Meskipun pemulihan Bitcoin yang luar biasa ke $75K dan ketahanan selama krisis Asia Barat, prospek jangka menengahnya masih belum pasti.
Menurut firma analitik opsi kripto Amberdata, rebound saat ini berada di atas likuiditas yang secara struktural lebih lemah dibandingkan dengan level pra-Oktober.
Oleh karena itu, pasar rapuh dan rentan terhadap pergerakan besar (kaskade likuidasi), terutama ke bawah jika tekanan jual muncul kembali.
Risiko penurunan Bitcoin mengintai
Firma tersebut mengutip likuiditas buku pesanan, yang melacak pesanan market maker atau kemampuan untuk mengeksekusi perdagangan tanpa slippage besar atau menggerakkan harga.
Ketika likuiditas orderbook tipis (market maker menjadi hati-hati), bahkan pesanan kecil dapat banyak menggerakkan harga. Tetapi likuiditas yang tebal membantu menyerap aliran dengan mudah.
Berdasarkan grafik terlampir, rally BTC dari Mei hingga Oktober 2025 melihat likuiditas naik dari $21M ke puncak $45M (likuiditas tebal).
Selama crash Oktober, likuiditas turun 46% dalam hitungan jam, dari $48M ke $26M, karena market maker menarik diri selama kaskade likuidasi. Ini semakin mengintensifkan jatuhnya tajam dari $122K ke bawah $100K.
Sekarang, pemulihan baru-baru ini telah melihat likuiditas orderbook naik di atas $30M.
Menurut Amberdata, pemulihan harga BTC yang berkelanjutan akan membutuhkan pembacaan likuiditas sebesar $35M atau di atas $40M untuk menekankan kepercayaan market maker yang baru dan kondisi pra-crash Oktober.
Jika tidak, firma tersebut memperingatkan,
Perhatikan kedalaman yang menurun sementara harga tetap stabil – divergensi ini mendahului keruntuhan Oktober. Kedalaman di bawah $25M (10bps) dikombinasikan dengan volume yang meningkat akan menandakan risiko kaskade yang meningkat.
Firma tersebut menambahkan bahwa likuiditas telah melihat peningkatan bertahap, tetapi "pemulihan penuh tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat."
Dengan kata lain, market maker memperkuat pergerakan harga dan tekanan jual apa pun jika likuiditas turun di bawah $25M kemungkinan akan mempercepat aksi likuidasi dan risiko penurunan.
Apa berikutnya untuk BTC?
Secara terpisah, terjadi peningkatan arus masuk Bitcoin ke bursa. Bahkan, Kepala Penelitian CryptoQuant, Julio Moreno, mengingatkan bahwa $75K atau $85K bisa menjadi resistance kunci.
Selain itu, seiring dengan mendekatnya musim pajak April, pengurasan likuiditas dolar bersih yang lebih luas biasanya dapat menggagalkan pemulihan.
Dalam jangka pendek, meskipun, analis Bitfinex mengatakan kepada AMBCrypto bahwa rally berkelanjutan hanya mungkin jika BTC mengubah $75K menjadi support.
Jika BTC terus bertahan di atas zona penerimaan $75.000 hingga $78.000 sementara aset berisiko lainnya tertinggal, itu menandakan permintaan yang didorong spot yang kuat dan penyerapan pasokan, yang biasanya merupakan pertanda breakout berkelanjutan.
Secara keseluruhan, pemulihan baru-baru ini telah menarik lebih banyak bull yang menggunakan leverage. Tetapi likuiditas orderbook yang tipis masih menunjukkan bahwa pasar belum sepenuhnya aman.
Ringkasan Akhir
- Likuiditas orderbook masih di bawah level pra-crash Oktober, dengan Amberdata mendesak trader BTC untuk tetap hati-hati.
- CryptoQuant juga memproyeksikan kemungkinan penurunan rally BTC di $75K atau $85K dalam jangka pendek.
