Kemenangan Crypto? Pakar Evaluasi Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Terbaru—Ini yang Perlu Diketahui

bitcoinistDipublikasikan tanggal 2026-01-14Terakhir diperbarui pada 2026-01-14

Abstrak

Sebuah draf undang-undang struktur pasar crypto AS, CLARITY Act, telah dirilis dengan pembaruan signifikan. Rancangan ini memperjelas kerangka regulasi aset digital dengan mendefinisikan tanggung jawab pengawasan antara SEC dan CFTC. Poin kunci termasuk pengakuan layanan staking sebagai aktivitas administratif, hak eksplisit untuk self-custody dompet digital, dan perlindungan bagi pengembang dompet seperti Ledger dari klasifikasi sebagai transmitter uang. Untuk DeFi, undang-undang memberikan perlindungan bagi pengembang protokol agar tidak diklasifikasikan sebagai bursa terpusat. Senator Cynthia Lummis menyatakan dukungan bipartisan untuk inovasi crypto di AS. Pakar memperkirakan 60-70% kemungkinan disetujui menjadi undang-undang pada awal 2026.

Ketika Komite Perbankan Senat bersiap untuk menandai RUU struktur pasar crypto yang dinantikan, yang dikenal sebagai UU CLARITY, draf yang diperbarui telah dirilis setelah negosiasi ekstensif.

Versi baru ini bertujuan untuk memberikan kerangka regulasi yang lebih jelas untuk aset digital, mendefinisikan tanggung jawab pengawasan antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Poin-Poin Penting dari Draf RUU Crypto

Draf terbaru yang dirilis pada Senin malam, mencakup ketentuan-ketentuan kritis yang diakui sebagai keuntungan bagi industri. Khususnya, Paul Barron, seorang pakar pasar, mencatat bahwa RUU sekarang mendefinisikan “Layanan Staking Kustodial dan Tambahan” sebagai aktivitas yang diakui, menekankan bahwa layanan semacam itu dianggap “administratif atau ministerial.”

Akibatnya, perantara terdaftar akan diizinkan untuk memfasilitasi staking untuk pelanggan sambil memastikan bahwa aset individu dipisahkan dari dana platform sendiri. Namun, aset dapat digabungkan dengan yang lain untuk efisiensi, seperti melalui akun omnibus.

RUU ini juga memperkuat status quo yang ada mengenai peraturan anti-pencucian uang (AML) dan mengenal pelanggan Anda (KYC). Bursa dan pialang masih akan diharuskan untuk mematuhi Bank Secrecy Act, melakukan pemeriksaan KYC, dan memantau aktivitas keuangan yang tidak sah.

Kemenangan utama bagi konsumen termasuk hak eksplisit untuk penyimpanan mandiri. Bagian 105(c) dari RUU memberikan hak kepada individu AS untuk memelihara dompet perangkat keras atau perangkat lunak untuk penyimpanan aset digital mereka sendiri yang sah.

Selain itu, bagian ini melindungi kemampuan untuk terlibat dalam transaksi peer-to-peer (P2P) langsung menggunakan dompet penyimpanan mandiri tanpa memerlukan perantara keuangan.

Selanjutnya, undang-undang ini bertujuan untuk melindungi pengembang dompet. Bagian 109 memastikan bahwa pengembang blockchain non-pengendali atau penyedia perangkat keras atau perangkat lunak yang memfasilitasi penyimpanan pelanggan tidak akan diklasifikasikan sebagai pengirim uang.

Ketentuan RUU struktur pasar crypto ini melindungi pengembang dompet, seperti dari Ledger, Tangem, dan MetaMask, dari diatur sebagai lembaga keuangan semata-mata berdasarkan upaya pengkodean mereka.

Wawasan Kritis tentang Ketentuan DeFi

Aspek signifikan lainnya dari RUU ini adalah ketentuannya mengenai keuangan terdesentralisasi. UU ini menetapkan pengecualian yang membantu melindungi protokol dan pengembang DeFi dari diklasifikasikan sebagai bursa terpusat (CEX) atau pialang.

Khususnya, Bagian 309 menyatakan bahwa individu tidak akan tunduk pada Securities Exchange Act semata-mata untuk aktivitas seperti mengembangkan protokol perdagangan DeFi, menerbitkan antarmuka pengguna untuk sistem blockchain, atau mengoperasikan node.

Bagi konsumen yang menggunakan produk dan protokol DeFi, UU ini menciptakan “safe harbor” hukum, yang memungkinkan penggunaan keuangan terdesentralisasi terus berlanjut tanpa paksaan perantara. Namun, penting untuk dicatat bahwa ini tidak memberikan kekebalan untuk aktivitas keuangan yang tidak sah.

Senator pro-crypto Cynthia Lummis, yang memimpin negosiasi Partai Republik untuk mencapai hasil terbaik bagi pertumbuhan aset digital di negara itu, mengirimkan pesan berikut kepada rekan-rekan Demokratnya di media sosial:

Setelah berbulan-bulan kerja keras, kami memiliki teks bipartisan yang siap untuk penandaan pada Kamis. Saya mendesak rekan-rekan Demokrat saya: jangan mundur dari kemajuan kita. Digital Asset Market Clarity Act akan memberikan kejelasan yang dibutuhkan untuk menjaga inovasi di AS & melindungi konsumen. Ayo lakukan ini!

Mengenai kemungkinan RUU crypto disetujui, Barron menyarankan probabilitas sedang-tinggi, memperkirakan 60-70% kemungkinan bisa menjadi undang-undang pada awal 2026.

Namun, pakar tersebut menegaskan bahwa hasilnya mungkin bergantung pada penghapusan atau pelunakan ketentuan “Anti-CBDC” atau membuat konsesi kepada bank mengenai cadangan stablecoin untuk memenuhi ambang batas Senat.

Grafik harian menunjukkan lonjakan valuasi kapitalisasi pasar crypto total pada hari Selasa. Sumber: TOTAL di TradingView.com

Gambar unggulan dari DALL-E, grafik dari TradingView.com

Pertanyaan Terkait

QApa yang menjadi fokus utama dari RUU struktur pasar crypto yang baru, CLARITY Act?

ARUU ini bertujuan memberikan kerangka regulasi yang lebih jelas untuk aset digital, mendefinisikan tanggung jawab pengawasan antara SEC dan CFTC, serta mengatur layanan staking, self-custody, dan perlindungan untuk pengembang dompet dan protokol DeFi.

QApa saja yang diberikan kepada konsumen dalam RUU ini terkait penyimpanan aset kripto?

APasal 105(c) memberikan hak eksplisit kepada individu AS untuk menyimpan aset digital mereka dalam dompet perangkat keras atau perangkat lunak (self-custody) serta melindungi kemampuan untuk melakukan transaksi peer-to-peer langsung tanpa memerlukan perantara keuangan.

QBagaimana RUU ini melindungi pengembang dompet kripto seperti Ledger dan MetaMask?

APasal 109 menetapkan bahwa pengembang perangkat lunak atau perangkat keras yang memfasilitasi penyimpanan aset digital tidak akan diklasifikasikan sebagai money transmitter hanya karena upaya pengkodean mereka, sehingga melindungi mereka dari regulasi sebagai lembaga keuangan.

QApa ketentuan penting dalam RUU untuk sektor DeFi (Decentralized Finance)?

APasal 309 mengecualikan pengembang protokol DeFi dari diklasifikasikan sebagai bursa terpusat atau broker hanya karena mengembangkan protokol, menerbitkan antarmuka pengguna, atau mengoperasikan node. Ini menciptakan 'safe harbor' hukum bagi pengguna DeFi.

QApa peluang RUU ini disetujui menjadi undang-undang menurut analis pasar?

AAhli Paul Barron memperkirakan probabilitas 60-70% RUU ini dapat menjadi undang-undang pada awal 2026, tetapi hasilnya mungkin bergantung pada penghapusan atau pelonggaran ketentuan 'Anti-CBDC' atau konsesi kepada bank terkait cadangan stablecoin.

Bacaan Terkait

Bom "Hawkish" Fed di Tengah Malam: Suku Bunga Tak Bergerak, Perbedaan Internal Langka dalam Satu Dekade

Federal Reserve mempertahankan suku bunga acuan pada kisaran 3,50%-3,75% dalam pertemuan 29 Juli, sesuai ekspektasi pasar. Namun, keputusan ini disertai dengan perpecahan internal yang signifikan, dengan tiga anggota FOMC (Hammack, Kashkari, Logan) memberikan suara menentang dan mengusulkan kenaikan suku bunga 25 basis poin—perbedaan pendapat terbesar sejak 2016. Ketua Fed, Warsh, menegaskan komitmen kuat untuk menurunkan inflasi kembali ke target 2%, menyatakan tidak ada toleransi untuk "target lunak". Ia juga mengumumkan perubahan dalam komunikasi kebijakan, mengurangi panduan ke depan (forward guidance) dan mendorong pasar untuk lebih fokus pada data ekonomi riil. Warsh menyoroti ketidakpastian dampak investasi AI yang besar terhadap produktivitas dan inflasi, sambil menegaskan bahwa Fed akan bertindak tanpa ragu jika tekanan inflasi menetap. Pasar bereaksi terhadap pesan "hawkish" ini. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun melonjak ke level tertinggi sejak 2007, melebihi 5,2%. Indeks Dow Jones jatuh 2,19%, penurunan terbesar dalam 15 bulan terakhir. Dolar melemah, sementara emas sempat menembus level US$4.100 per ons sebelum akhirnya memperkecil kenaikan.

