Kemenangan Crypto di Depan Mata? Keputusan Senator Ini Membuka Jalan untuk Persetujuan RUU Struktur Pasar

bitcoinistDipublikasikan tanggal 2026-01-28Terakhir diperbarui pada 2026-01-28

Abstrak

Dengan keputusan Senator Roger Marshall untuk tidak mengajukan amandemen tentang biaya kartu kredit, RUU struktur pasar crypto (CLARITY Act) menghadapi jalur persetujuan yang lebih mudah di Komite Pertanian Senat AS. Amandemen tersebut dinilai berisiko memecah dukungan bipartisan dan menarik perhatian Gedung Putih. Meski hambatan ini terselesaikan, beberapa amandemen lain masih dibahas, termasuk aturan etik pejabat AS dan pembatasan bagi pihak asing di pasar crypto. RUU ini mendapat pujian dari industri crypto karena melindungi pengembang perangkat lunak non-custodial dan tidak mengatur hasil stablecoin. Namun, dukungan masih didominasi anggota Partai Republik.

Amandemen krusial yang diperkirakan akan menunda pengesahan UU CLARITY, juga dikenal sebagai RUU struktur pasar crypto, kemungkinan akan dibatalkan menjelang pemungutan suara komite vital minggu ini, yang berpotensi mempermudah jalan maju RUU tersebut.

RUU Crypto Senat Berhasil Lewati Rintangan Utama

Menurut laporan dari Politico, Senator Roger Marshall dari Kansas telah setuju untuk tidak menawarkan amandemen yang diusulkan yang menargetkan biaya gesek kartu kredit selama proses markup komite Senat untuk perundang-undangan crypto, yang dijadwalkan pada Kamis, 29 Januari.

Tiga orang yang familiar dengan diskusi privat mengatakan keputusan itu dibuat pada akhir pekan dan dapat membantu mengamankan dukungan yang lebih luas untuk RUU tersebut dari industri cryptocurrency.

Marshall telah mengajukan amandemen tersebut baru minggu lalu, berusaha memaksa jaringan pembayaran untuk bersaing dalam hal biaya gesek kartu kredit. Proposal ini sangat mirip dengan Undang-Undang Persaingan Kartu Kredit yang telah berjalan lama, yang telah didukung Marshall selama bertahun-tahun bersama Senator Dick Durbin dari Illinois.

Namun, dalam percakapan privat pada hari Sabtu, Marshall dilaporkan setuju untuk tidak membawa amandemen tersebut ke depan selama proses markup, menurut mereka yang mengetahui masalah tersebut.

Amandemen biaya gesek Marshall, yang juga didukung oleh Durbin dan Senator Peter Welch dari Vermont, secara luas dipandang sebagai penghalang potensial. Beberapa Republikan yang cenderung mendukung RUU crypto menentang ketentuan kartu kredit, yang akan menempatkan lembaga keuangan besar dalam konflik langsung dengan retailer besar.

Durbin saat ini tidak diharapkan untuk memperkenalkan amandemen itu sendiri selama markup, menurut seorang sumber yang familiar dengan situasi tersebut, meskipun keputusan akhir belum dikonfirmasi.

Amandemen Masih Mengintai

Masalah ini dilaporkan juga menarik perhatian dari Gedung Putih. Beberapa orang yang memiliki wawasan tentang deliberasi internal mengatakan pejabat administrasi terlibat karena kekhawatiran bahwa amandemen biaya gesek dapat menggagalkan undang-undang.

Satu orang menggambarkan amandemen tersebut sebagai sesuatu yang akan "membahayakan" pengesahan RUU, pada saat Gedung Putih mendorong agar langkah tersebut maju keluar dari komite.

Meskipun amandemen Marshall mungkin tidak lagi dipertimbangkan, perubahan lain masih bisa muncul. Jurnalis Eleanor Terrett mencatat di X (sebelumnya Twitter) bahwa beberapa amandemen masih dalam pertimbangan.

Ini termasuk aturan etika yang diusulkan untuk pejabat AS, persyaratan bahwa Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mempertahankan setidaknya empat komisioner yang sedang menjabat setelah berkonsultasi dengan partai minoritas, langkah-langkah anti-penipuan yang menargetkan ATM crypto, dan pembatasan partisipasi musuh asing di pasar crypto.

