Arthur Hayes Wawancara Ribuan Kata: ETH Dapat Mencapai $30.000; FLOP Akan Mengungguli ETH

Artikel ini dari:Altcoin Daily

Kompilasi | Odaily Planet Daily (@OdailyChina); Penerjemah | Azuma (@azuma_eth)

Catatan Editor: Ini adalah versi teks terkompilasi dari wawancara podcast Arthur Hayes baru-baru ini di program Altcoin Daily. Dalam wawancara ini, Arthur Hayes membahas perubahan likuiditas makro pasar saat ini dan reli besar pasar kripto saat ini, memprediksi aset utama seperti BTC dan ETH, serta mengungkapkan secara rinci detail desain proyek barunya, Flop Network.

Berikut ini adalah teks asli wawancara, dikompilasi oleh Odaily Planet Daily, dengan beberapa suntingan demi kelancaran membaca.

Likuiditas Makro dan Reli Kali Ini

(Latar belakang: Minggu lalu, Departemen Keuangan AS mengumumkan akan memperluas skala pembelian kembali obligasi jangka panjang untuk memberikan dukungan likuiditas yang lebih besar ke pasar obligasi. Menurut pernyataan tersebut, skala dukungan likuiditas Departemen Keuangan AS untuk pembelian kembali obligasi jangka panjang akan "ditingkatkan setidaknya dua kali lipat", dari $20 miliar menjadi $40 miliar, dengan objek pembelian kembali mencakup obligasi 10 tahun hingga 30 tahun.)

• Pembawa Acara: Mari kita mulai. Arthur, kariermu dimulai sebagai trader di Citibank, ya?

Arthur: Ya, di cabang Hong Kong Citibank dan Deutsche Bank.

• Pembawa Acara: Sebagai seseorang yang berasal dari sistem keuangan tradisional (TradFi), menurutmu bagaimana lembaga tradisional ini melihat berita utama pasar kripto saat ini? Memandang pasar kripto di tahun 2026, apa yang mereka pikirkan?

Arthur: "Keberlanjutan" — Saya rasa ini adalah kata baru yang sedang dibahas seluruh kalangan keuangan tradisional saat ini.

Utang Treasury AS yang mencapai $40 triliun, pembayaran bunga yang terus meningkat, serta kesulitan di banyak pasar utang negara utama lainnya, membuat mereka mulai khawatir: "Apakah obligasi Treasury yang saya pegang ini masih akan berharga 5 tahun lagi? Apakah inflasi akan melonjak lagi? Apakah alokasi aset saya sudah benar?"

Jelas, setelah Sekretaris Keuangan AS Scott Bessent meluncurkan operasi pembelian kembali obligasi — atau setidaknya melipatgandakan kuota otorisasi pembelian kembali obligasi jangka panjang — reaksi pasar tepat membuktikan hal ini.

Semua ini memperparah kepanikan: "Ya ampun, saya memegang begitu banyak obligasi AS, tetapi kinerjanya jauh tertinggal dari semua kelas aset utama lainnya, mengapa saya masih memegangnya?"

Dan fakta berulang kali membuktikan, ketika kamu benar-benar perlu menjual untuk mencairkan, pemerintah AS tidak mengizinkan kamu menjual secara sembarangan.

• Pembawa Acara: Lalu bagaimana pandangan mereka tentang aset kripto? Mereka sudah pusing dengan utang dan obligasi, apakah aset kripto sama sekali tidak dianggap?

Arthur: Tidak, saya pikir kripto justru adalah katup pelepas (release valve) satu-satunya, saluran pelepasan paling murni dari pencetakan uang bank sentral. Seiring meningkatnya kekhawatiran pasar tentang AS yang akan mengambil kontrol kurva hasil (YCC) implisit atau eksplisit, harga Bitcoin dan aset kripto adalah katup pelepas itu.

Jadi setelah pernyataan Departemen Keuangan dirilis, kamu melihat kripto mengalami reli seperti pegas dalam semalam.

• Pembawa Acara: Saya ingat kuota pembelian kembali hanya dilipatgandakan menjadi sekitar $20 miliar ke $40 miliar, bukan angka yang fantastis...

Arthur: Benar, dari $20 miliar menjadi $40 miliar atau puluhan miliar, jumlahnya sendiri tidak fantastis, tetapi itu memberikan sinyal, ini adalah indikator arah.

Selain itu, di pihak Federal Reserve, mereka sama sekali tidak akan menaikkan suku bunga, meskipun dilihat dari data inflasi, pertumbuhan ekonomi AS, dan hasil obligasi 2 tahun yang lebih tinggi 50 hingga 60 basis poin dari suku bunga dana federal efektif, Federal Reserve seharusnya menaikkan suku bunga, tidak diragukan lagi harus dinaikkan. Tapi mengapa mereka tidak melakukannya? Karena Departemen Keuangan perlu menerbitkan Treasury bills (T-bills) jangka pendek dalam jumlah besar di pasar untuk melakukan berbagai operasi pergeseran, karena obligasi jangka panjang sudah tidak ada yang mau menerima.

• Pembawa Acara: Bagi pemula yang baru masuk ke dunia Bitcoin satu atau dua tahun terakhir dan masih berusaha memahami makroekonomi, secara sederhana, apa arti pembelian kembali utang AS bagi mereka?

Arthur: Ini berarti lebih banyak likuiditas — lebih banyak mata uang fiat yang mengejar aset keras yang terbatas, dan Bitcoin adalah salah satunya, sehingga harganya akan naik signifikan. Ini sedang mengulang skenario menuju 2008, mengulang jalan yang melahirkan Bitcoin.

Ini juga logika utama kamu berinvestasi di Bitcoin, ketika semua orang tersadar — "Astaga, obligasi AS ini sama sekali tidak berharga, saya tidak bisa menukarnya dengan aset fisik apa pun, karena pasar sangat dimanipulasi bahkan tidak dapat diperdagangkan secara normal, saya membutuhkan sarana penyimpan nilai yang sesungguhnya, kebutuhan akan aset yang secara langsung diuntungkan dari sejumlah besar dolar yang mengejar aset langka", pilihan terbaik adalah Bitcoin.

Ini adalah tujuannya saat dilahirkan pada tahun 2009, dan tidak pernah berubah sejak itu. Tentu saja ia akan naik turun mengikuti siklus likuiditas, tetapi jika kamu ingin membahas momen kunci yang membuat seluruh dunia melihat "kaisar tidak mengenakan pakaian" — ketika pasar utang negara terbesar di dunia membuat semua orang mulai panik bahwa kontrol kurva hasil (YCC) akan segera tiba, harga Bitcoin akan segera melonjak menjadi ratusan ribu dolar.

• Pembawa Acara: Ketika krisis keuangan besar 2008 meledak, kamu berada di garis depan pasar, apakah saat itu mereka juga membeli kembali obligasi? Apakah pergerakan pasar satu atau dua tahun sebelum crash mirip dengan sekarang?

Arthur: Saat krisis 2008 meledak, hal pertama yang mereka lakukan adalah menyelamatkan Bear Stearns — bukan penyelamatan langsung, melainkan membiarkan Jamie Dimon mengakuisisi Bear Stearns dengan harga murah $2 per saham, Federal Reserve juga memberikan pinjaman besar, benar-benar paket hadiah super untuk JPMorgan Chase.

Itu adalah sinyal bahaya pertama. Lalu mereka mengklaim mendukung pasar bebas, membiarkan Lehman Brothers bangkrut, dan akhirnya menemukan bahwa mereka sama sekali tidak mampu menanggung harga pasar bebas.

Kemudian para CEO bank besar naik kereta — orang-orang yang biasanya tidak mungkin naik kereta — karena menggunakan uang pembayar pajak terpaksa berpura-pura rendah hati — mereka naik kereta ke Washington, berlutut memohon ampun, dan akhirnya mendapat dana talangan $700 miliar.

Lalu masyarakat biasa marah: "Mengapa eksekutif Goldman Sachs masih mendapat bonus akhir tahun besar-besaran, sementara saya hanya karena gagal bayar rumah akan disita bank? Mereka juga tidak membayar hutang! Mengapa Goldman Sachs dan AIG bisa diselamatkan pemerintah dan pergi dengan uang, sementara saya malah menjadi tunawisma?"

Inilah latar belakang kelahiran Bitcoin. Saya tidak mengenal Satoshi Nakamoto, tetapi jika kamu membaca kata-kata di antara baris dalam whitepaper dan waktu rilisnya, kamu akan mengerti bahwa salah satu pemicu langsung kelahiran Bitcoin adalah AS yang sepenuhnya melanggar komitmen untuk mempertahankan uang yang sehat dalam tindakan penyelamatan pasca krisis 2008.

• Pembawa Acara: Lalu memandang ke tahun 2026, 2027 dan seterusnya, alat kebijakan apa lagi yang ada di kotak peralatan mereka yang bisa digunakan untuk likuiditas? Apa yang akan terjadi selanjutnya?

Arthur: Jelas, senjata pamungkas yang diisyaratkan Bessent adalah alat pembelian kembali FEMA.

Bayangkan, ada begitu banyak pemerintah asing yang memegang obligasi AS di seluruh dunia, yang paling tipikal adalah Jepang — mereka memegang sekitar $1 triliun obligasi AS. Jepang sekarang perlu meningkatkan nilai tukar yen, perlu dana mengalir kembali ke dalam negeri untuk mendukung remiliterisasi, mensubsidi rakyat yang menderita karena inflasi. Jepang telah memberi sinyal, akan menyesuaikan kebijakan, mendorong perusahaan, sektor swasta, serta lembaga terkait pemerintah untuk menjual aset luar negeri (yaitu saham AS dan obligasi AS), menjual dolar dan menukarnya kembali menjadi yen untuk dibawa kembali ke Jepang membangun Jepang. Uni Eropa, Jerman, dan banyak wilayah lain juga demikian, mereka semua perlu mengeluarkan uang — baik untuk belanja militer maupun berbagai kesejahteraan sosial, dan sebagian besar aset mereka terkonsentrasi di pasar keuangan AS.

Mereka terpaksa menjual, tetapi AS sama sekali tidak bisa menanggung pembeli terbesar menjadi penjual terbesar, karena itu akan menghancurkan pasar sepenuhnya. Selama dua tiga dekade terakhir, saham dan obligasi AS bisa unggul sendirian, semata-mata karena negara-negara ini terus membeli; begitu arah aliran dana berbalik, pasar saham dan obligasi akan jatuh tanpa dasar, ini sama sekali tidak dapat diterima AS.

Karena itulah mereka meluncurkan langkah ini — bukan ancaman, melainkan menenangkan: "Semuanya, kami akan menghapus batas maksimum counterparty untuk alat pembelian kembali FEMA (menjadi tanpa batas). Jika kamu ingin menjual obligasi AS yang kamu pegang, jangan jual besar-besaran di pasar, langsung datang ke Federal Reserve. Federal Reserve akan mencetak uang memberimu dolar, kami akan memperpanjang pinjaman ini terus-menerus. Kamu ambil dolar dan jual di pasar valas untuk ditukar kembali dengan mata uang negaramu."

Pemerintah AS ingin melemahkan dolar, begitu juga negara-negara lain di dunia. Ini adalah operasi yang dapat melemahkan dolar tanpa membahayakan pasar keuangan domestik AS, dan satu-satunya katup pelepas yang menanggung semua ini adalah neraca Federal Reserve.

Saya rasa ini adalah sinyal yang lebih besar daripada pembelian kembali obligasi, meskipun saat ini mereka belum sepenuhnya melaksanakannya. Ini memerlukan konsensus di balik layar antara Wash, John Williams, dan Wakil Ketua Federal Reserve Jefferson. Tetapi pada akhirnya mereka pasti akan menerapkannya, mungkin akan diumumkan secara resmi pada Jackson Hole Global Central Bankers Conference.

Pada akhirnya, Bessent telah menunjukkan arah kepada kita — melalui pencetakan uang tanpa batas oleh Federal Reserve untuk menyerap tekanan jual potensial obligasi AS dan aset dolar lainnya, sehingga secara signifikan memperluas neraca. Ini adalah garis makro inti. Yang disebut pembelian kembali hanyalah tes tarik balik (pullback test), membuat kita melihat batas rasa sakit mereka — level 5% untuk hasil obligasi 10 tahun, begitu ada tanda-tanda hasil melewati level itu, mereka akan berlari sepanjang jalan pencetakan uang ini, sampai menuju kontrol kurva hasil yang sepenuhnya terbuka.

Saya Tidak Pernah Melihat Analisis Teknis

• Pembawa Acara: Arthur, kamu adalah penemu atau salah satu pendiri kontrak perpetual (Perp), ya?

Arthur: Benar.

• Pembawa Acara: Beberapa orang bahkan menyebutmu "Bapak Kontrak Perpetual". Pernah dengar sebutan itu?

Arthur: Pernah, terima kasih.

• Pembawa Acara: Haha, ini julukan dari netizen, bukan dari saya, tapi memang banyak yang berpikir begitu. Bagi para trader pada umumnya, menurutmu formasi teknis (TA setups) Bitcoin mana yang saat ini sangat patut diperhatikan? Ketika kamu melihat sisi teknis Bitcoin, biasanya kamu memperhatikan apa?

Arthur: Jujur saja, saya sebenarnya tidak terlalu melihat analisis teknis. Saya memperhatikan seseorang bernama Milton Berg, dia melakukan analisis teknis saham AS. Saat ini Bitcoin lebih seperti pengikut pasar saham AS, jika narasi pasar saham AS runtuh — karena semua orang memegang hal yang sama dengan leverage — ketika orang ditagih margin (Margin Call), mereka hanya bisa menjual apa yang bisa dijual, kan? Bitcoin termasuk aset dengan likuiditas yang baik, kamu hanya bisa menjualnya. Jadi saya terutama mengikuti ritme beli jualnya untuk mengamati.

Adapun untuk diri saya sendiri, terhadap Bitcoin saya tidak melakukan analisis teknis tertentu. Saya rasa $60.000 adalah level kunci, $100.000 jelas juga, sebelumnya titik tertinggi sejarah $125.000 atau $126.000 juga adalah level penting. Adapun fluktuasi di antaranya, saya tidak akan bersikeras untuk melakukan trading jangka pendek. Ini bukan gaya saya.

• Pembawa Acara: Saya tidak ingin berbicara atas namamu, jika saya salah, kamu koreksi. Bisakah kita katakan, untuk aset apa pun yang sudah mencapai kesesuaian produk-pasar (product-market fit), garis rata-rata pergerakan eksponensial 200 hari (200-day EMA) adalah salah satu indikator teknis yang paling patut diperhatikan?

Arthur: Mungkin. Tapi saya bisa katakan, saya tidak pernah melihatnya.

Saya lebih menekankan "Suasana" (Vibes).

• Pembawa Acara: Suasana?

Arthur: Ya, narasi makro dan suasana intuitif. Saya suka melihat suasana, karena pada akhirnya, kita semua harus menceritakan kepada diri sendiri sebuah kisah logis mengapa harus membeli, mengapa harus menjual. Tentu, logika likuiditas sebaiknya selaras dengan semacam suasana atau tren emosional, karena kamu tidak ingin masuk saat suasana sangat euforia, melainkan saat tren baru muncul dari permukaan air, aset masih belum disukai (Unloved). Itulah mengapa saya suka Ethereum, saya pikir dalam reli likuiditas pasar kripto kali ini, kinerjanya akan mengungguli semua aset kripto kapitalisasi besar lainnya.

Altcoin Kapitalisasi Besar, Paling Optimis ETH

• Pembawa Acara: Oke, mari kita bahas itu. Karena menurut saya, jika kamu harus memilih altcoin lain, semua sinyal tampaknya menunjukkan bahwa ETH setidaknya masih memiliki satu siklus lagi, bahkan mungkin masih memiliki ruang perkembangan yang lebih panjang... Berbagai lembaga membangun chain di Ethereum, ia juga memiliki stablecoin terbanyak, membeli ETH tampaknya masih merupakan pilihan yang aman.

Arthur: Ya, narasi RWA Robinhood adalah cerita yang bagus. Tentu, biaya Gas yang benar-benar mengalir ke lapisan dasar sebenarnya sangat sedikit, tetapi itu bukan intinya.

Intinya adalah narasi. Dan dalam siklus ini, ETH belum menembus titik tertinggi sejarah 2021 — $5.000. Sebagai perbandingan, hampir semua aset kripto kapitalisasi sangat besar utama lainnya, dalam siklus ini sudah pernah menembus titik tertinggi sejarah sebelumnya. Jadi ETH tertinggal. Inilah yang saya sukai darinya.

Dan perlu ditekankan, ETH tidak akan segera menjadi nol. Saya tidak berpikir saya akan bangun suatu pagi dan menemukan ETH tiba-tiba turun 75% karena suatu hal — tentu, kemungkinan hal semacam itu juga bukan nol. Tetapi Ethereum sudah berjalan sejak 2015. Sebagai perbandingan, beberapa blockchain lain baru ada selama dua tahun, tiga tahun, bahkan lebih singkat. Jadi, risikonya jauh lebih besar.

Oleh karena itu, dalam portofolio kami, dibandingkan dengan aset kripto lainnya, saya akan lebih nyaman memberikan posisi nominal yang lebih besar untuk posisi long ETH. Alasannya sederhana, efek Lindy, toh Ethereum sudah ada begitu lama.

• Pembawa Acara: Jika seseorang bertanya padamu "mengapa memilih Ethereum", bagaimana jawabanmu? Chain lain juga memiliki berbagai fungsi, seperti Solana lebih cepat, si anu lebih banyak variasi, dll. Dari sudut pandangmu, apa yang lebih penting? Skala jaringan, atau kecepatan? Biaya rendah?

Arthur: Saya pikir masalahnya pada akhirnya, adalah siapa yang memiliki komunitas pengembang terbesar. Jawabannya adalah Ethereum.

Saya tidak peduli dengan fungsi-fungsi menarik lainnya itu. Katakan padaku, infrastruktur DeFi mana yang pertama kali diciptakan di luar jaringan Ethereum? Jadi, vitalitas inovasi ada di sini, bakat pengembang juga di sini. Memang, ada yang akan mengambil ide-ide ini, mengemasnya lebih seksi dan menarik di platform Solana atau lainnya, orang-orang itu memang menghasilkan uang besar. Tapi itu adalah hal satu dua tahun lalu. Apa yang baru-baru ini Solana keluarkan lagi? Ethereum empat lima tahun terakhir memang juga tidak memberikan kejutan besar, tetapi justru karena itu, saya pikir ini adalah pilihan yang sangat baik untuk mengungguli pasar di tahap berikutnya.

• Pembawa Acara: Asumsikan dalam 5 tahun ke depan (entah 2 atau 5 tahun) Bitcoin naik menjadi $200.000, di posisi harga apa Ethereum akan berada?

Arthur: Saya tidak tahu harga berapa, mungkin mencapai $20.000, $25.000, bahkan $30.000.

• Pembawa Acara: Berdasarkan pergerakan nilai tukar sejarah, seperti logika Tom Lee yang mendasarkan pada data sejarah — Ethereum adalah aset Beta tinggi Bitcoin, jika Bitcoin bisa mencapai level ini, biasanya elastisitas kenaikan Ethereum akan diperbesar? Apakah kamu setuju?

Arthur: Pada dasarnya begitu. Coba pikirkan, dominasi pasar Bitcoin (Bitcoin Dominance) saat ini sekitar 60%. Pada "Musim Panas DeFi" 2020 hingga 2021, ia pernah turun ke sekitar 25%~26%. Saya tidak berpikir akan turun lagi serendah itu, tetapi turun ke 40% adalah mungkin, dan proses ini sebagian besar akan didorong oleh Ethereum. Karena ia adalah aset dengan ukuran terbesar, tidak ada aset lain yang bisa naik banyak dan cepat, sehingga secara substantif menekan dominasi Bitcoin.

• Pembawa Acara: Dengan perhitungan seperti itu, harga Ethereum akan melebihi $20.000.

Arthur: Kurang lebih.

Undang-Undang Clarity, Tidak Ada Gunanya

• Pembawa Acara: Arthur, kamu adalah trader tipe suasana, dan sudah bertransaksi di pasar selama beberapa dekade. Lalu, seberapa penting Undang-Undang Clarity AS bagi kripto?

Arthur: Tidak berarti, sama sekali tidak penting. Siapa yang peduli?

• Pembawa Acara: Kamu membencinya?

Arthur: Saya tidak membencinya. Jika kamu adalah orang yang mengerjakan proyek kripto di AS, perlu mengambil uang dari venture capital AS, saya sepenuhnya mengerti mengapa kamu menyukai Undang-Undang Clarity. Kamu berharap melalui regulasi membangun parit pertahanan, menggunakan uang yang dihabiskan untuk pengacara hukum untuk menghalangi pesaing. Saya 100% mengerti logika itu.

Tapi ini sama sekali bukan cara saya berinvestasi di bidang kripto, bermain seperti itu lebih baik saya langsung membeli saham AS. Jika itu aturan permainanmu, silakan.

Saya pikir Undang-Undang Clarity adalah hal yang buruk bagi ekosistem kripto domestik AS, inovasi sesungguhnya, serta proyek-proyek berguna yang memiliki permintaan pasar. Bitcoin dari 2009 hingga sekarang tidak memerlukan Undang-Undang Clarity, masa depan juga tidak. Apa yang dibutuhkannya? Adalah Sekretaris Keuangan untuk meningkatkan skala pembelian kembali overnight untuk menyelamatkan pasar obligasi AS, atau Federal Reserve mencetak uang membantu Jepang menukar obligasi AS menjadi tunai — inilah yang dibutuhkan Bitcoin.

Undang-Undang Clarity dibahas bolak-balik hampir dua tahun, tetapi reli besar yang baru-baru ini kita alami, penyebab intinya tetap adalah pasar menyadari masalah utang AS tidak bisa diabaikan, kontrol kurva hasil (YCC) akan segera tiba.

• Pembawa Acara: Itu pasti akan menguntungkan ETH...

Arthur: (Memotong) Mungkin. Tapi pikirkan masalah ini, pemerintah AS dan pasar modal tidak diragukan lagi mendorong AI dengan kuat, mereka sedang mengarahkan uang terus-menerus ke AI. Mereka mungkin juga berharap dana mengalir ke stablecoin, karena ini dapat meningkatkan permintaan obligasi AS.

Tapi masalahnya, apakah Departemen Pertahanan atau Keuangan AS pernah membeli saham Circle (penerbit USDC)? Mereka justru langsung membeli saham perusahaan penambang logam tanah jarang, Intel, IBM, dan sekumpulan perusahaan lainnya. Di mana penyelamatan pemerintah untuk perusahaan aset kripto? Sama sekali tidak ada. Mereka secara verbal berbicara tinggi tentang beberapa undang-undang, tetapi sebenarnya mereka bertaruh penuh pada AI, memodifikasi aturan untuk bank agar dapat menanggung lebih banyak aset AI di neracanya, bahkan menggunakan dana dari undang-undang untuk langsung membeli saham perusahaan.

Lalu dukungan untuk industri kripto? Di mana penyelamatan untuk Circle? Di mana injeksi langsung ke Coinbase? Secara permukaan mereka berbicara muluk-muluk, tetapi pada tingkat uang sungguhan, mereka tidak menginvestasikan satu sen pun ke industri kripto, semuanya hanya basa-basi.

• Pembawa Acara: Program podcast kami memiliki lebih dari 4 juta audiens investor kripto di seluruh jaringan. Dikonfirmasi keluarga Trump juga penonton kami. Jika Donald Trump sedang menonton program sekarang, tentang Undang-Undang Clarity, apa yang ingin kamu katakan padanya?

Arthur: Veto langsung.

• Pembawa Acara: Permanen?

Arthur: Saya tidak bilang permanen, veto saja.

• Pembawa Acara: Sangat menarik. Tuan Trump, jika Anda sedang menonton, silakan tinggalkan komentar. Bagaimanapun, pada pertemuan puncak Gedung Putih minggu ini, SEC dan CFTC sedang mendorong langkah-langkah terkait, bagaimana pendapatmu tentang SEC dan CFTC sekarang sepenuhnya beralih mendukung kripto?

Arthur: Bagus, menguntungkan perusahaan domestik AS, saya mendukung, saya tidak punya pandangan negatif tentang ini.

Prediksi Harga BTC: Akhir Tahun Akan Tembus Titik Tertinggi Baru

• Pembawa Acara: Selanjutnya kita main permainan kecil, silakan berikan jawaban nyata berdasarkan intuisi. Jika terjadi situasi berikut, apa penyebabnya, dan apa langkah pasar selanjutnya. Pertanyaan pertama, jika Bitcoin turun menjadi $35.000 besok, apa penyebabnya? Apa yang akan terjadi selanjutnya?

Arthur: Michael Saylor (CEO MicroStrategy) mengalami likuidasi, terpaksa menjual semua Bitcoinnya sekaligus.

• Pembawa Acara: Apakah ini akan membuat kita masuk ke pasar beruang selama puluhan tahun, atau...

Arthur: Tidak, ini adalah "lilin besar penjualan kapitulasi" (Capitulation candle) yang ditunggu semua orang, itu adalah waktu terbaik untuk membeli di dasar, setara dengan momen flash crash Maret 2020. Dan pemerintah pasti akan terus mencetak uang, jadi meskipun ada ketidaksesuaian jangka pendek, langsung beli di dasar saja.

• Pembawa Acara: Jika Bitcoin melonjak menjadi $120.000 besok, apa lagi penyebabnya? Bagaimana reaksi pasar?

Arthur: Federal Reserve memutuskan untuk menghapus batas maksimum counterparty untuk alat pembelian kembali Otoritas Moneter Asing dan Internasional (FEMA). Selanjutnya, Bitcoin akan cepat melesat menuju $500.000.

• Pembawa Acara: Karena posisi semua orang kurang terkonfigurasi?

Arthur: Benar. Dan karena sudah menciptakan titik tertinggi sejarah baru, semua orang akan merasa aman untuk masuk kembali, ini termasuk permainan momentum (Momentum play).

• Pembawa Acara: Keduanya adalah situasi ekstrem. Secara realistis, menurutmu akhir tahun ini Bitcoin akan berada di harga berapa?

Arthur: Menembus titik tertinggi sejarah baru, mencapai sekitar $126.000.

• Pembawa Acara: Target ini sangat besar. Terakhir masih ada dua pertanyaan, sebagai investor jangka panjang, jika harus menyebutkan satu hal yang membuatmu khawatir dan gelisah semalaman saat menempatkan posisi utama di pasar kripto, apa itu?

Arthur: Perang. Karena pada akhirnya, jika listrik saja diputus, kripto juga akan lenyap. Saat itu apa yang tersisa bagimu? Dolar elektronik? Apakah itu bisa berguna? Atau mengandalkan mata uang fiat, emas fisik, atau senjata... Ini berkaitan dengan runtuhnya tatanan sosial, mungkin tidak harus perang total, misalnya serangan siber melumpuhkan internet atau sistem pasokan air, membuat kita langsung mundur ke keadaan Mad Max.

• Pembawa Acara: Menurutmu situasi seperti itu akan meruntuhkan protokol lapisan bawah yang lebih rapuh dulu, baru kemudian Bitcoin?

Arthur: Saat sudah seperti itu, siapa lagi yang peduli protokol rapuh itu? Saat itu kamu harus berusaha keras membangun mekanisme kerja sama dengan orang-orang di sekitarmu, mencari tahu barang apa yang benar-benar bisa ditukar dengan bahan dan waktu bertahan hidup orang lain.

• Pembawa Acara: Bagi orang yang baru mulai bertransaksi sekarang, mereka melihat Arthur Hayes, mungkin berpikir "trajektori perkembangan orang ini saya suka, saya juga ingin belajar bertransaksi seperti dia", bagi mereka, apa saranmu?

Arthur: Kesabaran dan fokus. Tujuan pasar ada, adalah mengambil uangmu, bukan membantumu menghasilkan uang.

Jadi, kamu harus sabar, harus fokus, dan banyak membaca.

• Pembawa Acara: Lalu buku favoritmu apa?

Arthur: "Reminiscences of a Stock Operator", membahas tentang spekulator legendaris era Depresi Besar Amerika, Jesse Livermore.

Merintis Bisnis Lagi, Flop Network

• Pembawa Acara: Arthur, mari kita bicara tentang proyek barumu. Dengar-dengar kamu sedang meluncurkan altcoin, beri tahu penonton proyek apa ini?

Arthur Hayes: Namanya Flop Network. Nama Flop berasal dari floating-point operations per unit of time (operasi titik mengambang per satuan waktu), yang biasa saya sebut daya komputasi.

Logika intinya seperti ini. Suatu hari saya berpikir, apa sebenarnya nilai Token? Saya menghabiskan banyak uang untuk chatbot AI, mereka dikenakan biaya per Token, tapi apa sebenarnya sebuah Token? Saya tidak menemukan standar seragam, setiap model memiliki definisi Token yang berbeda pada struktur data dasarnya.

Baiklah, saya mulai menyadari mungkin saya menanyakan pertanyaan yang salah — karena saya tahu apa pun Token yang kamu proses, pada dasarnya adalah memerintahkan komputer untuk bekerja, dan volume kerja komputer adalah jumlah operasi titik mengambang per satuan waktu (Flop). Oleh karena itu pertanyaan saya berikutnya adalah, apakah ada pasar seragam global yang memungkinkan saya melihat harga satuan Flop dalam mata uang tertentu?

Saya cari-cari, sama sekali tidak menemukan pasar seperti itu, yang memungkinkan saya langsung membeli daya komputasi di jaringan komputer dengan dolar, yen, Bitcoin, atau stablecoin dengan cara verifikasi. Ini adalah temuan yang menarik, saat ini tidak ada cara yang memungkinkan kamu mengonversi satuan mata uang tertentu langsung menjadi daya komputasi dalam satu langkah.

Kemudian saya berpikir, sistem pembayaran AI Agent (agen cerdas) di masa depan akan sangat besar, kan? Mata uang apa pun yang akhirnya menjadi mata uang umum ekonomi agen cerdas — entah siapa yang memiliki jaringan ini, perusahaan publik, perusahaan terpusat, atau jaringan terdesentralisasi seperti Flop Network — skalanya akan sangat menakjubkan.

Karena saya percaya penilaian semua pendukung — ekonomi AI Agent adalah hal besar saat ini dan di masa depan yang tidak terlalu lama, tetapi pada akhirnya, mengapa manusia menggunakan mata uang tertentu?

Kamu bisa menggunakan dolar untuk membayar orang lain, karena pihak lain bersedia menerima dolar, dan tahu bahwa jika ingin mengubah dolar menjadi kalori (makanan), dapat diselesaikan dalam satu langkah — langsung ke supermarket, memberikan dolar, membeli makanan, mempertahankan kelangsungan hidup manusia. Inilah mengapa orang bersedia bekerja untuk dolar dan menerimanya, bukan hal lain.

Jika logika ini diterapkan ke konteks AI Agent yang terlepas dari konteks manusia — yang dimakan AI Agent adalah daya komputasi (floating-point operations per second). Oleh karena itu, mata uang yang mereka gunakan dalam ekonomi agen cerdas, sebaiknya dapat dengan mudah dikonversi menjadi daya komputasi dalam satu langkah dengan cara yang transparan dan tanpa batasan.

Dan semua hal yang ada di pasaran saat ini tidak bisa melakukan ini. Jadi saya berpikir, jika saya ingin membangun jaringan pembayaran atau jaringan bisnis untuk agen cerdas, itu harus terikat langsung dengan daya komputasi. Karena itu hal pertama yang harus dibangun, adalah pasar spot daya komputasi yang memiliki mata uang asli, inilah Flop Network.

Kami menciptakan mekanisme konsensus "Proof of Useful Inference" (Bukti Inferensi Berguna) — penambang menyelesaikan tugas untuk jaringan ini dengan satuan pengukuran Flop, mendapatkan token yang kami ciptakan dari awal — seperti Bitcoin dulu. Kami ingin mendorong AI Agent menggunakan token ini dalam perilaku komersial, dan menggunakannya untuk menyimpan memori dan esensi keberadaan mereka. Sebagaimana memori memberi manusia kesadaran, AI Agent juga membutuhkan cara terdesentralisasi untuk menyimpan konteks dan memori, memungkinkan mereka mengaksesnya kapan saja tanpa izin siapa pun. Ketika "makanan AI" (daya komputasi) ditambah dengan "memori AI" (penyimpanan) digabungkan, kamu memiliki alasan mutlak untuk memegang dan menggunakan token ini. Inilah logika yang kami pertaruhkan di Flop Network.

Tentu, ide bagus, tetapi jika mulai dari nol, tidak ada satu orang pun, tetap sulit meluncurkan jaringan. Karena itu kami sekali lagi memanfaatkan alat ajaib yang disebut "Token". Saya tahu bagi banyak orang Token telah dicemarkan, karena banyak tim menyalahgunakan kekuatannya, melakukan preskala besar satu putaran, mengisi kantong mereka sendiri, mengadakan pesta mewah, lalu token diluncurkan dan langsung turun 99%, komit kode di GitHub langsung menjadi nol... Ambil saja satu proyek mungkin seperti itu, penonton pasti sering melihatnya.

• Pembawa Acara: Ini adalah pola lama yang sering terjadi di industri.

Arthur: Benar, tetapi pendahulu Bitcoin dulu tidak seperti ini. Kamu mendapatkan Bitcoin dengan berpartisipasi — sebagai penambang menyediakan listrik dan daya komputasi untuk jaringan, sehingga mendapatkan mata uang.

Tentu, Bitcoin membutuhkan waktu beberapa tahun untuk mengendapkan likuiditas mata uang dan kesesuaian pasar (PMF) yang cukup untuk memutar roda, tetapi standar mata uang AI Agent akan segera mapan, kita tidak bisa menunggu selama itu, tidak bisa membuat pelepasan tetap per blok lalu menunggu lima tahun untuk melihat apakah ada nilainya. Jadi kami menggunakan Token untuk memberi insentif kepada orang yang melakukan perilaku bermanfaat — kami akan melakukan airdrop besar-besaran.

Kamu tidak bisa langsung membeli FLOP dengan uang, selama kamu melakukan hal yang menguntungkan jaringan, kami akan memberimu FLOP. Penambang membangun mesin dan memverifikasi kelayakan teknologi kami di lingkungan uji, kami akan memberimu FLOP; AI Agent datang untuk memanggil gratis, kami juga akan memberimu FLOP... Silakan coba, meskipun kamu menjalankan 50 triliun "Hello World" di testnet saya tidak peduli, itu adalah daya komputasi nyata yang benar-benar bisa kamu panggil.

Integrasikan FLOP ke dalam kerangka pengujian dan alur kerja kamu, cari tahu apa yang bisa kamu lakukan dengannya, baik sebagai manusia yang mengomandoi AI Agent, maupun sebagai AI Agent yang bertindak mandiri. Kami akan memberikan token kepada kalian secara gratis, lalu yang kami harapkan adalah, ketika mainnet diluncurkan, mata uang ini benar-benar memiliki nilai pasar, kamu akan ingin menggunakannya, karena kamu sudah memilikinya.

Inilah logika ekonomi token Flop Network secara umum, meskipun whitepaper belum dirilis secara resmi, tetapi ini adalah filosofi inti kami. Bagi spekulan, saya pikir ini adalah kesempatan sangat langka bagi kamu untuk berpartisipasi dalam pembangunan jaringan lapisan bawah generasi berikutnya dari bentuk kehidupan (AI) berikutnya yang diketahui alam semesta dengan biaya nol.

Pikirkan, Musk, Altman (CEO OpenAI), dan Dario (CEO Anthropic) mengambil semua datamu, lalu menjualnya kembali kepadamu dengan valuasi $2 triliun saat IPO.

Sedangkan klaim saya adalah: datang dan berpartisipasi, lakukan pekerjaan berguna, bantu jaringan ini tumbuh, kamu bisa mendapatkan mata uang ini melalui airdrop; setelah mainnet diluncurkan kamu juga bisa langsung membeli, tidak ada putaran prioritas yang mendahului kamu atau VC yang perlu dicairkan dulu. Kami berkembang bersama seperti komunitas sejati, bersama-sama sukses, atau bersama-sama gagal.

Alasan saya mendesain seperti ini, karena hanya dengan begitu yang bisa berhasil, hanya dengan begitu yang bisa mengalahkan raksasa terpusat yang bisa merekrut orang dengan saham valuasi absurd. Inilah visi inti Flop Network.

• Pembawa Acara: Untuk memastikan saya tidak salah paham, saya ingin bertanya. Jika sekarang kamu ingin memanggil Claude atau berbagai AI lainnya, kamu perlu membeli daya komputasi, dan saat ini semuanya dikenakan biaya dalam bentuk Token, tetapi saat ini kurang pasar seragam dan standar pengukuran nilai yang jelas di antara perusahaan atau aplikasi. Jadi yang kamu lakukan adalah pasar perdagangan daya komputasi, memungkinkan semua orang dapat memperdagangkan Token daya komputasi ini?

Arthur: Kamu bisa memproses jenis data apa pun, tetapi semuanya akan diberi harga dengan indikator inti yang benar-benar mendasar — floating-point operations per unit of time (Flop). Kamu bisa mempublikasikan permintaan ke jaringan: "Saya ingin menjalankan Flop sebanyak ini, persyaratan latency adalah ini, model AI yang ingin dipanggil adalah ini."

Setelah itu, kamu bisa membuat koneksi di luar rantai dengan penambang dan memproses data, kredensial eksekusi aktual akan dipublikasikan ke rantai dan dimasukkan ke dalam blok, penambang mendapatkan hadiah token berdasarkan ini. Inilah blockchain "Proof of Useful Inference".

• Pembawa Acara: Flop Network terutama ditujukan untuk siapa? Untuk blockchain atau perusahaan, untuk pengguna individu, atau untuk AI Agent? Siapa yang akan menjadi peserta dan pengguna inti Flop Network?

Arthur: AI Agent.

• Pembawa Acara: Jadi ini dibangun untuk dunia masa depan di mana jumlah AI Agent jauh melebihi populasi manusia?

Arthur: Benar.

• Pembawa Acara: Arthur, kamu juga menyebutkan airdrop, berapa persisnya proporsinya? Airdrop 5%, 30%, berapa token yang akan disimpan tim sendiri?

Arthur: Proporsi airdrop kira-kira — tentu semua ini mungkin disesuaikan kemudian, karena tujuan kami mengumumkan adalah untuk mengumpulkan umpan balik kalian — kira-kira 20% dari total pasokan 10 tahun.

Karena ia terikat dengan komoditas (daya komputasi) di lapisan bawah, maka ia akan memiliki inflasi berkelanjutan, secara ketat ia tidak termasuk "mata uang". Jadi tujuan kami adalah menggunakan 20% dari pasokan 10 tahun untuk airdrop.

Adapun bagaimana kami menghasilkan uang, kami memiliki perusahaan swasta bernama Flop Labs, kami akan mengambil proporsi yang sangat kecil dari subsidi hadiah setiap blok dalam dua tahun pertama (yaitu sebelum halving pertama), setelah dua tahun proporsi ini langsung menjadi nol. Jadi baik kami menjadi besar dan kuat, atau tidak mendapatkan apa-apa — ini adalah mekanisme monetisasi kami.

• Pembawa Acara: Banyak yang mengikuti Altcoin Daily dan seluruh lingkaran kripto ingin menghasilkan uang, mereka menginginkan token yang tidak akan diencerkan parah oleh inflasi. Banyak token pada tahun-tahun awal mengklaim gratis, tetapi inflasi sangat tinggi, kita tidak bicara pergerakan harga, tetapi memang ada terlalu banyak token yang akhirnya menjadi nol karena inflasi tidak terkendali. Apa yang kamu perhatikan saat mendesain Flop Network? Perubahan apa yang dilakukan untuk membuatnya berbeda?

Arthur: Pertama, harus membangun "ekonomi penggunaan aktual" (Circular economy of use) yang tertutup. Pada akhirnya, proyek harus benar-benar digunakan orang. Jika kami melakukan pekerjaan dengan baik — penonton membantu kami menguji di testnet, kami menyerahkan token FLOP ke kelompok yang benar-benar perlu menggunakannya (yaitu AI Agent), dan mereka mengakui bahwa memiliki token yang dapat dengan mudah dikonversi menjadi daya komputasi terdesentralisasi dalam satu langkah, dan dapat menyimpan "kepribadian/memori digital" mereka sendiri dengan mengonsumsi FLOP memiliki nilai aktual — maka akan muncul permintaan dan pembelian berkelanjutan di pasar. AI Agent untuk melakukan kegiatan komersial, akan aktif membeli token dari penambang yang perlu membayar tagihan listrik dan mendapatkan imbalan modal. Ini adalah logika taruhan dasarnya.

Kedua, bagi spekulan manusia, logikanya menjadi — jika sekarang ada 1 miliar agen cerdas, dan saya pikir dalam 5 tahun ke depan akan mencapai 1000 triliun, selama mereka menggunakan jaringan ini, nilai token akan mencapai angka astronomi yang luar biasa. Jadi spekulan juga akan membeli dan memegang. Inilah taruhan yang dilakukan sebagai spekulan.

• Pembawa Acara: Saya ingat dalam wawancara sebelumnya, salah satu kritik terbesarmu terhadap kripto arus utama di pasaran adalah mereka tidak mengadopsi model pembelian kembali dan pembakaran seperti Hyperliquid. Kamu pernah mengatakan Solana seharusnya menulis pembelian kembali token ke dalam protokol dasar untuk mendorong harga token naik. Apakah FLOP akan mengadopsi mekanisme seperti Hyperliquid?

Arthur: Tidak, karena FLOP bukanlah entitas bisnis yang bertujuan mencari untung. Hyperliquid adalah entitas yang menghasilkan laba, ia adalah bursa, bisa menghasilkan pendapatan; tetapi protokol FLOP sendiri tidak menghasilkan pendapatan apa pun.

• Pembawa Acara: Tetapi ia lebih mendekati Solana?

Arthur: Saya rasa sebenarnya lebih mendekati Bitcoin. Karena Solana juga bisa menjalankan kontrak cerdas, sedangkan kami sengaja menghapus semua fungsi itu. FLOP hanya melakukan satu hal — memberi harga pasar spot daya komputasi, dan mengizinkan penyimpanan memori agen cerdas, hanya itu.

Kamu tidak bisa menggunakannya untuk menulis kontrak cerdas, fungsinya sangat terkendali. Bitcoin mengonsumsi listrik untuk memecahkan teka-teki matematika, sedangkan FLOP memproses permintaan inferensi untuk pengguna jaringan untuk membuat blok, jadi ia lebih mirip Bitcoin — jaringan Bitcoin sendiri juga tidak memiliki pendapatan operasional apa pun.

• Pembawa Acara: Pendapatan langsung diberikan sepenuhnya kepada penambang sebagai subsidi blok.

Arthur: Benar, lalu subsidi akan berkurang secara bertahap seiring waktu.

• Pembawa Acara: Saya bertanya ini untuk benar-benar memahami logikanya, jika pertanyaannya naif maafkan.

Arthur: Sama sekali tidak, inilah alasan saya datang untuk diwawancara.

• Pembawa Acara: Dalam hampir 9 tahun saya masuk ke lingkaran ini, saya pernah melihat narasi seperti "tokenisasi kredit emisi karbon" yang merupakan aset tradisional yang di-chain, diklaim sebagai peluang besar blockchain, tetapi saya belum pernah melihat ada yang benar-benar berhasil dan menciptakan nilai bagi pemegang token, bahkan banyak proyek menghilang. Apa bedanya FLOP dengan ini?

Arthur: Ada kesamaan, juga perbedaan mendasar. Pada akhirnya, premis intinya adalah — apakah kamu percaya akan ada ekonomi AI Agent di masa depan, dan skala nilai yang mengalir di antara AI Agent akan jauh melebihi ekonomi manusia.

Jika kamu percaya ini, maka mereka harus membangun sistem komersial dengan mata uang tertentu. Mata uang apa itu? FLOP sedang bersaing untuk posisi mata uang ekosistem ini. Orang lain juga mencoba, setiap orang memiliki jalur teoretis pengendapan nilai yang berbeda.

Logika kami adalah, AI Agent memegang FLOP, seperti manusia memegang mata uang fiat. Manusia memegang mata uang fiat karena di seberang jalan bisa membeli kalori untuk mempertahankan kelangsungan hidup; sedangkan sebagai AI Agent, ia tidak butuh kalori, ia perlu memulai permintaan komputasi untuk menjalankan tugas entitas ekonomi, ini memerlukan pembayaran mata uang. Oleh karena itu, mata uang umum ekonomi AI Agent, seharusnya adalah token yang bisa langsung dikonversi menjadi daya komputasi. Inilah asumsi inti. Jika premis ini tidak berlaku, seluruh proyek akan runtuh. Tetapi jika kamu percaya ekonomi AI Agent akan melampaui atau mendekati ekonomi manusia, dan AI Agent harus mengonsumsi daya komputasi, maka secara wajar, mata uang yang mereka gunakan harus dapat dikonversi menjadi daya komputasi dengan jalur terpendek.

• Pembawa Acara: Menurutmu apakah FLOP bisa masuk ke 10 besar kapitalisasi pasar kripto di masa depan?

Arthur: Pasti bisa.

• Pembawa Acara: Lebih besar dari Ethereum? Masuk dua besar?

Arthur: Pasti dua besar. Menjadi segalanya, atau menjadi nol.

• Pembawa Acara: Setelah Bitcoin?

Arthur: Benar. Ini adalah taruhan biner (Binary bets): kamu menjadi mata uang dasar seluruh ekonomi AI Agent, atau bukan apa-apa. Saya suka permainan biner, seperti bertaruh "apakah derivatif Bitcoin akan berhasil atau tidak" dulu. Intinya adalah, apakah proyek atau perusahaan yang kamu investasikan berada di jalur kandidat yang memperebutkan takhta? Jelas mahkota ini tidak akan ditentukan dalam satu dua tahun, tetapi jika pasar membentuk konsensus, percaya bahwa FLOP di masa depan akan menjadi mata uang inti dari ekonomi terbesar (ekonomi AI Agent) di alam semesta yang diketahui, maka kapitalisasi pasarnya sepenuhnya dapat menyaingi Bitcoin, bahkan melampaui Bitcoin.

• Pembawa Acara: Arthur, kamu adalah OG (Original Gangster) veteran di lingkaran kripto, mengalami era awal industri, sezaman dengan Erik Voorhees, CZ, Brian Armstrong, dll. Siapa lagi tokoh terkenal yang terbuka di tim FLOP? Dengan daya tarikmu kamu bisa merekrut siapa pun.

Arthur: Saat ini yang terbuka tidak ada. CTO kami sangat hebat, dia dulu bekerja dengan saya di BitMEX, adalah salah satu insinyur terbaik kami saat itu. Adapun apa yang bisa saya bawa untuk proyek? Saya bisa tampil di programmu untuk menyampaikan kepada jutaan orang, menarik perhatian seluruh jaringan.

Selanjutnya adalah masalah eksekusi: baik berhasil, atau gagal. Kami harus menyerahkan insentif ekonomi ke tangan komunitas untuk mendorongnya terwujud. Pengembangan teknologi hanyalah sebagian, banyak proyek gagal pada dasarnya karena desain ekonomi token — Token adalah alat luar biasa untuk menyelesaikan masalah kolaborasi manusia, tetapi sering disalahgunakan.

Setelah menyaksikan banyak proyek sukses dan gagal, saya pikir arsitektur kami benar, elemen yang diperlukan untuk sukses sudah semua tersedia. Tentu, apakah akhirnya bisa berhasil masih memerlukan keberuntungan dan eksekusi, tetapi setidaknya hal-hal yang harus dilakukan sudah kami lakukan semaksimal mungkin.

• Pembawa Acara: Bagi penonton Altcoin Daily, baik yang modal banyak maupun sedikit, sekarang semua memiliki kesempatan berpartisipasi dengan biaya nol dan mendapatkan token FLOP, toh saat ini belum diluncurkan, tidak ada harga sama sekali. Bagaimana timeline spesifiknya?

Arthur: Tentang jadwal airdrop — kami memperkirakan testnet akan diluncurkan akhir Oktober tahun ini, diperkirakan berjalan sekitar 90 hari; jika tidak ada masalah besar, mainnet akan diluncurkan secara resmi pada kuartal pertama tahun depan.

Beberapa orang akan bertanya kepada saya: "Saya bukan penambang, node validasi, atau KOL, bagaimana cara mendapatkan token?"

Sederhana, saat itu cukup buat dompet, ambil FLOP testnet dari faucet dan belanjakan. Jika kamu mengambil test coin tetapi tidak benar-benar berinteraksi di jaringan, itu tidak memiliki nilai apa pun, juga tidak akan dihitung sebagai bobot konversi token mainnet. Kami hanya memberi penghargaan kepada yang benar-benar berpartisipasi. Kamu tidak bisa membeli token ini dengan uang, siapa pun yang mengklaim menjualnya secara pribadi kepadamu adalah penipu, proyek tidak memiliki penjualan publik atau pra-penjualan apa pun.

Jika ingin membeli, tunggu hingga mainnet diluncurkan tahun depan dan beli token yang dijual penambang di pasar sekunder. Jika ingin mendapatkan gratis, buatlah dompet, gunakan platform, bantu AI Agent-mu menyelesaikan integrasi, kami akan memberikan bagian poin yang dapat dikonversi menjadi token mainnet.

• Pembawa Acara: Pemilik tim Dallas Mavericks, Mark Cuban, seminggu lalu men-tweet "AI daya komputasi akan menjadi kripto baru". Apakah kamu melihatnya?

Arthur: Tidak melihat.

• Pembawa Acara: Tetapi trennya jelas sudah sangat jelas.

Arthur: Konsep ini sendiri tidak terlalu baru, banyak orang mengungkapkan pandangan serupa, bahkan Jensen Huang juga pernah mengatakan di masa depan pembayaran dapat dilakukan dengan satuan daya komputasi.

Masalah intinya adalah, bagaimana kamu mewujudkannya? Bagaimana menyelesaikan masalah kolaborasi skala besar? Jawabannya tetap arsitektur terdesentralisasi blockchain publik dengan token asli, selama mekanisme token digunakan dengan benar.

Banyak proyek di masa lalu yang tidak berhasil (kecuali Bitcoin dan beberapa keajaiban lainnya), karena orang salah menggunakan token — mereka hanya ingin mendapatkan pendanaan besar $500 juta dari VC terkenal, lalu mengiklankan besar-besaran.

Saya ingat seseorang mengumpulkan tabel, yang mencantumkan sejumlah proyek pendanaan top, total mengumpulkan lebih dari $1 miliar, tetapi setelah diperiksa aktivitas on-chain, total biaya Gas yang dikonsumsi di seluruh jaringan dalam setengah tahun terakhir hanya $24, sangat ironis.

Inilah penyalahgunaan alat token ini. Selama mekanisme dirancang dengan benar, orang bersedia melakukan banyak pekerjaan untuk mendapatkan aset berharga; daripada mendiskon token kepada VC yang hanya akan menikmati hasilnya, menyebabkan token turun terus setelah diluncurkan, lebih baik langsung membagikan token kepada pembangun jaringan sejati.

• Pembawa Acara: Arthur, dua tiga bulan lagi ketika testnet airdrop dibuka, saya pasti harus mengundangmu kembali untuk berbicara, pasti akan ada lebih banyak detail dan perkembangan. Terakhir, apa lagi yang ingin dikatakan kepada pasukan penggemar Altcoin Daily?

Arthur: Pengingat terakhir: Silakan ikuti kami di X (@flop_labs), dan terus baca kolom Substack saya, saya selanjutnya akan membahas topik ini secara intensif.