Konsep supply shock XRP telah memicu diskusi belakangan ini, tetapi dua analis menyatakan bahwa sebagian besar investor salah memahami mekanisme sebenarnya. Pendiri EasyA Phil Kwok dan investor Bitcoin veteran Pumpius menjelaskan bagaimana supply shock berkembang dan mengapa stabilitas harga saat ini mungkin menyembunyikan tekanan struktural yang mendasar.
Kwok berpendapat bahwa supply shock yang sebenarnya dimulai ketika XRP keluar dari pasar terbuka melalui berbagai saluran. Menurut analisisnya, keuangan terdesentralisasi (DeFi) akan menjadi salah satu penggerak utama proses ini. Protokol DeFi mengunci token ke dalam sistem di mana mereka tidak dapat dengan mudah kembali ke buku pesanan bursa.
Sistem DeFi Menghapus Token Dari Kolam Perdagangan
Kolam likuiditas, pasar pinjaman, sistem jaminan, dan mekanisme staking secara bertahap menyerap token, mengurangi pasokan likuid yang tersedia untuk trader. Kwok menyatakan bahwa lapisan DeFi di XRPL penting karena ekosistem ini menciptakan tekanan struktural awal pada pasokan yang beredar seiring dengan perkembangannya.
Pumpius menguraikan beberapa mekanisme yang mengeluarkan XRP dari peredaran. ETF spot harus membeli token aktual, bukan futures atau eksposur sintetis, yang berarti penerbit membeli langsung dari pasar dan menarik pasokan likuid dari bursa. Seiring dengan masuknya dana ke produk-produk ini, mereka secara stabil menguras persediaan yang tersedia.
ETF XRP telah membeli token senilai sekitar $906 juta setelah arus masuk melebihi $850 juta baru-baru ini. Ini setara dengan hampir 500 juta XRP yang dikeluarkan dari pasokan publik melalui produk ETF. Agar supply shock terwujud, penyerapan ini harus terjadi lebih cepat daripada kemampuan token baru menggantikan persediaan yang ditarik.
Bank, manajer aset, penyedia penyelesaian, dan kustodian umumnya tidak aktif memperdagangkan kepemilikan XRP mereka. Entitas-entitas ini memegang token untuk jalur pembayaran, arus penyelesaian perusahaan, atau penempatan treasury jangka panjang. Begitu lembaga mengkustodian XRP, token-token ini keluar dari kolam yang beredar dan disimpan dalam cold storage atau akun operasional, bukan di bursa.
