Penulis: Wallstreetcn
BlackRock berminat untuk berpartisipasi dalam penawaran umum perdana (IPO) SpaceX, langkah ini berpotensi menjadikan perusahaan manajemen aset terbesar dunia ini sebagai investor jangkar inti dalam IPO dengan skala terbesar dalam sejarah ini.
Menurut laporan yang mengutip sumber yang mengetahui masalah ini, BlackRock sedang mempertimbangkan untuk berpartisipasi dalam penawaran ini dengan skala 5 hingga 10 miliar dolar AS. Jumlah investasi akhir akan bergantung pada harga IPO SpaceX dan faktor-faktor terkait lainnya. SpaceX diperkirakan akan memulai roadshow resmi paling cepat awal Juni, dengan target pengumpulan dana IPO ini bisa mencapai 75 miliar dolar AS.
Jika transaksi ini terwujud, ini akan menjadi penawaran tunggal IPO dengan nilai sangat besar yang langka dalam 25 tahun terakhir. Menurut laporan, statistik dari bankir investasi menunjukkan bahwa dalam dua puluh lima tahun terakhir, kasus IPO dengan penawaran tunggal mencapai atau melebihi 1 miliar dolar AS kurang dari 12 kasus. Bagi SpaceX yang sedang aktif mencari investor jangkar, dukungan dana besar dari BlackRock diharapkan dapat menarik lebih banyak investor institusi besar untuk ikut serta.
Kepemilikan Tertinggal dari Rekanan, BlackRock Berencana Tingkatkan Kepemilikan SpaceX lewat IPO
BlackRock sebelumnya telah memegang saham SpaceX melalui jalur privat. Menurut dokumen pengajuan reksa dana publik yang tersedia, nilai kepemilikan sahamnya saat ini setidaknya 300 juta dolar AS. Namun, dibandingkan dengan rekanan seperti Fidelity, Baillie Gifford, dan Franklin Templeton yang telah membangun posisi besar, skala kepemilikan BlackRock jelas lebih kecil.
Investasi potensial dalam IPO ini akan menggunakan dana dikelola aktif BlackRock yang memiliki skala mencapai 536 miliar dolar AS. Menurut laporan yang mengutip sumber dekat transaksi, mengingat skala IPO ini belum pernah terjadi sebelumnya, SpaceX memerlukan beberapa lembaga yang masing-masing menginvestasikan dana dengan skala miliaran dolar AS.
Menjelang penawaran umum SpaceX, pernyataan publik CEO BlackRock Larry Fink terhadap Musk cenderung positif. Awal tahun ini, Fink secara pribadi memimpin wawancara Musk di Forum Davos, memuji imbal hasil investasi Tesla. "Bayangkan, jika banyak dana pensiun mengikuti investasi Musk ketika Tesla go public, imbal hasilnya akan sangat luar biasa." kata Fink di atas panggung. Di akhir wawancara, dia berkata: "Ada terlalu banyak kesalahpahaman tentang Musk. Saya bisa katakan, dia adalah teman sejati saya. Saya terus belajar darinya, visi masa depannya sangat menginspirasi saya."
Risiko Tak Halau Antusiasme, Investor Institusi Umumnya Optimis
Untuk menyambut IPO, SpaceX bulan lalu secara khusus mengadakan kunjungan investor besar selama dua hari, termasuk perjalanan ke lokasi peluncuran Starbase di ujung selatan Texas, dan pusat data xAI di Memphis. Peserta termasuk delegasi besar dari lembaga seperti BlackRock, T. Rowe Price, Capital Group, dan Fidelity Investments.
Menurut laporan, seorang investor perusahaan manajemen aset yang berpartisipasi dalam kunjungan ini mengatakan "Logika pihak yang bullish sederhana: ikuti taruhan Musk, Anda tidak pernah rugi." Pernyataan ini mencerminkan sikap Wall Street terhadap SpaceX secara keseluruhan — meskipun risikonya jelas terlihat, investor institusi masih cenderung untuk berpartisipasi dalam transaksi bersejarah ini.
Valuasi Tinggi dan Risiko Tata Kelola Hadir Bersamaan
Meskipun sentimen pasar optimis, IPO SpaceX bukan tanpa kontroversi. Perusahaan berencana go public dengan kelipatan price-to-sales ratio yang sangat tinggi, strategi intelijen buatan (AI) intinya masih dalam tahap penyesuaian, beberapa peneliti AI kunci telah meninggalkan perusahaan secara berturut-turut, dan pilar penting pertumbuhan bisnis luar angkasa — sebuah roket besar yang dapat digunakan kembali sepenuhnya — masih dalam tahap pengujian.
Dalam hal tata kelola perusahaan, hak-hak investor akan dibatasi secara ketat. Menurut cuplikan prospektus rahasia SpaceX yang diperoleh The Information, perusahaan berencana untuk secara eksplisit memperingatkan investor dalam dokumen: klausul "arbitrase wajib" akan membatasi hak hukum pemegang saham untuk menuntut. Selain itu, Musk akan memegang saham dengan hak suara khusus, setiap saham memiliki 10 hak suara, dan kontrol perusahaan akan sangat terkonsentrasi pada dirinya secara pribadi.
Meskipun demikian, minat investor terutama berasal dari keunggulan mutlak SpaceX di bidang peluncuran roket, serta imajinasi komersial yang dibawa oleh keunggulan ini dalam mengirimkan muatan bernilai tinggi ke luar angkasa — seperti chip canggih yang mendukung operasi model AI. Namun, bagaimana menyeimbangkan antara valuasi tinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya dan konsesi besar di tingkat tata kelola akan menjadi proposisi inti yang menguji keyakinan investor dalam IPO ini.
