Poin penting:
Aktivitas lapisan dasar Ethereum telah mereda, dengan biaya dan TVL menurun, menunjukkan permintaan yang melambat meskipun ada pemulihan harga baru-baru ini.
Jaringan Layer-2 berkembang pesat, membantu mendukung Ethereum bahkan saat penggunaan lapisan dasar melemah dan trader tetap berhati-hati.
Ether (ETH) meroket ke posisi tertinggi tiga minggu mendekati $3.400 pada hari Selasa setelah data pasar tenaga kerja Amerika Serikat yang lemah memperkuat ekspektasi bahwa kebijakan moneter AS bisa menjadi kurang ketat lebih cepat dari perkiraan sebelumnya.
Bahkan dengan keuntungan mingguan 11,2%, trader masih khawatir bahwa aktivitas jaringan Ethereum yang lesu dan permintaan leverage bullish yang terbatas dapat membatasi potensi kenaikan jangka pendek.
Data Nansen menunjukkan bahwa biaya jaringan 30-hari Ethereum turun 62%, sebuah penarikan yang jauh lebih dalam daripada penurunan sekitar 22% yang diamati pada Tron, Solana, dan HyperEVM dalam periode yang sama.
Namun, beberapa aktivitas menonjol: transaksi di Base naik 108%, sementara Polygon mencatat kenaikan 81%, menunjukkan momentum berkelanjutan di seluruh ekosistem layer-2 Ethereum yang berkembang.
Peningkatan Fusaka Ethereum pada 3 Desember memperkenalkan perubahan yang dirancang untuk meningkatkan efisiensi rollup, yang mungkin telah berkontribusi pada penurunan biaya jaringan yang dicatat sepanjang bulan.
Pada hari Selasa, tingkat pendanaan tahunan untuk futures perpetual ETH bertahan di dekat 9%, mencerminkan distribusi yang cukup merata dari posisi leverage antara pembeli (long) dan penjual (short). Dalam kondisi pasar normal, indikator ini cenderung berosilasi antara 6% dan 12% untuk memperhitungkan biaya modal; level di atas kisaran itu biasanya menandakan posisi bullish yang lebih kuat.
Trader menjadi lebih defensif setelah Biro Statistik Tenaga Kerja AS) melaporkan 1,85 juta PHK pada bulan Oktober, angka tertinggi sejak 2023. Pasar sekarang memprediksi pemotongan suku bunga 0,25% oleh Federal Reserve AS pada hari Rabu, sementara perhatian beralih ke komentar Ketua Fed Jerome Powell setelah rapat Komite.
Pertumbuhan layer-2 Ethereum mengimbangi penurunan biaya lapisan dasar
Meskipun ada momentum bullish baru-baru ini, Ether masih diperdagangkan 32% di bawah rekor tertingginya sebesar $4.597 dari bulan Agustus. Untuk mengukur apakah permintaan untuk jaringan Ethereum benar-benar menurun, berguna untuk melihat dampaknya pada aplikasi terdesentralisasi (DApps).
Volume pada bursa terdesentralisasi berbasis Ethereum turun menjadi $13,4 miliar selama tujuh hari, turun dari $23,6 miliar empat minggu sebelumnya. Demikian pula, pendapatan aplikasi terdesentralisasi mencapai titik terendah lima bulan sebesar $12,3 juta selama periode yang sama. Secara keseluruhan, permintaan untuk pemrosesan lapisan dasar Ethereum telah menurun sejak puncaknya pada akhir Agustus.
Beberapa DApps terkemuka Ethereum mengalami penurunan tajam dalam total nilai terkunci (TVL), termasuk Pendle, Athena, Morpho, dan Spark. TVL agregat pada lapisan dasar Ethereum turun menjadi $76 miliar dari $100 miliar dua bulan sebelumnya. Meski begitu, dominasi Ethereum tetap utuh dengan pangsa pasar 68%, sementara peringkat kedua Solana memegang di bawah 10%.
Pendukung bull Ether berargumen bahwa insentif kuat jaringan untuk skalabilitas layer-2 menawarkan model yang lebih berkelanjutan dibandingkan dengan beban yang lebih berat dan koordinasi terpusat yang diperlukan oleh blockchain pesaing. Ethereum diposisikan untuk merebut porsi signifikan dari pertumbuhan masa depan dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Terkait: Surat Berharga Negara AS pimpin gelombang tokenisasi saat CoinShares prediksi pertumbuhan 2026
Komisi Sekuritas dan Bursa AS Paul Atkins dilaporkan mengatakan dalam wawancara FOX Business bahwa tokenisasi pasar AS dapat terjadi dalam "beberapa tahun," menambahkan bahwa blockchain menawarkan "manfaat besar" seperti prediktabilitas dan transparansi. Atkins mengatakan AS harus "mengadopsi teknologi baru ini, membawanya ke dalam negeri di mana ia dapat bekerja di bawah aturan Amerika."
Meskipun biaya lapisan dasar Ethereum mengalami penurunan tajam, bersama dengan penurunan TVL, aktivitas di seluruh ekosistem layer-2 terus berkembang. Saat ini, baik data onchain maupun derivatif tidak menunjukkan kelemahan berarti dalam dinamika harga ETH.
Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk dijadikan dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak selalu mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.
