BitMine Immersion Technologies semakin mendalami perdagangan treasury crypto di pasar publik, dengan mengajukan penawaran saham preferen yang dapat membantu mendanai pembelian Ethereum tambahan dan infrastruktur validator. Struktur ini mendekatkan perusahaan pada model pasar modal yang dipopulerkan oleh Strategi Michael Saylor, tetapi dengan ETH sebagai aset cadangan inti, bukan Bitcoin.
Perusahaan yang berbasis di Norwalk, Connecticut, tersebut menyatakan bermaksud menawarkan 3.000.000 lembar saham Seri A Preferen Abadi dengan dividen 9,50% dalam penawaran publik yang terdaftar di bawah Undang-Undang Sekuritas. Saham preferen ini memiliki nilai tercatat sebesar $100 per lembar, yang mengisyaratkan potensi penerbitan senilai $300 juta jika dijual pada level tersebut, meskipun perusahaan menyatakan bahwa kesepakatan ini masih tergantung pada kondisi pasar dan lainnya.
BitMine Ajukan Penawaran Berbunga Saat Membangun Treasury Ethereum
BitMine merumuskan penggunaan dana hasil penawaran secara luas, namun Ethereum berada di pusat pengajuan ini. Perusahaan mengatakan bermaksud menggunakan hasil bersih "untuk keperluan korporat umum, yang mungkin mencakup akuisisi ETH tambahan dan aset digital lainnya; perluasan infrastruktur staking dan validator Perusahaan, termasuk melalui MAVAN; modal kerja; investasi strategis yang selaras dengan ekosistem Ethereum dan adopsi aset digital yang lebih luas; dan/atau pembelian kembali saham biasa Perusahaan di bawah program pembelian kembali sahamnya."
BitMine telah berkomitmen pada ETH sebagai aset cadangan treasury utamanya dan mengatakan sedang menggunakan aktivitas tingkat protokol asli, termasuk staking dan mekanisme keuangan terdesentralisasi (DeFi), sebagai bagian dari strategi tersebut. Pada tahun 2026, perusahaan meluncurkan MAVAN, atau Made-in America VAlidator Network, sebagai infrastruktur staking khusus untuk aset BitMine.
Perbandingan dengan Strategi Saylor berasal dari mekanisme pembiayaan. Strategi membangun model treasury Bitcoin-nya tidak hanya melalui saham biasa dan utang konversi, tetapi juga melalui produk ekuitas preferen (STRC dan STRF) yang dirancang untuk menarik investor yang berorientasi pada hasil (yield) sambil mengumpulkan modal untuk akumulasi aset digital.
BitMine kini menerapkan template serupa untuk Ethereum: menerbitkan sekuritas berbunga di pasar publik, menggunakan hasilnya secara fleksibel, dan mengalihkan sebagian modal ke aset treasury crypto dengan kemasan pasar institusional di sekitarnya.
Saham preferen itu sendiri distrukturkan sebagai instrumen pembayaran tunai. BitMine menyatakan bahwa Saham Preferen Seri A akan mengakumulasi dividen kumulatif dengan tingkat tetap 9,50% per tahun pada nilai tercatat $100, terlepas dari apakah dividen diumumkan atau dana tersedia secara hukum untuk pembayaran. "Dividen reguler atas Saham Preferen Seri A akan dibayarkan ketika, seperti, dan jika dinyatakan oleh dewan direksi BMNR, dari dana yang tersedia secara hukum untuk pembayarannya, setiap minggu secara tertunda," kata perusahaan tersebut. "Dividen reguler yang diumumkan atas Saham Preferen Seri A akan dibayarkan hanya dalam bentuk tunai."
Pengajuan tersebut juga mencakup mekanisme penalti jika dividen tidak dibayarkan sesuai jadwal. Setiap dividen reguler terakumulasi yang belum dibayarkan akan mulai mengakumulasi dividen tambahan, dikompaun setiap minggu. Tingkat dividen terkompaun awalnya sama dengan 9,50% ditambah 5 basis poin, berdasarkan periode dividen reguler mingguan, dan meningkat 5 basis poin lagi untuk setiap periode berikutnya hingga lunas dibayar, dengan batas maksimal 15% per tahun.
BitMine akan mempertahankan fleksibilitas penebusan. Perusahaan dapat menebus saham preferen secara keseluruhan atau sebagian dengan tunai sebesar 110% dari nilai tercatat selama 18 bulan pertama setelah penerbitan, 105% dari 18 bulan hingga tiga tahun, dan 100% setelah tiga tahun, ditambah dividen terakumulasi dan belum dibayar. Perusahaan juga dapat menebus semua saham preferen yang masih beredar jika total sisanya turun di bawah 25% dari penerbitan asli, atau jika terjadi peristiwa pajak tertentu.
Pemegang saham juga menerima perlindungan jika terjadi "perubahan fundamental." Jika peristiwa seperti itu terjadi berdasarkan sertifikat penunjukan, pemegang saham preferen dapat meminta BitMine untuk membeli kembali sebagian atau seluruh saham mereka dengan tunai sebesar nilai tercatat, ditambah dividen reguler terakumulasi dan belum dibayar.
BitMine telah mengajukan permohonan untuk mencantumkan saham preferen tersebut di Bursa Efek New York dengan ticker BMNP. Jika disetujui, perusahaan memperkirakan perdagangan akan dimulai dalam 30 hari setelah saham pertama kali diterbitkan. Moelis & Company dan Cantor bertindak sebagai joint lead bookrunners.
Pada waktu persiapan, Ethereum diperdagangkan pada harga $1.793.
