Kurva pasokan Bitcoin [BTC] memasuki fase kompresi kritis saat penerbitan mendekati tonggak 20 juta BTC. Pasokan saat ini berada di 19.998.888,66 BTC, mewakili 95,23% dari batas 21 juta.
Saat ambang batas ini mendekat, penerbitan yang tersisa menyempit dengan tajam. Hanya tersisa 1.000.884 koin yang akan ditambang, secara bertahap hingga tahun 2140.
Pada saat yang sama, halving 2024 mengurangi hadiah blok menjadi 3,125 BTC, memperlambat pembuatan pasokan baru. Penerbitan harian sekarang rata-rata sekitar 450 BTC, memperkuat laju perlambatan pasokan.
Sementara itu, 230 BTC tetap tidak dapat dibelanjakan secara permanen, yang sedikit mengencangkan pasokan beredar efektif yang tersedia untuk pasar.
Kontraksi ini mulai membentuk ekspektasi pasar. Pemegang kecil menyerap sekitar 19.300 BTC per bulan pada tahun 2025, sementara penambang hanya memperkenalkan sekitar 13.500 koin setiap bulan.
Karena akumulasi semakin melampaui penerbitan, kompresi pasokan menjadi bermakna secara ekonomi, menunjukkan bahwa permintaan Bitcoin meningkat lebih cepat daripada ketersediaannya di pasar.
Secara bertahap, tonggak 20 juta memperkuat narasi kelangkaan Bitcoin, memperkuat posisioning jangka panjangnya sebagai penyimpan nilai yang langka secara digital.
Akumulasi melampaui penerbitan baru Bitcoin
Dinamika pasokan Bitcoin terus bergeser seiring melambatnya penerbitan pasca-halving sementara pemegang jangka panjang secara stabil menyerap koin yang beredar.
Setelah distribusi singkat pada akhir 2025, pasokan LTH pulih dengan tajam, menambahkan sekitar 212.000 BTC dalam 30 hari.
Pada saat yang sama, metrik inaktivitas memperkuat likuiditas yang mengencang. Sekitar 61% dari total pasokan telah tetap tidak aktif selama lebih dari satu tahun, secara bertahap mengurangi float perdagangan likuid.
Sementara itu, Saldo Exchange telah menurun menjadi 2,4 juta BTC, memperkuat struktur pasokan tidak likuid yang semakin tumbuh. Perwalian institusional semakin memperkuat tren ini. ETF Spot sekarang memegang sekitar $86 miliar dalam BTC, setara dengan 6,3% dari total pasokan.
Penyerapan ini sangat kontras dengan penerbitan minor. Jaringan memproduksi sekitar 13.500 per bulan, sementara pemegang besar mengakumulasi secara signifikan lebih banyak.
Seiring mendekatnya tonggak 20 juta BTC, pasar semakin mengantisipasi kelangkaan di masa depan. Secara bertahap, struktur pasokan Bitcoin bertransisi dari ekspansi yang digerakkan oleh penerbitan menuju pasar sekunder yang didominasi
Akumulasi institusional melampaui pasokan baru Bitcoin
Hadiah blok Bitcoin yang menyusut membentuk kembali dinamika pasokan seiring jaringan mendekati tonggak kelangkaan besar.
Sementara itu, pendapatan penambang menurun menjadi sekitar $29 juta per hari, meningkatkan likuidasi treasury untuk menopang operasi. Pada awal 2026, sekitar 33.000 BTC ditransfer ke exchange, menyoroti tekanan likuiditas.
Permintaan ini semakin melampaui jumlah yang ditambang setiap bulan, secara bertahap mengencangkan pasokan yang tersedia.
Seiring Bitcoin mendekati 20 juta koin yang ditambang, penerbitan baru menjadi dapat diabaikan relatif terhadap likuiditas yang ada.
Secara bertahap, pasar mulai mematok model kelangkaan tetap Bitcoin lebih awal, memperkuat kompresi pasokan jangka panjang, karena investor mengantisipasi kekurangan di masa depan dan menyesuaikan strategi pembelian mereka sesuai dengan itu.
Ringkasan Akhir
- Kompresi pasokan Bitcoin [BTC] mengintensifkan karena akumulasi dari pemegang jangka panjang dan ETF semakin melebihi sekitar 13.500 BTC yang ditambang setiap bulan.
- Bitcoin yang mendekati tonggak 20 juta menyoroti pergeseran struktural di mana penurunan penerbitan mengencangkan pasokan likuid dan memperkuat penetapan harga kelangkaan jangka panjang oleh pasar.
