Perwakilan dari Hyperliquid Policy Center dan trade[XYZ] telah mengajukan surat bersama kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dengan proposal untuk memodernisasi proses IPO.
Gagasan utamanya adalah menciptakan aturan untuk pre-IPO perpetual (IPOP). Menurut penjelasan para penulis, ini adalah derivatif yang memberikan eksposur harga kepada investor atas saham penerbit sebelum pencatatan di bursa.
Instrumen ini tidak menyiratkan kepemilikan saham, alokasi, hak suara, atau tuntutan apa pun terhadap perusahaan. Setelah perdagangan publik dimulai, IPOP harus berhenti ada, dan tidak berubah menjadi "pasar sintetis permanen" untuk perusahaan swasta.
Penyusun surat menyatakan bahwa pasar IPOP pertama untuk Cerebras bertahan selama 13 hari. Mereka juga menyatakan bahwa saat ini ada 40% lebih sedikit perusahaan yang tercatat di bursa AS dibandingkan pertengahan tahun 1990-an.
Sebagai contoh, surat tersebut menyebutkan lima pasar IPOP yang telah selesai di Hyperliquid. Di antaranya:
- Cerebras — harga IPO $185, (pembukaan di $350);
- SpaceX — $135 dan (pembukaan di $150);
- SK Hynix — $149 dan (pembukaan di $170);
- ChangXin Memory Technologies (CXMT) — 8,66 yuan dan (pembukaan di 49,5 yuan).
SEC diminta untuk mempertimbangkan lima kelompok pertanyaan: klasifikasi, persyaratan pengungkapan informasi, aturan pencatatan, langkah-langkah untuk memastikan integritas, dan peluncuran pasar di AS secara bertahap untuk kategori investor yang berbeda dengan batasan leverage dan posisi.
Secara terpisah, disebutkan kemungkinan kegunaan instrumen ini dalam pencatatan langsung, di mana tidak ada mekanisme pembentukan harga publik sebelumnya.
Sebagai pengingat, pada Juni lalu, CFTC dan SEC meminta pendapat publik mengenai definisi swap dan instrumen derivatif lainnya.
end-content
