Dolar AS sedang melemah, dan tampaknya itu sudah direncanakan. Federal Reserve terus memompa likuiditas ke dalam sistem, memotong suku bunga tiga kali pada tahun 2025, dan menjual Treasury, yang membebani dolar.
Investor jelas menyadarinya. Pasar obligasi kehilangan daya tariknya seiring DXY yang merosot ke level terendah dalam beberapa bulan, mencerminkan tanda-tanda melemahnya ekonomi AS. Secara gabungan, faktor-faktor ini mendorong modal keluar dari tempat perlindungan.
Sejarah menunjukkan bahwa kondisi seperti ini sering memicu reli kuat pada aset berisiko. Misalnya, pada Maret–September 2025, DXY turun hampir 10%, dan Bitcoin [BTC] menaiki gelombang itu dengan naik sekitar 33% ke puncak $126 ribu.
Namun dalam siklus ini, perbedaan yang jelas mulai muncul.
Seperti yang ditunjukkan oleh Kobeissi Letter, harga perak sekarang mengungguli Bitcoin dengan margin terlebar dalam catatan. Dalam kurun waktu sekitar 13 bulan, perak telah melonjak sekitar +270%, sementara Bitcoin turun 11%.
Logam lain menunjukkan pola yang serupa. Emas, misalnya, bergerak lebih kuat relatif terhadap Bitcoin, dengan rasio BTC/Emas menembus level support kunci dan merosot ke level terendah multi-tahun di 17,35/ons.
Dari sudut pandang sentimen, perbedaan ini adalah sinyal yang cukup jelas bahwa selera risiko investor menurun, dengan uang mengalir keluar dari aset seperti Bitcoin. Namun, pertanyaan yang lebih besar adalah apa yang benar-benar mendorong rotasi ini?
Bitcoin di Bawah Tekanan Saat Aliran Modal Beralih Didorong AI
Analis melihat rotasi keluar dari Bitcoin saat ini sebagai sesuatu yang strategis, bukan acak.
Mendorong pergeseran ini adalah booming AI yang sedang berlangsung. UNCTAD melaporkan bahwa pusat data yang digerakkan oleh AI menjadi tema investasi utama pada tahun 2025, dengan pengeluaran naik 14%, mencapai lebih dari $270 miliar, didorong oleh melonjaknya permintaan untuk infrastruktur AI.
Permintaan itu sekarang mendorong logam lebih tinggi, dan analis mengatakan ini baru permulaan. Krisis pasokan tembaga bisa jadi berikutnya, karena permintaan tembaga yang didorong AI diperkirakan akan melonjak +127%, mencapai 2,5 juta ton pada tahun 2040.
Sederhananya, ini membantu menjelaskan mengapa rotasi keluar dari Bitcoin ke tempat perlindungan tradisional saat ini bukan hanya lindung nilai rutin terhadap dolar yang melemah, perang tarif, atau kemungkinan penutupan pemerintah lainnya.
Sebaliknya, ini adalah pergeseran strategis dalam aliran modal yang didorong oleh AI. Investor melihat jangka panjang, bertaruh bahwa infrastruktur AI akan mendorong ketidakseimbangan permintaan-penawaran besar, dengan tembaga berada tepat di pusat tren ini.
Dalam konteks ini, tekanan Bitcoin saat ini terhadap logam-logam ini bukan hanya refleksi dari memudarnya selera risiko jangka pendek. Sebaliknya, ini bisa menandai awal dari perbedaan yang lebih dalam antara crypto dan logam industri.
Pemikiran Akhir
- Sementara dolar melemah dan logam melonjak, Bitcoin tertinggal, menandakan perbedaan yang lebih dalam dan selera risiko untuk crypto yang menurun.
- Investor secara strategis memindahkan modal keluar dari Bitcoin ke logam seperti tembaga, perak, dan emas, didorong oleh permintaan jangka panjang dari infrastruktur AI.
