Ekonom Lyn Alden menyatakan bahwa Federal Reserve AS sedang memulai era 'cetak bertahap' dalam kebijakan moneter yang ditandai dengan peningkatan likuiditas yang stabil. Alden menjelaskan bahwa pendekatan ini akan menumbuhkan neraca Fed dengan tingkat yang sebanding dengan pertumbuhan aset bank atau produk domestik bruto nominal, mana yang lebih tinggi. Banyak pelaku pasar berasumsi bahwa pencetakan uang akan terjadi dengan cara yang jauh lebih dramatis, namun sejauh ini prosesnya berlangsung dengan cara yang terukur, tidak agresif. Komentar Alden disampaikan dalam buletin strategi investasinya tanggal 8 Februari yang berfokus pada kebijakan moneter. Dia mengatakan pertumbuhan neraca yang diharapkan akan 'kurang lebih terkait dengan total aset bank dan output ekonomi.'
Dalam hal ini, Federal Reserve akan menyuntikkan likuiditas ke pasar keuangan tanpa stimulus luas. Kenaikan bertahap ini berbeda dengan pelonggaran kuantitatif tradisional yang diamati selama krisis sebelumnya. Langkah Fed kemungkinan akan memberikan dukungan ringan pada harga aset. Alden menambahkan bahwa dalam lingkungan seperti itu, aset berkualitas tinggi dan langka mungkin diuntungkan. Dia juga merekomendasikan kehati-hatian terhadap area pasar yang telah terlalu panas dan mempertimbangkan sektor yang kurang dimiliki.
Konteks Kebijakan dan Sinyal Pasar
Komentar Alden muncul setelah Presiden AS Donald Trump mencalonkan Kevin Warsh sebagai ketua Fed untuk memimpin Fed. Hal ini menempatkan kebijakan moneter di bawah sorotan. Warsh dianggap memiliki bias hawkish, dan ini memicu ketidakpastian mengenai kebijakan suku bunga dan fiskal. Para pedagang terlihat mengurangi ekspektasi mereka pada pemotongan suku bunga dalam pertemuan Federal Open Market Committee bulan Maret ini. Menurut data CME FedWatch, lebih sedikit pedagang yang sekarang mengharapkan pemotongan suku bunga dibandingkan perkiraan sebelumnya.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah memberikan panduan ke depan yang bertentangan untuk risiko inflasi dan ketenagakerjaan. Masa jabatan Powell akan berakhir pada Mei 2025—ketidakpastian lebih lanjut terhadap jalur kebijakan masa depan. Fase cetak bertahap itu bisa jadi merupakan respons terhadap tekanan likuiditas musiman dan kondisi ekonomi. Hal ini membuatnya berbeda dengan pembelian aset eksplosif yang mungkin dianggap sebagian besar orang terkait dengan pelonggaran kuantitatif. Pergeseran kebijakan ini memperkuat bagaimana bank sentral berusaha mempertahankan dukungan ekonomi yang moderat. Suntikan likuiditas dapat mencapai pasar seperti ekuitas, komoditas, dan cryptocurrency.
Dampak pada Pasar Aset dan Outlook
Pelepasan likuiditas secara bertahap dapat diharapkan untuk menstabilkan ketersediaan kredit. Itu juga mungkin mendorong investasi dalam aset berkualitas tinggi jangka pendek seperti emas dan saham. Cryptocurrency seperti Bitcoin dapat diuntungkan secara tidak langsung dari situasi likuiditas yang stabil. Namun, dukungan ini mungkin tidak dramatis sifatnya seperti paket stimulus.
Reaksi pasar bergantung pada rilis ekonomi yang sedang berlangsung dan psikologi investor. Lingkungan cetak bertahap akan menyeimbangkan risiko inflasi dengan target pertumbuhan ekonomi. Pendekatan ini menggarisbawahi pergeseran hati-hati dalam kebijakan Fed di tengah sinyal makro yang beragam.
Berita Crypto yang Disoroti:
Penjualan Crypto Memicu Penarikan Sementara Dijeda di Binance dan Bybit
