Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin menunjukkan tanda-tanda stabilisasi setelah berminggu-minggu mengalami aliran keluar yang berkelanjutan, tetapi data yang mendasar menunjukkan posisi investor masih di bawah tekanan karena momentum harga melemah.
Aliran kumulatif ETF telah pulih hampir $3 miliar sejak akhir Februari, sebagian membalikkan sekitar $9 miliar dalam aliran keluar yang tercatat dari tertinggi Oktober hingga awal 2026.
Meskipun ada pemulihan, aliran bersih masih turun lebih dari $6 miliar dari puncaknya, menunjukkan bahwa tekanan jual telah mereda daripada sepenuhnya terbalik.
Perubahan ini terjadi saat Bitcoin diperdagangkan dalam kisaran sempit, mencerminkan pasar yang belum mendapatkan kembali momentum arah yang kuat.
ETF Bitcoin melihat pemulihan aliran masuk parsial setelah aliran keluar besar
Data dari bagan Bloomberg Intelligence yang dibagikan oleh analis James Seyffart menunjukkan aliran kumulatif ETF memuncak pada $62,8 miliar pada Oktober 2025, kemudian turun menjadi sekitar $56,2 miliar pada akhir Maret.
Aliran masuk baru-baru ini telah membantu mempersempit kerugian, membawa aliran year-to-date lebih mendekati datar. Namun, tren yang lebih luas menunjukkan bahwa meskipun permintaan telah kembali di margin, itu belum cukup kuat untuk mengimbangi aliran keluar sebelumnya.
Pola ini konsisten dengan lingkungan pasar yang mendingin daripada fase akumulasi yang baru.
Biaya rata-rata di atas harga membuat investor ETF rugi
Pada saat yang sama, data posisi ETF menyoroti latar belakang yang lebih menantang bagi investor.
Biaya rata-rata untuk pemegang ETF Bitcoin diperkirakan sekitar $82.000, sementara Bitcoin saat ini diperdagangkan antara sekitar $63.000 dan $69.000. Kesenjangan ini menunjukkan bahwa sebagian besar investor ETF masih rugi.
Mendukung hal ini, kerugian rata-rata yang belum direalisasi di seluruh kepemilikan ETF telah berubah menjadi negatif, dengan kerugian agregat diperkirakan lebih dari $14 miliar.
Posisi seperti itu dapat memengaruhi perilaku pasar, karena investor mungkin kurang tertarik untuk menambah eksposur secara agresif sambil memegang posisi yang merugi.
Konsolidasi BTC mencerminkan momentum yang lemah
Aksi harga memperkuat pandangan hati-hati ini.
Bitcoin telah berkonsolidasi dalam kisaran antara sekitar $65.000 dan $72.000 menyusul koreksi tajam awal tahun ini. Pada saat penulisan, BTC diperdagangkan di dekat $65.900, mendekati ujung bawah kisaran itu.
Indikator momentum juga menunjukkan kondisi yang lesu. Indeks kekuatan relatif [RSI] duduk di dekat 40, menunjukkan tekanan pembelian yang lemah tanpa memasuki wilayah oversold yang dalam.
Kombinasi aksi harga terikat kisaran dan momentum lemah menunjukkan bahwa meskipun volatilitas downside telah dimoderasi, pasar belum membentuk tren pemulihan yang jelas.
Ringkasan Akhir
- Aliran ETF Bitcoin sedang stabil, tetapi investor masih rugi karena biaya rata-rata yang lebih tinggi.
- Aksi harga terikat kisaran dan momentum lemah menunjukkan pasar masih berkonsolidasi daripada pulih.
