Hasil penawaran umum perdana (IPO) UTree Tech telah dirilis. Pada malam tanggal 11 Agustus, UTree Tech merilis pengumuman hasil alokasi awal offline dan hasil pengundian online. Menurut pengumuman tersebut, terdapat sekitar 19.414 nomor undian untuk penawaran saham online kepada investor ritel dalam IPO Papan Sains dan Teknologi ini. Secara offline, 313 lembaga akhirnya dialokasikan 22,65 juta saham, dengan rasio keberhasilan pengundian online dan rasio alokasi offline masing-masing sekitar 0,0181% dan 0,0334%.
Sebagai perusahaan robot bintang yang tampil di Gala Malam Tahun Baru dan juga "saham robot humanoid pertama di A-share", kesulitan berpartisipasi dalam penawaran baru UTree Tech mencapai rekor tertinggi sejarah.
Pada tanggal 10 Agustus, perusahaan melakukan penawaran dan pembelian online, menarik total 9,7846 juta investor ritel. Jumlah ini melampaui rekor sebelumnya dari Changxin Technology yang sebanyak 9,4288 juta investor, menciptakan rekor tertinggi baru dalam sejarah Papan Sains dan Teknologi. Jumlah saham efektif yang dibeli mencapai 53,637 miliar saham, dengan rasio awal efektif pembelian online yang sangat tinggi yaitu 8.288,82 kali.
Karena pembelian yang sangat panas, UTree Tech mengaktifkan mekanisme transfer, memindahkan 10% dari saham setelah dikurangi alokasi strategis akhir, yaitu 3,236 juta saham, dari offline ke online untuk memenuhi antusiasme investor ritel. Akhirnya, rasio keberhasilan pengundian meningkat dari awal 0,012% menjadi sekitar 0,018%, tetapi rasio ini tetap menciptakan rekor terendah baru dalam sejarah Papan Sains dan Teknologi.
Perlu dicatat, rasio keberhasilan pengundian untuk Changxin Technology yang sebelumnya melantai di bursa adalah sekitar 0,47%, sekitar 26 kali lipat dari rasio keberhasilan pengundian UTree Tech.
"Skala penawaran umum UTree Tech relatif kecil, membuat jumlah saham yang tersedia untuk dibeli online sedikit, tetapi menarik dana dari 9,78 juta investor ritel untuk memperebutkan saham yang terbatas. Oleh karena itu, tingkat kesulitan untuk mendapatkan undian menjadi berlipat ganda," kata seorang investor institusional kepada Caijing.
Secara bersamaan, pembelian oleh lembaga offline juga sangat panas. 313 investor institusional offline yang mengelola 11.052 akun melakukan pembelian. Jumlah pembelian efektif offline mencapai 67,7778 miliar saham, dengan rasio kelebihan pembelian sekitar 2.992,38 kali. Patut dicatat, Liang Wenfeng, pendiri DeepSeek, melalui perusahaan kuantitatifnya, Ningbo Huanfang Quant dan Zhejiang Jiuzhang Asset, bersama-sama dialokasikan 258.200 saham. Ditambah dengan 933.400 saham yang sebelumnya dialokasikan melalui partisipasi DeepSeek dalam alokasi strategis, Liang Wenfeng melalui tiga entitas tersebut secara total dialokasikan 1.191.600 saham, dengan nilai alokasi sekitar 1,799 miliar yuan.
Berdasarkan ritme pelantikan di bursa, pasar umumnya memprediksi bahwa UTree Tech kemungkinan akan resmi melantai di A-share paling cepat minggu depan.
Saat ini, terdapat perbedaan yang cukup besar dalam valuasi yang diberikan pasar kepada UTree Tech. CCB International, berdasarkan kelangkaan UTree Tech sebagai "saham robot humanoid pertama", posisi pemimpin dengan pangsa pasar global nomor satu, serta ekspektasi pertumbuhan kinerja yang tinggi, memberikan prediksi kapitalisasi pasar sebesar 109 miliar yuan, sesuai dengan rasio harga terhadap penjualan target 32 kali untuk tahun 2026. Beberapa lembaga pasar, berdasarkan ruang industri jangka panjang, memberikan ekspektasi optimis sebesar 200 hingga 300 miliar yuan.
"Pelantikan UTree Tech di Papan Sains dan Teknologi menandai lompatan mendalam dari aset teknologi keras di A-share dari 'kecerdasan digital' menuju 'kecerdasan fisik'," kata Profesor Keuangan Tian Lihui dari Universitas Nankai kepada Caijing. UTree Tech mewakili bentuk 'embodied' dari interaksi AI dengan dunia fisik. Pelantikannya di bursa melengkapi potongan puzzle aset 'AI fisik' yang sangat penting di A-share, melengkapi potongan kunci yaitu robot humanoid utuh.
Rasio Keberhasilan Pengundian Terendah dalam Sejarah Papan Sains dan Teknologi
Menunjukkan hasil pengumuman penawaran baru, jumlah penerbitan saham baru UTree Tech kali ini adalah 40,4464 juta saham, sekitar 10% dari total saham yang diterbitkan. Ini dibagi menjadi tiga bagian: alokasi strategis, alokasi institusional offline, dan penawaran baru ritel online. Setelah mekanisme transfer online-offline diaktifkan, alokasi strategis, penerbitan institusional offline, dan penerbitan ritel online masing-masing adalah 8,0893 juta saham, 22,6501 juta saham, dan 9,707 juta saham, masing-masing mewakili 20%, 56%, dan 24% dari total saham yang diterbitkan. Ini berarti alokasi institusional offline mengambil sebagian besar saham baru UTree Tech.
Karena modal saham baru yang diterbitkan UTree Tech sendiri kecil, dan proporsi awal penerbitan saham baru online hanya 16%, jauh lebih kecil dari alokasi institusional offline dan juga lebih rendah dari proporsi alokasi strategis. Ini membuat jumlah awal saham baru yang dapat dibeli online sekitar 6,471 juta saham, jauh lebih rendah dari jumlah penerbitan online Changxin Technology yang sebesar 3,851 miliar saham.
Namun, popularitas UTree Tech yang sangat tinggi menarik antusiasme banyak investor ritel. Sebanyak 9,7846 juta investor ritel berpartisipasi dalam pembelian, melebihi 9,4288 juta investor ritel Changxin Technology sebelumnya. Dengan demikian, tingkat kesulitan penawaran baru online UTree Tech mencapai rekor tertinggi dalam sejarah Papan Sains dan Teknologi.
Rasio awal efektif pembelian online yang sangat tinggi mencapai 8.288,82 kali, dengan rasio keberhasilan pengundian awal hanya sekitar 0,012%. Akhirnya, setelah mekanisme transfer memindahkan 3,236 juta saham dari offline ke online, jumlah saham akhir yang dapat dibeli online meningkat dari 6,471 juta saham menjadi 9,707 juta saham. Proporsi terhadap jumlah saham baru yang diterbitkan meningkat dari awal 16% menjadi 24%, dan rasio keberhasilan pengundian akhir meningkat menjadi sekitar 0,018%. Namun, rasio ini tetap menciptakan rekor terendah baru dalam sejarah Papan Sains dan Teknologi.
Harga penawaran saham baru UTree Tech sebesar 150,8 yuan per saham menempati peringkat kedua untuk saham baru Papan Sains dan Teknologi tahun ini, hanya lebih rendah dari harga penawaran Pinzhun Laser yang 186,88 yuan per saham pada tanggal 7 Agustus. Untuk mendapatkan satu lot undian UTree Tech (satu lot saham baru Papan Sains dan Teknologi adalah 500 saham), diperlukan pembayaran 75.400 yuan.
Dengan jumlah pembayaran ini, jika dihitung berdasarkan rata-rata kenaikan harga pada hari pertama pelantikan 13 saham baru Papan Sains dan Teknologi tahun ini sebesar 466,61%, keuntungan mengambang dari mendapatkan satu lot undian UTree Tech akan mencapai 351.800 yuan. Jika dihitung berdasarkan median kenaikan harga pada hari pertama pelantikan sebesar 289,48%, keuntungan mengambang dari mendapatkan satu lot undian akan mencapai 218.300 yuan.
Secara bersamaan, berdasarkan kapitalisasi pasar penerbitan UTree Tech sekitar 61 miliar yuan, jika kapitalisasi pasar setelah pelantikan melebihi 100 miliar yuan, sesuai dengan harga saham 247,24 yuan per saham, mendapatkan satu lot undian berpotensi menghasilkan keuntungan 48.000 yuan. Jika kapitalisasi pasar melebihi 200 miliar yuan, sesuai dengan harga saham 494,49 yuan per saham, mendapatkan satu lot undian berpotensi menghasilkan keuntungan 171.800 yuan. Jika kapitalisasi pasar mencapai 300 miliar yuan, sesuai dengan harga saham 741,73 yuan per saham, mendapatkan satu lot undian berpotensi menghasilkan keuntungan 295.500 yuan.
Bagi investor, UTree Tech mungkin menjadi saham baru 'berdaging' lainnya tahun ini, dengan efek menghasilkan uang yang signifikan, sehingga juga mendapat perhatian tinggi dari investor yang berpartisipasi dalam penawaran baru. Industri umumnya memperkirakan bahwa keuntungan mengambang dari penawaran baru UTree Tech kemungkinan akan mencapai lebih dari 200.000 yuan, lebih dari 10 kali lipat dari keuntungan mengambang penawaran baru Changxin Technology.
Namun, mengenai ekspektasi valuasi UTree Tech setelah pelantikan yang mungkin mencapai 200 hingga 300 miliar yuan, banyak investor juga khawatir tentang valuasi yang terlalu tinggi. Karena rasio harga terhadap laba (PER) penerbitan UTree Tech adalah 219,23 kali. Jika valuasi setelah pelantikan mencapai 200 miliar yuan, PER statisnya akan melebihi 700 kali.
Liang Wenfeng Berpartisipasi dalam Penawaran Baru UTree
Dalam penawaran baru institusional offline, 313 investor institusional offline yang mengelola 11.052 objek alokasi dengan penawaran efektif melakukan pembelian penawaran baru offline. Jumlah pembelian efektif offline adalah 67,7778 miliar saham, dengan jumlah penerbitan offline 22,6501 juta saham, sekitar 56% dari jumlah saham baru yang diterbitkan. Rasio kelebihan pembelian offline mencapai sekitar 2.992,38 kali. Di antaranya, 10% saham alokasi offline (sekitar 2,26943 juta saham) dikunci selama 6 bulan sejak pelantikan, dan 90% saham (sekitar 20,38072 juta saham) dapat diperdagangkan pada hari pelantikan.
Menurut hasil alokasi offline, Investor Kategori A, termasuk dana bersama, dana jaminan sosial, dana pensiun, dana anuitas, produk perbankan, dana asuransi, dan aset asuransi, melakukan pembelian efektif sebanyak 57,8479 miliar saham, mewakili 85,35% dari total pembelian offline. Mereka akhirnya dialokasikan 19,3338 juta saham, dengan rasio alokasi sekitar 0,03342%, dan total nilai alokasi sekitar 2,915 miliar yuan.
Investor Kategori B, seperti dana privat, melakukan pembelian efektif sebanyak 9,9309 miliar saham, mewakili 14,65% dari total pembelian offline. Mereka akhirnya dialokasikan 3,3164 juta saham, dengan rasio alokasi sekitar 0,03339%, sedikit lebih rendah dari Investor Kategori A, dan total nilai alokasi sekitar 500 juta yuan.
Perlu dicatat, rasio alokasi rata-rata sekitar 0,03342% untuk Investor Kategori A dan B offline adalah sekitar 1,85 kali lipat dari rasio keberhasilan pengundian online ritel 0,018%, lebih tinggi dari probabilitas keberhasilan pengundian online. Namun, rasio alokasi offline ini tetap secara signifikan lebih rendah dari rasio alokasi Changxin Technology yang sekitar 0,1755%, sekitar seperlima dari yang terakhir.
Perlu dicatat, setelah berpartisipasi dalam alokasi strategis, Liang Wenfeng juga berpartisipasi dalam penawaran baru offline UTree Tech. Perusahaan kuantitatifnya, Ningbo Huanfang Quant, memiliki 155 produk yang mendapatkan alokasi offline, termasuk Huanfang 1000 Index Enhanced Xinxiang 1号 Private Securities Investment Fund, Huanfang Hushen 300普惠1号 Private Securities Investment Fund, Huanfang Jinxuan Neutral Zhuanxiang 7号5期 Private Securities Investment Fund, Huanfang Quantitative Customized 16号2期 Private Securities Investment Fund, dll., bersama-sama dialokasikan 195.000 saham, dengan nilai alokasi sekitar 294,077 juta yuan.
Selain itu, perusahaan kuantitatif lain milik Liang Wenfeng, Jiuzhang Asset, memiliki 43 produk yang bersama-sama dialokasikan 63.200 saham, dengan nilai alokasi sekitar 95,297 juta yuan.
Liang Wenfeng, melalui dua entitasnya, memiliki total 198 produk privat yang dialokasikan, bersama-sama dialokasikan 258.200 saham, dengan total nilai alokasi sekitar 389,374 juta yuan.
Sebelumnya, Liang Wenfeng telah berpartisipasi dalam alokasi strategis UTree Tech melalui perusahaan model besar miliknya, DeepSeek, dan dialokasikan total 933.400 saham, dengan nilai alokasi sekitar 1,41 miliar yuan, dengan periode penguncian 36 bulan. Ditambah dengan bagian alokasi dari penawaran baru offline ini, Liang Wenfeng melalui tiga entitas DeepSeek, Ningbo Huanfang Quant, dan Zhejiang Jiuzhang Asset secara total dialokasikan 1.191.600 saham, dengan total alokasi sekitar 1,799 miliar yuan. Jika kapitalisasi pasar UTree Tech pada hari pertama pelantikan melebihi 300 miliar yuan, Liang Wenfeng berpotensi mendapatkan keuntungan mengambang sekitar 704 juta yuan.
Rincian Sebagian Alokasi Offline Huanfang Quant
Partisipasi Liang Wenfeng dalam penawaran baru UTree Tech juga menarik perhatian umum. Dalam pertemuan investor online untuk pelantikan di Papan Sains dan Teknologi UTree Tech pada tanggal 7 Agustus, Wang Xingxing, Chairman, General Manager, dan Chief Technology Officer UTree Tech, untuk pertama kalinya menanggapi dengan mengatakan bahwa partisipasi DeepSeek dalam alokasi strategis IPO UTree Tech didasarkan pada "Memorandum Kerja Sama Strategis" yang ditandatangani oleh kedua belah pihak.
Menurut pengumuman terbaru dari UTree Tech, UTree Tech dan DeepSeek akan bekerja sama dalam tiga aspek: Pertama, melaksanakan kerja sama penelitian dan pengembangan untuk kecerdasan buatan umum. UTree Tech dan DeepSeek, berdasarkan kebutuhan spesifik pengembangan bisnis, akan memilih satu sama lain sebagai mitra kerja sama dalam kondisi yang sama, bekerja sama dalam penelitian dan pengembangan teknologi terkait model besar kecerdasan buatan dan kecerdasan embodied serta pengembangan produk, membentuk kerja sama yang kuat di bidang kecerdasan buatan.
Kedua, kerja sama mendalam dalam robot umum kinerja tinggi. Di masa depan, ketika DeepSeek mengembangkan bisnis atau eksplorasi aplikasi terkait kecerdasan embodied, mereka akan memprioritaskan kerja sama bisnis dengan UTree Tech dalam pembelian robot umum kinerja tinggi dan solusi teknologi dalam kondisi yang sama.
Ketiga, melaksanakan kerja sama mendalam dalam model besar AI. Di bidang kecerdasan embodied, UTree Tech akan terus meningkatkan investasi dalam penelitian dan pengembangan serta pengembangan aplikasi terkait model besar embodied. Di masa depan, ketika melakukan adaptasi, pemanggilan, dan pengembangan integrasi terkait model besar, mereka akan memprioritaskan kerja sama bisnis dengan DeepSeek dalam layanan pelatihan model terkait dan solusi teknologi dalam kondisi yang sama.
Secara bersamaan, DeepSeek akan menyediakan skema kerja sama bisnis yang kompetitif untuk UTree Tech, termasuk tetapi tidak terbatas pada penyediaan dukungan teknis dalam skema arsitektur model, pembangunan kluster komputasi cerdas, operasi pusat data (jika ada), dll., sesuai dengan kebutuhan dan perkembangan bisnis.
Pengumuman menyatakan bahwa DeepSeek termasuk dalam perusahaan besar yang memiliki hubungan kerja sama strategis atau visi kerja sama jangka panjang dengan perusahaan dalam hal operasi bisnis, dapat bekerja sama secara strategis dengan perusahaan, memiliki sumber daya penting di industri yang sama atau rantai pasokan, dan dapat meningkatkan daya saing pasar perusahaan.
UTree Tech mulai secara bertahap meningkatkan investasi dalam penelitian dan pengembangan model besar embodied atau "otak" sejak 2024. Wang Xingxing pernah mengatakan bahwa perangkat keras robot humanoid sudah cukup lama memadai, dan saat ini yang menjadi hambatan adalah "otak". Secara bersamaan, ia juga mengatakan bahwa mengembangkan model besar robot sendiri oleh UTree, kemungkinan keberhasilannya kurang dari 50%. Dalam hal membuat "tubuh" (robot), UTree adalah nomor satu global; dalam hal membuat "otak", pertempuran ini tidak mudah.
