JPMorgan meluncurkan dana pasar uang bertoken di Ethereum, menandai langkah lain oleh lembaga besar Wall Street ke dalam infrastruktur dana berbasis blockchain publik. Dana Pasar Uang Likuiditas-Token OnChain JPMorgan yang baru akan menawarkan saham Kelas Token dengan ticker JLTXX, sesuai dengan pengajuan pendaftaran untuk JPMorgan Trust IV.
Pengajuan tersebut memposisikan produk ini sebagai dana pasar uang pemerintah yang mencari pendapatan lancar sambil mempertahankan likuiditas dan stabilitas pokok. Kelas Token-nya membawa rasio biaya bersih sebesar 0,16% setelah pengurangan dan penggantian biaya, dengan biaya operasional tahunan bruto tercatat sebesar 0,71%. Pengurangan biaya tersebut dijadwalkan tetap berlaku hingga 30 Juni 2028, kecuali diperpanjang atau direvisi.
Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, menggambarkan struktur biaya tersebut sebagai bagian penting dari peluncuran ini. “JPMorgan mengajukan dana pasar uang bertoken,” tulisnya di X. “Perkara besar karena JPM semakin merambah ke crypto dan perkara besar karena biayanya cukup rendah 16bps untuk NAV stabil (mustahil dilakukan di ETF). Lebih murah daripada sebagian besar dana pasar uang meski punya Vanguard sekitar 11bps.”
JPMorgan Manfaatkan Ethereum Untuk Dana Treasury Bertoken
Strategi dana ini dirancang secara konservatif. Dalam kondisi normal, dana ini hanya akan berinvestasi pada Treasury bills, bonds dan notes AS, bersama dengan perjanjian repurchase overnight yang sepenuhnya dijaminkan dengan sekuritas Treasury dan/atau kas. JPMorgan menyatakan bahwa dana ini akan berusaha mempertahankan NAV $1,00, hanya membeli sekuritas Treasury dengan sisa jatuh tempo 93 hari atau kurang, menjaga rata-rata tertimbang dolar dari jatuh tempo pada 60 hari atau kurang, dan hanya berinvestasi pada sekuritas yang didenominasi dolar AS.
Artikel Terkait: Rasio Leverage Ethereum Turun Tajam: Apa Artinya
Relevansi kripto terletak bukan pada portofolio, melainkan pada sarana transaksinya. Pengajuan tersebut menyebutkan bahwa dana ini akan menggunakan teknologi blockchain untuk memungkinkan investor mengirimkan instruksi transaksi untuk saham dana, sementara catatan resmi kepemilikan tetap berada pada register book-entry tradisional agen transfer. Saldo token yang dikaitkan dengan alamat blockchain investor dimaksudkan untuk berkorespondensi satu-ke-satu dengan saham dana, namun JPMorgan menegaskan bahwa Investor Register, bukan saldo blockchain, yang menentukan untuk kepemilikan hukum.
Struktur tersebut mencerminkan kompromi kelembagaan yang kini terbentuk seputar tokenisasi: konektivitas blockchain publik, tetapi dalam infrastruktur pasar yang terkendali. JPMorgan menyatakan sistem blockchain dirancang, diterapkan, dan dipelihara oleh Kinexys Digital Assets, sebuah unit bisnis di dalam JPMorgan Chase Bank. Sistem ini berjalan sebagai kerangka kerja terizin di atas blockchain publik, memerlukan alamat dompet yang disetujui dan daftar izin sebelum investor dapat membeli, menebus, atau mentransfer saldo token.
Ethereum saat ini merupakan satu-satunya blockchain yang tersedia bagi investor, meskipun pengajuan tersebut menyatakan ekspansi ke blockchain lain diantisipasi: “Blockchain Ethereum, jaringan blockchain publik, saat ini merupakan satu-satunya blockchain yang tersedia untuk digunakan investor, meskipun ekspansi ke blockchain lain diantisipasi di masa depan.”
Detail itu menarik perhatian CEO dan pendiri Etherealize Vivek Raman yang menulis via X: “Lima bulan setelah MONY, JP Morgan meluncurkan dana pasar uang bertoken kedua — di blockchain publik terbesar dan paling kelembagaan: Ethereum. Blackrock dan JPM menerbitkan di Ethereum dalam minggu yang sama...”
BlackRock sedang mempersiapkan dua dana pasar uang bertoken yang ditujukan bagi investor yang memegang kas dalam stablecoin, termasuk kelas saham digital yang terikat pada BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund senilai sekitar $6,1 miliar. Setelah kesuksesan BUIDL, saham bertoken tersebut juga diatur untuk berjalan di Ethereum bersama kelas saham tradisional, memperkuat peran rantai tersebut sebagai tempat penyelesaian publik pilihan untuk sejumlah produk manajemen kas kelembagaan yang terus bertambah.
Saat berita ditulis, Ethereum diperdagangkan di harga $2.303.
