Original|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis|Wenser(@wenser2010 )
Mengingat kembali SemiAnalysis, gempa bumi di pasar saham penyimpanan dan chip AS yang dipicu oleh konten laporan penelitian lembaga ini belum lama ini masih jelas dalam ingatan.
Sebagai lembaga penelitian investasi independen dengan pendapatan tahunan yang diharapkan mencapai lebih dari $100 juta, SemiAnalysis saat ini memainkan banyak peran sebagai perusahaan konsultan, platform layanan model, dan laboratorium teknologi. Namun, yang mengendalikan lembaga penelitian investasi dengan perkembangan sangat cepat dan mendapat pengakuan tinggi dari pendiri Nvidia Jensen Huang serta CEO AMD Lisa Su ini bukanlah seorang insinyur yang berlatar belakang teknis atau telah lama berkecimpung di manufaktur chip, melainkan seorang mantan peternak lebah di Minnesota yang pernah berkomunikasi secara anonim tentang masalah teknis di berbagai forum penggemar di AS—seorang "peternak lebah sekaligus kolega forum".
Dalam dekode tokoh edisi ini, Odaily Planet Daily akan berbagi tentang—Dylan Patel, pendiri SemiAnalysis.
Pendiri SemiAnalysis: "Ahli Teknologi Forum" yang Otodidak dan "Menguasai Banyak Keahlian"
Dibandingkan dengan Citrini yang lebih fokus pada tren makro dan tema jangka panjang, SemiAnalysis memilih untuk lebih mendalami industri semikonduktor, dan pendirinya, Dylan Patel (selanjutnya disebut Dylan), benar-benar seorang "legenda industri".
Pengalaman Awal: Peternak Lebah Pedesaan Georgia, "Kolega Forum" Versi AS
Menurut yang dibagikan Dylan dalam wawancara santai di acara Latent Space, ia tumbuh di pedesaan Georgia, AS, dan bersekolah di University of Georgia. Setelah lulus kuliah, ia bahkan pernah menjadi peternak lebah selama sekitar satu setengah tahun di Minnesota.
Saat itu, ia sempat berada dalam keadaan "tersesat". Kini, dengan kata-katanya sendiri untuk merangkum masa lalunya, ia berkata: "Saya merasa seperti baru saja melewati banyak tahap kehidupan... tampaknya tidak ada jalur yang jelas dan langsung untuk diikuti." (Catatan Odaily Planet Daily: Di sini merujuk pada peralihan identitasnya dari penggemar chip, moderator forum semikonduktor, blogger anonim chip, hingga pendiri lembaga penelitian investasi, pendiri hedge fund, dan peran-peran lainnya.)
Mengenai pengalamannya memasuki industri ini, juga layak disebut "berliku-liku".
Sejak usia 8 hingga 12 tahun, ia telah sangat aktif sebagai "pejuang forum" (forum warrior) di forum semikonduktor (Catatan Odaily Planet Daily: mirip dengan forum "tieba" di mana para penggemar teknologi berkumpul, yang biasa kita sebut "kolega forum"), dengan memperbaiki perangkat keras seperti Xbox, membaca dokumen chip secara mendalam, dan berkomunikasi dengan penggemar komunitas, ia belajar pengetahuan semikonduktor secara otodidak.
Dengan cara ini, dengan identitas sebagai blogger chip anonim, ia mulai dari platform seperti Reddit, WordPress, Silicon Twitter, membagikan pengetahuan chip, mendiskusikan teknologi manufaktur chip, rantai pasok industri chip, dan topik-topik teknis yang mendalam.
Pada Mei 2020, Dylan secara resmi mendirikan blog pribadi SemiAnalysis dengan tujuan memberikan analisis teknis yang akurat dan independen tentang industri semikonduktor. Berdasarkan waktu saat itu, sebelum "ledakan AI yang didorong oleh GPT", industri semikonduktor masih termasuk bidang teknis yang relatif kecil, dan konten mendalam seperti ini masih jarang di pasar.
Awalnya, SemiAnalysis hanyalah saluran konten pribadi yang sangat kecil yang dibangun di WordPress. Setelah berkali-kali saran dari teman baiknya Doug, Dylan kemudian memindahkannya ke platform Substack dan mengubahnya dari mode gratis menjadi berlangganan berbayar. (Catatan Odaily Planet Daily: Menurut yang dibagikan Dylan sendiri, teman ini beberapa tahun kemudian juga bergabung dengan Substack.)
Sejak itu, Dylan mulai membangun "sistem bisnis pribadinya" di sekitar saluran konten berbayar, termasuk analisis teknis, konsultasi bisnis, dan produksi laporan penelitian tentang rantai pasok semikonduktor, produk infrastruktur AI, ekosistem cloud, model machine learning, dan bahkan industri teknologi tinggi dan mutakhir lainnya.
SemiAnalysis: Dari Perusahaan Satu Orang ke Tim Global Lebih dari 60 Orang
Pada tahun 2025, SemiAnalysis telah berkembang dari model "perusahaan satu orang" (OPC) Dylan menjadi perusahaan global dengan tim penelitian profesional sekitar 60 orang. Mereka juga telah mendirikan laboratorium pembongkaran produk chip dan semikonduktor profesional STEEL (SemiAnalysis Teardown Engineering & Evaluation Lab) di Oregon, AS.
Tahun lalu, pendapatan lembaga ini mencapai skala $20 juta; tahun ini, berdasarkan laporan dari The Information, pendapatan SemiAnalysis diperkirakan akan melebihi $100 juta, dengan pendapatan utama berasal dari hyperscalers (penyedia layanan cloud skala besar), raksasa semikonduktor, startup, dan langganan/model/konsultasi institusional. Menurut Dylan sendiri, ia berencana untuk mendirikan lembaga investasi VC di kemudian hari. Sebelumnya, ia telah berinvestasi dalam sekitar 20 startup secara pribadi/melalui struktur SPV, dan bahkan pernah mengumpulkan dana $50 juta untuk raksasa komputasi Fluidstack untuk pembiayaan melalui struktur SPV.
