Inilah Alasan Ethena [ENA] Menghadapi Risiko Penjualan Meski Sinyal Undervalued

Ethena [ENA] mencatat penurunan 12,82% pada Kamis, 2 April, ketika harganya turun dari $0,0905 menjadi $0,0789. Sejak itu, harga telah pulih di atas $0,08. Namun, pada saat berita ini ditulis, tren jangka panjangnya masih bearish.

Pita harga MVRV menggunakan rasio market value-to-realized value untuk menentukan apakah suatu aset overvalued atau undervalued. Menariknya, ENA tidak mencapai batas atas pita harga selama bull run crypto.

Selain itu, aset ini telah berada di bawah batas bawah pita harga sejak Oktober 2025. Harga pasar pada saat berita ditulis adalah $0,08, sementara realized price berada di $0,373. Metrik persentase supply-in-profit adalah 0,018%.

Dengan kata lain, sebagian besar pemegang ENA tampaknya rata-rata mengalami kerugian yang signifikan.

Saatnya membeli ENA?

Investor nilai dapat berargumen bahwa membeli Ethena di sini dapat menghasilkan keuntungan yang besar. Namun, risiko yang terkait juga harus dipertimbangkan.

Terutama karena Bitcoin [BTC] telah berada dalam tren penurunan untuk sementara waktu, yang bisa berlangsung selama enam bulan lagi.

Selama sebulan terakhir, rasio akumulasi holder telah tren menurun. Metrik ini menyoroti proporsi holder aktif yang telah menambah kepemilikan mereka.

Meskipun pembacaan 74% menunjukkan akumulasi bersih dari peserta aktif, sentimen jangka pendek tampaknya mengarah pada penjualan.

Data Santiment juga menggarisbawahi perilaku akumulasi ini. Rata-rata usia koin 365 hari telah tren lebih tinggi pada tahun 2026, meskipun mengalami reset yang cukup besar pada awal Maret. Selama dua minggu terakhir, metrik ini telah bergerak lebih tinggi yang menunjukkan akumulasi.

Namun, metrik aktivitas jaringan menyoroti kelemahan. Alamat aktif harian dan pertumbuhan jaringan berada di sekitar level terendah enam bulan. Aktivitas jaringan yang lemah dan profitabilitas holder yang rendah menunjuk pada masalah sulit yang harus diatasi para bull.

Terlepas dari petunjuk akumulasi, sangat mungkin bahwa setiap kenaikan harga ENA akan dijual secara agresif. Para holder akan ingin mengambil keuntungan atau keluar pada titik impas setelah tren penurunan yang tak henti-hentinya sejak Oktober 2025.

Ringkasan Akhir

• Metrik on-chain mengisyaratkan akumulasi ENA dari holder.
• Investor nilai harus berhati-hati karena meskipun membeli di titik terendah adalah ide yang bagus secara teori, tren penurunan saat ini mungkin belum berakhir.