Ethereum menjadi salah satu aset utama dengan kinerja terburuk sepanjang 2025 hingga saat ini. Tapi jangan tertipu!
Setiap hari, puluhan miliar dolar stablecoin bergerak melintasi Ethereum, menjadikannya LAPISAN PENYELESAIAN untuk likuiditas dolar global. Pemegang besar juga sedang mengakumulasi ETH, bahkan saat harga terus merosot.
Apakah pasar umum melewatkan gambaran yang lebih besar?
Melihat Konteks Tahun Buruk Ethereum
Ethereum mengalami awal yang berat di tahun 2025. Sementara perak, emas, dan saham AS terus merangkak naik, ETH tergelincir sekitar 12% sejak awal tahun (YTD), menjadikannya salah satu performa terlemah di antara aset-aset utama.
Bitcoin [BTC] berhasil sedikit lebih baik, sementara pasar altcoin jatuh jauh lebih dalam.
Modal berputar ke logam dan aset berisiko tradisional, sementara harga Ethereum [ETH] tidak bergerak kemana-mana. Ini terlihat seperti pasar yang telah kehilangan minat.
Tetapi kinerja harga saja tidak memberi tahu Anda segalanya.
Di Mana Uang Benar-Benar Diselesaikan
Pada hari biasa, Ethereum Mainnet memproses sekitar $90-100 miliar dalam Transfer Stablecoin, jauh lebih banyak daripada jaringan lainnya. Menurut Leon Waidmann, Kepala Penelitian di OnChainHQ, ini sebagian besar adalah USDT dan USDC yang bergerak untuk pembayaran, operasi treasury, dan penyelesaian nyata.
Chain lain memang tumbuh, dan beberapa lebih murah atau lebih cepat. Tetapi volume stablecoin terkonsentrasi di mana kepercayaan, netralitas, dan finalitas paling penting.
Pengguna dengan rela membayar biaya yang lebih tinggi karena kegagalan penyelesaian bukanlah sebuah pilihan pada skala ini.
Sementara Harga Terhenti...
Pemegang besar berperilaku sangat berbeda.
ETH berulang kali diperdagangkan mendekati harga realisasi dari alamat akumulasi; pada dasarnya, harga masuk rata-rata dari paus (whale) jangka panjang. Alih-alih menjual saat melemah, dompet-dompet ini justru terus menambahkan lebih banyak ETH.
Waktunya menarik.
Keuntungan paus telah tertekan mendekati nol, sebuah titik di mana banyak yang biasanya akan mengurangi eksposur. Sebaliknya, aliran masuk ke alamat akumulasi justru meningkat. Itu adalah kesabaran yang sangat besar!







