Pendapatan MARA Kuartal Pertama Tidak Sesuai Harapan, Rugi Bersih 1.3 Miliar Dolar, Harga Saham Anjlok di After-Market

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-05-12Terakhir diperbarui pada 2026-05-12

Abstrak

MARA Holdings melaporkan kinerja kuartal pertama yang buruk. Pendapatan turun 18% menjadi $174,6 juta, di bawah perkiraan. Perusahaan mencatat kerugian bersih $1,3 miliar, melonjak dari kerugian tahun sebelumnya sebesar $533,4 juta. Kerugian besar ini terutama disebabkan oleh kerugian belum direalisasi pada portofolio Bitcoin mereka yang berjumlah 38.689 BTC, menyusul penurunan harga aset kripto tersebut. Tekanan industri meningkat seiring penurunan harga Bitcoin dan naiknya kesulitan penambangan. Posisi MARA sebagai perusahaan penambangan Bitcoin terbesar pun merosot ke peringkat ketujuh. Merespons tantangan ini, MARA secara agresif beralih ke bisnis pusat data AI. Perusahaan berhenti membeli mesin penambangan baru dan fokus pada dua strategi: mengubah lokasi penambangan yang ada menjadi pusat data AI/HPC bekerja sama dengan Starwood Capital, serta mengakuisisi Long Ridge Energy & Power senilai $1,5 miliar untuk kapasitas listrik. Sekitar 90% kapasitas penambangan non-terkelola mereka dapat dialihkan untuk komputasi AI di masa depan.

Penulis: Brayden Lindrea

Kompilasi: Deep Chao TechFlow

Panduan Deep Chao: Perusahaan penambang bitcoin MARA Holdings menyerahkan laporan kinerja kuartal pertama yang buruk: pendapatan turun 18% year-on-year, rugi bersih membengkak dari 530 juta menjadi 1.3 miliar dolar, harga saham di after-market menghapus semua kenaikan sepanjang hari. Porsi besar kerugian berasal dari kerugian belum terealisasi dari kepemilikan BTC. Lebih penting lagi, MARA telah dengan tegas menyatakan tidak akan lagi membeli mesin penambang baru, dan sepenuhnya beralih ke pusat data AI — peringkat kapitalisasi pasar perusahaan penambang terbesar dulu telah merosot ke posisi ketujuh.

Harga saham MARA Holdings turun 3.44% di perdagangan after-market Senin, ditutup di 12.93 dolar, menghapus semua kenaikan 3.48% di siang hari. Alasannya sederhana: laporan keuangan kuartal pertama sepenuhnya tidak sesuai harapan.

Pendapatan dan Laba Sama-sama Tidak Sesuai Harapan

Menurut laporan keuangan yang diserahkan MARA, pendapatan kuartal hingga 31 Maret adalah 174.6 juta dolar, turun 18% year-on-year, di bawah perkiraan Wall Street sebesar 192.7 juta dolar.

Rugi bersih 1.3 miliar dolar, tahun lalu rugi 533.4 juta dolar, meningkat hampir 1.5 kali lipat year-on-year. Rugi per saham 3.31 dolar, juga jauh melebihi perkiraan analis sebesar 2.20 dolar.

Keterangan gambar: Tren harga saham MARA di after-market, Sumber: Google Finance

Dari Mana Kerugian 1.3 Miliar Dolar Berasal

Penyebab utama kerugian adalah kerugian belum terealisasi dari 38,689 bitcoin yang dimiliki MARA. Harga bitcoin turun 23% di kuartal pertama, langsung merusak pembukuan.

MARA menjual lebih dari 15,100 bitcoin di minggu terakhir Maret, bernilai sekitar 1.1 miliar dolar, untuk digunakan dalam pembelian kembali utang dengan diskon.

Lingkungan Penambangan Terus Memburuk

Kesulitan MARA bukan kasus tunggal. Seluruh sektor penambangan bitcoin AS sedang bergeser dari profitabilitas menuju kerugian.

Dua tekanan inti: Bitcoin telah turun lebih dari 35% dari puncak sejarah 126,080 dolar, pendapatan penambang per blok menyusut drastis; sementara kesulitan penambangan naik hampir 30% dalam setahun terakhir, biaya hashrate terus meningkat.

Posisi industri MARA juga merosot. Berdasarkan kapitalisasi pasar, ia telah turun dari perusahaan penambang bitcoin terbesar ke peringkat ketujuh, pesaing bergerak lebih cepat dalam transisi ke AI.

Beralih Sepenuhnya ke Pusat Data AI

MARA mengatakan penambangan bitcoin masih merupakan "dasar operasional" perusahaan, tetapi tindakannya sudah jelas.

Strategi AI perusahaan memiliki dua garis utama: pertama, bekerja sama dengan Starwood Capital untuk mengubah lokasi penambangan yang ada menjadi pusat data AI dan komputasi kinerja tinggi (HPC); kedua, pada akhir April membeli Long Ridge Energy & Power seharga 1.5 miliar dolar, sebuah pembangkit listrik tenaga gas dan pusat data pendukungnya.

Pernyataan MARA adalah:

"Strategi kami adalah menempatkan infrastruktur baru dan lokasi penambangan bitcoin yang ada di tempat yang sama. Fleksibilitas dari pendekatan ini adalah, hari ini dapat menghasilkan pendapatan melalui penambangan, sambil tetap mempertahankan opsi untuk mengalihkan daya ke beban AI dan TI kritis."

Akuisisi Long Ridge pada akhirnya dapat mendukung daya komputasi AI sebesar 600 MW, sekitar 90% kapasitas penambangan non-terkelola MARA dapat dialihkan untuk komputasi AI dan TI.

Satu kalimat merangkum tekad transisi: Perusahaan dengan jelas menyatakan, tidak ada rencana untuk membeli mesin penambang baru di masa depan.

Pertanyaan Terkait

QApa yang menyebabkan kerugian besar MARA Holdings pada kuartal pertama?

AKerugian besar MARA terutama berasal dari kerugian belum terealisasi (unrealized loss) pada 38,689 Bitcoin yang dipegang perusahaan. Harga Bitcoin turun 23% pada kuartal tersebut, yang secara signifikan merusak nilai buku aset mereka.

QBagaimana kinerja keuangan MARA Holdings pada kuartal pertama dibandingkan ekspektasi pasar?

AKinerja keuangan MARA pada kuartal pertama di bawah ekspektasi pasar. Pendapatan sebesar $174.6 juta turun 18% year-on-year dan lebih rendah dari perkiraan Wall Street sebesar $192.7 juta. Perusahaan juga menderita kerugian bersih $1.3 miliar, jauh lebih buruk dari perkiraan kerugian per saham $2.20.

QApa strategi baru MARA Holdings untuk masa depan, terkait dengan penambangan Bitcoin dan AI?

AMARA Holdings secara jelas menyatakan akan beralih sepenuhnya ke pusat data AI. Strateginya mencakup dua hal: mengubah lokasi penambangan yang ada menjadi pusat data AI/HPC bekerja sama dengan Starwood Capital, dan mengakuisisi Long Ridge Energy & Power senilai $1.5 miliar untuk mendukung daya komputasi AI. Perusahaan menyatakan tidak ada rencana untuk membeli mesin penambang Bitcoin baru di masa depan.

QMengapa harga saham MARA anjlok setelah penutupan pasar (after-hours trading)?

AHarga saham MARA anjlok setelah jam pasar karena perusahaan melaporkan hasil keuangan kuartal pertama yang buruk dan jauh di bawah ekspektasi, termasuk pendapatan yang lebih rendah dan kerugian bersih yang jauh lebih besar dari perkiraan analis, yang menyebabkan kepercayaan investor menurun.

QApa saja tekanan utama yang dihadapi oleh industri penambangan Bitcoin AS saat ini menurut artikel?

AMenurut artikel, tekanan utama yang dihadapi industri penambangan Bitcoin AS ada dua: 1) Harga Bitcoin yang turun lebih dari 35% dari titik tertinggi sejarahnya, yang mengurangi pendapatan per blok bagi penambang. 2) Kesulitan penambangan (mining difficulty) yang meningkat hampir 30% dalam setahun terakhir, sehingga meningkatkan biaya daya komputasi (hashrate cost).

Bacaan Terkait

Kes Perceraian Chey Tae-won Selesai: Mengungkap Garis Suksesi Tersembunyi di Balik Kerajaan Triliunan SK Hynix

