Pemegang Bitcoin [BTC] besar telah mengurangi eksposur mereka selama setahun terakhir. Kepemilikan paus BTC dari kelompok tertentu telah berkurang sekitar 220.000 Bitcoin dalam setahun terakhir – Penarikan yang berkelanjutan dan terukur dari pasar.
Ini bisa menjadi realokasi dan bukan fase distribusi. Laporan AMBCrypto baru-baru ini menganalisis metrik Value Days Destroyed untuk menyoroti poin ini. Di sisi lain, pertumbuhan hashrate jaringan telah mandek sebagai akibat dari perdagangan Bitcoin di bawah biaya impas miner sebesar $95k-$96k.
Janji volatilitas terealisasi terendah sepanjang masa
Paus-paus telah memangkas eksposur belakangan ini dan tekanan yang meningkat pada miner menunjukkan bahwa Bitcoin sedang berada di bawah tekanan, tetapi belum memasuki fase kapitulasi. Namun bukan hanya itu, Fidelity mencatat bahwa volatilitas terealisasi 1 tahun telah turun ke level terendah sepanjang masa sebesar 42%.
Ketika volatilitas Bitcoin mencapai titik terendah, seperti yang terjadi pada tahun 2016 dan 2023, hal ini cenderung diikuti oleh harga yang menetapkan rekor tertinggi baru. Argumen untuk memudarnya siklus 4 tahun bergantung pada pematangan pasar dan investor institusional yang turun tangan untuk mencegah penurunan pasar yang ekstrem, seperti 80% selama pasar bear.
Meskipun demikian, investor harus berhati-hati. Volatilitas rendah dapat diikuti oleh bulan-bulan konsolidasi dan pergerakan harga sideways sebelum kenaikan berikutnya. Jika itu terjadi.
Perbandingan biaya menunjukkan paus baru bisa menjadi ancaman bagi bulls
Di CryptoQuant Insights, pengguna Arab Chain menggunakan harga terealisasi dari kelompok pengguna yang berbeda untuk menunjukkan bahwa paus jangka panjang dan penambang Bitcoin masih untung. Harga terealisasi paus LTH adalah $39,6k per Bitcoin, dan harga terealisasi paus miner adalah $58,6k.
Pada saat penulisan, harga berada cukup nyaman di atas level-level ini dan mendukung stabilitas jangka panjang pasar secara keseluruhan.
Namun, itu tidak cukup untuk mengesampingkan volatilitas jangka pendek dan koreksi pasar yang lebih dalam. Dalam sebuah postingan di X, analis kripto Axel Adler Jr dengan jelas menguraikan ekspektasi jangka panjangnya untuk Bitcoin.
Paus baru, yang kepemilikannya berusia kurang dari 155 hari, memiliki harga terealisasi sekitar $99k. Paus-paus ini akan memandang tidak menguntungkan untuk "mengunci uang selama dua tahun". Sebaliknya, mereka akan menggunakan pantulan harga ke $99k untuk keluar pada titik impas.
Pemikiran Akhir
- Volatilitas terealisasi terendah sepanjang masa cenderung diikuti oleh rekor harga tertinggi baru, yang mungkin membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk terwujud, jika itu terjadi.
- Paus baru dapat menentukan apakah Bitcoin berhasil merebut kembali zona suplai $99k.
