Data on-chain menunjukkan Bitcoin mungkin mendekati titik terendah, dengan potensi pemulihan yang mulai terbentuk, terutama ketika dilihat melalui aktivitas pertukaran dan perilaku transaksi.
Pada saat penulisan, Bitcoin [BTC] diperdagangkan di sekitar $66.000 setelah mengalami penurunan selama seminggu terakhir, tertekan oleh kondisi makroekonomi yang mengencang dan ketidakpastian geopolitik yang terus membebani aset berisiko.
Apakah trader spekulatif keluar dari pasar?
Rasio Aliran Dana Bitcoin, yang melacak aktivitas jaringan relatif terhadap aliran pertukaran, menunjukkan bahwa pasar berada pada titik yang menentukan.
Metrik tersebut berada di level 0,065 pada saat press time, level yang secara historis berperan sebagai poros untuk arah harga.
Kisaran ini sering berfungsi sebagai zona support, di mana Bitcoin stabil sebelum memulai pembalikan bullish. Pola serupa muncul antara akhir 2017 dan awal 2018, dan lagi pada tahun 2019, 2020, dan 2023.
Alasan untuk potensi pemulihan terletak pada menurunnya aktivitas spekulatif dan membaiknya dinamika pasokan di bursa. Dengan lebih sedikit perdagangan spekulatif dan kondisi pasokan yang lebih stabil, struktur pasar mulai mendukung pengaturan bullish.
Namun, Rasio Aliran Dana tidak tetap pada level ini. Penurunan lebih lanjut akan mengubah pandangan, membuka pintu untuk distribusi yang berlanjut.
Dalam skenario itu, peningkatan aktivitas penjualan dan tekanan spekulatif baru dapat memperpanjang penurunan Bitcoin.
Biaya Bitcoin menunjukkan aktivitas yang mendingin
Indikator on-chain tambahan memperkuat kemungkinan pemulihan, meskipun mereka juga menyoroti melemahnya partisipasi.
Biaya transaksi Bitcoin, yang diukur dalam USD, telah turun ke salah satu level terendah dalam enam tahun.
Penurunan ini mencerminkan kondisi terakhir yang terlihat pada tahun 2022, tepat sebelum Bitcoin melakukan pemulihan yang signifikan.
Biaya transaksi yang rendah biasanya mencerminkan berkurangnya permintaan on-chain, karena lebih sedikit peserta yang aktif bertransaksi.
Ini menunjukkan bahwa banyak trader telah mundur dari pasar atau telah mendistribusikan kembali kepemilikan mereka di berbagai bursa, selaras dengan sinyal dari Rasio Aliran Dana.
Jika Bitcoin bertahan di sekitar level saat ini, probabilitas pemulihan tetap utuh. Namun, pemulihan yang berarti akan bergantung pada masuknya modal baru.
Modal Bitcoin tetap tipis
Aktivitas pasar spot, indikator kunci partisipasi ritel melalui masuk dan keluarnya dana di bursa, tetap lemah.
Selama seminggu terakhir, pasar mencatat tekanan beli dan jual yang terbatas. Per 1 April, inflow bersih total sekitar $71 juta, menunjukkan aktivitas penjualan yang relatif rendah.
Namun, sejak 30 Maret, likuiditas cenderung ke arah penjual, dengan sekitar $108 juta Bitcoin didistribusikan ke pasar.
Sampai inflow modal yang lebih kuat kembali, kemungkinan pemulihan berkelanjutan tetap terbatas, meskipun sinyal on-chain mulai mengisyaratkan potensi titik terendah.
Ringkasan Akhir
- Bitcoin [BTC] diperdagangkan di sekitar $66K setelah penarikan yang didorong makro, dengan kondisi yang mengisyaratkan kemungkinan terbentuknya titik terendah.
- Aktivitas pasar spot tetap tipis, dengan inflow yang lemah dan tekanan beli yang terbatas membatasi momentum kenaikan.