Kasus perceraian Ketua SK Group, Choi Tae-won, akhirnya diputuskan, mengungkap garis suksesi tersembunyi di balik kerajaan triliunan won SK Hynix. Artikel ini menjelaskan perjalanan ketiga anaknya sebagai generasi penerus ketiga dalam keluarga Chaebol Korea Selatan yang tidak mengikuti skenario tradisional. Anak tertua, **Choi Yun-jung**, dianggap sebagai kandidat penerus yang paling jelas. Berpendidikan tinggi di bidang biologi dan informatika biomedis, dia memegang posisi eksekutif di SK Inc., mengelola perencanaan jangka panjang dan ekspansi global. Pernikahannya dengan pendiri startup infrastruktur AI mencerminkan pergeseran dari pernikahan dinasti tradisional. Anak kedua, **Choi Min-jung**, memiliki koneksi mendalam dengan SK Hynix, Washington, dan jaringan militer. Sebagai veteran Angkatan Laut Korea yang pernah bertugas di Teluk Aden, dia bekerja di divisi kebijakan internasional SK Hynix sebelum mendirikan startup perawatan kesehatan berbasis AI di AS. Dia menikahi mantan perwira Korps Marinir AS, menguatkan hubungannya dengan lingkungan geopolitik tempat perusahaan semikonduktor beroperasi. Putra satu-satunya, **Choi In-geun**, adalah yang paling sesuai dengan profil penerus tradisional namun justru paling diam. Setelah bekerja di SK E&S, dia kini berkarier di McKinsey Seoul, sebuah langkah yang dianggap sebagai pelatihan eksternal standar, bukan pernyataan suksesi. Kasus perceraian orang tua mereka, dengan tuntutan pembagian aset mencapai triliunan won, juga membawa ketiganya ke dalam narasi publik melalui berkas hukum. Sementara SK Hynix melonjak menjadi aset geopolitik global di era AI, ketiga anak ini tidak mewarisi jawaban sederhana, melainkan serangkaian tantangan kompleks industri AI global. Pewarisan bagi mereka bukan lagi sekadar masalah keluarga, melainkan uji kelayakan publik di panggung dunia baru.

marsbit6j yang lalu

Kes Perceraian Chey Tae-won Selesai: Mengungkap Garis Suksesi Tersembunyi di Balik Kerajaan Triliunan SK Hynix

marsbit6j yang lalu

Bank Menentang Kesepakatan Imbal Hasil Stablecoin – Bisakah Undang-Undang CLARITY Raih 60 Suara?

Kelompok perdagangan perbankan AS, Bank Policy Institute (BPI), menentang rancangan undang-undang CLARITY Act yang baru dirilis, menyoroti kekurangan dalam ketentuan terkait imbal hasil (yield) stablecoin dan pembiayaan ilegal. Industri perbankan menginginkan larangan total terhadap semua bentuk imbal hasil stablecoin, bukan hanya kompromi yang melarang insentif untuk saldo menganggur. Oposisi ini memengaruhi dukungan politik. Dua senator Republik, John Curtis dan John Cornyn, kini menyuarakan kekhawatiran serupa, yang berpotensi mengurangi dukungan Partai Republik menjadi 49 suara. Untuk mencapai ambang batas 60 suara di Senat, diperlukan 11 suara dari Demokrat, tetapi beberapa senator Demokrat yang mendukung crypto juga telah menyatakan penolakan karena isu etika dan pembiayaan ilegal. Waktu yang tersedia sangat sempit, hanya dua minggu sebelum Senat reses pada bulan Agustus. Pemimpin Mayoritas Senat John Thune meragukan RUU ini dapat disahkan sebelum reses. Penasihat Utama Crypto Gedung Putih, Patrick Witt, mendesak agar pemungutan suara segera dijadwalkan, sambil menyatakan bahwa ketentuan etika baru telah menjawab kekhawatiran Demokrat. Ekspektasi pasar terhadap keberhasilan RUU ini sempat turun menjadi 32%. Prospek penerapannya pada sesi ini semakin tidak pasti.

ambcrypto6j yang lalu

Bank Menentang Kesepakatan Imbal Hasil Stablecoin – Bisakah Undang-Undang CLARITY Raih 60 Suara?

