Riset Mendalam

Menyediakan laporan riset mendalam dan analisis independen dengan memanfaatkan data, teknologi, dan wawasan ekonomi untuk memberikan kajian komprehensif mengenai ekosistem blockchain, potensi proyek, dan tren pasar.

Proyek-Proyek yang Sudah 'Mati' Ini Jangan Lagi Diperhatikan

Menurut data GeckoTerminal, lebih dari 57% dari 20 juta proyek kripto yang diluncurkan pada 2025 telah mati, sementara banyak yang menjadi "proyek zombi" — didukung modal dan exchange ternama tetapi nyaris tidak berkembang. Artikel ini menganalisis empat proyek mencurigakan: 1. **Sleepless AI**: Turun 99% dari puncaknya, transparansi teknis rendah, produk tertunda, dan diduga hanya membungkus ulang narasi AI. 2. **Hooked Protocol**: Kehilangan 99% nilai token, bergantung pada insentif, dan转型 ke AI terkesan sebagai strategi pemasaran. 3. **Saga**: Turun 99%, sering ganti narasi (game ke AI), dan mengalami serangan keamanan yang merusak kepercayaan. 4. **Dymension**: Jaringan RollApp-nya sepi, TVL hanya $1.3 juta, dan token DYM anjlok 99%. Penyebab proyek zombi: struktur kapitalisasi yang tidak sehat, tim tidak transparan, dan kemampuan "parasit narasi" untuk ikut tren. Investor disarankan memverifikasi latar belakang tim, kemajuan produk, dan data yang benar, serta menghindari proyek yang sering ganti narasi tanpa hasil nyata.

marsbit02/11 14:54

Proyek-Proyek yang Sudah 'Mati' Ini Jangan Lagi Diperhatikan

marsbit02/11 14:54

Tidak Perlu Menunggu Pembukaan Senin, HIP-3 Hyperliquid Menjadi Referensi Harga CME

Dengan HIP-3, Hyperliquid memperluas layanan dari aset kripto ke instrumen TradFi seperti perak. Selama volatilitas tinggi pekan lalu, platform ini diuji dalam hal likuiditas, eksekusi order, dan ketahanan harga. Analisis membandingkan Hyperliquid dengan COMEX (CME). Sebelum penurunan harga, Hyperliquid menunjukkan spread yang kompetitif (2.4 bps vs 3 bps COMEX) dan eksekusi smooth untuk order retail (median $1.200). Namun, kedalaman orderbook-nya lebih dangkal ($230k dalam ±5 bps vs $13 juta di COMEX). Selama penurunan, kedua platform memburuk, tetapi Hyperliquid mengalami spread melebar 2.1x dan eksekusi ekor yang berat. Namun, deviasi harga besar (>400 bps) cepat terkoreksi melalui funding rate. Di akhir pekan, saat COMEX tutup, Hyperliquid tetap buka dan menangani 175.000 transaksi senilai $257 juta dengan spread median hanya 0.93 bps. Platform ini memberikan harga referensi berkelanjutan yang berguna untuk pembukaan kembali pasar Minggu, meski volume turun 69% dibanding hari biasa. Kesimpulannya, Hyperliquid cocok untuk order retail-menengah dengan eksekusi ketat, tetapi kapasitasnya terbatas untuk order besar. Keunggulan utamanya adalah perdagangan 24/7 yang menyediakan harga referensi selama pasar tradisional tutup.

marsbit02/09 07:48

Tidak Perlu Menunggu Pembukaan Senin, HIP-3 Hyperliquid Menjadi Referensi Harga CME

marsbit02/09 07:48

Setelah Tiga Tahun di Multicoin, Pandangan Saya tentang Pengunduran Diri Kyle 'Sang Raja Pendorong'

Setelah tiga tahun di Multicoin Capital, mantan mitra Mable Jiang membagikan pandangannya tentang keputusan Kyle Samani ("Raja Pendorong") untuk meninggalkan industri. Jiang menekankan bahwa kekuatan Kyle terletak pada kemampuannya mengidentifikasi dan bertaruh pada peluang asimetris yang non-konsensus, seperti visi awalnya tentang Solana sebagai "NASDAQ on-chain." Dia menjelaskan bahwa Multicoin "melewatkan" proyek-proyek besar di bidang pertukaran desentralisasi (DEX) perpetual bukan karena ketidaktahuan, tetapi karena itu sudah menjadi taruhan konsensus—bukan permainan yang menarik bagi Kyle. Jiang yakin Multicoin akan tetap kuat di bawah kepemimpinan Tushar Jain dan tim, yang berfokus pada perdagangan on-chain, AI, dan kepatuhan. Bagi Jiang sendiri, dia kini membangun protokol pembuatan aset (@trendsdotfun), meyakini bahwa nilai sejati terletak pada transmisi nilai yang terekam di ledger. Pesan utamanya: setiap orang harus menemukan permainan yang paling cocok dan fokus untuk memenangkannya.

marsbit02/06 07:53

Setelah Tiga Tahun di Multicoin, Pandangan Saya tentang Pengunduran Diri Kyle 'Sang Raja Pendorong'

marsbit02/06 07:53

Laporan Makro Pasar Kripto: Di Bawah Efek Warsh, Siklus Pengetatan Tiba, Bagaimana Aset Kripto Akan Ditentukan Harganya?

Laporan Makro Pasar Kripto: Di bawah pengaruh "Efek Warsh", siklus pengetatan moneter telah tiba. Bagaimana aset kripto akan ditentukan harganya? Pengangkatan Kevin Warsh sebagai ketua Fed baru telah memicu gejolak besar di pasar keuangan global, termasuk kripto. Inti dari "Efek Warsh" adalah pergeseran naratif kebijakan moneter: dari "aset kripto diuntungkan oleh inflasi dan depresiasi mata uang" menuju "disiplin suku bunga menguatkan nilai dolar dan menghukum aset berisiko". Dalam perubahan paradigma ini, mekanisme penetapan harga aset kripto mengalami restrukturisasi struktural. Bitcoin semakin terkorelasi dengan saham teknologi dan diposisikan sebagai "faktor risiko beta tinggi". Valuasi pasar kini lebih ditentukan oleh suku bunga riil daripada ekspansi likuiditas. Pasar akan mengalami divergensi tajam: aset dengan arus kas nyata dan penggunaan praktis akan mendapatkan premi valuasi, sementara aset lain mungkin kehilangan likuiditas. Investor perlu menyesuaikan kerangka alokasi aset, mengelola risiko secara aktif, dan mempertimbangkan lindung nilai terhadap fluktuasi makro. Masa depan aset kripto mungkin lebih sebagai "agunan digital non-sovereign" daripada lindung nilai tradisional.

marsbit02/05 08:06

Laporan Makro Pasar Kripto: Di Bawah Efek Warsh, Siklus Pengetatan Tiba, Bagaimana Aset Kripto Akan Ditentukan Harganya?

marsbit02/05 08:06

Tiger Research: Apa yang Berbeda dari Musim Dingin Kripto Kali Ini?

Menurut Tiger Research, musim dingin kripto saat ini berbeda dari sebelumnya. Jika penurunan sebelumnya dipicu masalah internal (peretasan Mt. Gox, penipuan ICO, kolapsnya FTX), fluktuasi kali ini justru didorong faktor eksternal: ETF Bitcoin memicu kenaikan, sedangkan kebijakan tarif dan suku bunga memicu penurunan. Pasar kini terbagi menjadi tiga lapisan: zona compliant (RWA, bursa terdaftar), non-compliant (proyek spekulatif), dan infrastruktur bersama (stablecoin, oracle). Aliran modal tidak lagi mengalir dari Bitcoin ke altcoin seperti sebelumnya karena dana ETF tertahan di Bitcoin dan zona compliant. Bull run berikutnya memerlukan dua syarat: aplikasi revolusioner dari zona non-compliant (seperti AI agent atau InfoFi) yang terbukti dan diadopsi, serta lingkungan makroekonomi yang mendukung (suku bunga rendah, likuiditas melimpah). Musim kripto di mana semua aset naik bersama kemungkinan tidak terulang karena pasar telah terfragmentasi.

marsbit02/04 10:19

Tiger Research: Apa yang Berbeda dari Musim Dingin Kripto Kali Ini?

marsbit02/04 10:19

$MAXI: Crypto Berikutnya yang Bakal Naik 1000 Kali Lipat? Bagaimana Skandal Politik Mengarahkan Perhatian ke Proyek DeFi Baru

Gos politik AS baru-baru ini, di mana seorang Senator menyoroti 'korupsi terbuka' dalam investasi terkait crypto, justru mendorong minat ke aset DeFi yang bebas dari pengaruh politik. Hal ini menyebabkan pergeseran likuiditas dari proyek institusional ke aset yang digerakkan komunitas, seperti Maxi Doge ($MAXI). $MAXI, token meme berleverage tinggi, memanfaatkan transparansi DeFi dan menjauhkan diri dari narasi politik. Dengan fokus pada budaya "Leverage King" dan komunitas retail, proyek ini telah mengumpulkan $4,5 juta dalam presale dan memiliki basis pengikut yang berkembang. Fitur seperti kompetisi trading dan mekanisme staking APY dinamis menawarkan insentif bagi partisipasi aktif. Meskipun berisiko tinggi, $MAXI mencerminkan tren pencarian alternatif investasi yang tidak terpengaruh gejolak politik, menawarkan potensi imbal hasil agresif bagi trader retail.

bitcoinist02/03 13:17

$MAXI: Crypto Berikutnya yang Bakal Naik 1000 Kali Lipat? Bagaimana Skandal Politik Mengarahkan Perhatian ke Proyek DeFi Baru

bitcoinist02/03 13:17

CRCL Sekarang Mahal? Menghitung Valuasi Saham Circle dengan Model DCF

Penulis @lufeieth menggunakan model valuasi DCF (Discounted Cash Flow) untuk menganalisis harga wajar saham Circle (CRCL). Asumsi utama meliputi: volume USDC US$700 miliar (2025), pertumbuhan tahunan rata-rata 15% (2026-2035), suku bunga dasar 2.5%, biaya operasi tetap US$500 juta (tumbuh 10% per tahun), margin laba kotor 38%, tarif pajak 24%, dan kelipatan PE 20x. Dengan tingkat diskonto 10% dan saham terdilusi penuh 275 juta, valuasi perusahaan mencapai US$9.42 miliar, setara dengan harga saham US$34.25 per lembar (per Januari 2026). Analisis sensitivitas menunjukkan bahwa jika pertumbuhan USDC mencapai 20% per tahun, harga saat ini (US$62 per Februari 2026) mungkin memiliki margin keamanan kecil. Penekanan diberikan pada ketidakpastian variabel seperti pertumbuhan stablecoin, persaingan regulasi, dan potensi pendapatan dari produk baru yang belum dimasukkan dalam model. Penulis menegaskan bahwa ini bukan saran investasi dan menyarankan penghindaran leverage.

marsbit02/03 06:12

CRCL Sekarang Mahal? Menghitung Valuasi Saham Circle dengan Model DCF

marsbit02/03 06:12

Trump Media Konfirmasi Inisiatif Token Digital Khusus Pemegang Saham

Trump Media & Technology Group mengonfirmasi inisiatif token digital eksklusif untuk pemegang saham, dengan tanggal pencatatan 2 Februari 2026. Pemegang saham DJT yang memenuhi syarat akan menerima token nontransferable yang tidak mewakili kepemilikan saham atau dapat ditebus tunai. Token ini berfungsi sebagai program loyalitas untuk akses ke platform seperti Truth Social, benefit, dan acara eksklusif. Berbeda dengan aset kripto Trump lainnya yang diperdagangkan, token ini dikendalikan emiten dan bersifat tertutup. Inisiatif ini mencerminkan upaya menghindari klasifikasi sebagai sekuritas sekaligus menanggapi dinamika regulasi dan persepsi politik terkait aset digital.

ambcrypto02/02 22:49

Trump Media Konfirmasi Inisiatif Token Digital Khusus Pemegang Saham

ambcrypto02/02 22:49

Era Tanpa Jawaban yang Baik: Memahami Warsh, Trump, dan Empat Tahun Era Baru Berikutnya

Di era tanpa jawaban yang baik: Memahami Warsh, Trump, dan empat tahun era baru berikutnya Artikel ini menganalisis pergantian kepemimpinan Federal Reserve dari Jerome Powell ke Kevin Warsh di bawah pemerintahan Trump, menandai pergeseran fundamental dalam peran bank sentral AS. Warsh tidak sekadar mewakili kebijakan moneter hawkish atau dovish, tetapi upaya mendefinisikan ulang batas tanggung jawab Fed—menolak menjadi penjamin utang pemerintah dan pasar finansial. Tantangan utamanya adalah mengatasi ketergantungan pasar pada intervensi Fed sambil menghadapi realitas defisit fiskal dan utang nasional yang membengkak. Trump diduga memanfaatkan pendekatan disiplin Warsh untuk memberi tekanan politik pada Kongres agar mengendalikan pengeluaran, dengan Warsh menjadi "kambing hitam" jika reformasi gagal. Artikel menyimpulkan bahwa AS telah memasuki era yang didominasi utang, di mana tidak ada solusi sempurna. Kebijakan kedepan akan berfokus pada mengelola krisis secara bertahap, bukan menyelesaikannya—dengan suku bunga yang fluktuatif, intervensi terbatas, dan volatilitas pasar yang lebih nyata. Ini adalah babak baru tentang redistribusi biaya ekonomi di tengah keterbatasan struktural.

marsbit02/02 10:09

Laporan Riset Mendalam Jalur Kontrak Saham oleh Huobi Growth Academy: Medan Perang Triliunan Dolar Berikutnya untuk Derivatif On-Chain

Laporan mendalam ini membahas kontrak saham abadi (stock perpetual contracts) sebagai produk inovatif yang menghubungkan pasar keuangan tradisional dengan ekosistem derivatif crypto. Produk ini memungkinkan pengguna memperoleh eksposur terhadap pergerakan harga saham (seperti Apple, Tesla) tanpa memegang saham fisik, menggunakan stablecoin sebagai jaminan dan memanfaatkan mekanisme perdagangan derivatif crypto. Laporan menguraikan mekanisme inti, termasuk sumber harga melalui oracle (seperti Pyth Network, Chainlink), sintesis aset, kontrol risiko, dan manajemen leverage yang umumnya dibatasi 5-25x. Platform terkemuka seperti Hyperliquid, Aster, dan Lighter telah membangun matriks produk yang kompetitif dengan likuiditas yang dalam. Tantangan utama adalah ketidakpastian regulasi, karena produk ini berpotensi diklasifikasikan sebagai derivatif sekunder dan tunduk pada peraturan yang ada. Namun, potensi pasarnya sangat besar, didukung oleh valuasi pasar saham global sebesar $160 triliun. Ke depan, kontrak saham abadi dapat berevolusi menjadi infrastruktur keuangan utama untuk derivatif multi-aset, meskipun memerlukan keseimbangan inovasi, risiko, dan kepatuhan regulasi.

marsbit01/29 07:23

Laporan Riset Mendalam Jalur Kontrak Saham oleh Huobi Growth Academy: Medan Perang Triliunan Dolar Berikutnya untuk Derivatif On-Chain