Struktur pasar Bitcoin [BTC] memasuki fase yang lebih sepi, di mana aktivitas mendasar tidak lagi mendorong ekspansi harga yang kuat. Rata-rata biaya 30 hari telah turun menjadi 2,5 BTC per hari, yang terendah sejak 2011, yang menunjukkan pengguna tidak menghadapi urgensi untuk bertransaksi.
Sumber: Glassnode di X
Penurunan ini mencerminkan melambatnya arus spekulatif dan rotasi modal yang lebih lemah, yang mengurangi tekanan pada ruang blok. Seiring memudarnya partisipasi, jaringan beralih dari kompetisi aktif ke penggunaan intensitas rendah, menandakan berkurangnya keterlibatan di kalangan pemain ritel dan institusional.
Karena biaya melacak permintaan nyata, level serendah ini menunjukkan aktivitas transaksional yang terbatas. Hal ini menunjukkan pasar yang kurang memiliki keyakinan kuat, di mana harga bertahan melalui penyerapan bertahap atau tetap terkendala hingga permintaan yang berarti kembali.
Permintaan Bitcoin melemah seiring arus ETF berubah negatif
Ketika Q1 2026 berakhir, nada pasar Bitcoin mulai bergeser dari akumulasi stabil menjadi kelelahan permintaan yang terlihat. Sebelumnya, biaya telah turun menjadi 2,5 BTC per hari, menandakan aktivitas on-chain yang lebih lemah, dan sekarang Arus Bersih ETF mengonfirmasi perlambatan tersebut di sisi institusional.
Menurut data Glassnode, Rata-rata Arus Bersih 7 hari berubah menjadi negatif pada pertengahan Maret, dengan arus keluar konsisten sebesar 200–500 BTC, menunjukkan bahwa modal segar tidak lagi menyerap pasokan. Tekanan ini semakin dalam pada tanggal 26 dan 27 Maret, ketika $171 juta dan $226 juta keluar, dipimpin oleh penebusan IBIT sebesar $201,5 juta, yang mencerminkan pengambilan keuntungan dan meningkatnya kehati-hatian makro.
Seiring perilaku ini menyebar, momentum arus masuk memudar setelah empat minggu yang kuat, menunjuk pada posisi selektif. Yang lebih penting, keselarasan ini menandakan reset partisipasi yang lebih luas, di mana permintaan yang lebih lemah membuat Bitcoin terbatas dalam kisaran hingga keyakinan kembali.
Apakah breakout Bitcoin mungkin terjadi?
Seiring arus keluar ETF dan kompresi biaya menandakan memudarnya permintaan, aksi harga Bitcoin kini mencerminkan ketidakpastian yang sama. BTC diperdagangkan mendekati $68.800 pada saat penulisan, mempertahankan support di $68.400 sambil membentuk low yang lebih tinggi, yang menunjukkan pembeli menyerap pasokan.
Namun, harga tetap terbatas di bawah $71.300, menunjukkan bahwa momentum masih kurang keyakinan. Penurunan mingguan sebesar -2,45% beralih menjadi keuntungan harian moderat sebesar +0,85%, sementara pengembalian bulanan +4,64% menjaga struktur tetap utuh.
Volume Spot yang kuat di $42,9 miliar berbanding dengan Open Interest yang meningkat di $108 miliar dan Funding yang sedikit positif, menunjukkan leverage menstabilkan harga.
Keseimbangan ini mengungkapkan pengaturan yang rapuh, di mana penyerapan bersaing dengan permintaan lemah, meninggalkan Bitcoin terbatas dalam kisaran kecuali arus masuk spot yang lebih kuat kembali.
Ringkasan Akhir
- Kompresi permintaan Bitcoin di seluruh biaya dan arus ETF menjaga harga terbatas dalam kisaran hingga arus masuk kembali.
- BTC mempertahankan support di sekitar $68.000, tetapi permintaan lemah membatasi breakout tanpa keyakinan institusional.