marsbit20m yang lalu

Bom "Hawkish" Fed di Tengah Malam: Suku Bunga Tak Bergerak, Perbedaan Internal Langka dalam Satu Dekade

marsbit20m yang lalu

Ethereum Foundation Tambahkan Salah Satu Pendiri SEAL 911 ke Dewan Seiring Fokus Privasi Meningkat

Yayasan Ethereum (EF) telah menunjuk Pascal Caversaccio, juga dikenal sebagai "pcaversaccio", ke dewan direksinya. Caversaccio adalah salah satu pendiri dan pemimpin kelompok respons keamanan kripto SEAL 911. Penunjukan ini menandakan pendalaman fokus EF pada privasi dan keamanan. Caversaccio bergabung secara sukarela untuk masa jabatan awal satu tahun. Dia adalah kontributor Ethereum yang sudah lama terlibat dan anggota Silviculture Society EF, sebuah kelompok penasihat informal yang berfokus pada resistensi sensor, pengembangan sumber terbuka, privasi, dan keamanan. Dia juga penulis The Ethereum Cypherpunk Manifesto (2024) dan Ethereum Privacy: The Road to Self-Sovereignty (2025). Dewan, yang juga terdiri dari Presiden Aya Miyaguchi, pendiri Ethereum Vitalik Buterin, dan penasihat hukum Swiss Patrick Storchenegger, bertugas menetapkan visi EF dan mengawasi keselarasan strategi manajemen dengan nilai-nilai yayasan. EF menggambarkan dewan ini sebagai "dewan keamanan" yang bertanggung jawab melindungi misinya. Pengangkatan ini sejalan dengan strategi organisasi EF yang menempatkan privasi dan keamanan sebagai prioritas lebih besar. Pada Juni, EF menyebut keduanya sebagai "jaminan protokol yang tidak bisa ditawar" dan menyatakan tim protokolnya akan bekerja menerjemahkan penelitian, termasuk privasi lapisan-1 dan keamanan pasca-kuantum, menjadi perubahan untuk melindungi kedaulatan-diri Ethereum.

cointelegraph21m yang lalu

Ethereum Foundation Tambahkan Salah Satu Pendiri SEAL 911 ke Dewan Seiring Fokus Privasi Meningkat

cointelegraph21m yang lalu

Walsh: Target Inflasi 2% Tidak Bergeming, Pertahankan Independensi, Fokus pada Transformasi AI (Lengkap dengan Teks Utuh)

Ketua Fed Christopher Waller menegaskan komitmen kuat untuk mempertahankan target inflasi 2% tanpa kompromi, menyatakan bahwa tidak ada ruang untuk "target lunak" dan menekankan independensi bank sentral. Dalam konferensi pers setelah pertemuan FOMC, di mana suku bunga acuan dipertahankan pada 3.5%-3.75% (dengan hasil voting 9-3), Waller menyoroti ketahanan ekonomi AS namun mengakui inflasi masih "terlalu tinggi" dibandingkan target. Waller mengumumkan pergeseran signifikan dalam komunikasi kebijakan, yaitu mengurangi "forward guidance" dan mendorong pasar untuk lebih fokus pada sinyal ekonomi riil daripada bergantung pada panduan bank sentral. Ia mengapresiasi kenaikan suku bunga pasar dalam 42 hari terakhir sebagai indikasi pengencangan kondisi keuangan yang berarti. Ia secara khusus menyoroti dampak investasi AI pada perekonomian, mengungkapkan bahwa belanja modal teknologi tinggi terkait AI tumbuh hampir 20% dalam empat kuartal terakhir. Waller mengakui bahwa hal ini bisa mendorong produktivitas dan penawaran (yang meredakan inflasi), namun juga dapat meningkatkan harga di sektor-sektor tertentu seperti chip. Fed, kata dia, sedang mempelajari apakah kenaikan harga sektoral ini akan meluas ke inflasi yang lebih luas. Menanggapi pertanyaan, Waller menolak menyebut keputusan saat ini sebagai "jeda" (pause), melainkan penilaian ketat terhadap kondisi ekonomi. Ia menegaskan jika inflasi tetap tinggi dan tidak turun, kenaikan suku bunga akan menjadi solusi utama. Waller menutup dengan keyakinan bahwa Fed memiliki alat dan tekad untuk mencapai stabilitas harga.

marsbit52m yang lalu

Walsh: Target Inflasi 2% Tidak Bergeming, Pertahankan Independensi, Fokus pada Transformasi AI (Lengkap dengan Teks Utuh)

marsbit52m yang lalu

Setelah Investasi R&D Menyusul AS, Kompetisi Chip Tiongkok-AS Masih Sekadar Soal Uang?

