Bitcoin bertahan kuat di atas level $92.000 setelah pulih dari penurunan singkat ke $90.000, tetapi sentimen pasar tetap bearish secara tegas. Meskipun pasar kripto stabil, kepercayaan diri rapuh karena para trader bersiap menghadapi volatilitas yang meningkat menjelang pertemuan FOMC Desember. Para bull (pembeli) berusaha mendapatkan kembali momentum, namun pasar yang lebih luas terus memposisikan diri secara defensif.
Menurut laporan terperinci oleh XWIN Research Japan, dana lindung nilai kripto dan pemain institusional besar beralih ke mode risk-off yang jelas. Data on-chain mengungkapkan divergensi yang signifikan: saldo BTC di bursa terpusat menurun, sementara cadangan USDT dan USDC terus meningkat.
Perilaku ini menunjukkan bahwa investor profesional mengurangi eksposur langsung ke pasar kripto dan malah membangun likuiditas stablecoin di bursa—modal yang dapat segera digunakan tergantung pada hasil FOMC.
Kenaikan Cadangan Stablecoin di Bursa ini adalah tanda klasik dari lindung nilai yang digerakkan oleh peristiwa. Lembaga-lembaga sedang mempersiapkan diri untuk volatilitas daripada bertaruh langsung pada pergerakan arah. Secara historis, posisi seperti ini muncul ketika pasar mengharapkan keputusan kebijakan yang berarti yang dapat membentuk kembali kondisi likuiditas jangka pendek.
Tingkat Pendanaan (Funding Rates) Mengungkap Posisi Pasar yang Sebenarnya
Menurut laporan XWIN Research Japan, Tingkat Pendanaan (Funding Rates) membuat struktur pasar kripto saat ini semakin jelas. Selama periode Agustus–Oktober 2025, pendanaan melonjak karena trader jangka pendek secara agresif memuat posisi long (beli) menjelang keputusan FOMC, hanya untuk runtuh tajam setelah pengumuman dirilis.
Harga Bitcoin mengikuti pola yang sama: reli kuat sebelum acara yang didorong oleh ekspektasi, diikuti oleh pembalikan cepat karena trader yang menggunakan leverage terpaksa melikuidasi (unwind). Ini sesuai dengan urutan historis ekspektasi pemotongan suku bunga yang diikuti oleh reli sementara, dan kemudian penurunan serta deleverage pasca-pengumuman.
Laporan tersebut menyoroti bahwa pasar kripto saat ini menunjukkan perilaku yang serupa. Open interest (minat terbuka) futures CME mandek, menandakan bahwa trader institusional menghindari taruhan arah dengan keyakinan tinggi. Kepemilikan spot paus (whale) tetap datar, menunjukkan bahwa pemain besar memposisikan diri secara defensif daripada mengakumulasi. Pada saat yang sama, arus masuk stablecoin semakin cepat, ciri khas dari lindung nilai yang digerakkan oleh peristiwa saat modal menunggu di pinggir lapangan untuk kejelasan.
Seperti dicatat XWIN Research Japan, terlepas dari apakah Fed memotong suku bunga atau tidak, satu pola tetap konsisten: volatilitas meluas tajam selama minggu FOMC. Bahayanya terletak pada mengejar kenaikan sebelum rapat tanpa menghormati kecenderungan historis untuk guncangan pasca-pengumuman. Dalam lingkungan seperti ini, manajemen risiko—bukan prediksi—adalah strategi yang menang.
Total Kapitalisasi Pasar Kripto Bertahan di Support Kunci Namun Kurang Momentum
Grafik Total Kapitalisasi Pasar Kripto menunjukkan pasar stabil di sekitar level $3,1 triliun setelah penurunan tajam selama beberapa minggu. Area ini berada tepat di atas moving average 100-minggu, zona support dinamis yang penting secara historis yang sering menentukan apakah siklus yang lebih luas mempertahankan struktur bullish atau beralih ke wilayah koreksi yang lebih dalam. Untuk saat ini, pembeli telah turun tangan untuk mempertahankan wilayah ini, mencegah kerusakan yang bisa membuka pintu untuk pengujian ulang area $2,7T–$2,8T.
Meskipun ada pemulihan, strukturnya tetap rapuh. Pasar masih diperdagangkan di bawah moving average 50-minggu, yang sekarang mulai membengkok ke bawah—tanda bahwa momentum telah melemah di seluruh aset utama seperti Bitcoin, Ethereum, dan altcoin kunci. Volume juga tidak menunjukkan lonjakan kuat pada pemulihan, menunjukkan bahwa keyakinan institusional tetap hati-hati menjelang pertemuan FOMC dan ketidakpastian makro.
Perebutan kembali yang tegas di zona $3,3T–$3,4T akan menggeser momentum kembali mendukung bull, membuka ruang untuk pemulihan yang lebih luas. Namun, kegagalan untuk menembus di atas kluster resistance ini dapat memperkuat gagasan bahwa kenaikan baru-baru ini hanya korektif. Untuk saat ini, total kapitalisasi pasar melayang di persimpangan jalan, dengan peristiwa makro kemungkinan akan menentukan langkah besar berikutnya.
Gambar unggulan dari ChatGPT, bagan dari TradingView.com
