Minggu pertama Februari telah menjadi kekacauan brutal, membuat investor mengalami kerugian besar saat Bitcoin [BTC] turun ke level di bawah $60K untuk pertama kalinya sejak 2024.
Tidak mengherankan, sentimen pasar memburuk menjadi 'ketakutan ekstrem' dengan indeks konsensus menunjukkan semua analis berubah menjadi bearish minggu ini. Sentimen kontrarian mulai muncul mengikuti kenaikan yang goyah namun melegakan di sekitar level $60K.
Akankah $60K Bertahan dengan Stabil?
Dari perspektif grafik teknis, zona harga di atas $60K, yang sejajar dengan puncak siklus sebelumnya, dapat meredakan koreksi.
Pendapat serupa disampaikan oleh Jurrien Timmer, direktur makro global di manajer aset Fidelity. Timmer menyebut penurunan tajam yang berkepanjangan sebagai BTC yang mematok harga dalam konfirmasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed berikutnya.
“Pasar berbicara dengan lantang minggu lalu tentang pengumuman ketua Fed berikutnya. Namun untuk Bitcoin, saya tetap melihat $65k sebagai titik masuk yang menarik.”
Namun, kinerja emas yang unggul mungkin membuatnya tertekan. Timmer memprediksi bahwa emas dapat mempertahankan keunggulan pasarnya hingga aliran masuk ETF BTC dilanjutkan.
Faktor aliran ETF
Menurut bagan yang dibagikan oleh Timmer, aliran masuk ETF BTC memuncak pada Oktober dan kemudian menyusut.
Sebaliknya, aliran ETF emas dan perak naik karena investor berbondong-bondong masuk ke logam dan safe haven di tengah ketidakpastian makro yang meningkat menjelang ketua Fed baru pada Mei.
Meski begitu, analis di manajer aset Bitwise masih sangat bearish, memperingatkan bahwa sinyal off-chain, khususnya ETF BTC, menunjukkan bahwa penurunan masih jauh dari selesai.
Analis yang dipimpin oleh Andre Dragosch, mengatakan bahwa crash pasar tidak menarik aliran keluar ETF secara besar-besaran, tetapi ketahanan itu masih bisa menjadi masalah.
“Secara historis, aliran keluar ETF yang berkelanjutan cenderung bertepatan dengan peristiwa kapitalisasi, menyiratkan bahwa pergeseran yang menentukan dalam aliran ETF masih dapat menjadi momen puncak untuk kapitalisasi pasar yang lebih luas.”
Laporan AMBCrypto terbaru menetapkan bahwa BTC yang dipegang oleh ETF turun hanya 6,6% meskipun harga crash lebih dari 50% sejak akhir 2025, yang menggarisbawahi ketahanan yang disebutkan oleh analis Bitwise.
Tetapi akankah pasar menguji ketahanan ini?
Rasa takut pasar mereda, tetapi belum hilang
Pada saat press time, wawasan Opsi juga melukiskan outlook kehati-hatian yang serupa. Khususnya, 25-Delta Skew naik sedikit setelah mencapai titik terendah -28 dalam indeks volatilitas, tetapi tetap negatif.
Ini berarti sentimen pasar negatif mereda setelah kenaikan relief di $60K tetapi kehati-hatian tetap ada. Dengan kata lain, pemain Opsi masih membeli lebih banyak put (taruhan bearish untuk perlindungan downside) daripada call (taruhan bullish).
Pemikiran Akhir
- Seorang analis Fidelity melihat level BTC di bawah $60K sebagai peluang beli yang bagus, mengutip pola koreksi pasar sebelumnya.
- Namun, pasar tetap berhati-hati meskipun menguji kembali $60K, dan aliran keluar ETF yang berlanjut dapat mendorong BTC lebih rendah.
