Coinbase telah memilih Chainlink untuk menyediakan infrastruktur harga bagi saham-saham tokenisasi miliknya, memungkinkan saham perusahaan seperti Apple dan NVIDIA untuk bergerak bebas di pasar kredit dan perdagangan terdesentralisasi.
Kesepakatan ini memiliki makna khusus bagi pengguna kripto di luar AS, karena memungkinkan mereka menggunakan versi blockchain dari saham AS seperti yang sudah dilakukan sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi) dengan stablecoin dan obligasi treasury yang ditokenisasi.
Dalam konteks seluruh pasar kripto, waktu sangatlah kritis. Bidang saham tokenisasi tahun ini menjadi salah satu yang paling berkembang di sektor keuangan berbasis blockchain, tetapi banyak token tersebut masih menganggur di dompet. Sumber harga yang andal baru-baru ini mengubah situasi. Mereka akan mempermudah penggunaan token ini sebagai jaminan, likuiditas, dan blok bangunan untuk protokol lainnya.
Mengapa Oracle Merupakan Elemen yang Hilang
Agar saham tokenisasi memiliki nilai atau dapat digunakan di DeFi, protokol pertama-tama harus menentukan harganya. Menurut dokumen teknis Base, harga token mencerminkan harga saham, tetapi disesuaikan dengan penyesuaian pengali dalam jaringan yang memperhitungkan dividen dan pemecahan saham tanpa benar-benar mengubah jumlah token di dompet.
Di pasar pinjaman, kurangnya sumber informasi harga yang andal menyebabkan ketidakmampuan pasar untuk menilai jaminan secara akurat atau melikuidasi posisi ketika nilainya turun di bawah ambang batas yang disyaratkan.
Chainlink akan mengambil alih fungsi ini untuk Coinbase. Laporan Galaxy menyatakan bahwa Chainlink telah dimasukkan ke dalam Robinhood Chain sejak peluncurannya pada Juli, karena mendapatkan informasi harga yang akurat menjadi sangat penting untuk menyediakan solusi berbasis saham tokenisasi.
Apple dan NVIDIA sebagai Jaminan di Base
Saham sudah diperdagangkan langsung di Base, jaringan Layer-2 Ethereum dari Coinbase. Base menyatakan bahwa saham ini sesuai persis dengan saham riil yang diatur oleh Alpaca, dengan struktur yang memberikan perlindungan dari kebangkrutan.
Dengan menggunakan dompet self-custody, pengguna dapat memiliki kepemilikan parsial di perusahaan seperti Apple dan NVIDIA, memperdagangkannya melalui Aerodrome, dan menggunakan posisi tokenisasi mereka (dalam kasus NVIDIA) sebagai jaminan untuk pinjaman di Aave.
Saham menggunakan standar B20 dari Base, sebuah ekstensi dari ERC-20. Setelah diterbitkan, mereka dapat berinteraksi dengan DeFi seperti aset lain di blockchain. Tidak ada batasan dompet di pasar sekunder, memungkinkan token berpindah di antara protokol DeFi yang kompatibel.
Otoritas yang Mengatur Masalah Ini Berada di Abu Dhabi
Lingkungan hukum berada di luar AS. Pada 11 Agustus, Coinbase mengumumkan telah mendapatkan izin dari regulator Abu Dhabi Global Market, FSRA, untuk mengelola pusat tokenisasi globalnya.
Coinbase menyatakan bahwa token yang diterbitkan di bawah sistem ini dijamin oleh saham dasar, dan pemegang terverifikasi menerima dividen dan hak suara.
Akses masih terbatas untuk pengguna non-AS di yurisdiksi yang sesuai. Coinbase juga menyatakan bahwa transfer tunduk pada pemeriksaan kepatuhan sanksi dan aset dapat dibekukan di tingkat dompet.
Aset Tokenisasi Digunakan, Bukan Hanya Diterbitkan
Angka-angka ini membantu menjelaskan mengapa aspek jaminan penting. Hingga akhir Juni 2026, kapitalisasi pasar saham tokenisasi telah mencapai sekitar $1,7 miliar, lebih dari lima kali lipat dari $329 juta yang tercatat pada akhir Juni 2025. Volume transfer bulanan di blockchain meningkat dari $53 juta pada Juni 2025 menjadi $9,22 miliar pada Juni 2026.
| Metrik | Periode Lebih Awal | Periode Terakhir | Perubahan |
| Kapitalisasi Pasar Saham Tokenisasi | $329 juta, akhir Juni 2025 | Sekitar $1,7 miliar, akhir Juni 2026 | Lebih dari 5 kali lipat |
| Volume Transfer Bulanan Saham Tokenisasi di Blockchain | $53 juta, Juni 2025 | $9,22 miliar, Juni 2026 | Lebih dari 170 kali lipat |
| Setoran Tertimbang Risiko (RWA) di Platform dan Bursa Pinjaman Keuangan Terdesentralisasi DeFi | $2,3 miliar, Q2 2025 | $7,4 miliar, Q2 2026 | Lebih dari 3 kali lipat |
Di platform dan bursa pinjaman DeFi, volume setoran aset riil tokenisasi juga meningkat dari $2,3 miliar pada kuartal kedua 2025 menjadi $7,4 miliar pada kuartal kedua 2026, meskipun total volume setoran di DeFi menurut data CoinShares dan Token Terminal menyusut sekitar 15%.
Coinbase bukan satu-satunya perusahaan yang memenuhi permintaan ini. Nasdaq bersama Payward, perusahaan induk Kraken, sedang membangun gerbang untuk menghubungkan saham tokenisasi ke jaringan blockchain, dan Robinhood Chain sudah memimpin dalam jumlah pemegang saham tokenisasi.
Masalah nyata bagi Coinbase adalah apakah pengguna akan melakukan lebih dari sekadar menyimpan aset-aset ini. Jika token yang mewakili kepemilikan saham terus menjadi jaminan dan likuiditas dalam ekosistem DeFi, integrasi Chainlink akan berperan dalam mengubah saham tokenisasi dari sekadar representasi digital saham menjadi bagian yang lebih aktif dalam keuangan blockchain.
end-contentIde ini tidak sepenuhnya baru. Pendiri Bersama Sentora Jesús Rodríguez berpendapat bahwa saham tokenisasi tidak hanya harus "ada di blockchain", tetapi juga "melakukan sesuatu di blockchain", termasuk berfungsi sebagai jaminan yang produktif. Chainlink menunjuk pada tahap selanjutnya yang sama, di mana data pasar dan komputasi yang andal di dalam blockchain memungkinkan interaksi dengan aplikasi DeFi.