Meskipun ada dua minggu tambahan negosiasi bipartisan—negosiasi yang sudah menunda markup yang direncanakan sebelumnya dari 15 Januari—RUU ini tetap terbagi tajam menurut garis partai. Sejauh ini, hanya anggota Republik dari Komite Pertanian Senat yang secara terbuka menyatakan dukungan untuk undang-undang tersebut.

Namun, draf terbaru komite, yang diposting pada Rabu, 21 Januari, telah menerima respons positif dari industri crypto yang lebih luas. Peserta industri memuji teks tersebut karena memberikan perlindungan eksplisit untuk pengembang perangkat lunak non-penitipan dan penyedia infrastruktur blockchain.

RUU ini dipandang secara sempit menargetkan perantara, bukan protokol atau pengguna akhir, sebuah perbedaan yang dianggap penting oleh banyak pihak di sektor ini untuk mempertahankan inovasi.

Draf tersebut juga tidak mencakup ketentuan yang akan mengatur hasil stablecoin, sebuah keputusan yang dipandang sangat signifikan menyusul penarikan dukungan Coinbase terhadap versi perundang-undangan dari Komite Perbankan Senat.

Grafik harian menunjukkan kapitalisasi pasar crypto total berkonsolidasi tepat di atas $2,9 triliun. Sumber: TOTAL on TradingView.com

Gambar unggulan dari DALL-E, grafik dari TradingView.com

Pertanyaan Terkait

QApa yang disepakati Senator Roger Marshall terkait amandemen biaya gesek kartu kredit?

ASenator Roger Marshall setuju untuk tidak mengajukan amandemen yang menargetkan biaya gesek kartu kredit dalam rapat komite pertanian untuk RUU struktur pasar crypto.

QMengapa keputusan Senator Marshall dianggap penting untuk RUU crypto?

AKeputusan ini dianggap dapat menghilangkan hambatan potensial dan membantu mengamankan dukungan yang lebih luas dari industri cryptocurrency untuk RUU tersebut.

QApa saja isu amandemen lain yang masih dipertimbangkan untuk RUU ini?

AAmandemen yang dipertimbangkan termasuk aturan etika untuk pejabat AS, persyaratan komisioner CFTC, tindakan anti-penipuan untuk ATM crypto, dan pembatasan partisipasi negara asing yang dianggap musuh dalam pasar crypto.

QBagaimana tanggapan industri crypto terhadap draf terbaru RUU ini?

AIndustri crypto merespons positif draf terbaru karena memberikan perlindungan eksplisit bagi pengembang perangkat lunak non-custodial dan penyedia infrastruktur blockchain, serta tidak mengatur hasil stablecoin.

QApa peran Gedung Putih dalam proses amandemen RUU ini?

AGedung Putih dilaporkan terlibat karena kekhawatiran bahwa amandemen biaya gesek kartu kredit dapat menggagalkan proses legislasi RUU crypto ini.

Bacaan Terkait

Perdebatan Kalshi-CFTC di New Mexico Bisa Membentuk Aturan Pasar Prediksi

Pertarungan antara regulator komoditas AS (CFTC) dan negara bagian New Mexico mengenai siapa yang berwenang mengawasi pasar prediksi (prediction markets) bisa membentuk aturan masa depan untuk sektor ini. Inti sengketa adalah platform Kalshi, di mana New Mexico mengkhawatirkan kontrak acara tertentu melanggar hukum perjudian dan perlindungan konsumen lokal, sementara CFTC bersikukuh pada pengawasan federal. Hasil kasus ini penting karena akan menentukan apakah pasar prediksi dapat beroperasi secara nasional dengan aturan federal yang jelas, atau justru harus menghadapi tantangan dari masing-masing negara bagian. Pasar prediksi berada di area abu-abu regulasi, mirip produk perdagangan tetapi juga bisa terlihat seperti taruhan, terutama jika terkait acara olahraga, pemilu, atau politik. Bagi trader kripto, hasilnya sangat relevan karena pasar prediksi telah menjadi bagian dari ekosistem spekulatif serupa. Aturan yang lebih jelas dapat membuka jalan bagi likuiditas yang lebih dalam dan integrasi dengan infrastruktur kripto. Sebaliknya, jika negara bagian banyak yang menentang, skala industri ini akan sulit berkembang. Area paling sensitif adalah kontrak terkait olahraga, yang telah diatur ketat oleh negara bagian. Kemenangan New Mexico dapat memicu negara bagian lain untuk menantang kerangka federal, menciptakan pasar yang terfragmentasi. Pada akhirnya, kasus ini adalah ujian bagi masa depan pasar prediksi: menjadi produk keuangan berskala nasional atau tetap terjebak dalam konflik yurisdiksi.

bitcoinist1j yang lalu

Perdebatan Kalshi-CFTC di New Mexico Bisa Membentuk Aturan Pasar Prediksi

bitcoinist1j yang lalu

Alokasi Nilai Stablecoin

Stabilcoin berevolusi dari sekadar alat perdagangan menjadi saluran dolar yang luas. Artikel ini menganalisis pembagian nilai dalam ekosistem stabilcoin menjadi empat lapisan: 1. **Lapisan Penerbit** (Tether, Circle): Mencetak stabilcoin, memegang aset cadangan, dan mengambil spread bunga (marjin terbesar). 2. **Lapisan Infrastruktur** (Bridge/BVNK/Bitso): Menghubungkan stabilcoin ke sistem keuangan nyata—penyetoran/penarikan fiat, integrasi bank, kepatuhan, manajemen aset. Ini adalah pekerjaan yang sulit tetapi membangun pertahanan kompetitif. 3. **Lapisan Penerimaan/Distribusi** (Stripe, Infini, Coinbase): Menanamkan stabilcoin ke sistem pedagang, mengelola aliran pembayaran, perangkat lunak keuangan perusahaan. 4. **Lapisan Aplikasi**: Pengguna dan bisnis akhir yang menggunakan stabilcoin untuk pembayaran, penyelesaian, dan penyimpanan nilai. Saat ini, penerbit mengambil keuntungan terbanyak. Namun, kunci penskalaan pembayaran stabilcoin terletak pada lapisan infrastruktur yang menjembatani dunia *on-chain* dan sistem keuangan tradisional. Lapisan ini menangani tugas-tugas kompleks seperti integrasi perbankan, KYC/AML, likuiditas lokal, dan koneksi jaringan pembayaran. Meskipun membutuhkan investasi besar dan berada di posisi yang terjepit, perusahaan infrastruktur yang berhasil menghubungkan stabilcoin ke bisnis dunia nyata kemungkinan akan mendapatkan kekuatan tawar dan keuntungan signifikan di masa depan ketika stabilcoin menjadi jalur pendanaan default bagi perusahaan.