Menurut laporan terbaru Asosiasi Industri Semikonduktor Amerika Serikat (SIA), berdasarkan paritas daya beli (PPP), pengeluaran riset dan pengembangan (R&D) China di bidang semikonduktor telah menyusul bahkan sedikit melampaui AS pada 2024. Ini mencerminkan kemampuan China dalam memobilisasi sumber daya R&D skala besar. Namun, perlu dicatat bahwa jika diukur dengan nilai tukar pasar, pengeluaran AS masih jauh lebih tinggi. Struktur belanja R&D China condong ke pengembangan eksperimental (lebih dari 80%), yang mendukung aplikasi industri dan peningkatan kapasitas produksi. Sementara itu, proporsi AS untuk penelitian dasar sekitar dua kali lipat China (15% vs 7%). Perbedaan ini menunjukkan bahwa sistem sains China lebih didorong oleh perusahaan, sedangkan AS memiliki sistem riset publik dan universitas yang mendanai lebih banyak penelitian jangka panjang. Dalam industri semikonduktor itu sendiri, perusahaan AS masih memimpin dalam pengeluaran R&D absolut (USD 76,8 miliar pada 2025) dan proporsi pendapatan yang dialokasikan untuk R&D. Siklus bisnis mereka yang sehat—dari laba ke R&D ke produk baru—sulit ditiru. Kompetisi semikonduktor kini bukan lagi sekadar soal jumlah uang. Pada level investasi ini, efisiensi menjadi kunci. Tantangan bagi China termasuk mengalokasikan dana dengan lebih fokus (menghindari duplikasi), membangun siklus validasi pelanggan yang berkelanjutan sehingga produk domestik dibeli berulang kali, serta memperkuat jembatan antara penelitian dasar dan rekayasa industri. Yang terpenting adalah membangun mekanisme yang mampu bertahan dalam ketidakpastian jangka panjang dan mengubah investasi menjadi kemampuan industri yang nyata dan kompetitif.

marsbit1j yang lalu

Setelah Investasi R&D Menyusul AS, Kompetisi Chip Tiongkok-AS Masih Sekadar Soal Uang?

marsbit1j yang lalu

10% Keluarga AS Menguasai 88% Kekayaan, Bagaimana Kue Dibagi di Era AI?

AI meningkatkan produktivitas, namun juga memperburuk ketimpangan distribusi pendapatan. Laporan dari China Finance 40 Forum (CF40) menunjukkan bahwa pada periode 2019 hingga kuartal I 2026, kekayaan ekuitas langsung keluarga AS hampir dua kali lipat, dari sekitar $29 triliun menjadi $55 triliun, dengan lonjakan pesat terjadi setelah 2023 didorong oleh kenaikan harga saham terkait AI. Dari pertumbuhan sekitar $21 triliun antara 2022 dan kuartal I 2026, 10% keluarga terkaya mengambil porsi sekitar 88% ($18.5 triliun), sementara 50% keluarga terbawah hanya mendapatkan sekitar 1% ($0.2 triliun). Pola ini mencerminkan ketimpangan awal dari teknologi AI, di mana rumah tangga kaya mendapat porsi kue ekonomi yang lebih besar. Huang Yiping dari CF40 menganalisis bahwa kemajuan teknologi besar, seperti Revolusi Industri Pertama yang menyebabkan "Jeda Engels," sering kali awalnya memperlebar kesenjangan dengan upah buruh yang stagnan dan keuntungan modal yang meningkat. AI sebagai teknologi generik dapat mempengaruhi distribusi pendapatan melalui empat mekanisme: bias modal (penurunan porsi pendapatan buruh), polarisasi tugas (penggantian pekerjaan menengah), kesenjangan keterampilan digital, dan mekanisme amplifikasi ketimpangan kekayaan melalui keuntungan modal. Ketimpangan ini berisiko memperparah masalah permintaan agregat yang lemah, karena kelompok berpenghasilan tinggi memiliki kecenderungan konsumsi marginal yang lebih rendah. Untuk mengatasi hal ini, Huang Yiping menyarankan tiga strategi: 1) **Pertahanan**: Memperkuat jaring pengaman sosial, penegakan antitrust di bidang AI, dan prioritas penciptaan lapangan kerja. 2) **Pemberdayaan**: Mereformasi sistem pendidikan untuk mencakup literasi AI dan pelatihan keterampilan seumur hidup agar pekerja dapat berkolaborasi dengan AI. 3) **Penyeimbangan Kembali**: Menjelajahi kebijakan seperti pajak redistributif pada keuntungan AI berlebih, mengklarifikasi hak milik data, dan potensi dana untuk berbagi manfaat AI secara lebih luas guna memastikan kemakmuran yang inklusif.

marsbit1j yang lalu

10% Keluarga AS Menguasai 88% Kekayaan, Bagaimana Kue Dibagi di Era AI?

marsbit1j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow