Penulis: r2Jamong
Kompilasi: AididiaoJP, Foresight News
Memasuki paruh kedua 2026, ritme penambahan koin di Upbit tiba-tiba tampak semakin cepat. Setelah menyusun data lengkap koin baru di Upbit tahun ini per bulan menggunakan Surf AI, kami menemukan bahwa kecepatan peluncuran koin baru meningkat signifikan sejak bulan Juni. Di saat yang sama, pasar Won Korea justru mendingin dengan cepat: volume perdagangan bulanan pasangan perdagangan Won Upbit turun dari 72,7 triliun Won pada Januari menjadi 27,1 triliun Won pada Juli, penurunan hingga 63%. Harga Bitcoin juga turun dari sekitar 118 juta Won di awal tahun ke kisaran 90 juta Won. Semakin lesu pasarnya, semakin sering Upbit menambahkan koin baru – ini membentuk kontras yang mencolok dengan logika konvensional 'hanya aktif menambah koin saat pasar baik'.
Menambahkan koin hampir menjadi pertahanan terakhir yang dapat secara aktif ditarik oleh Upbit untuk meningkatkan volume transaksi di tengah pasar bearish.
Hingga Agustus, tahun ini telah ada 61 aset kripto yang membuka pasangan perdagangan Won di Upbit. Koin-koin baru ini secara kolektif berkontribusi volume perdagangan 3 triliun hingga 8 triliun Won per bulan. Meskipun total volume pasar secara keseluruhan telah menyusut menjadi sepertiga dari volume di awal tahun, volume perdagangan dari koin baru yang diluncurkan tahun ini terus meningkat dari posisi rendah di awal tahun. Hasilnya, pangsa koin baru tahun ini dalam total volume perdagangan naik dari hanya 5% pada Januari menjadi 27,6% pada Agustus. Karena Upbit memberlakukan tarif seragam untuk pasar Won, ini berarti hampir seperempat dari pendapatan komisi saat ini secara langsung berasal dari koin-koin baru yang baru diluncurkan tahun ini.
Dari kinerja individu setiap koin, koin baru rata-rata dapat berkontribusi 1,2% dari total volume perdagangan pasar dalam 30 hari setelah diluncurkan. Proyek-proyek yang kinerjanya menonjol bahkan dapat mencapai pangsa 4%–5%: CHIP mencapai 4,8%, RE 4,0%, SLX 3,8%. CAP yang baru diluncurkan pada Agustus, dalam 16 hari pertama sudah mencatat pangsa 4,5% dan masih terus berkontribusi. Ini membentuk kontras yang mencolok dengan stablecoin – pangsa perdagangan USDS, RLUSD, USDG selalu di bawah 0,1%. Bahkan ketika baru diluncurkan, mereka hampir tidak membawa penambahan volume sama sekali.
Dengan kata lain, dalam siklus pasar yang menurun, menambahkan koin baru hampir menjadi satu-satunya tuas perdagangan yang dapat dikendalikan sendiri oleh Upbit. Namun, tuas ini tidak memperbesar kue pasar secara keseluruhan, juga tidak benar-benar mengaktifkan sentimen pasar. Ini hanya memperbesar pangsa koin baru dalam total pasar yang menyusut drastis.
Dalam waktu yang lama, bursa aset digital Korea yang diwakili oleh Upbit dan Bithumb selalu dipandang sebagai satu-satunya jalur penting global untuk mendapatkan eksposur terhadap Won Korea, memiliki nilai strategis yang sangat tinggi. Proses penambahan koin itu sendiri seringkali membawa 'premium Upbit' yang signifikan, menjadi sumber daya langka yang diperebutkan oleh para pengembang proyek. Namun situasi tahun ini sedang berubah – 'penambahan koin di Upbit' semakin jarang dianggap sebagai peristiwa yang menciptakan permintaan baru atau menarik dana tambahan, tetapi lebih banyak digunakan sebagai alat bertahan untuk menopang volume perdagangan yang menyusut dan menstabilkan pendapatan komisi.
Premium penambahan koin hingga saat ini masih efektif, menunjukkan masih ada pembeli nyata di pasar ini. Namun, semakin sering tuas ini ditarik, juga berarti alat lain yang tersedia sudah semakin sedikit. Premium pada dasarnya dibangun di atas kelangkaan, dan sekarang sedang terkikis sedikit demi sedikit, digunakan untuk mempertahankan skala perdagangan dengan susah payah di pasar bearish. Ketika pasar benar-benar pulih di putaran berikutnya, apakah nilai strategis likuiditas Won Korea masih dapat dipertahankan sepenuhnya, atau akan terencerkan karena terlalu seringnya penambahan koin, masih menjadi pertanyaan yang belum terjawab.
Bagi keseluruhan lanskap bursa terpusat di Asia, pilihan Upbit ini mungkin hanya sebuah cerminan: ketika likuiditas makro dan sentimen pasar sama-sama melemah, bursa terpaksa mengandalkan alat jangka pendek 'penambahan koin' untuk mempertahankan basis bisnisnya. Namun begitu kelangkaan terkikis secara berlebihan, fondasi daya saing jangka panjang juga bisa ikut goyah.
