Changpeng "CZ" Zhao membantah setelah tangkapan layar yang menunjukkan bitcoin sekitar $24.111 di Binance menjadi viral di X, dengan argumen bahwa pergerakan tersebut merupakan gangguan mikrostruktur pada pasangan BTC/USD1 yang tipis dan baru terdaftar, bukan keruntuhan pasar yang lebih luas, dan bahwa bursa itu sendiri "TIDAK terlibat dalam perdagangan."
Apakah Bitcoin Benar-Benar Jatuh ke $24.000?
Wick tajam tersebut tampak terisolasi pada BTC/USD1, pasar yang dikutip dalam USD1, stablecoin yang diluncurkan oleh World Liberty Financial yang didukung keluarga Trump. Dalam hitungan detik, pasangan tersebut kembali ke harga bitcoin yang berlaku di atas $87.000, menurut data bursa yang dikutip oleh para trader yang membagikan tangkapan layar tersebut.
Penjelasan CZ sederhana: pada buku order yang tidak likuid, satu order agresif tunggal dapat mencetak harga ekstrem sebelum arbitrase menutup celah. "Ini justru menunjukkan bahwa bursa TIDAK terlibat dalam perdagangan. Likuiditas rendah pada pasangan baru berarti satu order pasar besar dapat memicu lonjakan harga, tetapi arbitrase dengan cepat memperbaikinya. Tidak ada likuidasi yang terjadi, karena pasangan ini tidak termasuk dalam indeks mana pun."
Pendiri Binance itu membagikan analisis dari Kepala Pengembangan Bisnis Solv Protocol Catherine Chan yang mengatakan bahwa pergerakan tersebut adalah "peristiwa likuiditas," bukan keruntuhan bitcoin. Ia mengaitkan dislokasi tersebut dengan promosi Binance-dan-USD1 yang menawarkan kesepakatan deposit APY tetap 20% yang, klaimnya, mendorong pengguna untuk menukar USDT menjadi USD1 dan sempat mendorong USD1 ke premium.
"Banyak pengguna menukar USDT → USD1, mendorong USD1 ke premium 0,39%: besar untuk stablecoin. Uang pintar meminjam USD1 di @lista_dao terhadap SolvBTC atau pasar pinjaman pintar SolvBTC-BTCB (~0,5% APY). Mereka menyetor USD1 langsung atau menjualnya perlahan di spot untuk memenuhi permintaan. Lalu seseorang berpikir: 'Mengapa tidak menjual melalui BTC/USD1?' Mereka menggunakan order pasar. Masalahnya: BTC/USD1 memiliki likuiditas yang sangat tipis. Order pasar itu menghapus sebagian besar order beli, yang sempat menyebabkan harga yang sangat rendah," jelas Catherine.
"Bot arbitrase langsung membelinya kembali," tulisnya. "Tidak ada perubahan fundamental. Tidak ada likuidasi massal."
Episode ini juga memunculkan sisi paranoia kripto yang familiar. Satu pengguna, Bera (@doomsdart), menyebutnya sebagai sinyal terkoordinasi: "Cz dan keluarga Trump memberi tahu kami apa yang akan mereka lakukan pada koin kami. Bersiaplah." Balasan CZ, sebaliknya, menyarankan hal yang berlawanan — bahwa kecepatan arbitrase, dan tidak adanya likuidasi beruntun, adalah bukti bahwa tempat tersebut sama sekali "mencetak" harga seluruh pasar.
Bagi para trader, kesimpulannya kurang dramatis daripada yang disiratkan oleh tangkapan layar, tetapi masih relevan: pasangan aset kutipan baru dapat rapuh secara struktural, dan promosi yang dengan cepat memusatkan aliran ke satu stablecoin dapat meninggalkan buku order yang sangat tipis. Di pasar seperti itu, satu order pasar tunggal dapat membuat headline sebelum menciptakan tren.
Pada waktu press, Bitcoin diperdagangkan pada $89.298.
