Pembuat pasar menyebut serangan terbaru pada Venezuela sebagai hal yang positif untuk kripto.
Pada pandangan pertama, hal itu mungkin terdengar berlebihan. Namun, ketika Anda melihat bagaimana modal telah berputar ke aset berisiko, argumennya mulai masuk akal.
Sejauh ini, Total Kapitalisasi Pasar telah naik 7%, menunjukkan inflow solid sebesar $250 miliar.
Meski demikian, ini bukan hanya tentang teknis.
Yang lebih penting, "waktu" memperkuat kasus bull. Tidak seperti konflik berkepanjangan yang biasanya mendorong modal ke aset lama, FUD kali ini berumur pendek. Akibatnya, modal berputar kembali ke Bitcoin [BTC].
Hasilnya? Bitcoin melihat inflow modal hampir 2× lipat dari emas (XAU).
Sementara itu, narasi minyak terlihat serupa. Dampak pasokan nyata dari Venezuela akan membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk mencapai pasar AS. Karena itu, arus modal ke minyak tetap terbatas, dengan kenaikan 2× lebih rendah dari BTC.
Singkatnya, Bitcoin bertindak sebagai lindung nilai pilihan di tengah FUD makro saat ini.
Meski demikian, para skeptis telah mempertanyakan reli "digerakkan Venezuela" ini, dengan alasan bahwa hal itu tidak memiliki fundamental untuk pergerakan berkelanjutan. Itu membuat data on-chain menjadi fokus. Jika divergensi muncul, apakah ini hanya gerakan "jual-kabar" lainnya?
Keuntungan Bitcoin menghadapi tantangan dari volume spot yang rendah
Dari sudut pandang likuiditas, Bitcoin menunjukkan divergensi yang jelas.
Di sisi Derivatif, likuidasi short $450 juta baru-baru ini menghapus taruhan pada penurunan setelah serangan. Akibatnya, BTC merebut $94k, memicu penyapuan likuiditas short terbesar dalam lebih dari sebulan.
Akibatnya, modal spekulatif sekarang sedang terbentuk. Open Interest (OI) Bitcoin melonjak sekitar $3 miliar dalam satu hari.
Lebih dari itu, ini membawa total OI ke hampir $62 miliar, mengembalikannya ke level akhir November.
Dalam konteks ini, laporan terbaru Glassnode berkedip hati-hati.
Melihat lebih dekat, Volume Spot Agregat Bitcoin, sekitar $10 miliar, telah mencetak level terendah sejak November 2023. Akibatnya, laporan menyoroti ini sebagai "kontras tajam" dengan kenaikan saat ini di pasar.
Karena ini, jarum condong ke arah skeptis.
Dengan likuiditas on-chain BTC yang tipis, kekhawatiran jual-kabar masuk akal. Karenanya, reli terbentuk seperti siklus hype, kurang momentum untuk mendorong melewati $100k, meninggalkan pasar terbuka untuk kemungkinan long squeeze.
Pemikiran Akhir
- FUD Venezuela yang berumur pendek mendorong $250 miliar ke kripto, dengan BTC melihat inflow hampir 2× lipat dari emas, sementara kenaikan minyak tetap terbatas.
- Meskipun ada reli, metrik on-chain menunjukkan volume spot rendah dan posisi leveraged, menunjukkan kemungkinan gerakan "jual-kabar" dan volatilitas yang lebih tinggi.
