Produsen robot humanoid dan berkaki empat asal Tiongkok, Unitree Robotics, melakukan debutnya di Bursa Efek Shanghai pada 19 Agustus 2026. Harga saham perusahaan di awal perdagangan melebihi harga IPO sebesar 629%. Perusahaan mengumpulkan sekitar 6,1 miliar yuan ($905 juta), dan kapitalisasi pasarnya saat transaksi pertama mencapai sekitar $66 miliar, menjadikan penempatan ini sebagai salah satu contoh paling mencolok dari kegembiraan investor seputar AI fisik, tulis Bloomberg.
Unitree menjadi perusahaan publik pertama dari Tiongkok daratan yang berspesialisasi pada robot humanoid. Debutnya juga menarik perhatian pasar kripto: bahkan sebelum perdagangan dimulai di Shanghai, trader di Hyperliquid melalui kontrak perpetual atas saham Unitree pada dasarnya telah membentuk penilaian mereka sendiri terhadap perusahaan.
Trader Kripto Memprediksi Kenaikan, Tetapi Meremehkan Skalanya
Menurut data Hyperliquid, pasar sintetis Unitree minggu lalu diperdagangkan sekitar $92-$94 per kontrak. Ini setara dengan valuasi perusahaan sekitar $38 miliar — lebih dari empat kali lipat dari sekitar $9 miliar, di mana Unitree melakukan IPO, menurut Allium Research.
Namun, debut aktual ternyata lebih kuat. Berdasarkan harga transaksi pertama, perusahaan dinilai sekitar $66 miliar — sekitar 75% lebih tinggi dari level yang diantisipasi oleh trader kripto.
Yang dibicarakan bukanlah saham biasa Unitree. Kontrak di Hyperliquid adalah futures perpetual yang memungkinkan taruhan atas perubahan nilai saham tanpa kepemilikan atas saham tersebut. Kontrak ini ditempatkan oleh pengembang pihak ketiga xyz.trade, menggunakan infrastruktur Hyperliquid, dicatat oleh CoinDesk.
Ini memberi investor kripto kesempatan untuk memperdagangkan ekspektasi seputar IPO secara 24 jam, bahkan sebelum pasar modal Tiongkok dibuka.
Setelah perdagangan dimulai, kontrak UNITREE-USDC juga melonjak tajam: pagi hari tanggal 19 Agustus harganya sekitar $121, dan sebelumnya sempat melebihi $140 untuk sementara. Volume perdagangan mencapai $64 juta, sementara posisi terbuka sekitar $29 juta.
Sementara itu, saham itu sendiri setelah awal 1100 yuan ($163) turun ke sekitar 884 yuan ($131), tetapi tetap hampir enam kali lebih mahal dari harga IPO.
Sebagai perbandingan, sebelum IPO SpaceX pada bulan Juni, trader kripto melalui mekanisme serupa menilai sahamnya sekitar $170. Selama sesi perdagangan pertama, harga melebihi $176, dan ditutup pada $161 — hampir tepat pada level yang diprediksi oleh pasar kripto.
Pasar SpaceX di Hyperliquid jauh lebih besar: minat terbuka tepat sebelum IPO mencapai sekitar $216 juta, dan lebih dari $150 juta diperdagangkan dalam 24 jam.
Unitree Raih Valuasi Miliaran Dolar di Tengah Booming AI Fisik
Debut kuat Unitree mencerminkan tidak hanya minat spekulatif terhadap IPO, tetapi juga meningkatnya perhatian investor terhadap kecerdasan buatan fisik — sistem yang menggabungkan AI dengan robot dan perangkat fisik lainnya.
Menurut Bloomberg, perusahaan pada tahun 2025 mengirimkan lebih dari 5500 robot humanoid, menempati peringkat pertama di dunia untuk indikator ini. Total penjualan robot berkaki empatnya melebihi 33.000 unit.
