Bank-bank Amerika Serikat secara aktif mempelajari deposito token sebagai alternatif untuk stablecoin, namun adopsi luasnya dapat mengubah struktur pendanaan perbankan dan mengurangi kemampuan lembaga kredit untuk mengubah kewajiban jangka pendek menjadi pinjaman jangka panjang. Hal ini disebutkan dalam analisis Federal Reserve Bank of Dallas.
Penulis mencatat bahwa tokenisasi dapat meningkatkan sensitivitas deposito terhadap suku bunga, meningkatkan aliran keluar dana, dan memaksa bank untuk memegang lebih banyak aset likuid.
Deposito token berbeda dari stablecoin karena eksis dalam kerangka sistem perbankan yang berlaku dan dapat memberikan pemiliknya pendapatan bunga. Pada saat yang sama, mereka saat ini kurang nyaman untuk transfer antar bank yang berbeda. Untuk penyebaran skala besar, token deposito harus mulai beredar di luar lembaga penerbit, sehingga bank-bank sudah mempertimbangkan model berbasis konsorsium dan jaringan bersama.
Ingatlah bahwa bank-bank terbesar AS, termasuk JPMorgan, Citigroup, Bank of America, dan Wells Fargo, telah merencanakan peluncuran jaringan deposito token pada paruh pertama tahun 2027.
Tokenisasi Dapat Mengubah Pinjaman Perbankan
Tradisionalnya, bank menggunakan deposito yang relatif stabil untuk membiayai pinjaman jangka panjang. Namun, transfer instan deposito token dapat secara signifikan mempermudah perpindahan nasabah antar bank dalam mencari imbal hasil yang lebih tinggi.
Faktor tambahannya mungkin adalah pengembangan AI agen dan kontrak pintar. Secara teori, mereka akan memungkinkan otomatisasi perpindahan dana antar bank tanpa partisipasi langsung pemilik deposito.
Menurut perkiraan penulis, sekitar 80% dari durasi aset sektor perbankan, setara dengan sekitar $5,8 triliun dalam pengukuran 10 tahun, didukung oleh karakteristik deposito. Oleh karena itu, perubahan perilaku penyimpan dapat secara langsung mempengaruhi kemampuan bank untuk membiayai aset jangka panjang.
Secara khusus:
- pengurangan rata-rata umur deposito sebesar 10% dapat mengurangi potensi transformasi tenor sekitar $580 miliar;
- peningkatan sensitivitas deposito terhadap suku bunga sebesar 10% dapat mengurangi kesediaan bank untuk mengambil risiko suku bunga sekitar $700 miliar dalam setara 10 tahun;
- untuk mempertahankan volume pinjaman, bank mungkin terpaksa lebih bergantung pada utang berjangka, yang berpotensi meningkatkan biaya pinjaman bagi masyarakat dan bisnis.
Bank Mungkin Membutuhkan Lebih Banyak Likuiditas
Deposito token juga dapat memaksa bank untuk meningkatkan cadangan aset likuid berkualitas tinggi. Perpindahan dana instan meningkatkan volatilitas saldo deposito dan menyulitkan perkiraan aliran keluar.
Dalam kondisi seperti itu, bank dapat meningkatkan porsi cadangan dan obligasi pemerintah dalam portofolio likuid mereka untuk merespons lebih cepat terhadap potensi aliran keluar.
Kesimpulan tertentu dapat ditarik dari pengalaman Brasil, di mana sistem pembayaran instan Pix beroperasi sejak 2020. Pada kuartal I 2026, sistem ini digunakan oleh sekitar 200 juta pengguna aktif, dan volume transaksi bulanan mencapai sekitar $650 miliar.
Penelitian yang dilakukan berdasarkan data regulator menunjukkan bahwa penggunaan Pix yang lebih aktif meningkatkan permintaan bank akan aset likuid, khususnya obligasi pemerintah, dan secara bersamaan mengurangi intermediasi kredit. Di bagian portofolio kredit yang tersisa, bank meningkatkan porsi pinjaman berisiko tinggi, mencoba meningkatkan imbal hasil dan menggunakan modal lebih efisien.
Struktur aset dan pinjaman perbankan berdasarkan data Bank Sentral Brasil dengan penggunaan pembayaran instan rendah dan tinggi. Sumber: Federal Reserve Bank of Dallas.
Para penulis menekankan bahwa deposito token di AS masih dalam tahap awal pengembangan, sehingga skala konsekuensi masa depan masih belum pasti. Pada saat yang sama, penyebaran lebih lanjut tokenisasi, stablecoin, sekuritas token, dan reksa dana pasar uang dapat secara signifikan mengubah sistem pembayaran dan mekanisme operasi bank.
Secara terpisah, regulator harus mengevaluasi dampak perubahan tersebut pada kebijakan moneter, berbagai jenis bank, dan peran bank sentral sebagai pemberi pinjaman pilihan terakhir dalam sistem keuangan di mana sebagian besar deposito akan menjadi digital dan dapat dipindahkan secara instan.
end-content
