Penulis: Artemis Analytics
Kompilasi: Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Laporan mingguan ini membuktikan satu hal dengan data: pasar kripto sedang beralih dari bertahan ke menyerang. ETF mengalami arus masuk bersih dua minggu berturut-turut, emas on-chain melonjak tiga kali lipat, open interest HIP-3 mencapai rekor tertinggi baru — ketiga tren ini menguat secara bersamaan, didorong oleh ketidakpastian makro yang mendorong kembali penilaian aset keras.
Ikhtisar Pasar: Tinjauan Minggu Ini
Selamat datang kembali di Laporan Mingguan Artemis "Fundamental Keuangan Digital"!
Pekan ini, imbal hasil aset kripto jelas unggul. HYPE menjadi yang paling bersinar dengan kenaikan +18,8% dalam 7 hari terakhir; Figure Technologies (+13,1%) dan Circle (+11,7%) juga mencatat kenaikan signifikan. Untuk aset utama, Ethereum (+5,2%), Solana (+4,7%) dan Bitcoin (+4,7%) semuanya naik, ditambah lagi oleh Uniswap (+4,2%) dan SKY (+8,3%) yang semakin mendorong kenaikan keseluruhan aset digital.
Perlu dicatat, kinerja kripto minggu ini jelas lebih unggul daripada saham tradisional. Meskipun aset digital dan saham terkait kripto secara keseluruhan hijau, Coinbase (-0,9%) dan Robinhood (-5,0%) justru underperform, menunjukkan kinerja yang lebih terfragmentasi di tingkat ekuitas. Untuk indeks benchmark tradisional, S&P 500 turun -1,5% per minggu, Nasdaq 100 turun -1,0% per minggu. Secara keseluruhan, selera risiko pasar jelas kembali ke aset kripto, dengan token dan beberapa saham terkait kripto mengalahkan indeks utama.
Fokus Edisi Ini
Open Interest dan Volume HIP-3 Capai Rekor Tertinggi Baru, Didorong oleh Futures Minyak
ETF Kripto Alami Arus Masuk Bersih Dua Minggu Berturut-turut
Pasokan Emas Tokenisasi On-Chain Tembus 1,2 Juta Ons
1. Open Interest dan Volume HIP-3 Capai Rekor Tertinggi Baru, Futures Minyak Jadi Penggerak Utama
Pasar HIP-3 mencetak rekor open interest (OI) tertinggi baru minggu ini: pada 12 Maret, total OI mencapai sekitar $1,3 miliar. Platform trade.xyz sendiri menyumbang sekitar $1,2 miliar, dengan platform kecil seperti Dreamcash dan HyENA memberikan tambahan likuiditas.
Yang lebih penting dari angka absolut adalah perubahan pendorongnya. Pangsa minyak dalam total open interest HIP-3 naik menjadi 31% pada 14 Maret — padahal untuk sebagian besar Januari dan Februari, pangsa ini hampir dapat diabaikan. Dalam kurang dari dua minggu, minyak melonjak dari peran pinggiran menjadi salah satu sumber permintaan terbesar di seluruh ekosistem.
Pergeseran ini menandakan bahwa HIP-3 melampaui eksperimen ekor panjang asli kripto, berevolusi menjadi tempat ekspresi makro yang benar-benar tanpa izin. Ketika trader lepas pantai ingin mendapatkan eksposur cepat terhadap minyak, indeks, dan volatilitas driven-peristiwa, modal semakin mengalir ke on-chain. Jika tren ini berlanjut, HIP-3 mungkin menjadi contoh paling jelas dimana pasar on-chain mulai menampung aliran komoditas global.
2. ETF Kripto Alami Arus Masuk Bersih Dua Minggu Berturut-turut
Aliran dana ETF kripto tetap positif untuk minggu kedua berturut-turut, semakin menguatkan tanda permintaan institusional yang pulih. Untuk minggu yang berakhir 8 Maret, arus masuk bersih total mencapai $609,9 juta, dipimpin oleh ETF Bitcoin (+$568,5 juta), dengan Ethereum (+$23,5 juta) dan Solana (+$22 juta) juga mencatat arus masuk sehat. Produk terkait Ripple mengalami arus keluar bersih kecil (-$4,1 juta), tetapi aliran keseluruhan tetap positif.
Kesimpulan yang lebih krusial adalah: ini tidak lagi terlihat seperti rebound satu minggu. Setelah berminggu-minggu tekanan, data positif dua minggu berturut-turut menunjukkan bahwa pengalokasi aset secara bertahap membangun kembali eksposur kripto mereka.
Logika makro yang mendukung kelangsungan aliran dana ini terkait langsung dengan konflik Iran.
("iOS Warfare" karya Hayes adalah penjelasan paling rinci tentang logika ini saat ini.)
