Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah mengusulkan kerangka peraturan baru untuk mengatur pasar sekuritas, yang dirancang khusus untuk kontrak investasi tertentu yang terkait dengan aset kripto. Usulan yang dinamai 'Pengaturan Aset Kripto' ini bertujuan untuk menyederhanakan proses penggalangan dana bagi perusahaan kripto di AS dan memperjelas transaksi mana yang tunduk pada undang-undang sekuritas federal.
Usulan pengaturan yang diumumkan hari ini oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) merupakan kelanjutan dari klarifikasi yang diterbitkan Komisi pada Maret 2026, yang menjelaskan bagaimana hukum sekuritas federal akan diterapkan pada aset kripto dan transaksi kripto tertentu.
Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Paul S. Atkins menyatakan bahwa usulan ini bertujuan untuk menciptakan saluran penggalangan modal yang lebih transparan sesuai dengan undang-undang sekuritas federal bagi pengusaha kripto dan pelaku pasar. Atkins juga mencatat bahwa peraturan baru ini merupakan bagian kunci dari strategi untuk mengurangi aliran keluar inovasi di sektor kripto dan membawa operasi kembali ke dalam negeri.
Dua pengecualian terpisah dari persyaratan pendaftaran untuk proyek kripto.
Berdasarkan aturan yang diusulkan, direncanakan untuk membuat dua pengecualian terpisah khusus untuk sektor kripto terkait persyaratan pendaftaran yang diatur dalam Undang-Undang Sekuritas tahun 1933.
Di bawah pengecualian pertama, emiten akan dapat mengumpulkan pendanaan hingga 5 juta dolar AS dalam sekali pembayaran selama empat tahun.
Pengecualian kedua akan memungkinkan perusahaan menerbitkan sekuritas hingga 75 juta dolar AS setiap 12 bulan.
Dalam kedua model tersebut, emiten akan diwajibkan untuk memberikan informasi spesifik kepada investor berdasarkan prinsip-prinsip tertentu. Emiten yang menggunakan pengecualian yang lebih luas sebesar 75 juta dolar AS juga akan diwajibkan untuk menyampaikan laporan keuangan dan tunduk pada kewajiban pelaporan berkelanjutan.
Mekanisme 'pelabuhan aman' untuk aset kripto akan segera hadir.
Usulan SEC juga menciptakan mekanisme 'pelabuhan aman' bersyarat dalam kerangka konsep 'kontrak investasi'.
Jika kondisi yang ditentukan terpenuhi, aset kripto yang bersangkutan mungkin tidak lagi dianggap sebagai subjek kontrak investasi sesuai dengan definisi 'sekuritas' dalam Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 dan Undang-Undang Bursa Efek tahun 1934.
Menurut Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Atkins, opsi 'pelabuhan aman' ini sangat relevan dalam kasus di mana emiten sepenuhnya atau secara permanen menghentikan fungsi manajerial utama yang telah dijanjikan untuk dilaksanakan sesuai dengan kontrak investasi.
Pendekatan ini dapat membuka jalan bagi transisi beberapa aset kripto, meskipun awalnya dianggap dalam kerangka kontrak investasi, ke status hukum yang berbeda seiring berkembangnya proyek dan berkurangnya ketergantungan pada emiten.
Ketentuan penting lainnya dari peraturan yang diusulkan adalah penghapusan persyaratan pendaftaran sekuritas tingkat negara bagian dan kualifikasi untuk transaksi tertentu dengan aset kripto yang dilakukan di bawah pengecualian federal.
Peraturan ini direncanakan tidak hanya mencakup penawaran perdana (IPO), tetapi juga beberapa transaksi di pasar sekunder.
Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) berpendapat bahwa sistem seperti itu akan mengurangi insentif bagi perusahaan kripto untuk beroperasi di luar AS karena ketidakpastian regulasi. Menurut Komisi, sistem baru ini juga dapat memberikan investor Amerika akses ke lebih banyak peluang investasi dalam aset kripto dengan standar perlindungan investor yang lebih konsisten.
*Ini bukan rekomendasi investasi.