Indikator keuangan juga menunjukkan pertumbuhan bisnis yang cepat:
- pendapatan Unitree pada tahun 2025 tumbuh menjadi 1,7 miliar yuan dari 393 juta yuan setahun sebelumnya;
- laba bersih mencapai 278 juta yuan;
- margin kotor melebihi 60%;
- sekitar 4,2 miliar yuan dari dana IPO perusahaan berencana dialokasikan untuk pengembangan model AI fisik, penelitian robot humanoid, produk baru, dan ekspansi produksi.
Perusahaan juga mendapat dukungan dari investor strategis. Sekitar 20% penawaran dialokasikan kepada mereka, khususnya perusahaan AI Tiongkok DeepSeek, struktur investasi Tencent, dan unit perusahaan milik negara besar.
DeepSeek mendapat 2,31% saham Unitree dengan periode penguncian tiga tahun. Kolaborasi ini melibatkan penggunaan karya AI perusahaan untuk mengembangkan model kecerdasan fisik untuk robot humanoid.
Di tengah debut Unitree, analis Bloomberg Intelligence, Ian Ma, menyatakan:
"Pertumbuhan pesat Unitree di hari debut menandakan nafsu yang kuat terhadap sektor AI fisik Tiongkok. Dana dari IPO seharusnya mempercepat pengembangan dan komersialisasi AI. Debut kuat juga dapat memberikan panduan yang menguntungkan untuk penilaian Ubtech dan pesaing Tiongkok lainnya di bidang robotika yang bersiap untuk IPO."
Menurut perkiraan JPMorgan, pasar robot humanoid dapat tumbuh dari sekitar $2 miliar pada tahun 2025 menjadi $300 miliar pada tahun 2035. Tiongkok sudah menguasai sekitar 75% pasar robot humanoid global, dan keunggulannya didukung oleh produksi massal, rantai pasokan yang maju, dan biaya yang lebih rendah: bahan untuk satu robot berharga sekitar $46.000 dibandingkan dengan $131.000 di AS.
Sementara itu, pasar sudah menunjukkan tanda-tanda overheating. Saham Unitree selama debut diperdagangkan pada level yang jauh melebihi penilaian perusahaan berdasarkan indikator keuangan.
"Tidak ada dasar fundamental untuk kenaikan harga saham seperti ini. Ini didorong oleh kegembiraan ritail. Valuasi sangat tinggi, dan prospeknya tidak pasti mengingat tahap awal pengembangan dan adopsi robot humanoid," kata Managing Director Union Bancaire Privee, Wei-Sern Ling.
Sementara itu, analis menekankan bahwa volume pengiriman itu sendiri belum menjamin kepemimpinan teknologi. Unitree, seperti produsen robot humanoid lainnya, harus membuktikan kemampuan untuk mengubah proyek percontohan dan demonstrasi menjadi penggunaan komersial skala besar.
Pendapat pengguna X juga menunjukkan persepsi yang berbeda terhadap pertumbuhan pesat Unitree: beberapa menyebut debut perusahaan sebagai sinyal dimulainya tahap baru robotika Tiongkok dan mengharapkan gelombang IPO pesaing, sementara yang lain menganggap valuasi perusahaan terlalu tinggi.
Khususnya, Rui Ma mencatat bahwa dengan kapitalisasi sekitar $54 miliar, Unitree dinilai sekitar 130 kali pendapatan tahunan 2026, menyebut perusahaan itu "overvalued". Sementara itu, John Koetsier menarik perhatian pada perbedaan dengan Agility Robotics AS, yang dinilai sekitar $4 miliar.
Diingatkan bahwa Elon Musk memprediksi pertumbuhan eksponensial jumlah robot humanoid hingga tahun 2040 dan keunggulan jumlahnya atas umat manusia.
Selain itu, Barclays menyatakan bahwa adopsi robot humanoid di Tiongkok dalam 10 tahun dapat menggantikan 37 juta pekerjaan.
end-content