marsbit6j yang lalu

Alokasi Nilai Stablecoin

marsbit6j yang lalu

Distribusi Nilai Stablecoin

**Distribusi Nilai Stablecoin** Stablecoin berkembang dari sekadar alat perdagangan menjadi jalur umum dolar. Dalam analisis ini, ekosistem stablecoin dibagi menjadi empat lapisan: 1. **Lapisan Penerbitan:** Mencetak stablecoin, memegang aset cadangan, dan mengambil keuntungan dari spread suku bunga. Contoh: Tether dan Circle. 2. **Lapisan Infrastruktur:** Menghubungkan stablecoin ke sistem keuangan dunia nyata. Menangani tugas-tugas seperti on/off-ramp mata uang fiat, integrasi perbankan, kepatuhan, dan penyediaan API. Contoh: Bridge (diakuisisi Stripe), BVNK (diakuisisi Mastercard), Bitso. 3. **Lapisan Penerimaan/Distribusi:** Mengintegrasikan stablecoin ke sistem pedagang, mengelola aliran pembayaran, perangkat lunak keuangan perusahaan. Contoh: Stripe, Infini, Coinbase. 4. **Lapisan Aplikasi:** Pengguna akhir dan bisnis yang menggunakan stablecoin untuk pembayaran, penyelesaian, dan penyimpanan nilai. Lapisan Penerbitan saat ini mengambil keuntungan terbesar. Lapisan tengah (infrastruktur dan distribusi) bergantung pada volume dan komisi. Tantangan sebenarnya terletak di **Lapisan Infrastruktur**. Meskipun sering diabaikan dan penuh pekerjaan "kotor"—seperti mengintegrasikan bank, KYC/AML, menyelesaikan masalah peraturan lintas negara—disinilah letak pertahanan bisnis. Kesulitan utama bukan pada transfer on-chain, tetapi dalam menghubungkan blockchain dengan sistem keuangan tradisional dan mengadopsinya ke dalam aliran kerja bisnis sehari-hari. Infrastruktur berperan sebagai **"penghubung"** yang menghubungkan rantai ke bank, jaringan pembayaran lokal, dan sistem perusahaan. Akuisisi oleh Stripe dan Mastercard menunjukkan perebutan untuk menjadi pintu gerbang default ini. Fitur utamanya termasuk on/off-ramp mata uang fiat, lapisan akun & API, koneksi jaringan pembayaran, dan peningkatan efisiensi modal. Karakteristik lapisan infrastruktur saat ini: pekerjaan operasional yang berat, memerlukan investasi awal untuk memperebutkan pintu masuk, dan posisi yang terjepit antara penerbit dan platform aplikasi. Namun, berada pada tahap awal menuju pembentukan daya tawar. Ketika stablecoin menjadi jalur modal default untuk bisnis, perusahaan yang telah membangun infrastruktur penghubung yang kuat ke dalam sistem komersial dunia nyata akan memperoleh posisi yang kokoh. Meskipun lapisan penerbitan saat ini paling menguntungkan, peluang jangka panjang mungkin terletak pada lapisan infrastruktur yang sedang berkembang.

链捕手6j yang lalu

Distribusi Nilai Stablecoin

链捕手6j yang lalu

NVIDIA Tidak Kekurangan Uang, Kenapa Masih Mau Pinjam 200 Miliar Dolar?

Inti artikel: Mengapa Nvidia, yang memiliki arus kas bebas sangat kuat (sekitar USD 48,6 miliar per kuartal), berencana menerbitkan obligasi senilai minimal USD 20 miliar? Alasan utamanya bukan karena kekurangan dana, melainkan strategi manajemen modal yang canggih. Poin-poin kunci: 1. **Mengoptimalkan struktur modal:** Nvidia memanfaatkan peringkat kredit tinggi (AA dari S&P) untuk meminjam dana jangka panjang dengan biaya rendah. Dana ini akan digunakan untuk investasi infrastruktur AI, R&D, dan ekspansi ekosistem yang berjangka panjang. 2. **Melindungi kepentingan pemegang saham:** Dibandingkan menerbitkan saham baru yang akan mengencerkan kepemilikan, pembiayaan utang memungkinkan Nvidia mendanai pertumbuhan sambil terus melakukan buyback saham (USD 80 miliar) dan meningkatkan dividen. 3. **Mencocokkan aset dan kewajiban:** Menggunakan utang jangka panjang (hingga 30 tahun) lebih sesuai untuk membiayai proyek infrastruktur AI yang juga berjangka panjang, dibandingkan hanya mengandalkan arus kas operasional. 4. **Indikasi fase baru dalam narasi pengeluaran modal AI:** Langkah ini menandakan peralihan AI menuju siklus aset berat (data center, listrik, rantai pasok), di mana perusahaan besar menggunakan kemampuan kredit mereka untuk mengamankan dana murah guna mendukung ekspansi jangka panjang. 5. **Tantangan ke depan:** Keberhasilan strategi ini bergantung pada kemampuan Nvidia mempertahankan arus kas kuat dan memastikan investasi AI-nya menghasilkan pengembalian yang melebihi biaya utang. Jika siklus pengembalian investasi AI melambat, ketergantungan pada pendanaan eksternal dapat menjadi tekanan.

marsbit7j yang lalu

NVIDIA Tidak Kekurangan Uang, Kenapa Masih Mau Pinjam 200 Miliar Dolar?

marsbit7j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片