Ethereum, cryptocurrency terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, terus mencatat kinerja yang mengecewakan karena diperdagangkan di sekitar level $2.000.
Ini menandai pertama kalinya sejak aset terakhir diperdagangkan dalam kisaran ini—antara 9 Maret dan 8 Mei 2025, rentang 60 hari—harga kembali mengunjungi zona ini. Kunjungan ulang ini tampaknya terkait dengan struktur pasar yang redup dan kurangnya keyakinan secara keseluruhan.
Kondisi saat ini memiliki kesamaan dengan siklus sebelumnya.
Namun, meskipun indikator menunjukkan bahwa fase pendinginan mungkin mendekati penyelesaian, respons pasar masih jauh dari pasti. Kemungkinan penurunan lebih lanjut masih membayangi.
Fase pendinginan Ethereum
Analisis terbaru menunjukkan bahwa ETH telah mengalami fase pendinginan yang secara historis dikaitkan dengan potensi pemulihan harga di berbagai siklus.
Fase ini diukur menggunakan metrik Suhu Pasar, yang menggabungkan tiga indikator kunci: Skor-Z Nilai Pasar terhadap Nilai Realisasi (MVRV), Laba/Rugi Tidak Terealisasi Bersih (NUPL), dan Rasio Nilai Realisasi terhadap Transaksi (RVT).
Metrik mengidentifikasi fase pendinginan ketika turun ke level 0 atau di bawahnya.
Per saat berita ini ditulis, Suhu Pasar Ethereum berada sedikit di atas tanda nol, menunjukkan bahwa meskipun pasar sedang mendingin, penurunan lebih lanjut masih bisa terjadi sebelum pemulihan berkelanjutan muncul.
Di X, Alphratal berkomentar tentang implikasi perdagangan dalam zona ini:
“Zona-zona ini mencerminkan periode di mana laba tidak terealisasi berkurang, valuasi menjadi lebih seimbang, dan kelebihan emosi memudar dari pasar.”
Secara historis, kondisi seperti itu telah bertindak sebagai katalis pertumbuhan.
Namun, pemulihan jarang terjadi segera. Pasar seringkali membutuhkan waktu untuk membangun kembali keyakinan sebelum reli terwujud. Di sela waktu itu, ETH dapat diperdagangkan lebih rendah atau terus bergerak dalam kisaran ketat yang membatasi momentum kenaikan.
Permintaan tetap lemah
Permintaan jelas masih tertekan, meningkatkan kemungkinan bahwa ETH terus diperdagangkan di dekat ujung bawah kisaran harganya. Sentimen tetap hati-hati di seluruh pasar institusional dan spot.
Di front institusional, reksa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Ethereum Spot AS mencatat salah satu hari arus masuk terendah sejak awal, dengan hanya $10,26 juta senilai ETH yang diserap dari pasar menurut SoSoValue.
Meskipun arus masuk positif dapat diinterpretasikan sebagai sedikit konstruktif, besarnya mengonfirmasi bahwa keyakinan bullish tetap rapuh.
Bahkan, dua sesi perdagangan sebelum pembacaan terakhir mencatat arus keluar gabungan sebesar $242,2 juta.
Secara keseluruhan, Februari hanya melihat satu sesi arus masuk positif yang signifikan, ketika $57,05 juta masuk ke pasar. Angka ini lebih rendah jika dibandingkan dengan arus masuk bersih rata-rata $108,19 juta yang diamati selama periode permintaan yang lebih kuat.
Aktivitas pasar spot mencerminkan kelemahan ini.
Pada saat penulisan, Netflow Bursa menunjukkan sekitar $28 juta senilai Ethereum [ETH] yang dibeli dari pasar. Namun, sesi sebelumnya mencatat tekanan penjualan bersih sebesar $23 juta, yang sebagian mengimbangi permintaan tersebut.
Kurangnya minat beli yang kuat yang terus-menerus terus membebani aksi harga, membatasi kemampuan Ethereum untuk memanfaatkan fase pendinginannya—periode yang biasanya dikaitkan dengan pemulihan struktural.
Dinamika pasokan sedang berubah
Dalam laporan terbaru, AMBCrypto menyoroti pergeseran dinamika pasokan di seluruh bursa Ethereum.
Cadangan bursa telah menurun secara stabil, sementara alamat penyetoran ETH dan jumlah transaksi juga turun. Secara teori, pasokan bursa yang berkurang sering mendukung pengaturan bullish dengan membatasi likuiditas sisi penjual.
Namun, kontraksi pasokan saja tidak dapat menopang reli. Tanpa permintaan yang kuat dan sentimen yang membaik, ekspansi harga tetap terkendala. Arus institusional tetap redup, dan trader spot terus menunjukkan keraguan.
Agar Ethereum dapat beralih ke trajectory bullish yang berkelanjutan, beberapa kondisi harus selaras. Fase pendinginan saja tidak cukup. Pasar juga membutuhkan arus masuk permintaan yang lebih kuat, peningkatan sentimen, dan partisipasi institusional yang diperbarui.
Sampai elemen-elemen itu menyatu, ETH mungkin tetap terikat range—atau rentan terhadap penurunan lebih lanjut sebelum pemulihan yang tegas terjadi.
Ringkasan Akhir
- Ethereum diperdagangkan di sekitar level $2.000 untuk pertama kalinya sejak fase konsolidasi Maret–Mei 2025.
- ETF ETH Spot AS menyerap hanya $10,26 juta dalam sesi terbaru, salah satu hari arus masuk terlemah sejak peluncuran.