Pengaruh Luar: Mendapat Pengakuan Tinggi dari Jensen Huang, CEO AMD, dan Lainnya
Setelah hampir 6 tahun perkembangan, Dylan dan SemiAnalysis telah menjadi "buku teks industri" dan "panduan wajib" di jalur AI dan industri semikonduktor saat ini.
Sebelumnya, pendiri Nvidia Jensen Huang pernah menyebutkan SemiAnalysis berkali-kali dalam pidatonya di konferensi pengembang GTC dan secara terbuka memberikan pujian besar terhadap detail laporan penelitiannya, terutama evaluasi patokan seperti Nvidia InferenceX, yang bisa dikatakan sebagai "dukungan publik".
Lebih awal, pada Desember 2024, setelah melakukan pengujian mendalam dan evaluasi patokan terhadap GPU AMD MI300X selama sekitar 5 bulan, tim SemiAnalysis menerbitkan laporan kritis berjudul "MI300X vs H100 vs H200 Benchmark Part 1: Training - CUDA Moat Still Alive" (MI300X vs H100 vs H200 Pengujian Kinerja Bagian 1: Fase Pelatihan—Teknologi CUDA Masih Kuat), yang menunjukkan bahwa meskipun perangkat keras GPU AMD MI300X memiliki daya saing yang baik di atas kertas, namun tumpukan perangkat lunak ROCm memiliki banyak kesenjangan (seperti banyak bug, kemudahan penggunaan yang buruk, ekosistem yang belum matang), sehingga pengalaman penggunaan aktual jauh lebih buruk daripada arsitektur tumpukan perangkat lunak CUDA Nvidia, dan tidak dapat secara efektif berfungsi sebagai produk yang kuat untuk pekerjaan pelatihan.
Beberapa jam setelah laporan itu dirilis, CEO AMD Lisa Su menghubungi Dylan secara pribadi dan melakukan panggilan telepon dengannya keesokan harinya. Perlu dicatat bahwa komunikasi ini awalnya direncanakan hanya 30 menit, tetapi karena banyaknya informasi, banyaknya masalah yang dilaporkan, dan melibatkan komunikasi detail teknis antara para insinyur, akhirnya diperpanjang menjadi 90 menit. Ini juga merupakan salah satu dialog mendalam yang langka antara CEO perusahaan publik dengan valuasi miliaran dolar dan lembaga penelitian investasi independen pihak ketiga. Pada akhirnya, Lisa Su secara terbuka berterima kasih atas "umpan balik konstruktifnya" (meskipun itu adalah kritik) (Catatan Odaily Planet Daily: Ucapan aslinya adalah: Feedback is a gift even when it's critical).
Penilaian Tinggi dan Tanggapan Positif dari CEO AMD Lisa Su
Pada April 2025, SemiAnalysis sekali lagi menerbitkan laporan pelacakan yang menyatakan "lebih dari 4 bulan telah berlalu, AMD mempercepat kemajuan di bidang ROCm, hubungan pengembang, CI/CD, dll., AMD MI450X diharapkan dapat mengalahkan Nvidia", memberikan pengakuan atas peningkatan AMD selanjutnya, dan menjadi kasus percontohan di mana "penelitian independen secara langsung memengaruhi keputusan perusahaan besar".
Awal Juni, analis Citrini Jukan pernah membagikan kembali sebagian konten laporan penelitian SemiAnalysis, yang menunjukkan bahwa "kluster server AI generasi berikutnya Nvidia Rubin NVL72 melakukan penyesuaian besar dalam konfigurasi memori, untuk menghadapi ketegangan rantai pasok dan memastikan pengiriman rak Rubin tepat waktu, kapasitas per rak menurun drastis dari rencana asli 55TB menjadi 28TB, menyusut sekitar 50%, menggunakan modul memori SOCAMM 96GB versi tereduksi, menggantikan modul tinggi 192GB sebelumnya." Kemungkinan dipengaruhi oleh berita ini, pada hari yang sama, berbagai saham terkait memori termasuk Micron dan SK Hynix mengalami tekanan dan turun.
Menanggapi hal ini, Dylan merespons dengan mengatakan: "Saya suka ini: ketika orang membagikan kembali apa yang kami katakan, mereka sering mengutip sepotong-sepotong. Sebenarnya, laporan asli kami tidak menggunakan judul yang menggoda untuk berlangganan seperti itu." Gambar yang ia lampirkan kemudian menunjukkan bahwa judul asli laporan adalah "Thanks for the Memories...".
Sebagai perbandingan, SemiAnalysis lebih menekankan "detail implementasi teknis", fokus pada hambatan nyata dalam proses pembangunan AI (kekurangan daya, warisan rantai pasok, penskalaan inferensi, dinamika ekosistem Nvidia, dll.), dan sering kali menyisipkan analisis kendala realistis dalam penilaian permintaan yang optimis, sehingga lebih cocok untuk memandu keputusan investasi dan industri yang spesifik. Untuk lebih banyak pengenalan tentang SemiAnalysis, lihat "Dari 'Penggila Perangkat Keras' Komunitas ke 'Muddy Waters' Lingkaran AI: Bagaimana SemiAnalysis dengan Pendapatan Hampir $100 Juta Mengaduk Pasar Semikonduktor?"
Rekomendasi Bacaan:
Latent Space Episode 1: Memasak Kontekstual dengan Pendiri SemiAnalysis Dylan Patel
