Riset Mendalam

Menyediakan laporan riset mendalam dan analisis independen dengan memanfaatkan data, teknologi, dan wawasan ekonomi untuk memberikan kajian komprehensif mengenai ekosistem blockchain, potensi proyek, dan tren pasar.

Penangkapan Nilai L1 Menyusut Drastis, ETH, SOL, HYPE Sulit Kembali ke Puncak Harga

Analisis dari Pine Analytics mengungkap tren kompresi pendapatan biaya yang konsisten di berbagai blockchain Layer-1 (L1), termasuk Bitcoin, Ethereum, dan Solana. Pola yang terlihat adalah: lonjakan permintaan menyebabkan puncak pendapatan, yang kemudian memicu inovasi untuk memangkas biaya, sehingga profitabilitas menurun secara sistematis. Bitcoin mengalami kompresi melalui adopsi SegWit, pemrosesan batch oleh bursa, dan jaringan Lightning. Ethereum, setelah puncak pendapatan dari DeFi dan NFT, melihat pendapatannya terkikis oleh kompetitor L1 dan solusi Layer-2 (L2) seperti Arbitrum, yang semakin dipermurah oleh upgrade Dencun (EIP-4844). Pendapatan biaya Ethereum turun ~95% dalam empat tahun. Solana, yang sangat bergantung pada MEV dari perdagangan memecoin, menghadapi tekanan dari AMM privat dan infrastruktur off-chain seperti Hyperliquid, yang memindahkan aktivitas paling menguntungkan dari rantainya. Implikasi untuk harga token signifikan. ETH semakin menyerupai aset infrastruktur berpenghasilan rendah. SOL mungkin melihat penggunaan tinggi tetapi tidak necessarily pendapatan atau harga yang tinggi. Hyperliquid (HYPE), meskipun dominan di perdagangan aset TradFi, memiliki model biaya yang rentan terhadap kompresi menuju standar TradFi yang jauh lebih murah. Bitcoin unik karena keamanannya bergantung pada kenaikan harga aset untuk mengimbangi penurunan subsidi blok, bukan pada pendapatan biaya. Kesimpulan utama: Kompresi nilai L1 adalah hasil struktural dari jaringan terbuka, dan harga token kini lebih didorong oleh narasi aset dan aliran dana makro daripada pendapatan on-chain.

Odaily星球日报02/26 08:49

Penangkapan Nilai L1 Menyusut Drastis, ETH, SOL, HYPE Sulit Kembali ke Puncak Harga

Odaily星球日报02/26 08:49

Akhirnya Saya Mengerti, Mengapa Elon Musk Yakin Kita Hidup di "Dunia Simulasi"

Penulis, seorang investor dan pengusaha yang awalnya skeptis, mulai mempertanyakan realitas setelah mengalami dua kejadian "metafisika" yang tidak dapat dijelaskan. Pertama, ramalan Ba Zi (astrologi Tionghoa) yang secara akurat memprediksi hasil investasinya berkali-kali. Kedua, teman dekatnya yang menjadi pembaca tarot memberikan penjelasan mengejutkan: dunia ini seperti database besar, dan tarot hanyalah alat untuk mengaksesnya. Dengan perspektif programmer, penulis menemukan "kebetulan" yang mendukung teori simulasi Elon Musk: DNA memiliki 98% "kode sampah" yang mirip dengan kode peninggalan versi lama, kisah banjir besar di berbagai budaya yang menandai "pembaruan versi" dengan penurunan drastis usia manusia, dan batas kecepatan cahaya yang dianggap sebagai batas CPU. Kesimpulannya, dunia mungkin virtual, tetapi pengalaman manusia (cinta, sukacita) adalah nyata. Meski "nasib" seperti pengaturan awal karakter game, kita dapat berusaha mencapai batas teratas dan mengalami semua yang ditawarkan dunia. Teori simulasi justru membebaskan, dan dengan Web3 serta AI, kita dapat beralih dari "pemain" pasif menjadi "pemain tingkat lanjut" yang mungkin menjelajahi bahkan mengubah aturan "dunia simulasi" ini.

marsbit02/24 10:33

Akhirnya Saya Mengerti, Mengapa Elon Musk Yakin Kita Hidup di "Dunia Simulasi"

marsbit02/24 10:33

Mengapa 85% Peluncuran Token Berakhir Menjadi 'Pemakaman' yang Mahal?

Sebuah analisis dari Arrakis Research mengungkapkan bahwa 85% peluncuran token pada tahun 2025 berakhir dengan kerugian, menunjukkan bahwa kegagalan ini adalah masalah desain, bukan kondisi pasar. Hanya 15% proyek yang berhasil, dan itu karena persiapan metodis yang dapat direplikasi. Kunci masalahnya adalah tekanan jual (seperti gravitasi) yang harus diatasi dengan permintaan nyata. Sumber tekanan jual termasuk penerima airdrop (80% menjual dalam 24 jam), bursa yang mencairkan token, dan market maker yang melakukan lindung nilai. Kesalahan fatal adalah Valuasi Tercairkan Sepenuhnya (FDV) yang terlalu tinggi. Token dengan FDV di atas $1 miliar pada peluncuran mengalami penurunan median 81%, dan 100% darinya berkinerja buruk. Sebaliknya, FDV yang lebih rendah memberi ruang untuk apresiasi harga. Empat pilar kesuksesan diidentifikasi: 1. **Sybil Resistance:** Menyaring alamat 'Sybil' (pencari airdrop) sebelum airdrop, seperti yang dilakukan LayerZero, secara signifikan mengurangi tekanan jual awal. 2. **Airdrop Berbasis Pendapatan:** Memperlakukan airdrop sebagai biaya akuisisi pelanggan berdasarkan biaya yang dibayarkan pengguna kepada protokol. 3. **Infrastruktur Siap Pakai:** Fitur seperti staking dan governance harus aktif segera pada hari peluncuran untuk memberikan utilitas dan mencegah penjualan. Solusi custodial yang memadai juga penting untuk investor institusional. 4. **Memilih Market Maker yang Tepat:** Market maker memberikan likuiditas, bukan permintaan. Model "engagement" lebih disukai daripada model "pinjaman" yang dapat menciptakan konflik kepentingan. Tujuan akhirnya adalah desentralisasi yang nyata dalam pengembangan, governance, alokasi nilai, dan saluran partisipasi. Intinya, peluncuran token adalah tentang menyiapkan infrastruktur yang kuat, bukan sekadar acara pemasaran. Permintaan nyata untuk token harus berasal dari utilitas protokol yang mendasarinya.

marsbit02/24 09:25

Mengapa 85% Peluncuran Token Berakhir Menjadi 'Pemakaman' yang Mahal?

marsbit02/24 09:25

Budaya Fandom, Menjadi Variabel Pembeda dalam Pasar Prediksi

Budaya fandom mulai menjadi variabel pembeda dalam pasar prediksi, terutama bagi platform baru yang ingin bersaing dengan pemain mapan seperti Polymarket dan Kalshi. Awalnya, persaingan pasar prediksi berfokus pada aspek kepatuhan regulasi, likuiditas, dan struktur market making. Namun, isu-isu makro seperti pemilu atau perang bersifat publik dan mudah ditiru, sehingga tidak membentuk keunggulan kompetitif yang berkelanjutan. Platform baru di BNB Chain seperti predict.fun, Opinion, dan Probable beralih ke konten yang berbasis komunitas dan budaya fandom. Mereka menciptakan pasar prediksi seputar dinamika ekosistem crypto, selebriti, atau kontroversi komunitas—seperti perubahan dana SAFU Binance atau aktivitas CZ di Twitter. Topik ini mungkin tidak signifikan secara global, tetapi sangat relevan dan emosional bagi komunitas tertentu. Budaya fandom mendorong partisipasi aktif karena taruhan tidak hanya tentang memprediksi hasil, tetapi juga tentang mengekspresikan dukungan dan terlibat dalam narasi komunitas. Emosi yang terkonsentrasi memicu diskusi intensif, yang kemudian meningkatkan aktivitas perdagangan dan memperkuat viralitas topik. Efisiensi penyebaran informasi dalam budaya fandom menjadi leverage pertumbuhan bagi platform prediksi. Isu-isu komunitas lebih mudah menyebar di media sosial dan grup diskusi daripada isu makro yang membutuhkan analisis mendalam. Interaksi yang konsisten dalam konteks budaya yang sama akhirnya membentuk ikatan kultural yang sulit ditiru platform luar. Struktur pengguna platform baru ini didominasi komunitas Asia, yang lebih tertarik pada narasi tokoh dan dinamika ekosistem daripada politik global. Dengan memahami budaya penggunanya, platform dapat menciptakan ruang naratif yang berkelanjutan dan membangun keunggulan kompetitif berbasis budaya, bukan hanya mekanisme pasar. Ini menjadi peluang bagi pasar prediksi emerging untuk bertahan dan berkembang.

Odaily星球日报02/24 05:52

Budaya Fandom, Menjadi Variabel Pembeda dalam Pasar Prediksi

Odaily星球日报02/24 05:52

Empat Tahun Transformasi Besar: Membongkar Sejarah Evolusi Model Bisnis Coinbase Secara Mendalam

Ringkasan Perubahan Bisnis Coinbase (2021-2025): Coinbase telah mengalami transformasi signifikan dari ketergantungan pada pendapatan transaksi eceran (88% pada 2021) menjadi diversifikasi ke layanan berlangganan dan institusional. Pada 2025, kontribusi transaksi eceran turun menjadi 48% dari total pendapatan. Pendapatan transaksi turun 40% dibanding 2021, namun pendapatan langganan & layanan tumbuh 5,5x dengan CAGR 53%. Sumber utama termasuk: - Stablecoin (USDC): $1,35M (19% pendapatan) - Staking: $706 juta (2024) - Coinbase One: 1+ juta pengguna Pengeluaran operasional berhasil dioptimalkan dengan rasio profitabilitas operasi 21% pada 2025. Neraca menunjukkan kesehatan kuat dengan $11,3B kas dan utang berbunga rendah. Coinbase dibandingkan Robinhood: - Valuasi COIN lebih rendah meski neraca lebih kuat - Profitabilitas HOOD lebih tinggi (47% vs 21%) - COIN memiliki lebih banyak kas ($11,3B vs $4,3B) Risiko utama: kompetisi, regulasi, siklus kripto, ketergantungan pada suku bunga, dan konsentrasi partnership dengan Circle. Kesimpulan: Model bisnis yang terdiversifikasi dan neraca yang kuat membuat COIN menarik untuk investasi jangka panjang di ekosistem kripto.

比推02/20 20:01

Empat Tahun Transformasi Besar: Membongkar Sejarah Evolusi Model Bisnis Coinbase Secara Mendalam

比推02/20 20:01

Dari Insinyur Kerja Keras ke Miliuner Kripto: Mengungkap Kekayaan Pribadi Pendiri Solana, Toly

Anatoly Yakovenko, pendiri Solana, telah menjadi miliarder kripto berkat kesuksesan blockchain yang ia bangun. Lahir di Uni Soviet dan berimigrasi ke AS, ia memiliki latar belakang di bidang sistem terdistribusi selama bekerja di Qualcomm. Pada 2017, ia menerbitkan whitepaper tentang "Proof of History", yang menjadi dasar Solana. Perkiraan kekayaan bersihnya pada 2026 antara $500 juta hingga $1,2 miliar, tergantung pada harga SOL dan valuasi Solana Labs. Sebagian besar kekayaannya berasal dari kepemilikan token SOL (diperkirakan bernilai lebih dari $122 juta) dan saham di Solana Labs (5-10%, bernilai $2,5-8 miliar). Ia juga merupakan investor aktif di lebih dari 40 perusahaan di ekosistem Solana. Kekayaannya sangat fluktuatif, pernah mencapai $2-3 miliar pada puncak bull run 2021 dan turun drastis selama bear market 2022. Meski pasar kripto terkoreksi pada awal 2026, posisi keuangannya tetap kuat berkat diversifikasi aset. Dari seorang engineer, Yakovenko kini menjadi salah satu tokoh paling berpengaruh di industri blockchain.

marsbit02/19 09:07

Dari Insinyur Kerja Keras ke Miliuner Kripto: Mengungkap Kekayaan Pribadi Pendiri Solana, Toly

marsbit02/19 09:07

Ekonomi Kemanusiaan dari Perspektif Black PR: Apa yang Kita Lihat Sebenarnya adalah Opini Publik, Opini Bodoh, atau Opini Pancingan?

Artikel ini membahas fenomena "black PR" (humas hitam) dalam perspektif ekonomi perilaku, khususnya menyoroti serangan terkoordinasi terhadap bursa crypto seperti Binance. Penulis menganalisis bagaimana operasi black PR memanfaatkan kelemahan psikologi massa ("The Crowd" karya Gustave Le Bon), teori agenda-setting, dan spiral kesunyian untuk memanipulasi opini publik. Teks mengidentifikasi lima tahapan khas serangan black PR: pengumpulan intelijen, infiltrasi diam-diam, pemicuan oleh influencer, amplifikasi oleh bot/akun palsu, dan penghilangan jejak. Beberapa indikator serangan terhadap Binance meliputi koordinasi waktu posting yang mencurigakan, penggunaan akun palsu berprofil "pengguna setia", serta materi konten yang identik dan kemungkinan hasil AI. Penelusuran lebih lanjut mengungkapkan penggunaan platform SMM (social media marketing) yang menawarkan jasa bot dengan pembayaran cryptocurrency. Yang menarik, salah satu transfer dana besar ke platform tersebut justru berasal dari hot wallet Binance sendiri, menunjukkan kompleksitas situasi. Penulis menyerukan agar industri crypto menghentikan praktik merusak ini dan bersatu menghadapi tantangan, mengingat bursa Asia telah menjadi pilar penting dalam ekosistem global.

marsbit02/14 08:04

Ekonomi Kemanusiaan dari Perspektif Black PR: Apa yang Kita Lihat Sebenarnya adalah Opini Publik, Opini Bodoh, atau Opini Pancingan?

marsbit02/14 08:04

Laporan Riset Matrixport | Meninjau Kembali Nilai Alokasi Jangka Panjang Saham AS: Resonansi Keuntungan Institusional, Siklus Industri, dan Modal Global

Laporan Matrixport ini meninjau kembali nilai konfigurasi jangka panjang saham AS, yang didorong oleh tiga faktor struktural: keunggulan sistem, siklus industri AI, dan aliran modal global. Pasar saham AS menunjukkan ketahanan dan pertumbuhan yang konsisten, dengan indeks Nasdaq mengalami kenaikan 2-3 kali lipat dibandingkan indeks sejenis di China dan Hong Kong dalam dekade terakhir, serta drawdown maksimum yang lebih rendah. Keunggulan sistem keuangan mendukung siklus investasi-pertumbuhan-reinvestasi yang berkelanjutan bagi perusahaan. Siklus industri AI telah memasuki fase transisi dari ekspansi infrastruktur ke penetrasi aplikasi, dengan 78% organisasi melaporkan penggunaan AI pada 2024. Pengeluaran modal perusahaan AI terkait meningkat hampir 100% sejak 2019, menunjukkan investasi nyata. Investor global meningkatkan alokasi struktural ke saham AS, dengan kepemilikan naik 47.6% dalam dua tahun terakhir, didorong oleh likuiditas pasar yang dalam, transparansi regulasi, dan konsentrasi aset teknologi berkualitas. Lingkungan makro 2026 diperkirakan akan melihat penurunan suku bunga yang moderat dengan pertumbuhan ekonomi yang tetap resilien, meskipun kebijakan perpajakan dapat menyebabkan volatilitas jangka pendek. Namun, gangguan jangka pendek tidak mengubah tren fundamental dari tiga pendorong utama ini. Matrixport kini telah meluncurkan layanan perdagangan saham AS yang mendukung stablecoin dan penyelesaian 24/7.

marsbit02/12 12:40

Laporan Riset Matrixport | Meninjau Kembali Nilai Alokasi Jangka Panjang Saham AS: Resonansi Keuntungan Institusional, Siklus Industri, dan Modal Global

marsbit02/12 12:40

Laporan Riset Matrixport | Tinjauan Ulang Nilai Alokasi Jangka Panjang Saham AS: Resonansi Keuntungan Institusional, Siklus Industri, dan Dana Global

Laporan Matrixport meninjau kembali nilai konfigurasi jangka panjang saham AS, yang didorong oleh tiga faktor utama: keunggulan institusional, siklus industri AI, dan aliran modal global. Pasar saham AS menunjukkan ketahanan yang kuat dengan keuntungan kumulatif Nasdaq yang 2-3 kali lebih tinggi daripada indeks teknologi lainnya, serta drawdown yang lebih rendah. Keunggulan institusional AS menciptakan rantai pendanaan inovasi yang lengkap, disiplin arus kas perusahaan, dan likuiditas global aset dolar. Siklus industri AI telah beralih dari ekspansi infrastruktur ke penetrasi aplikasi, dengan 78% organisasi melaporkan penggunaan AI pada 2024. Pengeluaran modal terkait AI meningkat hampir 100% sejak 2019, menunjukkan investasi nyata. Modal global terus mengalir ke saham AS, dengan peningkatan 47,6% dalam kepemilikan investor luar negeri dalam dua tahun terakhir. Eropa menyumbang 51% dari pertumbuhan ini, mencerminkan rebalancing strategis. Lingkungan makro 2026 diperkirakan akan mengalami penurunan suku bunga yang moderat dan pertumbuhan ekonomi yang tetap resilien. Meskipun kebijakan pajak dapat menyebabkan volatilitas jangka pendek, tiga pendorong utama tetap tidak tergoyahkan. Kesimpulannya, nilai konfigurasi jangka panjang saham AS didukung oleh sistem umpan balik yang stabil antara institusi, industri, dan modal, menjadikannya aset inti yang langka dalam ketidakpastian global.

Matrixport02/12 10:55

Laporan Riset Matrixport | Tinjauan Ulang Nilai Alokasi Jangka Panjang Saham AS: Resonansi Keuntungan Institusional, Siklus Industri, dan Dana Global

Matrixport02/12 10:55

Peneliti OpenAI Mengundurkan Diri dan Menuduh: ChatGPT Menjual Iklan, Siapa yang Melindungi Privasi Anda?

Seorang peneliti OpenAI, Zoë Hitzig, mengundurkan diri menyusul pengumuman perusahaan untuk menguji iklan di ChatGPT. Ia memperingatkan bahwa arsip percakapan jujur pengguna yang terkumpul dapat disalahgunakan untuk manipulasi psikologis melalui iklan bertarget. Meski OpenAI berjanji menerapkan prinsip transparansi, Hitzig khawatir model bisnis berbasis iklan akan mengikis prinsip etika seiring waktu, mirip dengan pola yang terjadi pada Facebook. Sebagai solusi, ia menawarkan tiga alternatif: subsidi silang dari perusahaan yang menggunakan AI untuk tugas bernilai tinggi, pembentukan badan pengawas independen yang mengatur penggunaan data, serta pengelolaan data pengguna melalui lembaga perwalian atau koperasi. Tujuannya adalah mencegah AI menjadi alat manipulasi atau hanya dapat diakses oleh kalangan elit.

marsbit02/12 07:41

Peneliti OpenAI Mengundurkan Diri dan Menuduh: ChatGPT Menjual Iklan, Siapa yang Melindungi Privasi Anda?