Pemulihan terbaru Bitcoin tidak banyak berbuat untuk menyelesaikan perdebatan di antara analis kripto tentang di mana posisi siklus ini sebenarnya saat ini.
Sebuah analisis teknis yang diposting di X mengklaim bahwa pasar sekali lagi menelusuri struktur yang sama yang terlihat dalam fase bear sebelumnya, hanya kali ini dengan tempo yang lebih lambat, keterlibatan institusional yang lebih dalam, dan lingkungan perdagangan yang lebih terkendali. Namun, pandangan analisis ini adalah bahwa tren penurunan masih belum selesai.
Skenario Bitcoin yang Familiar Muncul Kembali
Konsep dari analisis tersebut adalah bahwa harga Bitcoin terus bergerak melalui kerangka kerja emosional dan struktural yang sama dari satu siklus ke siklus berikutnya. Dalam kerangka kerja itu, harga Bitcoin pertama-tama mendorong ke dalam kenaikan parabola, kemudian memasuki fase distribusi, menderita penurunan yang tajam, melakukan pemulihan yang menyesatkan, dan akhirnya merangkak ke dalam fase kapitalisasi akhir.
Itu adalah pola yang sama yang muncul pada tahun 2018 dan lagi pada tahun 2022, dan dalam pembacaan ini, tahun 2026 sekarang menempati posisi tahap akhir yang sama, hanya dalam skala yang lebih besar dan dengan volatilitas yang lebih rendah.
Unsur waktu itu penting, dan itu mendukung kasus bearish yang diperpanjang dalam bulan-bulan mendatang. Sejarah menunjukkan dasar siklus sebelumnya terbentuk setahun setelah rekor tertinggi, bukan segera setelah penurunan besar pertama. Dengan logika itu, harga Bitcoin mungkin masih terlalu dini dalam proses untuk mencapai dasar yang bertahan lama, terutama jika puncak siklus ini diperlakukan sebagai tinggi Oktober 2025 di $126.080.
Ke Mana Bitcoin Melanjutkan dari Sini?
Struktur teknis hanya bagian dari kasus. Analisis teknis dari seorang analis kripto yang dikenal sebagai BLADE di platform media sosial X bersandar pada sinyal on-chain, khususnya tekanan pemegang jangka panjang dan NUPL, untuk berargumen bahwa reset belum lengkap.
Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) Glassnode mengukur apakah jaringan secara agregat duduk di atas keuntungan atau kerugian kertas. Semakin jauh bergerak dari nol, semakin dekat pasar cenderung mencapai titik ekstrem utama. Artinya, titik terendah siklus yang sebenarnya biasanya tiba ketika investor lebih dalam kesakitan, dan sentimen telah berubah menjadi menyedihkan.
CryptoQuant mengatakan pada 1 April bahwa permintaan spot Bitcoin masih dalam kontraksi dalam meskipun ada pembelian institusional yang tumbuh. Ini berarti bahwa kekuatan internal pasar belum sepenuhnya mengejar permintaan utama dari alokator besar, dan harga Bitcoin mungkin terus berjuang sampai itu terjadi.
Ada juga templat menarik yang mungkin diikuti Bitcoin berdasarkan dua pasar bear besar sebelumnya. Bull run 2017 memuncak dan memberi jalan ke pasar bear yang pada akhirnya menyebabkan penurunan sekitar 84% dari atas ke bawah. Siklus 2021 mengikuti skrip yang sama, dengan penurunan Bitcoin dari atas ke bawah berakhir sekitar 77%.
Pada harga saat ini sekitar $74.680, Bitcoin diperdagangkan 40,8% di bawah puncak Oktober itu, yang berarti mungkin ada lebih banyak penurunan di depan. Selain itu, dasar pasar bear sebelumnya tiba sekitar 360 hingga 370 hari setelah puncak siklus sebelumnya. Urutan ini akan menunjuk ke dasar siklus potensial di suatu tempat di Q3 atau Q4 2026.
