Penulis: ChandlerZ, Foresight News
Menurut laporan Bloomberg pada 12 Agustus, perusahaan manajemen aset kripto Bitwise telah memangkas sekitar 14% pekerjanya. Bitwise kemudian mengonfirmasi melalui email bahwa jumlah karyawan turun dari sekitar 180 menjadi sekitar 155 orang. Dihitung berdasarkan dua kelompok angka tersebut, setara dengan pengurangan sekitar 25 posisi. Perusahaan tidak mempublikasikan departemen spesifik yang terdampak, skema kompensasi, serta rencana penyesuaian selanjutnya.
CEO Bitwise, Hunter Horsley, dalam tanggapannya menyatakan bahwa tim yang telah disesuaikan tetap menjadi tim terbesar dalam sejarah delapan tahun perusahaan, dan memprediksi perusahaan akan terus tumbuh seiring integrasi aset kripto ke dalam ekonomi global. Perusahaan tetap optimis dengan pertumbuhan jangka panjang, tetapi konfigurasi personel dan produk saat ini mulai dikencangkan.
Tahun ini, beberapa perusahaan kripto lain juga telah mengurangi tim. Coinbase mem-PHK sekitar 700 orang pada Mei, setara dengan 14% karyawan globalnya, dengan penjelasan resmi menyebutkan fluktuasi pasar, pengendalian biaya, dan restrukturisasi organisasi akibat AI; platform data on-chain Dune mem-PHK 25% pada bulan yang sama, dengan CEO-nya juga menyebutkan efisiensi AI; BitGo mem-PHK 15% pada Juni, memusatkan sumber daya ke keamanan, perdagangan, stablecoin, penyelesaian, dan infrastruktur AI. Bitwise hingga kini belum mengungkapkan penyebab spesifik PHK gelombang ini, juga tidak mengaitkannya dengan AI. Hubungan korespondensi di tingkat organisasi antara pengurangan personel ini dengan penyesuaian produk masih belum dapat dikonfirmasi.
Aset Klien Berkurang Minimal $40 Miliar, Delapan ETF Kemudian Meninggalkan Pasar
Sebelum penyesuaian personel, indikasi aset klien yang diungkapkan Bitwise telah mengalami perubahan signifikan. Dalam pengumuman produk pada 3 Februari, Bitwise menyatakan aset klien melebihi $15 miliar; sedangkan pengumuman lain yang dirilis pada 1 Mei menunjukkan bahwa hingga 1 April, aset klien adalah $11 miliar. Berdasarkan kedua angka yang diungkapkan perusahaan sendiri ini, selisihnya minimal $4 miliar. Bitwise tidak menjelaskan kontribusi masing-masing faktor: harga kripto, penebusan/penyertaan, dan lingkup statistik, terhadap perubahan ini.
Aset klien adalah indikator statistik yang dipengaruhi secara simultan oleh harga pasar dan arus dana. Kenaikan atau penurunan harga kripto akan mengubah kapitalisasi pasar aset, penyertaan dan penebusan klien akan mengubah saham yang dikelola, penambahan dan penghentian produk baru juga dapat mengubah lingkup statistik; data pada dua titik waktu tidak dapat memisahkan kontribusi masing-masing faktor ini. Bitwise tidak mempublikasikan rincian terkait, sehingga penurunan minimal $4 miliar tidak dapat disamakan secara langsung dengan penebusan bersih klien.
Bisnis Bitwise mencakup ETF, dana privat, akun manajemen terpisah, staking, dan produk investasi on-chain. Standar biaya dan dasar penghitungan untuk berbagai jenis produk ini tidak seragam, dan perusahaan juga tidak mengungkapkan perubahan komposisi berbagai aset pada kedua periode statistik tersebut. Basis aset klien yang diungkapkan Bitwise menyempit secara nyata antara dua titik waktu itu, sehingga skala aset yang tersedia untuk dikenakan biaya di bisnis manajemen aset juga menghadapi tekanan.
Penyelesaian produk terjadi hampir bersamaan. Pada 30 April, Dewan Bitwise Funds Trust memutuskan untuk melikuidasi Bitwise Web3 ETF dan Bitwise Trendwise BTC/ETH and Treasuries Rotation Strategy ETF. Kedua dana tersebut berhenti diperdagangkan pada Mei dan dilikuidasi. Pada 30 Juni, dewan kembali memutuskan untuk melikuidasi enam ETF pendapatan opsi, yang masing-masing terkait dengan Coinbase, MARA, Strategy, GameStop, Circle, dan Ethereum. Dana terkait berhenti diperdagangkan pada Agustus dan pembayaran likuidasi dibagikan.
Dalam sekitar tiga bulan, Bitwise secara terpusat menghentikan delapan ETF.
Dua dana pertama masing-masing mencakup saham bertema Web3 dan strategi rotasi antara Bitcoin, Ethereum, dan Surat Utang Negara AS, sedangkan enam dana berikutnya mengandalkan opsi terkait saham tunggal atau Ethereum untuk memperoleh pendapatan. Kedelapan produk tersebut memiliki logika investasi yang berbeda, namun kesamaannya adalah sama-sama memerlukan dukungan perdagangan, kepatuhan, penilaian, dan pengungkapan informasi yang berkelanjutan. Likuidasi dapat mengurangi jumlah produk yang perlu dipelihara, dampaknya terhadap pendapatan masih bergantung pada skala aset dan tingkat biaya masing-masing dana sebelum likuidasi.
Produk Lama Keluar, Sumber Daya Baru Mengalir ke Staking dan Dana Tokenisasi
Selama periode delapan ETF meninggalkan pasar, Bitwise tetap menambahkan produk di arah lain. Pada April, perusahaan meluncurkan ETP Avalanche dengan pengaturan staking internal di pasar Eropa; pada Mei, Hyperliquid ETF resmi diluncurkan; pada Juni, perusahaan mengambil alih Crypto Carry Fund dari Superstate yang memiliki skala lebih dari $267 juta, memasuki bidang manajemen dana tokenisasi.
Produk baru ini juga akan menimbulkan kebutuhan penitipan, staking, kepatuhan, dan distribusi. Perubahan arah produk tidak secara langsung setara dengan penurunan beban operasional keseluruhan. Hal ini menunjukkan perusahaan masih bersedia mengalokasikan sumber daya untuk jalur baru, sekaligus membuat PHK dan ekspansi produk muncul bersamaan dalam daftar bisnis yang sama.
Bitwise dalam pengumuman yang dirilis pada 30 Juni menyatakan bahwa perusahaan memiliki 70 produk investasi, melayani lebih dari 5.500 tim manajemen kekayaan pribadi, penasihat investasi terdaftar, dan kantor keluarga, serta bekerja sama dengan lebih dari 20 bank dan broker-dealer. Jumlah produk berarti perusahaan perlu terus menanggung pekerjaan operasional seperti kepatuhan, penitipan, dukungan perdagangan, pengungkapan informasi, dan layanan klien. Setelah tim berkurang sekitar sepertujuh, struktur produk akan secara langsung memengaruhi kompleksitas bisnis yang perlu dipelihara oleh sisa personel.
Mengamati likuidasi terpusat delapan ETF bersama dengan produk baru yang diluncurkan pada periode yang sama: dana bertema Web3 dan strategi pendapatan opsi yang dibangun di sekitar satu underlying keluar, sementara produk yang secara langsung melacak aset kripto dasar, dilengkapi dengan pendapatan staking, serta produk tokenisasi yang memindahkan saham dana ke blockchain terus menerima investasi.
Setelah personel berkurang dari 180 menjadi 155 orang, produk yang tersisa akan dikelola oleh tim yang lebih kecil. Bitwise belum menjelaskan posisi mana yang terkait dengan penyesuaian produk, juga belum mengungkapkan biaya PHK satu kali.