ambcrypto6j yang lalu

2 Bulan, Valuasi Melonjak dari 88 Miliar Jadi 680 Miliar! OpenRouter, 'Stasiun Transit' AI Terbesar, Akan Diakuisisi

Stripe, pemroses pembayaran terbesar di dunia, dilaporkan sedang dalam negosiasi untuk mengakuisisi OpenRouter, pasar yang menghubungkan lebih dari 400 model AI besar, dengan harga sekitar 100 miliar USD. Harga ini mencerminkan lonjakan valuasi hampir 7 kali lipat dari 13 miliar USD dua bulan lalu. OpenRouter berfungsi sebagai lapisan perantara atau "mesin perbandingan harga" yang memungkinkan pengembang mengakses berbagai model AI (seperti GPT, Claude, atau model open-source) melalui satu API. Platform ini secara otomatis mencocokkan permintaan pengguna dengan model terbaik berdasarkan kompleksitas tugas, biaya, dan kecepatan, membantu aplikasi AI mengoptimalkan biaya tanpa mengubah pengalaman pengguna. Didirikan pada 2023 oleh Alex Atallah (salah satu pendiri OpenSea) dan Louis Vichy, OpenRouter telah mencatat pertumbuhan pesat dengan pendapatan tahunan mencapai 50 juta USD per April 2025. Akuisisi ini merupakan bagian dari strategi Stripe untuk memperluas infrastruktur ekonomi AI. Pada akhir 2025, mereka mengakuisisi Metronome, platform penagihan berbasis penggunaan. Dengan menggabungkan OpenRouter (pemilihan dan perutean model) dan Metronome (penagihan), Stripe bertujuan menawarkan solusi terpadu—dari pemilihan model, penagihan sesuai pemakaian, hingga pembayaran—bagi bisnis yang menggunakan AI. Langkah ini memperkuat posisi Stripe sebagai "pusat kendali" dalam alur kerja AI. Meski transaksi berpotensi diumumkan dalam sebulan, negosiasi masih bisa gagal.

链捕手6j yang lalu

2 Bulan, Valuasi Melonjak dari 88 Miliar Jadi 680 Miliar! OpenRouter, 'Stasiun Transit' AI Terbesar, Akan Diakuisisi

链捕手6j yang lalu

Dari OpenSea ke OpenRouter: Alex Atallah Mengulangi Skenario "Keluar di Puncak"?

Menurut laporan *Wall Street Journal*, raksasa pembayaran Stripe sedang dalam pembicaraan untuk mengakuisisi platform agregasi model AI, OpenRouter, dengan valuasi potensial mendekati $10 miliar. OpenRouter, didirikan oleh Alex Atallah (co-founder OpenSea), telah tumbuh pesat menjadi platform agregasi model AI terbesar dengan lebih dari 400 model, 10 juta pengguna, dan memproses lebih dari 200 triliun token per bulan. Ini bukan kali pertama Atallah membangun perusahaan bernilai miliaran dolar. Ia sebelumnya meninggalkan OpenSea di puncak gelembung NFT sebelum pasar mereda. Kini, di tengah ledakan AI, ia kembali mempertimbangkan "exit" strategis dengan menjual OpenRouter. Alasan di balik penjualan ini terkait sifat bisnis OpenRouter sebagai platform perantara dengan margin terbatas (biaya platform ~5-5.5%), meski volumenya besar. Pendapatan tahunannya sekitar $50 juta. Persaingan yang semakin ketat dan tekanan pada ruang margin membuat IPO kurang menarik. Namun, nilai utama OpenRouter bagi pembeli seperti Stripe terletak pada data penggunaan AI dunia nyata yang sangat berharga yang telah dikumpulkannya dari jutaan pengguna, yang sulit direplikasi dalam waktu singkat. Potensi akuisisi ini memicu pertanyaan: apakah ini puncak siklus AI baru atau validasi nilai infrastruktur AI?

链捕手7j yang lalu

Dari OpenSea ke OpenRouter: Alex Atallah Mengulangi Skenario "Keluar di Puncak"?

链捕手7j yang lalu

Pons V2 Hadirkan Pasangan Perdagangan RWA saat Robinhood Chain Memperluas Ambisinya

Pons, launchpad di Robinhood Chain, telah meluncurkan upgrade V2 dengan peningkatan likuiditas, penghapusan batasan perdagangan, dan dukungan untuk aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA). Upgrade ini merespons umpan balik komunitas seiring pesatnya pertumbuhan Robinhood Chain, yang telah mengunci total nilai lebih dari $300 juta dan menjadi salah satu jaringan Layer 2 Ethereum terpadat untuk perdagangan spekulatif. Pons V2 memperkenalkan kurva ikatan berbasis ETH untuk meningkatkan likuiditas dan memungkinkan perdagangan bebas bagi semua pengguna non-pengembang. Struktur biaya juga didesain ulang agar kreator dapat menerima fee dalam ETH secara default melalui pool Uniswap V4. Selain itu, upgrade ini menghadirkan pasangan perdagangan RWA kustom, selaras dengan fokus Robinhood Chain pada aset tokenisasi. Meski volume perdagangan DEX di jaringan ini telah melampaui $9 miliar (80%-nya dari meme coin), data menunjukkan 63% trader merugi dan hanya 46 dompet yang mendapat untung di atas $1 juta. Kehadiran RWA diharapkan dapat mendorong adopsi organik yang lebih berkelanjutan dibandingkan gelombang spekulasi meme coin yang bergantung pada narasi.

ambcrypto7j yang lalu

Pons V2 Hadirkan Pasangan Perdagangan RWA saat Robinhood Chain Memperluas Ambisinya

ambcrypto7j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow