Penulis: Michael Dempsey
Kompilasi: Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Kredensial publik yang sinis ini menyingkap kenyataan di dunia modal ventura: Dana besar sedang menyerang putaran pendanaan awal, merek dan skala membuat dana kecil tak punya peluang. Bagi investor awal dan pendiri startup, ini adalah peringatan tentang sentralisasi modal, yang memaksa Anda memikirkan kembali dengan alasan apa Anda bisa bertahan.
Saya menulis surat ini hanya ingin memberitahu Anda: Anda sebaiknya menyerah. Jangan berharap bisa terus bermain, apalagi memikirkan lagi untuk menarik biaya manajemen. Semuanya sudah berakhir.
Dana besar sedang merambah ke putaran pendanaan awal, dan mereka berniat menguasai setiap transaksi. Sebuah dana senilai 50 miliar dolar sekarang akan bersaing dengan Anda untuk mendapatkan 10% hingga 15% saham perusahaan dua orang, dan mereka akan selalu menang. Pendiri akan memilih merek terkenal, bukan dana kecil dan indah Anda yang mungkin sudah tidak ada sepuluh tahun lagi. Bahkan jika rekan yang bertanggung jawab untuk proyek ini telah mengumumkan akan memulai babak baru di putaran B. Menyerahlah.
Setiap orang tahu, satu-satunya hal yang penting adalah apakah Anda bisa berinvestasi di perusahaan terbaik di dunia. Dengan ledakan kecerdasan yang dapat diakses, jelas perusahaan yang benar-benar penting akan semakin sedikit. Jadi dana besar mungkin tidak melakukan setiap transaksi, tetapi dalam satu tahun, 8 transaksi yang benar-benar penting itu semuanya akan mereka kuasai. Singkatnya, jika Anda tidak berinvestasi di OpenAI, Anthropic, Anduril, dan laboratorium baru mana pun, maka Anda tidak penting.
Sebenarnya, Anda harus memberi tahu perusahaan portofolio Anda yang ada (kemungkinan besar sudah mati suri), agar mencari cara untuk diakuisisi oleh perusahaan-perusahaan itu, lalu menyuntikkan uang sebanyak mungkin melalui SPV. Anda bahkan bisa menaruh logo mereka di situs web Anda (situs web ini akan mati dalam 5 hingga 10 tahun karena lupa memperpanjang domain).
Setelah Anda menyelesaikan SPV-SPV ini, Anda akan belajar satu pelajaran: sekarang saatnya Anda pindah ke putaran pertumbuhan. Jika dana multi-tahap sudah merambah ke putaran awal, maka Anda harus naik ke putaran pertumbuhan. Daripada menghabiskan waktu bertahun-tahun dengan cemas memikirkan startup mana yang tidak memiliki data mungkin berhasil, lakukan hal yang jauh lebih sederhana. Berdasarkan semua data yang Anda miliki, analisis perusahaan-perusahaan yang jelas akan sukses. Tentu, saat ini harga yang Anda bayar tampak sama tingginya dengan yang Anda keluhkan di putaran awal, tetapi beberapa tahun lagi ketika mereka go public dan naik valuasinya, itu akan tampak murah. Yang terbaik adalah, keterampilan di putaran awal secara alami dapat ditransfer untuk memahami dunia yang sangat mudah dibaca ini.
Dan sekarang kita sudah paham, pendiri yang paling sukses sering kali adalah yang paling mudah dipahami. Jika pendiri tidak berasal dari institusi elit, tidak pernah memenangkan kompetisi matematika top, dan juga bukan hasil inkubasi dari perusahaan elit, maka ini sepenuhnya adalah seleksi terbalik. Dalam 5 tahun terakhir, satu-satunya kesempatan lain Anda adalah bergaul dengan remaja, dan Anda sudah melewatkannya. Dulu Anda bisa lolos dengan pernyataan "Saya bisa mengenali pendiri yang 'berduri'", tetapi Anda tidak pernah cukup pintar untuk menambahkan kata sifat "trauma" dalam deskripsi itu. Jangan terlalu menyalahkan diri sendiri, hal ini biasa terjadi.
Sekarang ini sudah menjadi aturan besi: pendiri terbaik mendapatkan harga tertinggi. Dan dana Anda yang kurang dari 100 miliar dolar itu, sama sekali tidak bisa bersaing dengan hal-hal ini: sebuah podcast bergaya Denis Villeneuve yang direkam dengan kamera RED, sebuah perusahaan media baru. Ditambah beberapa Super PAC, keanggotaan FBO, atau cara apa pun yang digunakan untuk memenangkan loyalitas pendiri. Jadi menyerah adalah hal yang wajar.
Modal ventura sudah berubah, tidak ada lagi batu yang belum dibalik, sehingga tidak ada alasan untuk eksis lagi. Menyerahlah.
Saya ingin mengatakan, jika Anda tidak menyerah, maka pastikan untuk menginvestasikan seluruh waktu dan uang ke AI, karena jika Anda tidak mempertaruhkan seluruh dana Anda ke sana, Anda tidak relevan. Ini seperti SaaS di tahun 2020, atau secara mental seperti Crypto di tahun 2021. AI akan membangun ulang setiap industri, jadi Anda seharusnya tidak berinvestasi di satu industri pun.
Lihatlah diri Anda di cermin. Pandangan Anda tentang AGI tidak salah. Itu akan datang dalam dua hingga tiga tahun ke depan, jadi mengapa repot-repit mengumpulkan dana dengan jangka waktu 10 tahun? Dunia berubah terlalu cepat, siapa lagi yang bisa mempertimbangkan untuk berinvestasi di perusahaan perangkat lunak/biologi/keamanan siber/teknologi? Mereka akan dihancurkan dan dilumat seketika oleh Claude Thanos 3.5. Anda bisa mencoba beralih ke bidang perang, tetapi sungguh, jika para pendiri AI tidak butuh uang Anda, para pendiri Gundo juga pasti tidak akan mengeluarkan Anda dari dasar permanen.
Bagaimanapun, saya tidak perlu mengulangi hal-hal yang sudah kita semua ketahui. Jadi saya tinggalkan sebuah pelajaran untuk industri kita, karena cara terbaik untuk melihat ke depan adalah dengan melihat ke belakang.
Industri teknologi berulang kali mengajarkan kita satu hal: perusahaan besar akan menghancurkan pendatang baru. Inovasi datang dari kapal besar yang bergerak lambat tetapi memiliki kekuatan dahsyat. Uang adalah faktor pembeda utama. Nasib menyukai orang-orang yang berpikir serupa. Jadi jelas, jika Anda tidak mencoba berevolusi, bersaing, atau melakukan sesuatu yang sedikit berbeda dari orang lain, tetapi langsung menyerah, Anda akan lebih baik.
Semoga sukses,
Manajer Dana yang Akan Segera Ketinggalan Zaman
