Bitcoin [BTC] terus menunjukkan sinyal arah yang beragam, bahkan saat para bull berusaha mengambil kembali kendali. Saat berita ditulis, BTC mendekati level $70.000 setelah diperdagangkan di bawahnya selama sekitar sebelas hari.
Meskipun ada upaya pemulihan ini, kondisi permintaan mendasar tetap rapuh. Baik peserta ritel maupun pemegang jangka panjang tampaknya mengurangi eksposur, memunculkan pertanyaan tentang keberlanjutan pergerakan saat ini.
Permintaan nyata soroti kelemahan struktural
Permintaan Nyata Bitcoin, metrik kunci yang digunakan untuk menilai apakah pasokan yang baru diterbitkan diserap, menunjukkan bahwa April dibuka dengan lemah. Metrik ini mengukur perbedaan antara penerbitan Bitcoin dan volume koin yang tetap tidak aktif selama lebih dari satu tahun.
Data terbaru menunjukkan permintaan nyata turun menjadi negatif 86.000 BTC, setara dengan sekitar $5,95 miliar pada saat berita ditulis. Ini menunjukkan bahwa Bitcoin yang baru dipasok tidak diserap dengan cukup, mencerminkan permintaan pasar yang lemah, bukan kekuatan.
Saat ini ada hubungan yang jelas antara permintaan nyata dan aksi harga.
Tren negatif yang berkelanjutan dalam permintaan biasanya sejalan dengan tekanan harga turun. Patut dicatat, ini merupakan pembacaan terlemah dalam lebih dari sebulan, memperkuat kekhawatiran tentang struktur pasar yang mendasar.
Pemegang jangka panjang beralih ke distribusi
Pemegang jangka panjang berkontribusi pada kelemahan ini. Kelompok ini, yang secara historis dikaitkan dengan akumulasi dan aktivitas penjualan rendah, sekarang tampaknya mendistribusikan.
Data dari CryptoQuant menunjukkan Binary Coin Days Destroyed (CDD) telah mencapai 1. Ketika metrik ini mencetak 1, itu menandakan bahwa koin yang lebih lama dipindahkan, suatu peristiwa yang umumnya dikaitkan dengan aktivitas penjualan dari pemegang jangka panjang.
Jika berlanjut, perilaku ini dapat lebih membebani prospek harga Bitcoin. Sebaliknya, paus mengambil sikap yang berlawanan. Pemegang besar telah meningkatkan kehadiran mereka di pasar saat Bitcoin berusaha pulih.
Data ukuran pesanan spot rata-rata menunjukkan bahwa paus, khususnya entitas yang lebih besar, telah mendominasi aktivitas perdagangan di bursa utama dalam sesi-sesi terakhir. Pesanan mereka menyumbang porsi volume yang signifikan, memposisikan mereka sebagai penggerak utama momentum jangka pendek.
Mengingat rebound Bitcoin baru-baru ini, aktivitas ini menunjukkan bahwa paus telah berubah secara taktis bullish, setidaknya dalam 48 jam terakhir.
Aktivitas paus saja mungkin tidak menopang rally
Namun, mengandalkan akumulasi paus sebagai sinyal mandiri tetap berisiko. Perilaku paus seringkali reaktif dan dapat berubah dengan cepat sesuai kondisi pasar.
AMBCrypto sebelumnya melaporkan bahwa pada Q1, investor Bitcoin yang memegang antara 100 hingga 10.000 BTC mencatat kerugian gabungan sebesar $30,9 miliar, dengan paus menyumbang kerugian harian rata-rata $337 juta. Konteks ini menegaskan bahwa pemegang besar tidaklah sempurna, dan periode akumulasi tidak selalu diterjemahkan menjadi tren naik yang berkelanjutan.
Dengan pemegang jangka panjang mendistribusikan dan permintaan nyata mencerminkan penyerapan pasokan yang lemah, momentum yang digerakkan paus saat ini mungkin kurang memiliki dukungan fundamental yang diperlukan untuk rally yang berkelanjutan.
Ringkasan Akhir
- Permintaan nyata Bitcoin telah turun menjadi negatif 86.000 BTC, bernilai sekitar $5,95 miliar, menunjukkan penyerapan pasokan yang lemah.
- Pemegang jangka panjang mendistribusikan sementara paus mengakumulasi, menciptakan divergensi dalam perilaku pasar.
