imbal hasil obligasi, dan dinamika Yen Jepang** akan menjadi penentu sentimen pasar risiko secara keseluruhan.

marsbit11j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

marsbit11j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

Penulis: Zen, PANews Heath Tarbert, mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, baru-baru ini menyerukan kepada investor untuk mengadopsi pandangan jangka panjang terhadap saham Circle, meskipun harganya telah turun 70% dari puncaknya. Namun, ia sendiri secara konsisten menjual saham CRCL sejak perusahaan go public, menguangkan sekitar $30 juta tanpa pernah membeli saham tambahan di pasar terbuka. Tarbert, yang bergabung dengan Circle pada Juli 2023 dan menjadi Presiden pada awal 2025, dikenal sebagai pendukung kuat narasi "jangka panjang" perusahaan. Namun, sehari sebelum IPO Circle, ia menetapkan rencana perdagangan 10b5-1 untuk menjual hingga 353.290 saham dalam setahun. Dalam 13 bulan setelah IPO, ia menjual lebih dari 360.000 saham, termasuk penjualan tunggal senilai $11,5 juta pada Maret 2026. Ia bahkan menetapkan rencana 10b5-1 kedua untuk menjual hingga 160.000 saham lagi pada akhir tahun 2026. Langkah Tarbert ini menuai kecaman karena dianggap tidak konsisten dengan pesan "jangka panjang" yang ia sampaikan kepada publik. Perjalanan kariernya sering dikaitkan dengan "revolving door" antara regulator dan dunia keuangan. Setelah mengundurkan diri sebagai Ketua CFTC pada Maret 2021, ia bergabung dengan Citadel Securities hanya 27 hari kemudian sebagai Kepala Penasihat Hukum, tepat saat perusahaan itu menghadapi pengawasan ketat terkait peristiwa GameStop. Di Citadel, ia juga mendukung undang-undang yang memperluas wewenang CFTC atas pasar crypto, sementara Citadel diketahui berencana berekspansi ke aset kripto. Tarbert kemudian pindah ke Circle pada 2023, membantu perusahaan mengatasi tantangan regulasi dan akhirnya go public melalui IPO langsung. Meskipun sangat berharga bagi perusahaan, tindakannya menjual saham dalam jumlah besar sambil mendorong investor untuk bertahan menimbulkan pertanyaan tentang komitmennya yang sebenarnya terhadap masa depan jangka panjang Circle.

marsbit12j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

marsbit12j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

**Ringkasan: Gelombang "Wall Street-ization" Produk Keuangan Kripto: Kompetisi atau Integrasi?** Artikel ini membahas fenomena konvergensi antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan kripto (Crypto). Meskipun Bitcoin awalnya dirancang sebagai sistem peer-to-peer yang terdesentralisasi dan bebas dari perantara seperti bank, pasar kripto kini semakin diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan tradisional. **Tren "Wall Street-ization":** Dimulai dengan disetujuinya ETF spot Bitcoin pada 2024, aset kripto kini dikemas menjadi produk seperti ETF (oleh BlackRock, Fidelity, dll.), futures, dan sekuritisasi aset riil (RWA) seperti obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Ini memberikan akses yang mudah dan teregulasi bagi investor institusional, tetapi juga berarti kekuasaan atas penerbitan, penentuan harga, kustodian, dan distribusi aset kripto semakin bergeser ke lembaga keuangan besar. **Dua Jalur Konvergensi (1+1>2):** Artikel ini menyoroti dua arah integrasi: 1. **Dari CEX ke TradFi:** Dilambangkan oleh **Gate.io**, yang berkembang dari bursa kripto menjadi platform multi-aset. Gate kini menawarkan perdagangan saham nyata (AS, Hong Kong, Korea) menggunakan USDT, menyediakan akses tanpa batas waktu ke pasar tradisional. 2. **Dari TradFi ke Crypto:** Dilambangkan oleh **Robinhood**, platform broker tradisional yang memperluas layanannya ke aset kripto (termasuk melalui akuisisi Bitstamp) dan mengembangkan produk seperti token saham di blockchain. **Tujuan Bersama: Akun Keuangan "Super" Terpadu:** Kedua jalur ini bertujuan menciptakan **akun keuangan generasi berikutnya yang terpadu**. Pengguna di masa depan mungkin dapat memperdagangkan Bitcoin, saham Apple, ETF, emas, dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi dalam satu antarmuka yang sama, menggunakan stablecoin sebagai lapisan dana. **RWA dan Obligasi Pemerintah di On-Chain sebagai Lapisan Tengah:** Tokenisasi aset dunia nyata, terutama obligasi pemerintah AS, menyediakan aset berpenghasilan rendah risiko di ekosistem on-chain. Pasar ini tumbuh pesat (naik 40% pada paruh pertama 2026) meskipun pasar kripto turun, menunjukkan permintaan nyata. **Kesimpulan:** "Wall Street-ization" bukanlah pengambilalihan sepihak, melainkan **transformasi timbal balik**. TradFi dan Crypto saling melengkapi: Crypto mendapatkan akses ke likuiditas, kepatuhan, dan jaringan distribusi yang luas, sementara TradFi mengadopsi efisiensi, kecepatan, dan pasar 24/7 dari Crypto. Hasil akhirnya adalah pembentukan **pasar modal terpadu yang lebih efisien dan global**, di mana batas antara aset tradisional dan kripto semakin kabur.

marsbit12j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

marsbit12j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow