Sama-sama untuk Lindung Nilai, Mengapa Bitcoin Kalahkan Emas?

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-01-26Terakhir diperbarui pada 2026-01-26

Abstrak

Inti Artikel: Bitcoin Kalah dari Emas sebagai Lindung Nilai Meski sering disebut sebagai "emas digital", Bitcoin justru turun 6.6% dalam periode ketegangan geopolitik baru-baru ini, sementara emas naik 8.6%. Menurut penelitian NYDIG, Bitcoin berperilaku seperti "ATM" selama masa ketidakpastian — aset yang mudah dijual untuk mengumpulkan uang tunai dengan cepat karena likuiditas tinggi dan perdagangan 24/7. Emas tetap menjadi pilihan utama untuk lindung nilai jangka pendek karena kecenderungannya untuk ditahan, bukan dijual, didukung oleh pembelian besar-besaran dari bank sentral. Sebaliknya, data on-chain menunjukkan bahwa pemegang Bitcoin jangka panjang justru menjual, menciptakan tekanan jual yang konsisten. Perbedaan ini juga disebabkan oleh jenis risiko yang dihadapi: emas unggul dalam menghadapi guncangan kebijakan jangka pendek dan risiko perang, sedangkan Bitcoin lebih cocok untuk mengatasi risiko jangka panjang seperti penurunan nilai mata uang fiat atau krisis utang sovereign yang berlangsung selama bertahun-tahun, bukan beberapa minggu.

Penulis:Francisco Rodrigues

Diterjemahkan: Deep Tide TechFlow

Panduan Deep Tide:

Bitcoin telah lama dijuluki sebagai "Emas Digital", namun narasi ini sedang menghadapi tantangan serius dalam gejolak pasar baru-baru ini yang dipicu oleh kebijakan tarif Trump dan situasi geopolitik di Kutub Utara. Sementara harga emas terus merangkak naik dan mendekati level $5000, Bitcoin justru menunjukkan kinerja yang lesu.

Penelitian dari NYDIG (New York Digital Group) menunjukkan, likuiditas Bitcoin yang sangat tinggi dan sifat perdagangan 24/7 menjadikannya sebagai "ATM" bagi investor untuk menukarnya menjadi uang tunai di masa panik, alih-alih menjadi tempat berlindung. Artikel ini membahas secara mendalam mengapa Bitcoin kalah dalam hal sifat lindung nilai dibandingkan emas tradisional di bawah tekanan kebijakan jangka pendek saat ini.

Teks lengkap sebagai berikut:

Bitcoin berperilaku lebih seperti "mesin" di masa ketidakpastian, di mana investor dengan cepat menjualnya untuk mengumpulkan uang tunai.

Poin Inti:

  • Pemisahan Lindung Nilai: Dalam ketegangan geopolitik terbaru, Bitcoin turun 6.6%, sementara emas naik 8.6%. Ini adalah bukti kuat bahwa Bitcoin masih menunjukkan kerapuhan yang sangat besar selama periode tekanan pasar.
  • Efek "ATM": Di masa ketidakpastian, Bitcoin berperilaku lebih seperti "Anjungan Tunai Mandiri (ATM)" - investor dengan cepat menjualnya untuk mengumpulkan uang tunai dengan cepat, bertolak belakang dengan reputasinya sebagai "aset digital yang stabil".
  • Ketidaksesuaian Sifat Lindung Nilai: Emas tetap menjadi pilihan utama untuk lindung nilai terhadap risiko jangka pendek, sementara Bitcoin lebih cocok untuk menangani risiko moneter jangka panjang dan ketidakpastian geopolitik yang berlangsung selama bertahun-tahun, bukan beberapa minggu.

Secara teori, Bitcoin (Bitcoin) seharusnya bersinar di masa ketidakpastian karena merupakan mata uang keras dengan sifat anti-sensor. Namun dalam praktiknya, ketika situasi menjadi mendesak, ia justru menjadi aset pertama yang dijual investor.

Dalam seminggu terakhir, seiring dengan meningkatnya ketegangan geopolitik - setelah Trump mengancam akan memberlakukan tarif untuk sekutu NATO terkait upaya akuisisi Greenland, dan spekulasi tentang kemungkinan aksi militer di kawasan Arktik - pasar mengalami penarikan, dan volatilitas melonjak drastis.

Sejak 18 Januari, ketika Trump pertama kali mengancam tarif dalam upayanya mengakuisisi Greenland, Bitcoin telah terdepresiasi 6.6%, sementara emas naik 8.6%, mencapai rekor baru mendekati $5000.

Alasannya terletak pada bagaimana setiap aset masuk ke dalam portofolio selama masa tekanan. Perdagangan 24/7 Bitcoin, likuiditas yang sangat dalam, dan karakteristik penyelesaian instan, menjadikannya sebagai aset yang paling mudah dikurangi oleh investor ketika mereka perlu mengumpulkan uang tunai dengan cepat.

Menurut Greg Cipolaro, Kepala Penelitian Global NYDIG, emas, meskipun tidak mudah diakses, cenderung dipegang而不是 dijual. Hal ini membuat Bitcoin berperilaku lebih seperti "mesin ATM" di masa panik, merusak reputasinya sebagai "Emas Digital".

"Dalam masa tekanan dan ketidakpastian, preferensi likuiditas mendominasi, dan dinamika ini jauh lebih merugikan Bitcoin daripada emas," tulis Cipolaro.

"Meskipun likuid untuk ukurannya, Bitcoin mempertahankan volatilitas yang lebih tinggi, dan dijual secara refleksif seiring dengan likuidasi leverage. Oleh karena itu, dalam lingkungan Penghindaran Risiko (Risk-off), terlepas dari narasi jangka panjangnya, ia sering digunakan untuk mengumpulkan uang tunai, mengurangi Nilai Berisiko (VAR), dan mengurangi risiko portofolio, sementara emas terus berfungsi sebagai endapan likuiditas yang sebenarnya," tambahnya.

Performa pemegang besar (paus) juga tidak membantu.

Bank sentral terus membeli emas pada tingkat rekor, menciptakan permintaan struktural yang kuat. Sementara itu, menurut laporan NYDIG, pemegang Bitcoin jangka panjang (Long-term Holders) sedang menjual.

Data on-chain (Onchain data) menunjukkan bahwa koin vintage (Vintage coins, yaitu token yang belum bergerak dalam waktu lama) terus mengalir ke bursa, menunjukkan adanya aliran tekanan jual yang stabil. "Kejenuhan penjual (Seller overhang)" ini menekan dukungan harga. Cipolaro menambahkan: "Di dunia emas, dinamika yang sama sekali berbeda ditunjukkan. Pemegang besar, terutama bank sentral, terus menimbun logam ini."

Alasan lain untuk ketidakcocokan ini adalah bagaimana pasar menetapkan harga risiko. Gejolak saat ini dipandang sebagai episodik (Episodic), didorong oleh tarif, ancaman kebijakan, dan guncangan jangka pendek. Emas telah lama dianggap sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian seperti itu.

Sebaliknya, Bitcoin lebih cocok untuk mengatasi kekhawatiran jangka panjang, seperti depresiasi fiat (Fiat debasement) atau krisis utang berdaulat.

"Emas unggul dalam momen kehilangan kepercayaan instan, risiko perang, serta depresiasi fiat yang tidak melibatkan keruntuhan sistemik penuh," tambah Cipolaro.

"Sebaliknya, Bitcoin lebih cocok untuk melindungi nilai dari kekacauan moneter dan geopolitik jangka panjang, serta erosi kepercayaan lambat yang berlangsung selama bertahun-tahun, bukan beberapa minggu. Selama pasar menganggap risiko saat ini berbahaya tetapi belum menyentuh hal fundamental, emas tetap menjadi tempat berlindung pilihan."

Pertanyaan Terkait

QMengapa Bitcoin disebut sebagai 'ATM' di masa ketidakpastian?

ABitcoin memiliki likuiditas yang sangat tinggi dan diperdagangkan 24/7, sehingga investor cenderung menjualnya dengan cepat untuk mengumpulkan uang tunai saat terjadi kepanikan pasar, alih-alih memegangnya sebagai aset safe haven.

QBagaimana performa Bitcoin dibandingkan dengan emas selama ketegangan geopolitik baru-baru ini?

ASelama ketegangan geopolitik baru-baru ini, Bitcoin turun 6,6%, sementara emas naik 8,6% dan mendekati level $5000, menunjukkan bahwa emas lebih unggul sebagai aset perlindungan dalam jangka pendek.

QApa peran 'paus' (pemilik besar) dalam pergerakan harga Bitcoin dan emas?

APemegang besar Bitcoin (whale) cenderung menjual kepemilikan jangka panjang, menciptakan tekanan jual yang konstan. Sebaliknya, bank sentral terus mengakumulasi emas dalam tingkat rekor, menciptakan permintaan struktural yang kuat.

QJenis risiko apa yang lebih cocok di-lindungi (hedge) oleh Bitcoin menurut analis?

ABitcoin lebih cocok untuk melindungi dari risiko jangka panjang seperti penurunan nilai mata uang fiat (fiat debasement) atau krisis utang sovereign yang terjadi dalam hitungan tahun, bukan minggu.

QApa penyebab utama perbedaan sifat perlindungan antara Bitcoin dan emas?

APerbedaan utama terletak pada likuiditas, pola perdagangan, dan persepsi investor. Likuiditas tinggi Bitcoin justru membuatnya mudah dijual di saat panik, sementara emas lebih sulit diakses dan cenderung dipegang, sehingga berfungsi sebagai penyimpan nilai yang lebih stabil.

Bacaan Terkait

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

Pasar kripto mengalami kuartal terburuk sejak 2022, dengan kapitalisasi pasar turun 12.6% menjadi $2.1 triliun, didorong oleh keluarnya modal dan penurunan volume perdagangan. Bitcoin dan Ethereum masing-masing jatuh 14.2% dan 25.4% di kuartal kedua. Aliran keluar bersih dari ETF Bitcoin AS mencapai $4.67 miliar, menandakan tekanan jual yang berkelanjutan. Faktor utama meliputi terputusnya hubungan dengan saham AS, kebijakan moneter Federal Reserve yang ketat, dan pelepasan aset oleh perusahaan seperti Strategy. Proses legislasi UU CLARITY yang akan memberikan kejelasan regulasi terhambat, meningkatkan premi risiko di sektor ini. Namun, ada tanda-tanda potensi stabilisasi. Aliran keluar ETF yang besar secara historis sering terjadi di akhir fase penurunan, dan para pemegang Bitcoin jangka panjang mulai menambah kepemilikan lagi. Sementara sebagian besar sektor menyusut, pasar prediksi dan aset koleksi yang ditokenisasi mencatat pertumbuhan signifikan. Pandangan untuk kuartal ketiga sangat bergantung pada pertemuan Fed akhir Juli. Sinyal kebijakan yang lunak dapat mendukung pemulihan Bitcoin, sementara sikap yang hawkish dapat memicu konsolidasi lebih lanjut. Meskipun tantangan regulasi tetap ada, indikator teknis seperti harga Bitcoin yang mendekati rata-rata bergerak 200-mingguannya menunjukkan dasar jangka panjang belum rusak. Logika pasar telah bergeser dari mengandalkan narasi ke faktor fundamental seperti kebijakan dan ekspektasi suku bunga.

marsbit10j yang lalu

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

marsbit10j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

SpaceX meluncurkan IPO terbesar dalam sejarah pada Juni 2026, namun akses bagi banyak pedagang terhambat oleh batasan regional dan prosedur broker. WEEX kini menghadirkan SPCXON/USDT di pasar spotnya, sebuah instrumen tokenisasi yang memungkinkan paparan terhadap pergerakan harga SpaceX melalui akun kripto yang diselesaikan dengan USDT, tanpa memerlukan broker AS atau pembiayaan bank. SPCXON adalah produk tokenisasi yang mencerminkan ekonomi kepemilikan SpaceX bagi pedagang yang memenuhi syarat di luar AS, dengan dividen diinvestasikan kembali. Aset ini diperdagangkan di WEEX sebagai pasangan spot dengan USDT, tersedia selama jam pasar, memberikan akses mudah bagi trader kripto. Kasus investasi untuk SpaceX didasarkan pada pertumbuhan pendapatan Starlink dan pencapaian Starship, meskipun valuasinya yang tinggi (sekitar 90-110 kali pendapatan) telah memperhitungkan eksekusi sempurna selama bertahun-tahun. Faktor seperti jumlah saham publik yang terbatas dan masa buka kunci (unlock) insider pertama menjadi pertimbangan penting. Penting untuk diingat bahwa SPCXON memberikan paparan, bukan kepemilikan langsung atas saham atau hak suara. Harganya dapat diperdagangkan pada premium atau diskon terhadap nilai aset bersih. WEEX menawarkan akses ke berbagai aset TradFi yang ditokenisasi seperti ini dalam satu akun terpadu, bersama dengan pasar futures dan kampanye perdagangan dengan pool hadiah.

TheNewsCrypto10j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

TheNewsCrypto10j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

**PASAR KRIPTO & SAHAM: BTC Hadapi Resistensi, Saham Semikonduktor Turun di Perdagangan Malam** Pasar kripto melanjutkan pemulihan, dengan harga Bitcoin bertahan di sekitar $66,000 setelah rebound lebih dari 15% dari titik terendah Juli. Namun, BTC menghadapi **tembok resistensi kuat di dekat $68,000**, yang bertepatan dengan biaya rata-rata investor selama lima bulan terakhir dan titik gagalnya rebound pertengahan Juni. Secara teknis, perhatian tertuju pada **200 EMA mingguan (~$68,328) sebagai level kunci**. Jika BTC ditolak di level ini, potensi penurunan menuju support $63,000 terbuka. Analis menyoroti volume rendah dan penurunan open interest futures di CME, menandakan rebound ini lebih dipicu likuiditas rendah musim panas daripada awal bull run penuh. Di pasar saham AS, **indeks futures utama turang** setelah sesi kemarin yang kuat. Sektor semikonduktor dan penyimpanan (storage), yang melonjak pada hari Selasa (contoh: Micron +12%), **mengalami koreksi di perdagangan malam (night trading)**. ETF semikonduktor turun 2,22% dan saham Micron turun 2,29%. Meski begitu, ada sorotan positif seperti **Super Micro Computer (SMCI)** yang naik lebih dari 15% setelah melaporkan pandangan pendapatan yang kuat dan pesanan baru yang sangat besar, mengonfirmasi permintaan server AI tetap solid. Kekhawatiran makro muncul dari **kenaikan harga minyak mentah (di atas $91)** akibat ketegangan geopolitik dan **lonjakan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS**, dengan imbal hasil 10-tahun mencapai sekitar 4,64%. Faktor-faktor ini dapat menambah tekanan inflasi dan membatasi ruang gerak pasar saham. Saham terkait kripto seperti Coinbase dan Robinhood naik kuat didorong oleh perkembangan regulasi yang lebih jelas di AS. Di Asia, **Korea Selatan** dan **Jepang** menunjukkan kinerja beragam. Indeks KOSPI Korea naik didukung pemulihan saham semikonduktor, sementara pasar Jepang melemah dengan **Yen terus melemah ke level terendah sejak 1986**, meningkatkan kekhawatiran akan intervensi bank sentral. **Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:** * **22 Juli:** Acara AI AMD, rilis laporan keuangan dari Google (Alphabet), Tesla, IBM. * **23 Juli:** Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB), data klaim pengangguran AS, laporan keuangan Intel. * Perkembangan lebih lanjut dari **harga minyak, imbal hasil obligasi, dan dinamika Yen Jepang** akan menjadi penentu sentimen pasar risiko secara keseluruhan.

marsbit10j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

marsbit10j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

Penulis: Zen, PANews Heath Tarbert, mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, baru-baru ini menyerukan kepada investor untuk mengadopsi pandangan jangka panjang terhadap saham Circle, meskipun harganya telah turun 70% dari puncaknya. Namun, ia sendiri secara konsisten menjual saham CRCL sejak perusahaan go public, menguangkan sekitar $30 juta tanpa pernah membeli saham tambahan di pasar terbuka. Tarbert, yang bergabung dengan Circle pada Juli 2023 dan menjadi Presiden pada awal 2025, dikenal sebagai pendukung kuat narasi "jangka panjang" perusahaan. Namun, sehari sebelum IPO Circle, ia menetapkan rencana perdagangan 10b5-1 untuk menjual hingga 353.290 saham dalam setahun. Dalam 13 bulan setelah IPO, ia menjual lebih dari 360.000 saham, termasuk penjualan tunggal senilai $11,5 juta pada Maret 2026. Ia bahkan menetapkan rencana 10b5-1 kedua untuk menjual hingga 160.000 saham lagi pada akhir tahun 2026. Langkah Tarbert ini menuai kecaman karena dianggap tidak konsisten dengan pesan "jangka panjang" yang ia sampaikan kepada publik. Perjalanan kariernya sering dikaitkan dengan "revolving door" antara regulator dan dunia keuangan. Setelah mengundurkan diri sebagai Ketua CFTC pada Maret 2021, ia bergabung dengan Citadel Securities hanya 27 hari kemudian sebagai Kepala Penasihat Hukum, tepat saat perusahaan itu menghadapi pengawasan ketat terkait peristiwa GameStop. Di Citadel, ia juga mendukung undang-undang yang memperluas wewenang CFTC atas pasar crypto, sementara Citadel diketahui berencana berekspansi ke aset kripto. Tarbert kemudian pindah ke Circle pada 2023, membantu perusahaan mengatasi tantangan regulasi dan akhirnya go public melalui IPO langsung. Meskipun sangat berharga bagi perusahaan, tindakannya menjual saham dalam jumlah besar sambil mendorong investor untuk bertahan menimbulkan pertanyaan tentang komitmennya yang sebenarnya terhadap masa depan jangka panjang Circle.

marsbit10j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

marsbit10j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

**Ringkasan: Gelombang "Wall Street-ization" Produk Keuangan Kripto: Kompetisi atau Integrasi?** Artikel ini membahas fenomena konvergensi antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan kripto (Crypto). Meskipun Bitcoin awalnya dirancang sebagai sistem peer-to-peer yang terdesentralisasi dan bebas dari perantara seperti bank, pasar kripto kini semakin diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan tradisional. **Tren "Wall Street-ization":** Dimulai dengan disetujuinya ETF spot Bitcoin pada 2024, aset kripto kini dikemas menjadi produk seperti ETF (oleh BlackRock, Fidelity, dll.), futures, dan sekuritisasi aset riil (RWA) seperti obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Ini memberikan akses yang mudah dan teregulasi bagi investor institusional, tetapi juga berarti kekuasaan atas penerbitan, penentuan harga, kustodian, dan distribusi aset kripto semakin bergeser ke lembaga keuangan besar. **Dua Jalur Konvergensi (1+1>2):** Artikel ini menyoroti dua arah integrasi: 1. **Dari CEX ke TradFi:** Dilambangkan oleh **Gate.io**, yang berkembang dari bursa kripto menjadi platform multi-aset. Gate kini menawarkan perdagangan saham nyata (AS, Hong Kong, Korea) menggunakan USDT, menyediakan akses tanpa batas waktu ke pasar tradisional. 2. **Dari TradFi ke Crypto:** Dilambangkan oleh **Robinhood**, platform broker tradisional yang memperluas layanannya ke aset kripto (termasuk melalui akuisisi Bitstamp) dan mengembangkan produk seperti token saham di blockchain. **Tujuan Bersama: Akun Keuangan "Super" Terpadu:** Kedua jalur ini bertujuan menciptakan **akun keuangan generasi berikutnya yang terpadu**. Pengguna di masa depan mungkin dapat memperdagangkan Bitcoin, saham Apple, ETF, emas, dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi dalam satu antarmuka yang sama, menggunakan stablecoin sebagai lapisan dana. **RWA dan Obligasi Pemerintah di On-Chain sebagai Lapisan Tengah:** Tokenisasi aset dunia nyata, terutama obligasi pemerintah AS, menyediakan aset berpenghasilan rendah risiko di ekosistem on-chain. Pasar ini tumbuh pesat (naik 40% pada paruh pertama 2026) meskipun pasar kripto turun, menunjukkan permintaan nyata. **Kesimpulan:** "Wall Street-ization" bukanlah pengambilalihan sepihak, melainkan **transformasi timbal balik**. TradFi dan Crypto saling melengkapi: Crypto mendapatkan akses ke likuiditas, kepatuhan, dan jaringan distribusi yang luas, sementara TradFi mengadopsi efisiensi, kecepatan, dan pasar 24/7 dari Crypto. Hasil akhirnya adalah pembentukan **pasar modal terpadu yang lebih efisien dan global**, di mana batas antara aset tradisional dan kripto semakin kabur.

marsbit10j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

marsbit10j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow