Pendiri Delphi Digital: Mengapa Saya Optimis dengan Masa Depan Kripto?

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-02-02Terakhir diperbarui pada 2026-02-02

Abstrak

Pendiri Delphi Digital, Tommy, menyajikan lima alasan makro utama yang mendukung prospek bullish untuk pasar crypto. Pertama, kebijakan Trump yang berpotensi menekan suku bunga melalui perubahan di Fed dapat mengalihkan modal dari surat berharga pemerintah ke aset berisiko seperti crypto. Kedua, lonjakan permintaan emas dan perak mencerminkan kekhawatiran terhadap dolar AS dan kebijakan fiskal, yang pada gilirannya mendorong pencetakan uang besar-besaran – menguntungkan crypto sebagai lindung nilai terhadap depresiasi mata uang. Ketiga, meski AI telah mengalami kenaikan harga signifikan, pergeseran narasi menuju AI lokal dan workflow aplikasi dapat mengurangi ketergantungan pada model terpusat yang mahal, membuka peluang untuk model open-source. IPO perusahaan AI seperti OpenAI/Anthropic dapat memberikan likuiditas yang beralih ke crypto, aset yang lebih mudah diakses daripada investasi AI privat. Keempat, meski quantum computing sempat menjadi perhatian, penurunan minat dan investasi di sektor ini mengurangi tekanan pada Bitcoin. Kelima, dukungan regulasi seperti Clarity Act dan upaya pemerintah AS untuk memberikan kejelasan hukum dapat menjadi katalis positif. Secara keseluruhan, faktor makro dan kebijakan ini menciptakan lingkungan yang mendukung untuk kenaikan harga crypto.

Penulis: Tommy (Shaughnessy119)

Kompilasi: Deep Tide TechFlow

Panduan Deep Tide: Menghadapi volatilitas pasar dan berbagai noise terkini, Pendiri Delphi Digital Tommy berbagi lima logika inti yang membuatnya optimis terhadap pasar kripto, dengan mempertimbangkan latar belakang makroekonomi saat ini, arah kebijakan, dan tren teknologi terdepan.

Dia percaya bahwa dengan meningkatnya pengaruh Trump terhadap Federal Reserve, ekspektasi suku bunga rendah akan mendorong aliran dana dari obligasi pemerintah AS ke aset berisiko; sementara itu, kekuatan emas bukanlah pesaing kripto, melainkan sinyal bersama dari melemahnya kepercayaan terhadap dolar.

Selain itu, artikel ini juga membahas secara mendalam bagaimana perubahan narasi industri AI dapat melepaskan likuiditas ke ruang kripto, serta mengapa "ancaman komputasi kuantum" saat ini terlalu dibesar-besarkan.

Teks lengkap:

Saya yakin kripto akan naik mulai sekarang berdasarkan beberapa faktor makro berikut:

1/ Trump ingin menekan imbal hasil (Yields). Jika dia benar-benar mendorong perubahan di Fed (saat ini Truflation menunjukkan inflasi 1.2%(!), dan di bawah pemerintahan Biden, suku bunga diturunkan lebih cepat saat inflasi lebih tinggi — misalnya, turun 50 basis poin pada September 2024), orang-orang akan menarik diri dari T-bills (yang saat ini menawarkan imbal hasil bebas risiko di atas 5%) dan beralih ke aset berisiko seperti kripto. Tampaknya kita akan segera memiliki ketua Fed baru.

2/ Permintaan beli (Bid) emas/perak sangat gila. Saya tidak berpikir dana emas/perak akan langsung mengalir ke kripto. Saya percaya alasan mendasar orang meninggalkan aset berisiko/dolar untuk beralih ke emas (yaitu kekhawatiran terhadap dolar dan kondisi fiskal) akan mendorong pencetakan uang besar-besaran, yang menguntungkan kripto sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang (Debasement Hedge). Terima kasih untuk diskusi dengan Nic Carter. Pemilu paruh waktu hanya akan membuat mesin cetak uang berjalan lebih cepat.

(Catatan penerjemah: Artikel ini ditulis sebelum penurunan harga perak minggu lalu)

3/ Saya sangat optimis dengan prospek Gemini dan AI secara keseluruhan (saya adalah pendukung kuat Google musim panas ini), tetapi merasa semua berita baik di dunia sudah tercermin dalam harga (Priced in).

Kita tidak lagi mengadakan parade untuk peluncuran model baru (seperti ChatGPT 5.2), dan OpenAI menghadapi kehilangan talenta serius dan kekhawatiran gugatan hukum. Narasi meta (Meta) saat ini beralih ke alur kerja, aplikasi, dan konten yang dibangun melalui Claude Code, yang menguntungkan model AI dasar Bitcoin dan API, tetapi fokus dan alur berita sedang berubah.

Mengingat demam yang ditimbulkan Mac Mini, AI lokal mungkin benar-benar terwujud karena API terpusat sebenarnya sangat mahal (asisten administratif ClaudeBot ini tidak murah), yang dapat mendorong orang untuk menggunakan model open source lokal untuk mengurangi biaya, tidak hanya karena alasan ideologis. Sebelum AGI terwujud, saham-saham ini kemungkinan akan terus naik atau berfluktuasi, tetapi tidak akan ada lagi "faktor wow" seperti yang kita lihat sebelumnya.

Jelas, begitu AGI terwujud, mereka akan melonjak drastis. Saya ragu-ragu apakah IPO OpenAI/Anthropic akan menguntungkan atau merugikan kripto, karena di satu sisi melepaskan banyak likuiditas yang mencari penempatan, tetapi investor ritel umum harus memilih antara kripto atau saham AGI. Saya cenderung optimis pada kripto karena Anda tidak perlu lagi melalui SPV (special purpose vehicle) 3 hingga 5 lapis untuk membeli bagian私募 AI, melainkan dapat dengan mudah membeli dan menjual, tanpa mengunci dana dalam transaksi私募 AI yang tidak dapat dijual ke aset lain.

4/ Komputasi kuantum (Quantum) adalah variabel khusus tahun ini, tetapi saya pikir Coinbase dan entitas lainnya mulai lebih serius menanganinya karena Nic membunyikan alarm dengan benar (lihat laporan briliannya dan penampilannya di podcast kami). Jika Anda berbicara dengan ahli termodinamika (Thermodynamics) (yang memiliki pandangan berlawanan dengan bidang kuantum, lebih memilih memanfaatkan keacakan alam semesta daripada mencoba membatasi dan mengarahkannya), Anda akan mendapatkan pandangan contrarian tentang komputasi kuantum.

Saat ini ujung kurva risiko di bidang kuantum sedang turun (modal ventura ditarik), yang akan memperpanjang dan mempengaruhi aset kapitalisasi besar dan narasi, dan saat ini hal ini berdampak negatif pada Bitcoin (BTC). Bidang kuantum turun, kripto naik. $IonQ / $QBTS / $RGTI turun 13-18% dari高点 Januari.

5/ Jika kripto dalam waktu dekat mendapatkan dukungan dari Clarity Act (saat ini tampaknya bank sedang berjuang melawan stablecoin untuk mempertahankan monopoli mereka atas imbal hasil dolar), ditambah SEC, CFTC, dan pemerintahan Trump sedang bersaing membersihkan hambatan regulasi untuk kripto, ini akan menjadi dorongan kuat yang positif. RUU ini direncanakan akan dibahas (Markup) pada 29 Januari, tetapi ini bukanlah pemungutan suara akhir.

Singkatnya, saya bukan ahli makro, dan sebenarnya saya sedang memanggang di luar ruangan saat ini, jadi harap berhati-hati dengan referensi pandangan ini.

Pertanyaan Terkait

QMengapa Tommy dari Delphi Digital percaya bahwa Donald Trump dapat memicu kenaikan cryptocurrency?

ATommy percaya bahwa jika Donald Trump berhasil mendorong perubahan di Federal Reserve (The Fed) dengan menurunkan suku bunga, investor akan menarik dana dari Treasury bills (T-bills) yang saat ini menawarkan imbal hasil bebas risiko 5%+, dan mengalihkannya ke aset berisiko seperti cryptocurrency. Ini didukung oleh data Truflation yang menunjukkan inflasi hanya 1,2%, lebih rendah dibandingkan periode Biden.

QBagaimana hubungan antara kenaikan harga emas/perak dengan prospek cryptocurrency menurut artikel ini?

ATommy berpendapat bahwa lonjakan harga emas dan perak bukanlah kompetitor langsung bagi cryptocurrency, melainkan sinyal bersama atas kekhawatiran terhadap kondisi keuangan AS dan nilai Dollar. Kekhawatiran ini dapat mendorong pencetakan uang besar-besaran yang pada akhirnya menguntungkan cryptocurrency sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang (debasement hedge).

QApa pandangan Tommy tentang narasi industri AI dan dampaknya terhadap cryptocurrency?

ATommy sangat bullish pada AI tetapi merasa semua berita baik telah terharga (priced in) di saham-saham AI. Narasi beralih ke workflow, aplikasi, dan model AI open-source lokal yang lebih murah, yang dapat menguntungkan model AI berbasis Bitcoin. IPO perusahaan AI seperti OpenAI/Anthropic dapat melepaskan likuiditas yang mencari tempat penempatan, dan Tommy cenderung melihatnya sebagai hal yang baik untuk crypto karena investor retail dapat dengan mudah berinvestasi di crypto tanpa harus terkunci dalam investasi privat AI yang tidak likuid.

QMengapa Tommy menyebut komputasi kuantum (quantum computing) sebagai variabel khusus, dan bagaimana pengaruhnya terhadap crypto?

AMeskipun komputasi kuantum menjadi perhatian tahun ini (dengan Coinbase dan lainnya menanggapinya secara serius), Tommy menyatakan bahwa berdasarkan diskusi dengan ahli termodinamika, ada pandangan contrarian yang meragukan kemajuannya. Penarikan modal ventura dari sektor kuantum (ditunjukkan oleh penurunan harga saham seperti $IonQ) mengurangi tekanan pada narasi aset besar, yang pada gilirannya berdampak positif bagi cryptocurrency seperti Bitcoin.

QPeraturan apa yang disebutkan Tommy yang dapat menjadi katalis positif untuk cryptocurrency?

ATommy menyebutkan Clarity Act yang direncanakan dibahas (markup) pada 29 Januari (meski bukan voting final). Jika disahkan, ini akan memberikan kejelasan regulasi untuk cryptocurrency. Ditambah dengan upaya SEC, CFTC, dan pemerintahan Trump yang bersaing untuk membersihkan hambatan regulasi, ini dapat menjadi katalis positif yang kuat untuk industri crypto, meskipun perbankan tradisional diperkirakan akan melawan untuk mempertahankan monopoli mereka atas stablecoin.

Bacaan Terkait

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

Pasar kripto mengalami kuartal terburuk sejak 2022, dengan kapitalisasi pasar turun 12.6% menjadi $2.1 triliun, didorong oleh keluarnya modal dan penurunan volume perdagangan. Bitcoin dan Ethereum masing-masing jatuh 14.2% dan 25.4% di kuartal kedua. Aliran keluar bersih dari ETF Bitcoin AS mencapai $4.67 miliar, menandakan tekanan jual yang berkelanjutan. Faktor utama meliputi terputusnya hubungan dengan saham AS, kebijakan moneter Federal Reserve yang ketat, dan pelepasan aset oleh perusahaan seperti Strategy. Proses legislasi UU CLARITY yang akan memberikan kejelasan regulasi terhambat, meningkatkan premi risiko di sektor ini. Namun, ada tanda-tanda potensi stabilisasi. Aliran keluar ETF yang besar secara historis sering terjadi di akhir fase penurunan, dan para pemegang Bitcoin jangka panjang mulai menambah kepemilikan lagi. Sementara sebagian besar sektor menyusut, pasar prediksi dan aset koleksi yang ditokenisasi mencatat pertumbuhan signifikan. Pandangan untuk kuartal ketiga sangat bergantung pada pertemuan Fed akhir Juli. Sinyal kebijakan yang lunak dapat mendukung pemulihan Bitcoin, sementara sikap yang hawkish dapat memicu konsolidasi lebih lanjut. Meskipun tantangan regulasi tetap ada, indikator teknis seperti harga Bitcoin yang mendekati rata-rata bergerak 200-mingguannya menunjukkan dasar jangka panjang belum rusak. Logika pasar telah bergeser dari mengandalkan narasi ke faktor fundamental seperti kebijakan dan ekspektasi suku bunga.

marsbit5j yang lalu

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

marsbit5j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

SpaceX meluncurkan IPO terbesar dalam sejarah pada Juni 2026, namun akses bagi banyak pedagang terhambat oleh batasan regional dan prosedur broker. WEEX kini menghadirkan SPCXON/USDT di pasar spotnya, sebuah instrumen tokenisasi yang memungkinkan paparan terhadap pergerakan harga SpaceX melalui akun kripto yang diselesaikan dengan USDT, tanpa memerlukan broker AS atau pembiayaan bank. SPCXON adalah produk tokenisasi yang mencerminkan ekonomi kepemilikan SpaceX bagi pedagang yang memenuhi syarat di luar AS, dengan dividen diinvestasikan kembali. Aset ini diperdagangkan di WEEX sebagai pasangan spot dengan USDT, tersedia selama jam pasar, memberikan akses mudah bagi trader kripto. Kasus investasi untuk SpaceX didasarkan pada pertumbuhan pendapatan Starlink dan pencapaian Starship, meskipun valuasinya yang tinggi (sekitar 90-110 kali pendapatan) telah memperhitungkan eksekusi sempurna selama bertahun-tahun. Faktor seperti jumlah saham publik yang terbatas dan masa buka kunci (unlock) insider pertama menjadi pertimbangan penting. Penting untuk diingat bahwa SPCXON memberikan paparan, bukan kepemilikan langsung atas saham atau hak suara. Harganya dapat diperdagangkan pada premium atau diskon terhadap nilai aset bersih. WEEX menawarkan akses ke berbagai aset TradFi yang ditokenisasi seperti ini dalam satu akun terpadu, bersama dengan pasar futures dan kampanye perdagangan dengan pool hadiah.

TheNewsCrypto5j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

TheNewsCrypto5j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

**PASAR KRIPTO & SAHAM: BTC Hadapi Resistensi, Saham Semikonduktor Turun di Perdagangan Malam** Pasar kripto melanjutkan pemulihan, dengan harga Bitcoin bertahan di sekitar $66,000 setelah rebound lebih dari 15% dari titik terendah Juli. Namun, BTC menghadapi **tembok resistensi kuat di dekat $68,000**, yang bertepatan dengan biaya rata-rata investor selama lima bulan terakhir dan titik gagalnya rebound pertengahan Juni. Secara teknis, perhatian tertuju pada **200 EMA mingguan (~$68,328) sebagai level kunci**. Jika BTC ditolak di level ini, potensi penurunan menuju support $63,000 terbuka. Analis menyoroti volume rendah dan penurunan open interest futures di CME, menandakan rebound ini lebih dipicu likuiditas rendah musim panas daripada awal bull run penuh. Di pasar saham AS, **indeks futures utama turang** setelah sesi kemarin yang kuat. Sektor semikonduktor dan penyimpanan (storage), yang melonjak pada hari Selasa (contoh: Micron +12%), **mengalami koreksi di perdagangan malam (night trading)**. ETF semikonduktor turun 2,22% dan saham Micron turun 2,29%. Meski begitu, ada sorotan positif seperti **Super Micro Computer (SMCI)** yang naik lebih dari 15% setelah melaporkan pandangan pendapatan yang kuat dan pesanan baru yang sangat besar, mengonfirmasi permintaan server AI tetap solid. Kekhawatiran makro muncul dari **kenaikan harga minyak mentah (di atas $91)** akibat ketegangan geopolitik dan **lonjakan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS**, dengan imbal hasil 10-tahun mencapai sekitar 4,64%. Faktor-faktor ini dapat menambah tekanan inflasi dan membatasi ruang gerak pasar saham. Saham terkait kripto seperti Coinbase dan Robinhood naik kuat didorong oleh perkembangan regulasi yang lebih jelas di AS. Di Asia, **Korea Selatan** dan **Jepang** menunjukkan kinerja beragam. Indeks KOSPI Korea naik didukung pemulihan saham semikonduktor, sementara pasar Jepang melemah dengan **Yen terus melemah ke level terendah sejak 1986**, meningkatkan kekhawatiran akan intervensi bank sentral. **Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:** * **22 Juli:** Acara AI AMD, rilis laporan keuangan dari Google (Alphabet), Tesla, IBM. * **23 Juli:** Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB), data klaim pengangguran AS, laporan keuangan Intel. * Perkembangan lebih lanjut dari **harga minyak, imbal hasil obligasi, dan dinamika Yen Jepang** akan menjadi penentu sentimen pasar risiko secara keseluruhan.

