Ditulis oleh: Niusike, Deep Tide TechFlow
Akhirnya tiba juga, pasar prediksi yang dulunya dibangun oleh pendukung politik dan spekulan retail, serta pencari cuan, kini menyambut pemain baru yang diam namun mematikan.
Menurut laporan Financial Times pada Kamis, sejumlah perusahaan perdagangan ternama termasuk DRW, Susquehanna, dan Tyr Capital sedang membentuk tim perdagangan khusus untuk pasar prediksi.
DRW minggu lalu memposting iklan lowongan kerja, menawarkan gaji pokok hingga US$200.000 (sekitar Rp3,2 miliar) untuk trader yang mampu "memantau dan memperdagangkan pasar aktif secara real-time" di platform seperti Polymarket dan Kalshi.
Raksasa perdagangan opsi Susquehanna sedang merekrut trader pasar prediksi yang mampu "mendeteksi nilai wajar yang tidak benar", mengidentifikasi "perilaku anomali" dan "inefisiensi" di pasar prediksi, sekaligus membentuk tim perdagangan olahraga khusus.
Dana lindung nilai kripto Tyr Capital terus merekrut trader pasar prediksi yang "sudah menjalankan strategi kompleks".
Data mendukung ambisi ekspansi ini.
Volume perdagangan bulanan melonjak dari kurang dari US$100 juta pada awal 2024 menjadi lebih dari US$8 miliar pada Desember 2025, dengan volume perdagangan harian mencapai rekor US$701,7 juta pada 12 Januari.
Ketika kolam dana cukup dalam untuk menampung ukuran raksasa, masuknya Wall Street menjadi suatu keniscayaan.
Prioritas Arbitrase
Di pasar prediksi, institusi dan retail sama sekali tidak memainkan permainan yang sama.
Retail seringkali mengandalkan berbagai informasi碎片化 untuk memprediksi peristiwa individual, pada dasarnya masih是一种perjudian, sedangkan pemain institusi fokus pada arbitrase lintas platform dan peluang struktural pasar.
Pada Oktober 2025, pendiri dana lindung nilai Saba Capital Management, Boaz Weinstein, dalam sebuah pertemuan tertutup mengatakan bahwa pasar prediksi memungkinkan manajer portofolio melakukan lindung nilai investasi dengan presisi yang lebih tinggi, terutama terhadap probabilitas terjadinya peristiwa tertentu.
Dia saat itu berdiri di samping CEO Polymarket Shayne Coplan dan berkata, "Beberapa bulan lalu Polymarket menunjukkan probabilitas resesi ekonomi sebesar 50%, sedangkan pasar kredit menunjukkan risiko sekitar 2%. Anda dapat memikirkan无数 paired trade yang sebelumnya tidak dapat dilakukan."
Menurut pandangan Weinstein, manajer dana lindung nilai dapat membeli kontrak "ekonomi tidak akan resesi" di Polymarket, karena pasar menganggap probabilitas resesi高达 50%,所以这个合约相对便宜。
Sementara itu, di pasar kredit dapat melakukan short selling terhadap beberapa obligasi atau produk kredit yang akan anjlok jika resesi terjadi, karena pasar kredit hanya memberi probabilitas resesi 2%,所以这些产品价格还很高。
Jika ekonomi benar-benar resesi, Anda rugi sedikit uang di Polymarket, tetapi di pasar kredit dapat赚一笔大钱, karena obligasi yang overvalued itu akan anjlok.
Jika ekonomi tidak resesi, Anda赚钱 di Polymarket, di pasar kredit mungkin rugi kecil, tetapi secara keseluruhan masih盈利。
Kemunculan pasar prediksi memberikan alat "penemuan harga" yang sama sekali baru bagi pasar keuangan tradisional.
Era Kelas Istimewa Tiba
Yang lebih memiringkan timbangan adalah hak istimewa aturan.
Susquehanna adalah market maker pertama untuk Kalshi, dan telah mencapai perjanjian kontrak acara dengan Robinhood.
Kalshi menawarkan banyak keuntungan untuk market maker: biaya transaksi yang lebih rendah, batas transaksi khusus, dan saluran perdagangan yang lebih mudah, dengan ketentuan spesifik yang tidak diungkapkan kepada publik.
Masuknya market maker akan很快改变这个市场。
Sebelumnya, pasar prediksi sering mengalami masalah likuiditas yang tidak mencukupi, terutama untuk peristiwa niche. Ketika Anda ingin membeli atau menjual sejumlah besar kontrak, Anda mungkin menghadapi spread yang besar atau bahkan tidak menemukan pihak lawan.
Lembaga profesional akan迅速消除明显的定价错误。 Misalnya, spread untuk peristiwa yang sama di platform yang berbeda, atau定价概率 yang jelas tidak masuk akal, akan很快被磨平。
Ini bukanlah kabar baik bagi retail. Dulunya Anda mungkin menemukan "kemenangan Trump" di Polymarket adalah 60%, di Kalshi 55%, dan dapat melakukan arbitrase sederhana, di masa depan peluang seperti itu pada dasarnya tidak akan ada lagi.
Dengan Wall Street yang mempekerjakan phd dengan gaji puluhan ribu dolar, di masa depan kontrak prediksi mungkin juga akan memasuki era profesionalisasi dan diversifikasi, tidak hanya prediksi peristiwa tunggal, misalnya:
1. Kontrak kombinasi多事件, mirip dengan串关 dalam taruhan olahraga
2. Kontrak deret waktu, memprediksi probabilitas suatu peristiwa terjadi dalam periode waktu tertentu
3. Produk probabilitas bersyarat, jika A terjadi, berapa probabilitas B terjadi
......
Melihat kembali sejarah keuangan, dari valuta asing hingga berjangka,再到kripto, setiap perkembangan pasar新兴都遵循着相似的轨迹:由retail点燃星星之火,最终由institusi接管整座森林。
Pasar prediksi sedang mengulangi proses ini. Keunggulan teknologi, skala modal, serta akses istimewa, pada akhirnya akan menentukan siapa yang dapat bertahan hingga akhir dalam permainan probabilitas ini.
Bagi retail, meskipun mungkin masih ada secuil peluang dalam prediksi siklus panjang atau bidang niche, mereka harus menyadari kenyataan, ketika mesin presisi Wall Street mulai beroperasi penuh, era euforia di mana mudah获利 melalui perbedaan informasi mungkin tidak akan pernah kembali.
