Manajemen risiko menjadi sorotan di tengah meningkatnya FUD (ketakutan, ketidakpastian, keraguan) pasar.
Dari perspektif teknis, pasar crypto telah menghapus lebih dari $1 triliun dalam waktu kurang dari sebulan, memaksa investor untuk memposisikan ulang. Namun, tidak adanya pembelian saat harga turun yang berarti menunjukkan sentimen mungkin sedang hati-hati.
Pada saat yang sama, ketidakpastian geopolitik juga meningkat. China dilaporkan telah memerintahkan bank-bank untuk mengurangi eksposur terhadap Treasury AS – sebuah pergeseran makro yang terbukti menjadi faktor kunci untuk Bitcoin [BTC] dalam siklus ini.
Kepemilikan Treasury AS oleh China telah turun ke level terendah dalam 18 tahun, yaitu $682 miliar. Bahkan, pada tahun 2025 saja, total Treasury AS yang dipegang oleh China turun sekitar 11% di tengah penjualan agresif.
Dalam konteks ini, seiring Beijing mendorong bank untuk mengurangi eksposur Treasury, momentum di balik "de-dolarisasi" mereka sedang membangun, menambah tekanan pada dolar AS. Terutama karena sudah turun 1,4% setelah menutup tahun 2025 dengan penurunan 9,4%.
Bagi Bitcoin, dolar yang lemah secara historis mendukung siklus bull.
Namun, siklus 2025 menyimpang dari pola itu, memunculkan pertanyaan kunci – Seiring investor terus mengelola risiko di tengah FUD yang "terus-menerus", mungkinkah ini merupakan tanda awal bahwa level $70k Bitcoin adalah puncak dan bukan dasar?
Investor yang hati-hati terus menguji daya tarik safe-haven Bitcoin
Penyimpangan tahun 2025 mencerminkan pergeseran dalam posisioning investor.
Tidak seperti siklus sebelumnya, Bitcoin mengakhiri tahun dengan penurunan 6,3%, bahkan ketika dolar AS jatuh 9,4%. Pada saat yang sama, emas (XAU) naik 65%, mendorong rasio BTC/XAU 44% lebih rendah – Level terlemahnya sejak pasar bear 2022.
Hasilnya? Bitcoin turun dari $30k menjadi $15,5k pada siklus itu. Sekarang, penyimpangan muncul lagi, dengan rasio BTC/XAU menutup candle mingguan di bawah level support 15.50 – Level yang secara historis terkait dengan puncak BTC.
Latar belakang ini, langkah-langkah China baru-baru ini semakin gaining significance.
Dorongan mereka untuk mengurangi eksposur Treasury memberikan tekanan tambahan pada Dolar AS, menyoroti tekanan yang mendasarinya. Bagi investor, ini diterjemahkan menjadi kehati-hatian yang lebih besar. Di sisi lain, bagi pemerintah, hal ini mendorong hasil imbal hasil utang menjadi lebih tinggi.
Bitcoin, pada gilirannya, menghadapi tekanan pada status "safe-haven"-nya, yang gagal dipertahankan selama siklus 2025. Selain itu, dengan rasio BTC/XAU sekarang menerobos level support kunci, pasar mungkin dipersiapkan untuk pergerakan serupa.
Singkatnya, meskipun mungkin terlalu dini untuk menyebut $70k Bitcoin sebagai puncak, kombinasi FUD makro dan posisioning investor berarti Bitcoin jauh dari titik terendah, dengan analis masih menunjuk pada potensi penurunan 50%.
Pemikiran Akhir
- Penghapusan pasar senilai $1 triliun dan China mengurangi eksposur Treasury memberikan tekanan pada dolar AS dan menguji status safe-haven Bitcoin.
- Rasio BTC/XAU yang menerobos support kuncinya mengisyaratkan pengulangan siklus 2025.
