Penulis: Coingecko
Kompilasi: Felix, PANews
Per 24 Juni, bear market Bitcoin saat ini telah berlangsung selama 233 hari, menjadikannya siklus bear market keempat terpanjang dari 7 siklus sejak 2014. Artikel ini mendefinisikan "siklus bear market" sebagai periode di mana harga penutupan Bitcoin berada di bawah rata-rata pergerakan 200 hari (200 DMA) secara berturut-turut selama 30 hari atau lebih.
Rata-rata pergerakan adalah indikator teknis yang mengidentifikasi tren yang lebih luas dengan menghaluskan fluktuasi harga jangka pendek. Rata-rata pergerakan 200 hari (200 DMA) secara khusus melacak harga penutupan rata-rata selama 200 hari terakhir dan merupakan tolok ukur yang banyak digunakan untuk mengevaluasi arah jangka panjang pasar.
Gambaran Siklus Bear Market Sebelumnya:
Data harga penutupan harian berasal dari CoinGecko, mencakup periode 1 Januari 2014 hingga 24 Juni 2026
Dua siklus bear market Bitcoin terlama dalam sejarah masing-masing adalah 2018–2019 (385 hari) dan 2022–2023 (381 hari). Keduanya merupakan kehancuran struktural yang muncul setelah mencatat rekor tertinggi baru, didorong oleh leverage berlebihan dan runtuhnya kepercayaan. Bear market 2018–2019 terjadi tepat setelah puncak demam ICO akhir 2017, dan mereda seiring memudarnya aktivitas spekulasi ritel dan meningkatnya pengawasan regulasi global. Bear market 2022–2023 dipicu oleh keruntuhan ekosistem Terra/LUNA pada Mei 2022, yang kemudian memicu krisis berantai dari Three Arrows Capital, Celsius, dan akhirnya kebangkrutan FTX, menghancurkan kepercayaan investor institusional dan menyeret Bitcoin di bawah $16.000 pada November 2022.
Bear market 2014–2015 (berlangsung 321 hari) disebabkan oleh runtuhnya Mt. Gox, bursa Bitcoin terbesar di dunia saat itu, yang menghancurkan kepercayaan terhadap pasar yang baru muncul ini.
Empat bear market lainnya berdurasi lebih pendek dan dipicu oleh peristiwa guncangan yang lebih terisolasi. Koreksi 2019–2020 (81 hari) dan penyesuaian tengah tahun 2021 (80 hari) relatif singkat; yang pertama merupakan fase konsolidasi di tengah pemulihan pasar, sementara yang terakhir disebabkan oleh larangan penambangan China yang menyebabkan hash rate dan sentimen pasar anjlok sementara. "Crash Covid-19" 2020 (52 hari) meskipun paling curam, berakhir paling cepat. Ini merupakan guncangan likuiditas makro yang cepat teratasi dengan masuknya stimulus global ke pasar.
Bear market 2025–2026 saat ini (telah mencapai 233 hari pada saat analisis) tampaknya berasal dari pergeseran makro yang lebih luas: meningkatnya ketidakpastian suku bunga, memudarnya momentum pasca-halving, dan bangkitnya AI sebagai kelas aset spekulatif. Semua faktor ini memberikan tekanan setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru sebesar $124.773 pada Januari 2025.
Seberapa Buruk Bear Market Sebelumnya?
Bear market 2025–2026 saat ini sebenarnya adalah yang paling ringan yang tercatat (semoga saja), dengan penurunan maksimum sebesar 51.2% dari rekor tertinggi sejarah Bitcoin di $124.773. Setiap siklus bear market sebelumnya memiliki penurunan yang lebih dalam, dengan tiga bear market utama mengalami penurunan antara 76.7% hingga 83.6%.
Peristiwa yang paling sebanding adalah penyesuaian tengah tahun 2021 (penurunan 52.9%), meskipun peristiwa itu hanya berlangsung 80 hari dan terjadi dalam tren bullish yang lebih luas, bukan sebagai siklus bear market independen.
Dua siklus yang paling merusak dalam sejarah adalah bear market 2018–2019 (penurunan 83.6%) dan bear market 2014–2015 (penurunan 81.6%), keduanya menghapus sebagian besar keuntungan Bitcoin sebelumnya sebelum pulih dari titik terendah. Siklus 2022–2023 (penurunan 76.7%) juga parah, dengan Bitcoin terjun dari rekor tertinggi $67.617 ke titik terendah $15.742 pada November 2022.
Bahkan penurunan singkat yang dipicu guncangan juga menyebabkan kerugian signifikan: crash akibat Covid-19 2020 meski hanya berlangsung 52 hari, menyebabkan penarikan (drawdown) 74.4%, menyoroti seberapa cepat sentimen dan likuiditas pasar kripto dapat memburuk. Siklus saat ini sejauh ini menghindari kehancuran sedemikian parah, mungkin mencerminkan struktur pasar yang lebih tangguh, partisipasi institusional yang lebih tinggi, atau mungkin saja bear market ini belum berakhir.
Apakah Pemulihan Sudah Dekat?
Per 24 Juni, 200 DMA Bitcoin berada di $76.450, sedangkan harga spot adalah $62.651, dengan selisih 22%. Ini berarti untuk merebut kembali 200 DMA, dibutuhkan reli berkelanjutan lebih dari seperlima dari level saat ini. Secara historis, 200 DMA sering bertindak sebagai level resistance kuat selama fase pemulihan harga, bukan hanya sebagai support selama penurunan.
Saat ini, Bitcoin diperdagangkan sekitar 2.9% di atas titik terendah siklus ini yang tercatat pada 7 Juni 2026 ($60.861). Dalam beberapa bear market sebelumnya, rentang waktu dari konfirmasi titik terendah hingga akhirnya merebut kembali 200 DMA bervariasi, mulai dari 65 hari (siklus 2022–2023) hingga 166 hari (siklus 2014–2015). Jika 7 Juni memang menjadi titik terendah bear market ini (membutuhkan lebih banyak waktu untuk dikonfirmasi), maka bahkan dengan kecepatan pemulihan tercepat dalam sejarah, perebutan kembali 200 DMA paling awal baru akan terjadi pada Agustus 2026.
Bacaan terkait: Bitwise: Optimis dengan Performa Bitcoin di Paruh Kedua Tahun Ini, AI dan Regulasi Akan Memicu Musim Altcoin Baru