Latar belakang makro juga mungkin terus memberikan dukungan. Tekanan geopolitik, kenaikan harga minyak, dan penilaian ulang ekspektasi pemotongan suku bunga Fed oleh pasar, mendorong investor untuk mempertimbangkan lebih serius aset keras dan alat penyimpan nilai alternatif. Jika ketidakpastian makro berlanjut, permintaan ETF mungkin tetap solid saat pengalokasi membangun kembali portofolio kripto mereka.
3. Pasokan Emas Tokenisasi On-Chain Tembus 1,2 Juta Ons
Pasokan emas tokenisasi terus突破 (breakthrough) minggu ini, dengan stok on-chain mencapai sekitar 1,2 juta ons, setara dengan sekitar $6,1 miliar. Dibandingkan dengan skala kurang dari $2 miliar kurang dari setahun yang lalu, tingkat pertumbuhannya sangat mencolok, mencerminkan permintaan investor untuk eksposur aset keras on-chain yang berkembang pesat.
Di tengah latar belakang ketidakpastian makro yang semakin mendominasi pasar, emas tokenisasi mendapat manfaat dari dua arah: permintaan alokasi untuk emas本身 (itself) sebagai aset safe-haven tradisional, dan penerimaan pasar yang terus meningkat terhadap bentuk terkemas on-chain sebagai saluran peredaran.
Kesimpulan yang lebih besar adalah: tokenisasi bukan lagi hanya cerita pembayaran atau stablecoin, ini secara bermakna meluas ke aset penyimpan nilai, dengan emas menjadi salah satu penerima manfaat paling jelas di dunia nyata.
Grafik Pilihan Minggu Ini
Pasar prediksi terus tumbuh minggu ini, dengan total open interest sekitar $1,3 miliar, dipimpin oleh Kalshi dan Polymarket. Trader semakin banyak menyuarakan penilaian mereka tentang gejolak politik, makro, dan geopolitik secara real-time melalui pasar acara. Pola ini patut diperhatikan — ini menunjukkan bahwa permintaan telah melampaui spekulasi harga kripto murni, meluas ke pasar informasi realitas yang lebih luas dan penetapan harga probabilitas.
Berita Lain yang Perlu Diperhatikan
Mastercard Luncurkan Program Kemitraan Kripto Skala Besar. Pada 11 Maret, Mastercard meluncurkan program kemitraan kripto baru yang mencakup lebih dari 85 institusi, termasuk Binance, Circle, Ripple, PayPal, Gemini, dan Paxos. Program ini bertujuan memanfaatkan stablecoin dan aset digital untuk mendukung pembayaran lintas batas, transfer B2B, dan penyelesaian global di jaringan seperti Solana, Polygon, Avalanche, Aptos. Ini menandai langkah lain dalam integrasi infrastruktur pembayaran blockchain dengan sistem keuangan arus utama.
Coinbase dan Bybit Bernegosiasi untuk Potensi Kerja Sama Investasi. Pada 14 Maret dilaporkan bahwa Coinbase sedang melakukan pembicaraan dengan Bybit mengenai kemungkinan investasi atau kerja sama strategis. Jika transaksi terwujud, Bybit akan lebih dekat dengan pasar AS yang patuh, sementara Coinbase mendapatkan akses ke salah satu bursa lepas pantai terbesar di dunia. Dari perspektif yang lebih makro, negosiasi semacam ini mengonfirmasi tren: seiring dengan semakin matangnya struktur pasar, bursa global utama semakin banyak bersekutu dengan pihak lawan yang diatur.
BitGo Dipilih SoFi, Dukung Infrastruktur dan Distribusi Institusional untuk SoFiUSD. Kemitraan ini menjadikan BitGo sebagai penyedia inti untuk penerbitan, penitipan, dan distribusi stablecoin yang dikeluarkan bank SoFi, memungkinkan klien institusional mengakses SoFiUSD langsung melalui platform BitGo. Ini sekali lagi menunjukkan bahwa bank yang diatur sedang beralih dari fase eksperimen stablecoin ke deployment aktual, dengan penyedia infrastruktur asli kripto yang menangani dukungan backend.
Divisi Perbankan Kraken Semakin Dekat dengan Akses Pembayaran Langsung AS. Masalah Kraken Financial mendapatkan akun utama (master account) Federal Reserve terus menarik perhatian, dipandang sebagai salah satu perkembangan infrastruktur terpenting di ruang ini. Koneksi langsung ke Fedwire dan saluran pembayaran terkait akan mengurangi gesekan transfer fiat institusional, dan merupakan contoh lain dari perusahaan kripto yang terhubungkan ke pipa inti keuangan, daripada membangun yang terpisah.