marsbit5j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

marsbit5j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

Penulis: Zen, PANews Heath Tarbert, mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, baru-baru ini menyerukan kepada investor untuk mengadopsi pandangan jangka panjang terhadap saham Circle, meskipun harganya telah turun 70% dari puncaknya. Namun, ia sendiri secara konsisten menjual saham CRCL sejak perusahaan go public, menguangkan sekitar $30 juta tanpa pernah membeli saham tambahan di pasar terbuka. Tarbert, yang bergabung dengan Circle pada Juli 2023 dan menjadi Presiden pada awal 2025, dikenal sebagai pendukung kuat narasi "jangka panjang" perusahaan. Namun, sehari sebelum IPO Circle, ia menetapkan rencana perdagangan 10b5-1 untuk menjual hingga 353.290 saham dalam setahun. Dalam 13 bulan setelah IPO, ia menjual lebih dari 360.000 saham, termasuk penjualan tunggal senilai $11,5 juta pada Maret 2026. Ia bahkan menetapkan rencana 10b5-1 kedua untuk menjual hingga 160.000 saham lagi pada akhir tahun 2026. Langkah Tarbert ini menuai kecaman karena dianggap tidak konsisten dengan pesan "jangka panjang" yang ia sampaikan kepada publik. Perjalanan kariernya sering dikaitkan dengan "revolving door" antara regulator dan dunia keuangan. Setelah mengundurkan diri sebagai Ketua CFTC pada Maret 2021, ia bergabung dengan Citadel Securities hanya 27 hari kemudian sebagai Kepala Penasihat Hukum, tepat saat perusahaan itu menghadapi pengawasan ketat terkait peristiwa GameStop. Di Citadel, ia juga mendukung undang-undang yang memperluas wewenang CFTC atas pasar crypto, sementara Citadel diketahui berencana berekspansi ke aset kripto. Tarbert kemudian pindah ke Circle pada 2023, membantu perusahaan mengatasi tantangan regulasi dan akhirnya go public melalui IPO langsung. Meskipun sangat berharga bagi perusahaan, tindakannya menjual saham dalam jumlah besar sambil mendorong investor untuk bertahan menimbulkan pertanyaan tentang komitmennya yang sebenarnya terhadap masa depan jangka panjang Circle.

marsbit5j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

marsbit5j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

**Ringkasan: Gelombang "Wall Street-ization" Produk Keuangan Kripto: Kompetisi atau Integrasi?** Artikel ini membahas fenomena konvergensi antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan kripto (Crypto). Meskipun Bitcoin awalnya dirancang sebagai sistem peer-to-peer yang terdesentralisasi dan bebas dari perantara seperti bank, pasar kripto kini semakin diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan tradisional. **Tren "Wall Street-ization":** Dimulai dengan disetujuinya ETF spot Bitcoin pada 2024, aset kripto kini dikemas menjadi produk seperti ETF (oleh BlackRock, Fidelity, dll.), futures, dan sekuritisasi aset riil (RWA) seperti obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Ini memberikan akses yang mudah dan teregulasi bagi investor institusional, tetapi juga berarti kekuasaan atas penerbitan, penentuan harga, kustodian, dan distribusi aset kripto semakin bergeser ke lembaga keuangan besar. **Dua Jalur Konvergensi (1+1>2):** Artikel ini menyoroti dua arah integrasi: 1. **Dari CEX ke TradFi:** Dilambangkan oleh **Gate.io**, yang berkembang dari bursa kripto menjadi platform multi-aset. Gate kini menawarkan perdagangan saham nyata (AS, Hong Kong, Korea) menggunakan USDT, menyediakan akses tanpa batas waktu ke pasar tradisional. 2. **Dari TradFi ke Crypto:** Dilambangkan oleh **Robinhood**, platform broker tradisional yang memperluas layanannya ke aset kripto (termasuk melalui akuisisi Bitstamp) dan mengembangkan produk seperti token saham di blockchain. **Tujuan Bersama: Akun Keuangan "Super" Terpadu:** Kedua jalur ini bertujuan menciptakan **akun keuangan generasi berikutnya yang terpadu**. Pengguna di masa depan mungkin dapat memperdagangkan Bitcoin, saham Apple, ETF, emas, dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi dalam satu antarmuka yang sama, menggunakan stablecoin sebagai lapisan dana. **RWA dan Obligasi Pemerintah di On-Chain sebagai Lapisan Tengah:** Tokenisasi aset dunia nyata, terutama obligasi pemerintah AS, menyediakan aset berpenghasilan rendah risiko di ekosistem on-chain. Pasar ini tumbuh pesat (naik 40% pada paruh pertama 2026) meskipun pasar kripto turun, menunjukkan permintaan nyata. **Kesimpulan:** "Wall Street-ization" bukanlah pengambilalihan sepihak, melainkan **transformasi timbal balik**. TradFi dan Crypto saling melengkapi: Crypto mendapatkan akses ke likuiditas, kepatuhan, dan jaringan distribusi yang luas, sementara TradFi mengadopsi efisiensi, kecepatan, dan pasar 24/7 dari Crypto. Hasil akhirnya adalah pembentukan **pasar modal terpadu yang lebih efisien dan global**, di mana batas antara aset tradisional dan kripto semakin kabur.

marsbit5j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

marsbit5j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow