Reputasi Bitcoin sebagai 'emas digital' sedang diuji. Selama bertahun-tahun, kedua aset ini diharapkan bergerak bersama selama masa ketidakpastian, tetapi korelasi itu kini mulai rusak.
Pada saat berita ini ditulis, korelasi BTC-emas telah turun menjadi –0,88, menunjukkan kedua aset bergerak dalam arah yang berlawanan, suatu pola yang tidak terlihat sejak akhir 2022.
Selama ketegangan geopolitik yang meningkat, uang mengalir ke Bitcoin, mendorongnya mendekati $74.000, sementara emas justru turun alih-alih bertindak sebagai tempat aman. Hal ini menunjukkan bahwa investor lebih memilih Bitcoin daripada emas.
Emas vs. Bitcoin
Di atas kertas, emas masih jauh lebih unggul sebagai aset cadangan terbesar di dunia, dengan kapitalisasi pasar sekitar $32,6 triliun.
Bitcoin jauh lebih kecil, dengan kapitalisasi pasar sekitar $1,4 triliun dan menempati peringkat ke-13, jauh di bawah emas. Namun terlepas dari perbedaan ukuran ini, cara kedua aset bergerak di pasar menceritakan kisah yang unik.
Dalam 24 jam terakhir, baik Bitcoin maupun emas mengalami penurunan tajam. Bitcoin turun sekitar 5,1% menjadi sekitar $70.000, sementara emas turun sekitar 4,3% menjadi mendekati $4.600. Sekilas, ini mungkin terlihat seperti kedua aset gagal sebagai “tempat aman”. Namun, gambaran yang lebih besar mengarah pada krisis likuiditas. Ketika guncangan makro terjadi, seperti kenaikan harga minyak atau data inflasi yang kuat, pasar beralih dari pemikiran jangka panjang ke pengumpulan uang tunai, dan investor mulai menjual aset secara keseluruhan.
Dalam lingkungan ini, emas berhenti bertindak seperti lindung nilai dan menjadi sumber likuiditas. Dengan suku bunga tinggi dan kebijakan moneter yang ketat, aset yang tidak menghasilkan seperti emas dan Bitcoin menghadapi tekanan saat trader menutup posisi dan memenuhi panggilan margin.
Tetapi pergeseran yang lebih penting adalah bagaimana pasar bereaksi terhadap ketidakpastian. Secara tradisional, emas dan yen akan naik selama ketegangan geopolitik, tetapi baru-baru ini mereka justru turun, sementara Bitcoin dan Ethereum [ETH] mengalami kenaikan.
Hal ini menunjukkan bahwa gagasan “tempat aman” sedang berubah, dengan modal yang semakin bergerak menuju aset digital alih-alih aset tradisional.
Komunitas kripto anehnya mencerca Bitcoin
Namun, banyak juga dalam komunitas kripto yang mengkritik Bitcoin, seperti yang disorot oleh seorang pengguna di X yang menunjukkan,
Menggemakan sentimen serupa, pengguna lain menambahkan,
Namun, tidak semua orang memiliki pandangan yang sama, seperti yang dicatat oleh Michaël van de Poppe, yang mengatakan,
Saya pikir kita akan melihat lebih banyak penurunan dalam logam mulia, dan karenanya lebih banyak kekuatan dalam #Bitcoin.
Ringkasan Akhir
- Tempat aman tradisional seperti emas dan yen tidak lagi bereaksi seperti yang diharapkan selama krisis.
- Kinerja Bitcoin selama ketidakpastian menunjukkan perubahan definisi “tempat aman”.
